中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

　　摘 要：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有利于提高中小企業(yè)的管理水平，規(guī)范財(cái)務(wù)活動(dòng)，確保資金的安全和完整，能為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造健康穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在當(dāng)前金融危機(jī)大背景下，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及其控制問(wèn)題的探討，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)、金融市場(chǎng)的穩(wěn)定有著重要的意義。文章結(jié)合中小企業(yè)的具體情況和未來(lái)的發(fā)展，對(duì)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行較為深入的探討，對(duì)改善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了具體的建議。
　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 建議
　　中圖分類號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
　　文章編號(hào):1004-4914（2011）08-181-02
　　
　　傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義是企業(yè)用貨幣資金償付到期債務(wù)的不確定性，而企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小表現(xiàn)為企業(yè)能否償還到期債務(wù)，以及是否會(huì)導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)，這種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債經(jīng)營(yíng)有關(guān)，沒(méi)有負(fù)債就不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。新的觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期的收益出現(xiàn)偏差，使企業(yè)有蒙受損失的可能性，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，若某一項(xiàng)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，可能會(huì)使企業(yè)因風(fēng)險(xiǎn)而降低收益。
　　風(fēng)險(xiǎn)管理是研究風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)的一門(mén)新興管理學(xué)科，是指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，在降低風(fēng)險(xiǎn)的收益與成本之間進(jìn)行權(quán)衡并決定采取措施的過(guò)程，優(yōu)先處理當(dāng)中可以引致最大損失及最可能發(fā)生的事情，押后處理風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的事情。
　　一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀及原因分析
　　（一）中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀
　　1.管理模式僵化，管理觀念陳舊。中小企業(yè)大多屬于個(gè)體私營(yíng)性質(zhì)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者沒(méi)有經(jīng)過(guò)較為系統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)管理培訓(xùn)和教育，嚴(yán)重缺乏先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理論，財(cái)務(wù)管理的能力不足，僅僅靠從實(shí)踐中獲得的經(jīng)驗(yàn)來(lái)管理，家族管理現(xiàn)象嚴(yán)重。在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，多半采用經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)相統(tǒng)一的管理模式，企業(yè)主的權(quán)利得不到約束，財(cái)務(wù)監(jiān)控力度不夠，不利于財(cái)務(wù)管理水平的提高以及企業(yè)整體的健康發(fā)展。很多中小企業(yè)沒(méi)有設(shè)置專門(mén)的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，致使職責(zé)不分、越權(quán)行事，造成管理混亂，會(huì)計(jì)信息失真。
　　2.財(cái)務(wù)控制薄弱，管理制度執(zhí)行不嚴(yán)。中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，物流控制能力不足，資金管理不嚴(yán)，導(dǎo)致資金閑置和浪費(fèi)。企業(yè)缺乏一套切合企業(yè)發(fā)展的規(guī)章制度，資金使用缺少計(jì)劃，一些企業(yè)主認(rèn)為現(xiàn)金越多越好，沒(méi)有充分利用資金，使資金不能參與生產(chǎn)創(chuàng)造財(cái)富，不利于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和良性循環(huán)。在管理上缺乏規(guī)范性，對(duì)親友的不軌行為睜一只眼閉一只眼，沒(méi)有嚴(yán)格追究責(zé)任。制度是現(xiàn)代企業(yè)不可或缺的法則，過(guò)分依賴人情管理必然會(huì)削弱企業(yè)管理者的制度意識(shí)。
　　3.人才的缺乏與流失。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越像是人才的競(jìng)爭(zhēng)，中小企業(yè)主們普遍認(rèn)為發(fā)展中最大的障礙是人才的匱乏，中小企業(yè)資金少，規(guī)模小，吸引不了人才。其實(shí)，中小企業(yè)人才流失主要還是因?yàn)閮?nèi)部因素，對(duì)人才的招聘沒(méi)有一個(gè)完整的規(guī)劃，也不重視尋找人才的方式，往往是經(jīng)親友介紹招人；其次，沒(méi)有培訓(xùn)和人才考核機(jī)制。
　　4.投資能力差。中小企業(yè)由于資金相對(duì)緊張，很少有長(zhǎng)期閑置資金投資于其他企業(yè)的股權(quán)和債券，自有資金比率低，金融負(fù)債比率與大企業(yè)相比更高。
　　 （二）原因分析
　　從企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因來(lái)看，可以分外部和內(nèi)部?jī)蓚€(gè)方面，有可預(yù)測(cè)的，也有不可預(yù)測(cè)的。本文僅對(duì)內(nèi)部原因進(jìn)行分析。
　　1.籌資風(fēng)險(xiǎn)。任何企業(yè)，在其創(chuàng)立、發(fā)展過(guò)程中，都經(jīng)常需要利用各種方式籌集所需的經(jīng)營(yíng)資本?；I資風(fēng)險(xiǎn)即到期無(wú)法償還本金和償付資金成本，從而使企業(yè)蒙受財(cái)務(wù)損失，使財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)籌集資金，通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，使企業(yè)得到杠桿效益，但負(fù)債經(jīng)營(yíng)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　企業(yè)籌資數(shù)量不當(dāng)，在籌資時(shí)未能把握好負(fù)債規(guī)模、利率和期限，自由資金與借入資金的比例不夠合理，就會(huì)影響企業(yè)的資金成本率。籌資適量，才能提高資金使用效益，若企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的比例過(guò)大，資金成本也會(huì)隨之提高，會(huì)影響財(cái)務(wù)成果。金融危機(jī)下，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮30%～40%，高的上浮80%。長(zhǎng)期借款資金在占有期間因企業(yè)利潤(rùn)率、市場(chǎng)利息率的不確定性，而使企業(yè)承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，短期借款資金占有期短，若比例過(guò)大，會(huì)使企業(yè)負(fù)債到期時(shí)間安排過(guò)于集中，導(dǎo)致企業(yè)不能按期還本付息，產(chǎn)生償債風(fēng)險(xiǎn)。
　　2.投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)對(duì)內(nèi)、外有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，由于各種不確定因素的影響，導(dǎo)致投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)的盈利水平。比如投產(chǎn)但不能盈利，或是盈利水平很低，低于企業(yè)平均資金利潤(rùn)率水平等。
　　中小企業(yè)規(guī)模小，資金相對(duì)缺乏，又缺乏控制投資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)人才和經(jīng)驗(yàn)，主要依靠經(jīng)驗(yàn)主義或偏聽(tīng)偏信他人，出現(xiàn)盲目投資的問(wèn)題。企業(yè)將資金投入到企業(yè)自有項(xiàng)目的研發(fā)（如新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，或更新生產(chǎn)設(shè)備），由于企業(yè)決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面以及決策者自身素質(zhì)不高等因素，這些研發(fā)的項(xiàng)目很可能得不到回報(bào)，給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)損失。
　　企業(yè)將資金投入到本企業(yè)以外的企業(yè)，但因市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，企業(yè)不能準(zhǔn)確預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量額，把投資主要放在一個(gè)投資項(xiàng)目，當(dāng)被投資企業(yè)出現(xiàn)收益低或虧損，使原投資額不能按期收回或根本收不回，直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展。
　　3.資金回收風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)是在產(chǎn)品銷售的實(shí)現(xiàn)過(guò)程中，從成本資金到貨幣資金這個(gè)轉(zhuǎn)化時(shí)間和金額的不確定性所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，最主要的是應(yīng)收賬款在回收時(shí)間上和金額上的不確定性所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
　　應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。目前市場(chǎng)上，一些中小企業(yè)為擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量運(yùn)用商業(yè)信用促銷，盲目采用賒銷方式吸引顧客增大購(gòu)買量，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下沒(méi)有一個(gè)較為統(tǒng)一和完整的單位與個(gè)人的信用體系，企業(yè)不能掌握客戶足夠的資信狀況，企業(yè)注重賬面利潤(rùn)，忽視客戶拖欠的大量貨款能否及時(shí)收回。
　　存貨風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，部分中小企業(yè)老板的經(jīng)濟(jì)管理理念并未與時(shí)俱進(jìn)，仍停留在粗放式的管理層次上，企業(yè)缺乏一套完整的、健全的管理制度。庫(kù)存物資要占用資金、場(chǎng)地和看管人員，形成庫(kù)存成本。如果庫(kù)存過(guò)多，會(huì)造成積壓，減少流動(dòng)可用資金；如果庫(kù)存過(guò)少，可能會(huì)造成缺貨，影響企業(yè)正常生產(chǎn)。在學(xué)術(shù)界，存貨管理也已成了熱點(diǎn)話題。
　　4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度存在缺陷。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度不完善也是造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。企業(yè)沒(méi)有建立健全內(nèi)部控制制度和完善的成本控制制度，使資金管理混亂無(wú)序，財(cái)務(wù)信息失真。當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)不能及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。
　　二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略
　　1.籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理。資金籌集是企業(yè)生存和發(fā)展的前提條件，企業(yè)管理者在籌資時(shí)，必須綜合考慮籌資速度、籌資彈性、籌資成本及風(fēng)險(xiǎn)等因素。企業(yè)的籌資機(jī)會(huì)是客觀存在的，能否及時(shí)抓住籌資機(jī)會(huì)，不僅關(guān)系到籌資效益，而且關(guān)系到籌資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況開(kāi)始下滑，產(chǎn)品銷量減少，資金減少，這是企業(yè)需要籌措資金的時(shí)期。企業(yè)籌資要以企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資項(xiàng)目的資金需要量為前提確定合理的數(shù)量。籌資的數(shù)量不能過(guò)多，以免給企業(yè)增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)資金的盈利能力和資金利用率；也不能過(guò)少，以免不能滿足企業(yè)對(duì)資金的需求量。企業(yè)籌集的資金因來(lái)源、方式和期限的不同而使風(fēng)險(xiǎn)各異，在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上，應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)?shù)亩唐谧儸F(xiàn)能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)，力求使籌資組合中各籌資方式所占比例能將籌資風(fēng)險(xiǎn)最小化和籌資成本最小化。
　　
　　2.投資風(fēng)險(xiǎn)的管理。在實(shí)施投資項(xiàng)目之前，必須對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行系統(tǒng)的可行性研究，在系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上對(duì)該項(xiàng)目作出財(cái)務(wù)評(píng)估，為決策提供依據(jù)。投資項(xiàng)目確定后，企業(yè)對(duì)將要投入的資金在比例和結(jié)構(gòu)上要保持其合理性，避免因資金占用與資金供應(yīng)期限上的搭配不當(dāng)而造成資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)自留等。對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行投資決策之前，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證，對(duì)其作出“可行”或“不可行”評(píng)價(jià)，再進(jìn)行可行性研究，以進(jìn)一步判斷項(xiàng)目的生命力，研究?jī)?nèi)容主要包括實(shí)施要點(diǎn)、項(xiàng)目背景和歷史、市場(chǎng)需求、原材料投入，項(xiàng)目的生產(chǎn)能力和項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。在可行性研究報(bào)告的基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行綜合的評(píng)估和決策，選擇最優(yōu)方案。
　　證券投資是一項(xiàng)具有較大風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，投資者不僅要對(duì)投資的收益有明確的了解，對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)也要有詳細(xì)的了解，要樹(shù)立投資風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)并制定相應(yīng)的防范措施。財(cái)務(wù)人員不要太相信股市的預(yù)測(cè)，要掌握必要的證券專業(yè)知識(shí)，要了解證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)和各種證券的投資價(jià)值，作出投資決策。投資者根據(jù)自己的時(shí)間安排、以往經(jīng)驗(yàn)和資金情況，選擇投資方式，采用長(zhǎng)期投資還是短期投資，根據(jù)自己的需求和市場(chǎng)條件，選擇最佳投資對(duì)象。
　　3.資金回收風(fēng)險(xiǎn)的管理。（1）應(yīng)收賬款管理。企業(yè)應(yīng)了解對(duì)方的資信狀況，制定合理的信用政策，根據(jù)客戶的資信狀況分別制定不同的信用期限和折扣政策。企業(yè)也要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收工作，客戶逾期拖欠賬款時(shí)間越長(zhǎng)，催收難度越大，很有可能變成壞賬損失，所以要時(shí)時(shí)監(jiān)督應(yīng)收賬款的催收。（2）存貨管理。企業(yè)應(yīng)建立健全存貨管理制度，設(shè)置明確的采購(gòu)、銷售、保管制度，建立清查制度，定期清查，保證賬實(shí)相符。要確保存貨全過(guò)程得到有效的控制，存貨管理最根本的任務(wù)是要設(shè)計(jì)能夠確定各階段存貨需求、發(fā)放量，各階段標(biāo)準(zhǔn)庫(kù)存和安全庫(kù)存的存貨管理系統(tǒng)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立存貨業(yè)務(wù)的崗位責(zé)任制，確保辦理存貨業(yè)務(wù)的不相容崗位相互分離和制約，崗位至少包括：存貨的請(qǐng)購(gòu)與審批，存貨的采購(gòu)與驗(yàn)收，存貨的保管與記錄，存貨發(fā)出的申請(qǐng)和記錄。建立嚴(yán)格的存貨授權(quán)審批制度，在授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行審批，不可超越權(quán)限，對(duì)于貴重物品、危險(xiǎn)品的存貨，應(yīng)規(guī)定更嚴(yán)格的接觸限制條件，確保存貨的安全。
　　4.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，為了能在不確定性出現(xiàn)時(shí)盡早地發(fā)現(xiàn)不確定性帶來(lái)的損失與機(jī)會(huì)，而建立的一套能感應(yīng)其來(lái)臨的信號(hào)、及時(shí)判斷這些信號(hào)與可能性之間的關(guān)系，并作出決策的系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)，它貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程。
　　確定財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，預(yù)警指標(biāo)是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)，根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)，選擇能靈敏反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。第一，產(chǎn)品成本價(jià)格比指標(biāo)，中小企業(yè)的廣告投入占據(jù)成本的比例較大，所以這里的成本包括原材料、人工、廣告等支出，成本價(jià)格比低，表示企業(yè)獲利能力高，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率低；第二，償債能力指標(biāo)，中小企業(yè)籌資渠道單一，籌資時(shí)必須考慮借款的到期日和利息的支付日，因此，償債能力指標(biāo)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的一個(gè)重要指標(biāo)，資產(chǎn)負(fù)債率越高，表示企業(yè)償債能力越強(qiáng)，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率越低；第三，流動(dòng)比率，反映企業(yè)短期償債能力，流動(dòng)比率越大，表示短期償債能力越強(qiáng)；第四，存貨周轉(zhuǎn)率，在中小企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨占了相當(dāng)比重，很多企業(yè)存貨積壓成倉(cāng)，流動(dòng)性差，這樣一方面占用了企業(yè)大量的資金，另一方面企業(yè)存放這些存貨要支付人工費(fèi)和場(chǎng)地費(fèi)，影響期末利潤(rùn)。
　　從上市中小企業(yè)數(shù)據(jù)資料中，獲取各個(gè)預(yù)警指標(biāo)，進(jìn)行分析，測(cè)定該行業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警區(qū)間，一旦本企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)超過(guò)臨界值，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)，管理者要隨之啟動(dòng)應(yīng)變計(jì)劃。
　　財(cái)務(wù)人員是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中的核心因素，應(yīng)重視對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)和職業(yè)道德教育，提高他們的專業(yè)素質(zhì)，培養(yǎng)他們的責(zé)任心。企業(yè)針對(duì)預(yù)警體系設(shè)置不同的崗位，保證責(zé)任落實(shí)到每一位成員身上，確保預(yù)警體系得以實(shí)現(xiàn)。熟練掌握計(jì)算機(jī)技術(shù)，參考和采納專家意見(jiàn)，通過(guò)內(nèi)部研討和專家咨詢，盡快采取應(yīng)對(duì)措施。
　　中小企業(yè)組織機(jī)構(gòu)靈活，可以按照采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)等，分別設(shè)置子預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)各部門(mén)設(shè)立不同的預(yù)警線，期末對(duì)各部門(mén)的情況進(jìn)行綜合分析，若是有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能，各部門(mén)要根據(jù)現(xiàn)實(shí)狀況，具體問(wèn)題具體分析，主動(dòng)及時(shí)地修訂預(yù)警模式，靈活地適應(yīng)現(xiàn)實(shí)變化。
　　
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　　（作者單位：中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司浙江省分公司 浙江杭州 310000）（責(zé)編：賈偉）