尚福林 銀監(jiān)會(huì)主席“慢牛行情”不停步

楊練

中國金融精銳2012掃描

2012是中國的換屆年，從中央到地方，新一屆黨的領(lǐng)導(dǎo)集體將產(chǎn)生。之后，各級(jí)各業(yè)新的政府官員也將到位。

今日中國已不是昔日龐大而懦弱的國家，一腳震三江，對(duì)中國來說，這已不是過譽(yù)之詞。因此，中國換屆，是中國，乃至全世界矚目的大事。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。中國金融業(yè)精銳的布局，將極大地影響中國整個(gè)經(jīng)濟(jì)的走向。

此文是本刊根據(jù)政績、經(jīng)歷、學(xué)術(shù)、性格、潛力和年齡等標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)中國金融業(yè)精銳的掃描。

在證監(jiān)會(huì)任上一干就是9年，任期時(shí)間之長超越了前任，這讓2002年底農(nóng)行上任的尚福林本人都未曾想到，但這樣一個(gè)當(dāng)初并不被大家所看好的監(jiān)管者，卻在9年時(shí)間中默默地完成了資本市場中的幾件大事。

與他的繼任者郭樹清相比，除了均是從銀行管理者上任這一點(diǎn)外，尚福林的履歷就如同他的為人處事一樣低調(diào)沉穩(wěn)。

出生于山東濟(jì)南的尚福林，當(dāng)過兵。1982年從北京財(cái)貿(mào)學(xué)院金融專業(yè)畢業(yè)后，31歲的他便被分配到中國人民銀行總行工作，一干便是18年，在這18年間，一路從副處長晉升至副行長，隨后又擔(dān)任兩年農(nóng)行行長。20年的時(shí)間尚福林一步一個(gè)臺(tái)階，完成了一波從一名普通職員到國有銀行行長的“慢牛行情”。

2002年，尚福林接替周小川任證監(jiān)會(huì)主席，進(jìn)入了中國資本市場漩渦的中心。對(duì)于既沒有“海歸”背景，也沒有國內(nèi)名牌大學(xué)學(xué)歷的尚福林來說，既不是投資銀行家，也沒有高深的理論著述，他的證監(jiān)會(huì)之旅本身就是一個(gè)奇跡，而且，這個(gè)奇跡一下就延續(xù)了9年，在他之前，還沒有一位證監(jiān)會(huì)主席任期超過3年，即使不看業(yè)績，至少現(xiàn)在尚福林在證監(jiān)會(huì)主席任職時(shí)間上創(chuàng)造了一項(xiàng)新紀(jì)錄。

低調(diào)示人的尚福林可以沒有突出的帶有強(qiáng)烈個(gè)人色彩的標(biāo)簽，但他也給人留下了一些印象深刻的片言只語。如“作戰(zhàn)要先摸清敵情”、“中國需要股權(quán)分置改革”，還有那句標(biāo)志性的“股改開弓沒有回頭箭”。

尚福林低調(diào)的風(fēng)格一直延續(xù)到工作中。2002年12月28日，尚福林則提前到證監(jiān)會(huì)與部下見面。當(dāng)天上證指數(shù)1382.97點(diǎn)。從這個(gè)點(diǎn)位不難看出，尚福林也屬于臨危受命。然而，這還不是最壞的情況。2003年開年的首個(gè)交易日(1月2日)，滬綜指下跌37點(diǎn)，創(chuàng)下1999年6月8日以來的新低。市場人氣降至冰點(diǎn)。

但這還不是9年間的最低點(diǎn)，在尚福林任職證監(jiān)會(huì)期間，上證綜指經(jīng)歷了998點(diǎn)的最低點(diǎn)，也經(jīng)歷了6000多點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)。低調(diào)的尚福林書寫了中國資本市場歷史上絕不低調(diào)的一筆。

股權(quán)分置改革不得不提，盡管功過是非評(píng)說不一，但卻成為尚領(lǐng)導(dǎo)的最成功的一次攻堅(jiān)戰(zhàn)。

將歷史的鏡頭回溯到2005年，中國資本市場發(fā)展歷程中最重要的一次改革——股權(quán)分置改革邁開了第一步。當(dāng)年5月16日，在國務(wù)院新聞辦舉行的記者招待會(huì)上，針對(duì)一些負(fù)面評(píng)論和懷疑情緒，一向“照本宣科”的尚福林以少有的斬釘截鐵地說了如下一段豪言壯語：“股權(quán)分置改革不僅是中國資本市場的一件大事，也是中央、國務(wù)院的重大決策，開弓沒有回頭箭，必須搞好。作為中國股市的一場深刻變革，改革將是一個(gè)連續(xù)過程，改革不會(huì)停步?！?/p>

話音甫落，同年6月1日，證監(jiān)會(huì)宣布將開始進(jìn)行第二批股改試點(diǎn)。此后兩天大盤下跌40多點(diǎn)。6月6日上午，上證指數(shù)擊穿千點(diǎn)，最低探至998.23點(diǎn)，這也是尚福林在任期間的最低點(diǎn)。

盡管市場表現(xiàn)出人意料的壞，但尚福林再次在公開場合強(qiáng)調(diào)，“股改開弓沒有回頭箭。關(guān)鍵的一步已經(jīng)邁出，推動(dòng)資本市場大力發(fā)展的各種力量正在集聚?！?/p>

有評(píng)論認(rèn)為，如果我們膚淺地去看指數(shù)，在股改過程中，市場一度下跌至998點(diǎn)。在這個(gè)過程中，證監(jiān)會(huì)在尚福林領(lǐng)導(dǎo)下開展了大量改革配套工作，使得改革“輕舟已過萬重山”。而998點(diǎn)也成為事后評(píng)論中的“最好的滿倉時(shí)機(jī)”，一輪波瀾壯闊的歷史行情呼之欲出。

除了股權(quán)分置改革攻堅(jiān)戰(zhàn)外，尚福林還相繼完成了中小板與創(chuàng)業(yè)板、股指期貨以及新股市場化定價(jià)發(fā)行三個(gè)戰(zhàn)役。每一次改革都充滿了爭議，但每一次都在艱難中進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性推動(dòng)。毋庸置疑的是，尚福林喜歡選擇向制度痼疾開刀，雖然有新股市場化定價(jià)發(fā)行和證券保薦人制度改革的令人詬病，但中小板和創(chuàng)業(yè)板及股指期貨的推出，尤其是股權(quán)分置改革，令中國證券市場發(fā)生歷史性變化。

尚福林9年證監(jiān)會(huì)攻堅(jiān)戰(zhàn)不枉此行。

如今，站在銀監(jiān)會(huì)主席的新崗位上，尚福林是既陌生又熟悉，陌生的是從資本市場監(jiān)管者跨越到銀行業(yè)監(jiān)管者，熟悉的是他又回到了當(dāng)初本行銀行系統(tǒng)。從一個(gè)一舉一動(dòng)、一言一行備受廣大投資者關(guān)注的領(lǐng)域慢慢抽身，轉(zhuǎn)向另一個(gè)關(guān)注的視線和范圍相對(duì)狹窄、監(jiān)管更加專業(yè)化的領(lǐng)域，這似乎更契合尚一向低調(diào)的風(fēng)格。

作為銀行體系的老將，卻是銀監(jiān)系統(tǒng)的新兵，尚福林會(huì)給我們帶來怎樣的答卷呢？

銀監(jiān)會(huì)的最重要職責(zé)是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。歷經(jīng)8年時(shí)間，前任主席劉明康在風(fēng)險(xiǎn)控制上已完成了其歷史使命，目前中國銀行體系風(fēng)險(xiǎn)和質(zhì)量都比較良好，對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定起到至關(guān)重要的支柱行業(yè)——銀行業(yè)，呈現(xiàn)出了實(shí)力雄厚、高速發(fā)展、穩(wěn)定有序的景象。

但“風(fēng)景獨(dú)好”的表象背后，同樣隱藏著亟待解決的問題。除了潛藏巨大風(fēng)險(xiǎn)的地方平臺(tái)貸款外，尚福林至少還面臨著兩大攻堅(jiān)戰(zhàn)，一是亟待改革推進(jìn)的利率市場化進(jìn)程，二是加強(qiáng)銀行體制的競爭性和去同質(zhì)化。

隨著市場需要不斷調(diào)整的信貸結(jié)構(gòu)，對(duì)日積月累的貸款風(fēng)險(xiǎn)未雨綢繆般關(guān)注，金融無小事，占據(jù)金融資產(chǎn)絕大部分的銀行業(yè)出現(xiàn)的任何問題，都關(guān)乎整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從此意義看，尚福林的攻堅(jiān)戰(zhàn)仍要繼續(xù)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，尚福林和劉明康最大的不同，在于劉明康是行業(yè)的領(lǐng)航人，他建設(shè)了中國銀行業(yè)順利運(yùn)轉(zhuǎn)的新秩序。而尚福林由于經(jīng)歷了復(fù)雜的股權(quán)分置改革，更擅長處理類似地方融資平臺(tái)這樣存在多方力量對(duì)決的經(jīng)濟(jì)問題，處理復(fù)雜問題是尚福林的強(qiáng)項(xiàng)。

同樣，推進(jìn)利率市場化絕非易事。這一項(xiàng)改革關(guān)系到各方利益之間關(guān)系的重構(gòu)，無異于銀行業(yè)界的“股權(quán)分置改革”，利率市場化之箭一旦開弓，也沒有回頭之路。