內(nèi)地銀行應識“轉(zhuǎn)型”時務

近來，上市中資銀行用“普遍亮麗”的半年報經(jīng)營數(shù)據(jù)，對今年年初以來甚囂塵上的“中國經(jīng)濟和金融崩潰論”給予了有力回擊；從結(jié)構(gòu)性角度觀察，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的初現(xiàn)端倪，實際也已給這些數(shù)據(jù)標上了邏輯注解。換言之，各家銀行在經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展?jié)摿ι系姆只阎鸩嚼?。實際上，今年尤其是二季度以來，中國悄然提速的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，已給不同的銀行帶來了不同的“特定紅利”。中資銀行唯有緊緊抓住基于“中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變”的“自主轉(zhuǎn)型”這條主線，盡早布局并積極行動，才能笑到最后。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變已然展開

首先，經(jīng)濟態(tài)勢整體良好為中國自主加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變提供了有利條件。截止到今年二季度末，中國經(jīng)濟增速連續(xù)四個季度穩(wěn)定在9.5%~10%之間，固定資產(chǎn)投資和社會消費品零售總額同比增速則分別連續(xù)四個季度穩(wěn)定在25%和17%左右。

其次，拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車已分伯仲，以往過度依賴出口和投資的局面進一步改善。上半年，最終消費、資本形成額以及貨物和服務進出口對中國經(jīng)濟增長的貢獻率分別為47.5%、53.2%和-0.7%；消費、投資及凈出口三大需求對經(jīng)濟增長率的貢獻分別為4.6%、5.1%和-0.1%。

再次，從投資結(jié)構(gòu)看，優(yōu)化趨勢更為明顯。一是投資的主體結(jié)構(gòu)不斷改善。今年前七個月，國有及國有控股投資占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的比重由2008年的43%降至34.6%，而私營、個體等民間投資的比重升至58.8%；同時前者增速為13.6%，低于同期固定資產(chǎn)投資增速25.4%的總體水平，而后者增速達34.2%，高出同期固定資產(chǎn)投資增幅8.8個百分點。二是從投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)看，“重工輕農(nóng)”、“重大輕小”的局面有了可喜變化，基礎設施投資增速明顯回落，而新型制造業(yè)和服務業(yè)的投資力度加大。

總體看，投資主體和行業(yè)的結(jié)構(gòu)改善，已開始對中國經(jīng)濟增長質(zhì)量的提升發(fā)揮作用：

第一，在國有及國有控股投資增速放緩的同時，工業(yè)增加值增速保持了平穩(wěn)態(tài)勢，產(chǎn)能過剩和產(chǎn)銷狀況亦有所改善。此輪調(diào)控中，工業(yè)增加值增速受到的影響明顯降低，基本穩(wěn)定在14%左右。

第二，就業(yè)情況較平穩(wěn)。實證分析顯示，宏觀調(diào)控強化及經(jīng)濟增速下行往往致使中國的就業(yè)形勢出現(xiàn)波動，這也成為諸多人士對中國經(jīng)濟增速下降心存擔憂的一個重要理由。但隨著服務業(yè)等高吸納就業(yè)行業(yè)的大力發(fā)展，這種思維定式需要打破。實際上，今年上半年中國經(jīng)濟增速為9.6%的同時，僅城鎮(zhèn)單位就業(yè)人數(shù)就同比增加了500多萬。

第三，通脹壓力將逐步得到控制。基于我們的實證研究，中國的通脹壓力主要來源于原材料價格較大的波動性和食品尤其是農(nóng)產(chǎn)品價格的不穩(wěn)定性，而進一步分析，這兩者均與投資的高速增長及投資結(jié)構(gòu)的失衡高度相關(guān)。隨著投資主體和行業(yè)的結(jié)構(gòu)逐步改善，通脹壓力有望得到疏緩。

此外，對中小企業(yè)的信貸支持力度也有所加大。今年上半年，全國金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款累計新增1.58萬億元，占全部企業(yè)新增貸款的64.5%，余額同比增長18.2%。最重要的是，經(jīng)過近年來尤其是2002年以來多輪宏觀調(diào)控實踐，決策層的駕馭全局能力和具體調(diào)控技巧皆日臻成熟。

銀行須因時而變、順勢而為

在近期美歐債務危機多變、復雜的國際大背景下，決策層定下的最新基調(diào)是“冷靜觀察、沉著應對”。筆者認為，在宏觀調(diào)控取向基本不變的前提下，現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟政策已進入一個相對溫和的觀察期，政策調(diào)控的針對性、靈活性和前瞻性將日益體現(xiàn)，其中的一個重要的題中之義在于：“調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策取向?qū)⒃桨l(fā)明顯。

具體對于銀行來說，以下四點尤需重點關(guān)注：

第一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將面臨全面調(diào)整和提升。國家會加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投入和政策支持，大力培育新能源、新材料和高端制造產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；加大對傳統(tǒng)制造業(yè)技術(shù)引進和改造的支持力度；進一步加大對農(nóng)業(yè)的財政投入和政策支持，破除長期制約中國國民經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸性因素。

第二，深化投、融資體制改革，著力細化并落實新“三十六條”，大力改善投資結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)能過剩行業(yè)的投資門檻。同時降低民間投資的進入門檻，引進更多的市場競爭機制，不斷完善中小企業(yè)的生存與發(fā)展環(huán)境。

第三，加快收入分配制度改革，從而更快地培育消費特別是農(nóng)村消費市場的發(fā)展。

第四，以加快制度創(chuàng)新和機制改革作為依托，深化重點領域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革。

如果說，中國經(jīng)濟的數(shù)量型增長模式行將結(jié)束，那么，中國銀行業(yè)憑借大的長期貸款項目、依靠信貸的大量投放以及基于高資本消耗的日子，也即將過去，大銀行與中小銀行之間以及大銀行之間，在業(yè)績表現(xiàn)、風險控制和股價走勢等方面的分化將日漸拉大。只有那些“因時而變、順勢而為”的銀行，才能在這場分化日益拉大的競爭中成為最終贏家：

其一，應積極、主動調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。利用現(xiàn)代制造業(yè)、服務業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)正在到來的機遇發(fā)展期，加快創(chuàng)新，滿足多元化客戶的融資等一攬子金融需求；其二，主動適應國內(nèi)外金融監(jiān)管強化的趨勢，加速推進資本集約型業(yè)務的發(fā)展；其三，通過信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整來改變銀行業(yè)務結(jié)構(gòu)同質(zhì)化的局面，提高銀行的市場議價能力和貸款收益率，擺脫國內(nèi)商業(yè)銀行凈息差較低的窘境，最大限度地抓住利率市場化改革的政策機遇期；其四，善于發(fā)現(xiàn)并挖掘個性化的金融需求，大力發(fā)展個人金融業(yè)務。

（作者系中國工商銀行戰(zhàn)略管理與投資者關(guān)系部副總經(jīng)理）