中國鐵塔有望成港股“集資王”

本報(bào)駐香港特約記者 凌德 本報(bào)特約記者 顯揚(yáng) ●向思源

中國內(nèi)地通信行業(yè)巨頭中國鐵塔股份有限公司即將登陸香港股市。據(jù)香港《信報(bào)》24日報(bào)道，中國鐵塔23日展開國際路演，預(yù)計(jì)8月8日上市，最多可集資783.9億港元（約合100億美元），有望成為今年香港首次公開募股（IPO）“集資王”。美國《華爾街日報(bào)》稱，若按最高價(jià)計(jì)算，中國鐵塔將成為自2014年9月中國電商巨頭阿里巴巴集團(tuán)以250億美元融資額登陸美股以來，全球規(guī)模最大的IPO。

或成國企赴港上市最大IPO

《信報(bào)》稱，中國鐵塔擬集資543億至681億港元，通過此次IPO，中國鐵塔估值高達(dá)350億美元。由于另設(shè)15%超額配股權(quán)，令集資額可增至783.9億港元。英國《金融時(shí)報(bào)》稱，中國鐵塔將是自2010年中國農(nóng)業(yè)銀行完成220億美元IPO以來，香港市場規(guī)模最大的國企IPO，也是香港交易所歷史上規(guī)模第七大IPO。中國鐵塔表示，IPO所籌資金將用于升級和擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)以及償還債務(wù)。

中國鐵塔上市擁有豪華的基石投資者陣容。英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，此次IPO吸引了大量的投資者，他們將總計(jì)認(rèn)購14億美元。中國的私募股權(quán)集團(tuán)高瓴資本將認(rèn)購4億美元股份，阿里巴巴將投資1億美元，其他投資者包括中國工商銀行、中國石油天然氣集團(tuán)和上汽集團(tuán)等。

引領(lǐng)更多內(nèi)地企業(yè)赴港上市

中國鐵塔2014年成立，中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信三大通信運(yùn)營商將自身的重資產(chǎn)鐵塔基站業(yè)務(wù)剝離后注入中國鐵塔，并以注入資產(chǎn)劃分持股比例。目前，中國鐵塔是全球最大通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)供應(yīng)商。

《華爾街日報(bào)》稱，目前，中國鐵塔控制著超過180萬個(gè)移動(dòng)通信鐵塔，約占中國移動(dòng)通信鐵塔網(wǎng)絡(luò)的97%，2017年稅前利潤為27億元人民幣。

中國內(nèi)地公司掀起一輪赴港上市熱潮，僅今年6月份就有美團(tuán)、碧桂園服務(wù)、小米、江西銀行、第一家居等不同領(lǐng)域的公司提交上市申請。7月，新東方在線、滬江教育、內(nèi)地第二大民辦高等教育集團(tuán)希望教育等，均提出赴港上市計(jì)劃。

《金融時(shí)報(bào)》稱，中國鐵塔上市標(biāo)志著中國內(nèi)地科技公司排隊(duì)上市的景象出現(xiàn)暫時(shí)變化。智能手機(jī)制造商小米今年6月通過IPO籌資47億美元，預(yù)計(jì)未來一年，將有大量較小規(guī)模的中國內(nèi)地科技和電子商業(yè)公司赴香港和紐約上市。

5G應(yīng)用會(huì)對其產(chǎn)生沖擊？

對于中國鐵塔股票的前景，有投資者擔(dān)心該公司提高收益的能力。《金融時(shí)報(bào)》稱，考慮到中國鐵塔的國有企業(yè)身份，在確保其無可撼動(dòng)的壟斷優(yōu)勢之外，缺乏有力競爭對手和依賴政府將使得公司業(yè)績增長放緩。

報(bào)道稱，中國鐵塔的收入來自于租金與成本之間的差額。今年2月，中國鐵塔與其他通信運(yùn)營商重新協(xié)商定價(jià)方式，中國鐵塔在成本上加價(jià)的幅度被調(diào)低。通過新租戶實(shí)現(xiàn)爆炸性利潤增長是不太可能的。此外，制約中國鐵塔前景的負(fù)擔(dān)之一是該公司的巨額負(fù)債。

“5G”即將到來，《金融時(shí)報(bào)》稱，由于5G使用小型“基站”，可能使中國鐵塔處于不利地位。伯恩斯坦研究公司調(diào)查顯示，中國三大電信運(yùn)營商可能自己在布局5G基站。

不過，市場還是有期待的聲音。《華爾街日報(bào)》稱，高盛分析團(tuán)隊(duì)估計(jì)，到2022年，中國鐵塔利息、稅項(xiàng)、折舊和攤銷前收益將每年增長11%。新加坡券商大華繼顯執(zhí)行董事梁偉源稱，中國移動(dòng)通信市場增長迅猛，“一些投資者可能會(huì)考慮轉(zhuǎn)投中國鐵塔，因?yàn)楹腿筮\(yùn)營商相比，中國鐵塔收益率或許更高”。

《信報(bào)》援引信達(dá)國際研究部董事趙晞文的話說，與小米等新經(jīng)濟(jì)股相比，中國鐵塔當(dāng)然不吸引人，但長期來看，可期待會(huì)納入富時(shí)甚至MSCI等國際指數(shù)?！?/p>