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    中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

    2011-12-31 00:00:00蔡中
    經(jīng)濟(jì)師 2011年8期


      摘 要:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有利于提高中小企業(yè)的管理水平,規(guī)范財(cái)務(wù)活動(dòng),確保資金的安全和完整,能為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造健康穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在當(dāng)前金融危機(jī)大背景下,中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及其控制問(wèn)題的探討,對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)、金融市場(chǎng)的穩(wěn)定有著重要的意義。文章結(jié)合中小企業(yè)的具體情況和未來(lái)的發(fā)展,對(duì)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行較為深入的探討,對(duì)改善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了具體的建議。
      關(guān)鍵詞:中小企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 建議
      中圖分類號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
      文章編號(hào):1004-4914(2011)08-181-02
      
      傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義是企業(yè)用貨幣資金償付到期債務(wù)的不確定性,而企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小表現(xiàn)為企業(yè)能否償還到期債務(wù),以及是否會(huì)導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生破產(chǎn),這種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債經(jīng)營(yíng)有關(guān),沒(méi)有負(fù)債就不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。新的觀點(diǎn)認(rèn)為,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響,使企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期的收益出現(xiàn)偏差,使企業(yè)有蒙受損失的可能性,企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,若某一項(xiàng)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題,可能會(huì)使企業(yè)因風(fēng)險(xiǎn)而降低收益。
      風(fēng)險(xiǎn)管理是研究風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)的一門(mén)新興管理學(xué)科,是指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo),在降低風(fēng)險(xiǎn)的收益與成本之間進(jìn)行權(quán)衡并決定采取措施的過(guò)程,優(yōu)先處理當(dāng)中可以引致最大損失及最可能發(fā)生的事情,押后處理風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的事情。
      一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀及原因分析
      (一)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀
      1.管理模式僵化,管理觀念陳舊。中小企業(yè)大多屬于個(gè)體私營(yíng)性質(zhì),企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者沒(méi)有經(jīng)過(guò)較為系統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)管理培訓(xùn)和教育,嚴(yán)重缺乏先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理論,財(cái)務(wù)管理的能力不足,僅僅靠從實(shí)踐中獲得的經(jīng)驗(yàn)來(lái)管理,家族管理現(xiàn)象嚴(yán)重。在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中,多半采用經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)相統(tǒng)一的管理模式,企業(yè)主的權(quán)利得不到約束,財(cái)務(wù)監(jiān)控力度不夠,不利于財(cái)務(wù)管理水平的提高以及企業(yè)整體的健康發(fā)展。很多中小企業(yè)沒(méi)有設(shè)置專門(mén)的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu),致使職責(zé)不分、越權(quán)行事,造成管理混亂,會(huì)計(jì)信息失真。
      2.財(cái)務(wù)控制薄弱,管理制度執(zhí)行不嚴(yán)。中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱,物流控制能力不足,資金管理不嚴(yán),導(dǎo)致資金閑置和浪費(fèi)。企業(yè)缺乏一套切合企業(yè)發(fā)展的規(guī)章制度,資金使用缺少計(jì)劃,一些企業(yè)主認(rèn)為現(xiàn)金越多越好,沒(méi)有充分利用資金,使資金不能參與生產(chǎn)創(chuàng)造財(cái)富,不利于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和良性循環(huán)。在管理上缺乏規(guī)范性,對(duì)親友的不軌行為睜一只眼閉一只眼,沒(méi)有嚴(yán)格追究責(zé)任。制度是現(xiàn)代企業(yè)不可或缺的法則,過(guò)分依賴人情管理必然會(huì)削弱企業(yè)管理者的制度意識(shí)。
      3.人才的缺乏與流失。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越像是人才的競(jìng)爭(zhēng),中小企業(yè)主們普遍認(rèn)為發(fā)展中最大的障礙是人才的匱乏,中小企業(yè)資金少,規(guī)模小,吸引不了人才。其實(shí),中小企業(yè)人才流失主要還是因?yàn)閮?nèi)部因素,對(duì)人才的招聘沒(méi)有一個(gè)完整的規(guī)劃,也不重視尋找人才的方式,往往是經(jīng)親友介紹招人;其次,沒(méi)有培訓(xùn)和人才考核機(jī)制。
      4.投資能力差。中小企業(yè)由于資金相對(duì)緊張,很少有長(zhǎng)期閑置資金投資于其他企業(yè)的股權(quán)和債券,自有資金比率低,金融負(fù)債比率與大企業(yè)相比更高。
       (二)原因分析
      從企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因來(lái)看,可以分外部和內(nèi)部?jī)蓚€(gè)方面,有可預(yù)測(cè)的,也有不可預(yù)測(cè)的。本文僅對(duì)內(nèi)部原因進(jìn)行分析。
      1.籌資風(fēng)險(xiǎn)。任何企業(yè),在其創(chuàng)立、發(fā)展過(guò)程中,都經(jīng)常需要利用各種方式籌集所需的經(jīng)營(yíng)資本?;I資風(fēng)險(xiǎn)即到期無(wú)法償還本金和償付資金成本,從而使企業(yè)蒙受財(cái)務(wù)損失,使財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)籌集資金,通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力,擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,使企業(yè)得到杠桿效益,但負(fù)債經(jīng)營(yíng)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
      企業(yè)籌資數(shù)量不當(dāng),在籌資時(shí)未能把握好負(fù)債規(guī)模、利率和期限,自由資金與借入資金的比例不夠合理,就會(huì)影響企業(yè)的資金成本率。籌資適量,才能提高資金使用效益,若企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的比例過(guò)大,資金成本也會(huì)隨之提高,會(huì)影響財(cái)務(wù)成果。金融危機(jī)下,銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮30%~40%,高的上浮80%。長(zhǎng)期借款資金在占有期間因企業(yè)利潤(rùn)率、市場(chǎng)利息率的不確定性,而使企業(yè)承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn),短期借款資金占有期短,若比例過(guò)大,會(huì)使企業(yè)負(fù)債到期時(shí)間安排過(guò)于集中,導(dǎo)致企業(yè)不能按期還本付息,產(chǎn)生償債風(fēng)險(xiǎn)。
      2.投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)對(duì)內(nèi)、外有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí),由于各種不確定因素的影響,導(dǎo)致投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益,從而影響企業(yè)的盈利水平。比如投產(chǎn)但不能盈利,或是盈利水平很低,低于企業(yè)平均資金利潤(rùn)率水平等。
      中小企業(yè)規(guī)模小,資金相對(duì)缺乏,又缺乏控制投資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)人才和經(jīng)驗(yàn),主要依靠經(jīng)驗(yàn)主義或偏聽(tīng)偏信他人,出現(xiàn)盲目投資的問(wèn)題。企業(yè)將資金投入到企業(yè)自有項(xiàng)目的研發(fā)(如新產(chǎn)品開(kāi)發(fā),擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,或更新生產(chǎn)設(shè)備),由于企業(yè)決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面以及決策者自身素質(zhì)不高等因素,這些研發(fā)的項(xiàng)目很可能得不到回報(bào),給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)損失。
      企業(yè)將資金投入到本企業(yè)以外的企業(yè),但因市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變,企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,企業(yè)不能準(zhǔn)確預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量額,把投資主要放在一個(gè)投資項(xiàng)目,當(dāng)被投資企業(yè)出現(xiàn)收益低或虧損,使原投資額不能按期收回或根本收不回,直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展。
      3.資金回收風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)是在產(chǎn)品銷售的實(shí)現(xiàn)過(guò)程中,從成本資金到貨幣資金這個(gè)轉(zhuǎn)化時(shí)間和金額的不確定性所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn),最主要的是應(yīng)收賬款在回收時(shí)間上和金額上的不確定性所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
      應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。目前市場(chǎng)上,一些中小企業(yè)為擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,大量運(yùn)用商業(yè)信用促銷,盲目采用賒銷方式吸引顧客增大購(gòu)買量,而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下沒(méi)有一個(gè)較為統(tǒng)一和完整的單位與個(gè)人的信用體系,企業(yè)不能掌握客戶足夠的資信狀況,企業(yè)注重賬面利潤(rùn),忽視客戶拖欠的大量貨款能否及時(shí)收回。
      存貨風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,部分中小企業(yè)老板的經(jīng)濟(jì)管理理念并未與時(shí)俱進(jìn),仍停留在粗放式的管理層次上,企業(yè)缺乏一套完整的、健全的管理制度。庫(kù)存物資要占用資金、場(chǎng)地和看管人員,形成庫(kù)存成本。如果庫(kù)存過(guò)多,會(huì)造成積壓,減少流動(dòng)可用資金;如果庫(kù)存過(guò)少,可能會(huì)造成缺貨,影響企業(yè)正常生產(chǎn)。在學(xué)術(shù)界,存貨管理也已成了熱點(diǎn)話題。
      4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度存在缺陷。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度不完善也是造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。企業(yè)沒(méi)有建立健全內(nèi)部控制制度和完善的成本控制制度,使資金管理混亂無(wú)序,財(cái)務(wù)信息失真。當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí),企業(yè)不能及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。
      二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略
      1.籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理。資金籌集是企業(yè)生存和發(fā)展的前提條件,企業(yè)管理者在籌資時(shí),必須綜合考慮籌資速度、籌資彈性、籌資成本及風(fēng)險(xiǎn)等因素。企業(yè)的籌資機(jī)會(huì)是客觀存在的,能否及時(shí)抓住籌資機(jī)會(huì),不僅關(guān)系到籌資效益,而且關(guān)系到籌資風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況開(kāi)始下滑,產(chǎn)品銷量減少,資金減少,這是企業(yè)需要籌措資金的時(shí)期。企業(yè)籌資要以企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資項(xiàng)目的資金需要量為前提確定合理的數(shù)量。籌資的數(shù)量不能過(guò)多,以免給企業(yè)增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),降低企業(yè)資金的盈利能力和資金利用率;也不能過(guò)少,以免不能滿足企業(yè)對(duì)資金的需求量。企業(yè)籌集的資金因來(lái)源、方式和期限的不同而使風(fēng)險(xiǎn)各異,在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上,應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)?shù)亩唐谧儸F(xiàn)能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo),力求使籌資組合中各籌資方式所占比例能將籌資風(fēng)險(xiǎn)最小化和籌資成本最小化。
      
      2.投資風(fēng)險(xiǎn)的管理。在實(shí)施投資項(xiàng)目之前,必須對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行系統(tǒng)的可行性研究,在系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上對(duì)該項(xiàng)目作出財(cái)務(wù)評(píng)估,為決策提供依據(jù)。投資項(xiàng)目確定后,企業(yè)對(duì)將要投入的資金在比例和結(jié)構(gòu)上要保持其合理性,避免因資金占用與資金供應(yīng)期限上的搭配不當(dāng)而造成資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)自留等。對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行投資決策之前,企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證,對(duì)其作出“可行”或“不可行”評(píng)價(jià),再進(jìn)行可行性研究,以進(jìn)一步判斷項(xiàng)目的生命力,研究?jī)?nèi)容主要包括實(shí)施要點(diǎn)、項(xiàng)目背景和歷史、市場(chǎng)需求、原材料投入,項(xiàng)目的生產(chǎn)能力和項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。在可行性研究報(bào)告的基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行綜合的評(píng)估和決策,選擇最優(yōu)方案。
      證券投資是一項(xiàng)具有較大風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng),投資者不僅要對(duì)投資的收益有明確的了解,對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)也要有詳細(xì)的了解,要樹(shù)立投資風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)并制定相應(yīng)的防范措施。財(cái)務(wù)人員不要太相信股市的預(yù)測(cè),要掌握必要的證券專業(yè)知識(shí),要了解證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)和各種證券的投資價(jià)值,作出投資決策。投資者根據(jù)自己的時(shí)間安排、以往經(jīng)驗(yàn)和資金情況,選擇投資方式,采用長(zhǎng)期投資還是短期投資,根據(jù)自己的需求和市場(chǎng)條件,選擇最佳投資對(duì)象。
      3.資金回收風(fēng)險(xiǎn)的管理。(1)應(yīng)收賬款管理。企業(yè)應(yīng)了解對(duì)方的資信狀況,制定合理的信用政策,根據(jù)客戶的資信狀況分別制定不同的信用期限和折扣政策。企業(yè)也要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收工作,客戶逾期拖欠賬款時(shí)間越長(zhǎng),催收難度越大,很有可能變成壞賬損失,所以要時(shí)時(shí)監(jiān)督應(yīng)收賬款的催收。(2)存貨管理。企業(yè)應(yīng)建立健全存貨管理制度,設(shè)置明確的采購(gòu)、銷售、保管制度,建立清查制度,定期清查,保證賬實(shí)相符。要確保存貨全過(guò)程得到有效的控制,存貨管理最根本的任務(wù)是要設(shè)計(jì)能夠確定各階段存貨需求、發(fā)放量,各階段標(biāo)準(zhǔn)庫(kù)存和安全庫(kù)存的存貨管理系統(tǒng)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立存貨業(yè)務(wù)的崗位責(zé)任制,確保辦理存貨業(yè)務(wù)的不相容崗位相互分離和制約,崗位至少包括:存貨的請(qǐng)購(gòu)與審批,存貨的采購(gòu)與驗(yàn)收,存貨的保管與記錄,存貨發(fā)出的申請(qǐng)和記錄。建立嚴(yán)格的存貨授權(quán)審批制度,在授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行審批,不可超越權(quán)限,對(duì)于貴重物品、危險(xiǎn)品的存貨,應(yīng)規(guī)定更嚴(yán)格的接觸限制條件,確保存貨的安全。
      4.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ),為了能在不確定性出現(xiàn)時(shí)盡早地發(fā)現(xiàn)不確定性帶來(lái)的損失與機(jī)會(huì),而建立的一套能感應(yīng)其來(lái)臨的信號(hào)、及時(shí)判斷這些信號(hào)與可能性之間的關(guān)系,并作出決策的系統(tǒng),對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng),它貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程。
      確定財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo),預(yù)警指標(biāo)是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ),根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn),選擇能靈敏反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。第一,產(chǎn)品成本價(jià)格比指標(biāo),中小企業(yè)的廣告投入占據(jù)成本的比例較大,所以這里的成本包括原材料、人工、廣告等支出,成本價(jià)格比低,表示企業(yè)獲利能力高,發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率低;第二,償債能力指標(biāo),中小企業(yè)籌資渠道單一,籌資時(shí)必須考慮借款的到期日和利息的支付日,因此,償債能力指標(biāo)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的一個(gè)重要指標(biāo),資產(chǎn)負(fù)債率越高,表示企業(yè)償債能力越強(qiáng),發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率越低;第三,流動(dòng)比率,反映企業(yè)短期償債能力,流動(dòng)比率越大,表示短期償債能力越強(qiáng);第四,存貨周轉(zhuǎn)率,在中小企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中,存貨占了相當(dāng)比重,很多企業(yè)存貨積壓成倉(cāng),流動(dòng)性差,這樣一方面占用了企業(yè)大量的資金,另一方面企業(yè)存放這些存貨要支付人工費(fèi)和場(chǎng)地費(fèi),影響期末利潤(rùn)。
      從上市中小企業(yè)數(shù)據(jù)資料中,獲取各個(gè)預(yù)警指標(biāo),進(jìn)行分析,測(cè)定該行業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警區(qū)間,一旦本企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)超過(guò)臨界值,說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)危機(jī),管理者要隨之啟動(dòng)應(yīng)變計(jì)劃。
      財(cái)務(wù)人員是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中的核心因素,應(yīng)重視對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)和職業(yè)道德教育,提高他們的專業(yè)素質(zhì),培養(yǎng)他們的責(zé)任心。企業(yè)針對(duì)預(yù)警體系設(shè)置不同的崗位,保證責(zé)任落實(shí)到每一位成員身上,確保預(yù)警體系得以實(shí)現(xiàn)。熟練掌握計(jì)算機(jī)技術(shù),參考和采納專家意見(jiàn),通過(guò)內(nèi)部研討和專家咨詢,盡快采取應(yīng)對(duì)措施。
      中小企業(yè)組織機(jī)構(gòu)靈活,可以按照采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)等,分別設(shè)置子預(yù)警系統(tǒng),對(duì)各部門(mén)設(shè)立不同的預(yù)警線,期末對(duì)各部門(mén)的情況進(jìn)行綜合分析,若是有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能,各部門(mén)要根據(jù)現(xiàn)實(shí)狀況,具體問(wèn)題具體分析,主動(dòng)及時(shí)地修訂預(yù)警模式,靈活地適應(yīng)現(xiàn)實(shí)變化。
      
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      (作者單位:中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司浙江省分公司 浙江杭州 310000)(責(zé)編:賈偉)

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