“找老婆”怎么能對賭

　　企業(yè)找風(fēng)險(xiǎn)投資就像找老婆，風(fēng)險(xiǎn)投資找投資項(xiàng)目就像找老公。明年后年?duì)I業(yè)收入要達(dá)到多少，如果達(dá)不到就“離婚”或者其他措施。但是企業(yè)的未來不可能寫在“結(jié)婚證書”里，未來需要靠雙方共同營造，如果一開始就搞得劍拔弩張，以后日子怎么過
　　
　　作為創(chuàng)業(yè)者，我的態(tài)度很明確，如果投資機(jī)構(gòu)要談“對賭協(xié)議”，那我就不會(huì)再談下去。為什么?
　　關(guān)于引資的目的，企業(yè)創(chuàng)業(yè)者一定要明白，引入風(fēng)險(xiǎn)投資絕不僅僅是為了錢。比如這一輪找風(fēng)投，我們就不光是為了錢，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)金流很好，不引資照樣能發(fā)展得很好。那么引進(jìn)風(fēng)投的動(dòng)機(jī)是什么?是為了走得更快，規(guī)范公司管理，進(jìn)行股份制改造、股權(quán)激勵(lì)，打開通向資本市場的通道。
　　在我看來，企業(yè)找風(fēng)險(xiǎn)投資就像找老婆，風(fēng)險(xiǎn)投資找投資項(xiàng)目就像找老公。對企業(yè)來說，對賭協(xié)議會(huì)規(guī)定明年后年?duì)I業(yè)收入要達(dá)到多少，如果達(dá)不到就“離婚”或者其他措施。但是企業(yè)的未來不可能寫在“結(jié)婚證書”里，因?yàn)槲磥硇枰侩p方合作共同營造；如果一開始就搞得劍拔弩張，以后日子怎么過?
　　所以，這幾年驢媽媽的快速成長過程中，我們也吸收了不少風(fēng)險(xiǎn)投資。比如2009年，花橋基金和道杰資本入股數(shù)千萬元；2010年紅杉資本和鼎暉創(chuàng)投投資上億元；2011年江南資本和紅杉資本投資過億元。但要說明的是，這些投資全都沒有簽對賭協(xié)議。獲得融資后，驢媽媽的發(fā)展更加迅猛。
　　我不提倡對賭協(xié)議，因?yàn)橐话愣际荲C們對創(chuàng)業(yè)公司的現(xiàn)狀和預(yù)期信心不足才對賭的，但這并不是解決問題的最好方式。我可以理解VC簽對賭，這對創(chuàng)投公司而言有保障。但對賭辦議難以促成雙贏或多贏；創(chuàng)業(yè)企業(yè)每天面對市場的千變?nèi)f化會(huì)及時(shí)調(diào)整市場策略，會(huì)影響到預(yù)期計(jì)劃，這樣不便于靈活調(diào)整策略，對賭失敗后需接受的懲罰性條款其實(shí)并沒有意義，不僅創(chuàng)始人自身沒有得到好處；對公司本身來說也有害。創(chuàng)始人跟投資機(jī)構(gòu)之間的很多矛盾都從對賭協(xié)議中來。
　　那么如果保障創(chuàng)投公司的利益呢?比如企業(yè)可以按照明年、后年的營業(yè)額為保障，或者約定回購條件，設(shè)置投資者安全退出的機(jī)制?；谶@樣的理念和創(chuàng)業(yè)體會(huì)，事實(shí)上，我自己也投資了一些創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，比如九九維康、海豚旅游，我也沒有要求和對方進(jìn)行所謂的對賭。
　　在這里我還想就找風(fēng)險(xiǎn)投資談?wù)勛约旱母惺芎痛蠹医涣鞣窒?，算是一點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)吧。
　　找風(fēng)險(xiǎn)投資商不一定要找“強(qiáng)勢的老婆”，但一定要找“好老婆”。換句話說，不一定要找大牌名牌的風(fēng)險(xiǎn)投資，但一定要找最適合自己的投資人。為什么?我們可以很形象地設(shè)想這樣一種情境：在外面你是強(qiáng)勢女性，很有社會(huì)地位和影響力，這意味著風(fēng)險(xiǎn)投資公司品牌效應(yīng)很大，能撐起一片天空；但如果企業(yè)把這種強(qiáng)勢女性帶回家領(lǐng)進(jìn)門，關(guān)系稍微處理不當(dāng)。就很難成為一個(gè)幸福的家了。那怎樣的風(fēng)投才算合適?風(fēng)投的團(tuán)隊(duì)或合伙人的思路一定要非常清晰，能和公司的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行有效互補(bǔ)。像我們一位風(fēng)險(xiǎn)投資商以前專注于能源行業(yè)，但看中了我領(lǐng)銜的團(tuán)隊(duì)，我也很認(rèn)可他，這樣投資就順理成章地達(dá)成了共