谷物期價(jià)仍看政策“臉色”

隨著秋糧進(jìn)入產(chǎn)量形成關(guān)鍵時(shí)期，谷物期貨也迎來了下一步行情發(fā)展的關(guān)鍵期。

“每年下半年都是管控物價(jià)相對集中的時(shí)間段，在這種情況下，管理糧價(jià)成為市場政策可能選擇的一個(gè)重要切入點(diǎn)。”國家糧油信息中心市場監(jiān)測處處長王曉輝在日前舉行的2011鄭州農(nóng)產(chǎn)品(糧油)期貨論壇上這樣說。

小麥：政策主導(dǎo)力度較大

王曉輝認(rèn)為，無論是從生產(chǎn)的連續(xù)增長特點(diǎn)，還是從目前庫存結(jié)構(gòu)來看，小麥無疑都將成為管理物價(jià)時(shí)最容易處理的品種。

鄭州糧食批發(fā)市場總經(jīng)理助理劉正敏認(rèn)為，收購期結(jié)束后，國家是否會(huì)出臺(tái)臨時(shí)收儲(chǔ)政策，明年的收購價(jià)格如何，這些都將影響小麥后期走勢。預(yù)計(jì)到明年5月份，小麥價(jià)格整體仍然處于上漲通道中，但是上漲幅度不會(huì)過快過猛。

從小麥供需基本面來看，格林期貨分析師郭坤龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)分析，隨著小麥消費(fèi)旺季的到來，良好的需求預(yù)期對小麥價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)支撐，而相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品的比價(jià)關(guān)系也對麥價(jià)具有帶動(dòng)作用。在供需基本面和國家政策的博弈下，鄭強(qiáng)麥后市有望探底回升。

值得關(guān)注的是，今年小麥和玉米比價(jià)關(guān)系較正常年份表現(xiàn)出明顯的“失調(diào)”。郭坤龍認(rèn)為，自2009年至2011年8月以來，大連玉米期貨和鄭州小麥期貨連續(xù)收盤價(jià)的比值一直維持在07至0.95之間。而目前該比值約在0.92，處于比價(jià)區(qū)間的較高位置，這說明小麥價(jià)格相對玉米價(jià)格偏低。

王曉輝認(rèn)為，在新麥上市之前，市場普遍認(rèn)為今年優(yōu)質(zhì)麥的價(jià)格非常好，所以在上市之初很多企業(yè)積極投入優(yōu)質(zhì)麥的收購過程當(dāng)中去，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)麥價(jià)格快速上漲，而這種上漲本身孕育比較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，無論從商品比價(jià)來看，還是從未來需求來看，普通麥都有比較多的機(jī)會(huì)。

水稻：難有趨勢性行情

“粳弱秈強(qiáng)”，中儲(chǔ)糧江西分公司稻谷專家熊學(xué)華用這樣四個(gè)字來概括稻米市場的行情。對于秈稻來說，熊學(xué)華認(rèn)為，秈稻去年這個(gè)時(shí)候每市斤不到1元，今年進(jìn)入了“1.2元時(shí)代”，和往年相比價(jià)格漲得快、漲得高。

今年以來，早稻生長形勢可謂“一波三折”。熊學(xué)華說，2、3月份現(xiàn)貨市場消費(fèi)需求強(qiáng)勁，大家爭搶陳糧，春節(jié)過后的一個(gè)月之內(nèi)，早稻價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。4月份開始，南方遭遇嚴(yán)重旱情，到5月底的時(shí)候，市場炒作非常厲害。

中糧糧油有限公司副總經(jīng)理費(fèi)忠海說，根據(jù)2004年至2010年的季節(jié)性規(guī)律，早秈稻價(jià)格在9、10月份有回落，11月份行情啟動(dòng)，一直到來年4月。如果沒有其他問題，價(jià)格會(huì)穩(wěn)定回升到新糧上市。

費(fèi)忠海認(rèn)為，全球水稻不斷增加，庫存相對比較充裕。我國每年從國際上進(jìn)口一定的大米，但主要是自給自足，國際市場的影響非常小。過去幾年我國稻米連續(xù)豐收，供需比較平衡，也就是說水稻沒有趨勢性行情。

郭坤龍分析，自2011年7月以來，鄭州早秈稻期貨呈現(xiàn)明顯的區(qū)間震蕩走勢，主力1201合約期價(jià)在2550至2630元之間上下波動(dòng)。從早秈稻基本面來看，2011年國內(nèi)早稻大幅增產(chǎn)進(jìn)一步加大國內(nèi)供給壓力，但企業(yè)穩(wěn)步收購和國家補(bǔ)庫預(yù)期對期價(jià)形成支撐，而近期西南部分產(chǎn)區(qū)的干旱天氣也使得市場擔(dān)憂晚稻產(chǎn)量。在多空因素的角力下，早秈稻后市有望震蕩上行。

政策方面，今年中晚秈稻最低收購價(jià)格進(jìn)一步提高。國家發(fā)改委、農(nóng)業(yè)部等部門日前下發(fā)《2011年中晚稻最低收購價(jià)執(zhí)行預(yù)案》，要求遼寧、吉林、黑龍江、江蘇等11個(gè)主產(chǎn)省區(qū)執(zhí)行中晚秈稻最低收購價(jià)每市斤1.07元，粳稻最低收購價(jià)每市斤1.28元，價(jià)格較去年分別提高了0.1元和0.23元。

玉米：需求強(qiáng)勁拉動(dòng)價(jià)格

據(jù)了解，9月份以來，中國玉米價(jià)格上漲明顯，已經(jīng)觸及歷史高點(diǎn)。從年初迄今，玉米平均價(jià)格上漲15%，達(dá)到每噸約2440元，一些玉米消費(fèi)大省的價(jià)格漲幅甚至超過20%。

新湖期貨認(rèn)為，玉米現(xiàn)貨在9月份大漲，充分驗(yàn)證了產(chǎn)需缺口的巨大和期末庫存的過低，這幫助玉米期貨封住下行空間，當(dāng)前的壓力主要是玉米面積大幅增加和生長形勢良好。

中華糧網(wǎng)的分析稱，受前期干旱及近期連續(xù)陰雨天氣影響，黃淮產(chǎn)區(qū)玉米生長較往年有所延后，玉米生長進(jìn)入產(chǎn)量形成的關(guān)鍵期。總體來看，后期如無大的災(zāi)害性天氣，今年玉米產(chǎn)量或?qū)?chuàng)新高。

從全球玉米供需情況來看，玉米供應(yīng)較去年略偏緊。美國農(nóng)業(yè)部8月份發(fā)布的供需報(bào)告下調(diào)了玉米產(chǎn)量和期末庫存。目前，美國玉米的主要產(chǎn)區(qū)又遭遇持續(xù)干旱天氣，玉米優(yōu)良率低于去年同期。

中華糧網(wǎng)分析稱，從整個(gè)8月份來看，各地玉米幾近售罄，市場緊張氣氛重現(xiàn)，各用糧企業(yè)爭相提價(jià)以爭取糧源，國內(nèi)玉米價(jià)格仍然處于穩(wěn)中走強(qiáng)的態(tài)勢中。同時(shí)，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖盈利較好，飼料需求強(qiáng)勁恢復(fù)，飼料玉米需求大幅增加，必將對后期國內(nèi)玉米市場有較強(qiáng)拉動(dòng)作用。

費(fèi)忠海認(rèn)為，今年玉米供需關(guān)系非常緊張，出現(xiàn)了大量的小麥替代玉米的情況。小麥?zhǔn)菄艺{(diào)控的重要籌碼，這種調(diào)控不僅穩(wěn)定了小麥價(jià)格，同時(shí)對玉米價(jià)格的平抑也起到了很大的作用。