資方和管理層分歧加大 HULU出售大局已定

　　美國(guó)知名視頻網(wǎng)站Hulu欲尋買(mǎi)主的消息自今年6月開(kāi)始在業(yè)內(nèi)悄然傳出，不久后，該消息在迪士尼CEO鮑勃·伊戈?duì)枺˙ob Igor）的博客中得到證實(shí)。目前Hulu的所有者包括迪士尼、新聞集團(tuán)（News Corp.）、康卡斯特（Comcast）旗下的NBC環(huán)球（NBCUniversal），以及私募股權(quán)投資公司普羅維登斯股本合伙企業(yè)（Providence Equity Partners）。此前有消息稱(chēng)，代表Hulu方面的投資銀行摩根士丹利和古根海姆公司（Guggenheim Partners）已同蘋(píng)果、谷歌、雅虎、微軟、亞馬遜、AT&T和Verizon等十幾家潛在收購(gòu)者進(jìn)行了接觸。
　　四年前，Hulu成立時(shí)正值視頻點(diǎn)播迅速增長(zhǎng)，YouTube等一批新興視頻網(wǎng)站和以雅虎為代表的門(mén)戶(hù)網(wǎng)站都希望從這個(gè)價(jià)值十幾億美元的新興領(lǐng)域中分得一杯羹。迪士尼、新聞集團(tuán)和NBC環(huán)球公司作為傳統(tǒng)內(nèi)容制造商，自然不希望在新媒體時(shí)代失去優(yōu)勢(shì)地位。2010年，在視頻流量上僅占美國(guó)1%的Hulu，卻獲得了美國(guó)視頻廣告市場(chǎng)33%的份額，成為僅次于YouTube的全美第二大視頻網(wǎng)站。今年早些時(shí)候，Hulu推出了收費(fèi)服務(wù)“Hulu Plus”，其親民的價(jià)格（每月7.99美元）很快為它積累了100萬(wàn)付費(fèi)用戶(hù)。Hulu公司2011年的營(yíng)收有望達(dá)到5億美元。
　　
　　Hulu究竟為何遭遇股東“拋棄”？
　　眾股東對(duì)Hulu出售的估價(jià)預(yù)期在20億美元至30億美元。具體價(jià)格取決于Hulu所獲獨(dú)家內(nèi)容授權(quán)協(xié)議的時(shí)限。若出售交易順利達(dá)成，除給幾家股東帶來(lái)相當(dāng)可觀的財(cái)務(wù)收益外，諸如公司合伙人之間的種種不合、公司高管與股東間的決策沖突、內(nèi)容制造商股東對(duì)公司長(zhǎng)期內(nèi)容授權(quán)協(xié)議的分配矛盾，都將得以解決。
　　實(shí)際上，Hulu管理層和股東方的矛盾由來(lái)已久。觀眾想要收看到更多視頻內(nèi)容，Hulu的主要合作伙伴卻更關(guān)注得到穩(wěn)定的收益。其矛盾焦點(diǎn)主要在于商業(yè)廣告：Hulu CEO詹森·基拉爾（Jason Kilar）一直強(qiáng)調(diào)，相比傳統(tǒng)電視渠道，更少的廣告才是Hulu吸引觀眾的主要原因之一，但股東們并不買(mǎi)賬。今年5月新聞集團(tuán)希望Hulu在播放新聞集團(tuán)旗下?？怂箯V播公司（Fox）的節(jié)目時(shí)投放更多廣告，理由是目前Hulu在視頻中插播的商業(yè)廣告數(shù)量?jī)H為一般電視節(jié)目的一半。
　　多方控股往往意味著決策周期漫長(zhǎng)和無(wú)處不在的策略沖突。詹尼·蒙哥馬利·斯科特公司（Janney Montgomery Scott LLC）的分析師托尼·威布爾一針見(jiàn)血：“Hulu的所有權(quán)結(jié)構(gòu)急需改變，目前的管理模式太容易產(chǎn)生分歧。”股東對(duì)于Hulu的運(yùn)營(yíng)模式、節(jié)目發(fā)布時(shí)間、廣告價(jià)格以及節(jié)目獨(dú)家性等問(wèn)題常常各執(zhí)一詞。股東之間不同的利益重心也極易使這家龐大的聯(lián)合公司左右互搏：相比在線流媒體，康卡斯特更專(zhuān)注于保持?jǐn)U大有線網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)；新聞集團(tuán)剛剛?cè)掏促v賣(mài)掉MySpace，新媒體沒(méi)有給新聞集團(tuán)帶來(lái)任何福音，在線流媒體亦提不起他們的興趣；而在普羅維登斯公司看來(lái)，Hulu獲得內(nèi)容越多、掙錢(qián)越多就是成功。
　　據(jù)《洛杉磯時(shí)報(bào)》報(bào)道，股東們?cè)嶙h，鑒于目前一些節(jié)目在電視上播放后第二天Hulu就能播出，該網(wǎng)站應(yīng)該在用戶(hù)觀看這些節(jié)目前，要求他們證明自己是有線或衛(wèi)星電視節(jié)目的訂戶(hù)，否則用戶(hù)必須多等一周時(shí)間才可以觀看。相比增加廣告，推遲節(jié)目播放可能會(huì)造成更嚴(yán)重的用戶(hù)流失，然而這對(duì)于改善Hulu和有線及衛(wèi)星電視臺(tái)之間的關(guān)系卻大有裨益。
　　另一方面，當(dāng)作為股東和合作伙伴的內(nèi)容制作方把眼光瞄向Hulu之外的視頻服務(wù)公司時(shí)，傳媒巨頭們意欲出售Hulu也就不足為奇了。NBC已經(jīng)與Hulu的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Netflix達(dá)成合作，為Netflix提供2010-2012年度王牌節(jié)目《周末夜現(xiàn)場(chǎng)》（Saturday Night Live）每一季節(jié)目的收看權(quán)。迪士尼旗下ABC電視網(wǎng)絡(luò)公司則借助廣告商的支持推出“ABC播放器”，為iPad用戶(hù)提供免費(fèi)電視節(jié)目。
　　這種情況下，出售Hulu或許是內(nèi)容提供商股東的合理選擇。但也有觀察者認(rèn)為，讓Hulu落入他人之手不一定是好事，在某些方面，康卡斯特旗下的NBC環(huán)球相比其他兩家公司或許更傾向于保留Hulu的股份：“Hulu落入其他公司有可能對(duì)康卡斯特形成威脅。迪士尼和新聞集團(tuán)也一樣，Hulu集多家內(nèi)容為一身才是用戶(hù)關(guān)注的焦點(diǎn)?！?br/>　　
　　出售后的Hulu路在何方？
　　主張出售Hulu的樂(lè)觀派則著眼于在線視頻網(wǎng)站與內(nèi)容制作商之間的長(zhǎng)期合作。以Netflix為代表的流媒體視頻服務(wù)正成為內(nèi)容制作商眼中極具價(jià)值的合作對(duì)象。對(duì)迪士尼等股東來(lái)說(shuō)，出售后的Hulu仍是其重要的合作伙伴。在線流媒體網(wǎng)站Hulu、Netflix、Amazon.com等為股東們帶來(lái)的內(nèi)容版權(quán)收入也將持續(xù)增加?！肮蓶|們不需要Hulu，但Hulu需要他們的內(nèi)容版權(quán)?！币晃辉?jīng)的Hulu高管如是說(shuō)。
　　新聞集團(tuán)一直在尋求包括轉(zhuǎn)播費(fèi)用和在線發(fā)布在內(nèi)的、能讓內(nèi)容收益最大化的方法。故而條件得天獨(dú)厚的Hulu經(jīng)常能夠第一時(shí)間、甚至獨(dú)家獲得這些電視節(jié)目和電影。Hulu希望通過(guò)向在線流媒體服務(wù)商提供內(nèi)容版權(quán)的同時(shí)，保護(hù)傳統(tǒng)電視發(fā)布渠道。然而傳統(tǒng)電視媒體通常認(rèn)為，節(jié)目?jī)?nèi)容一旦在網(wǎng)上發(fā)布便會(huì)降低其價(jià)值，媒體內(nèi)容巨頭們有朝一日也將成為線上內(nèi)容發(fā)布商。
　　近期股東們關(guān)于延長(zhǎng)對(duì)Hulu內(nèi)容授權(quán)的談判，也可視為Hulu待售延后的一個(gè)信號(hào)。業(yè)內(nèi)人士相信，出售Hulu之前，眾股東將確定其內(nèi)容授權(quán)的最終合約。眼下Hulu作為幾個(gè)傳媒巨頭的子公司，節(jié)目源自然不是問(wèn)題；然而一旦股權(quán)變更，節(jié)目源將成一大問(wèn)題。畢竟現(xiàn)在眾多電視電影節(jié)目的獨(dú)家內(nèi)容訪問(wèn)權(quán)被視為Hulu最重要的資產(chǎn)。
　　有內(nèi)部消息稱(chēng)，新聞集團(tuán)旗下的福克斯公司已在原則上與Hulu達(dá)成新協(xié)議，繼續(xù)提供包括熱門(mén)動(dòng)畫(huà)劇集《惡搞之家》（Family Guy）在內(nèi)的電視節(jié)目，Hulu將以延長(zhǎng)福克斯電視節(jié)目的廣告時(shí)間作為回報(bào)。觀望者們相信，Hulu其他合伙人也將在最近與Hulu敲定新合約，以確保Hulu的潛在買(mǎi)家不僅擁有Hulu.com這個(gè)網(wǎng)站，更重要的是能擁有一段時(shí)間內(nèi)的內(nèi)容優(yōu)先權(quán)。
　　目前Hulu出售事宜仍處于初步階段，潛在的收購(gòu)者除雅虎之外，還包括谷歌、AOL、Verizon、AT&T和亞馬遜，7月底，有消息稱(chēng)擁有762億美元現(xiàn)金和證券的蘋(píng)果也加入戰(zhàn)局，正考慮對(duì)Hulu發(fā)起收購(gòu)要約。這其中，以雅虎收購(gòu)呼聲最大，前新聞公司執(zhí)行官、現(xiàn)任雅虎美洲區(qū)執(zhí)行副總裁羅斯·萊文索恩（Ross Levinsohn）透露，雅虎希望更進(jìn)一步深入視頻點(diǎn)播行業(yè)，投資Hulu有助雅虎實(shí)現(xiàn)新增長(zhǎng)。