會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度分析:一個(gè)理論框架

　　【摘要】 文章通過(guò)分析會(huì)計(jì)盈余、盈利事實(shí)、公司價(jià)值和投資者決策之間的內(nèi)在聯(lián)系，指出會(huì)計(jì)盈余的質(zhì)量維度包括真實(shí)性、可預(yù)測(cè)性、可持續(xù)性、可變現(xiàn)性、增長(zhǎng)性和風(fēng)險(xiǎn)大小等。從投資者角度可以把這些質(zhì)量維度分為兩類，即是否有利于投資者決策和能否提高投資者報(bào)酬。會(huì)計(jì)盈余的真實(shí)性是其他質(zhì)量維度的前提和基礎(chǔ)，而會(huì)計(jì)盈余的可持續(xù)性、可增長(zhǎng)性與可預(yù)測(cè)性之間也存在著緊密的相關(guān)關(guān)系。文章最后對(duì)信息觀和計(jì)量觀下的盈余質(zhì)量?jī)?nèi)涵進(jìn)行了反思。
　　【關(guān)鍵詞】 會(huì)計(jì)盈余；質(zhì)量維度；盈余質(zhì)量?jī)?nèi)涵
　　
　　會(huì)計(jì)盈余是會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)中的核心內(nèi)容，是企業(yè)盈利能力和經(jīng)營(yíng)成果在會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)中的集中反映和體現(xiàn)，因而是企業(yè)各利益方進(jìn)行相關(guān)決策時(shí)關(guān)注的焦點(diǎn)。如何正確衡量會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量成為會(huì)計(jì)學(xué)科的一個(gè)重要研究領(lǐng)域。
　　
　　一、對(duì)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度的邏輯演繹
　　
　　要分析會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量，首先要厘清會(huì)計(jì)盈余與相關(guān)范疇之間的關(guān)系。筆者認(rèn)為，與會(huì)計(jì)盈余密切相關(guān)的范疇主要有企業(yè)盈利事實(shí)、公司價(jià)值和投資者決策三個(gè)關(guān)鍵因素。因?yàn)橛聦?shí)是會(huì)計(jì)盈余生成的“雛形”，投資者決策是對(duì)外披露盈余信息的目的，而公司價(jià)值則是相關(guān)利益者關(guān)注的核心。那么會(huì)計(jì)盈余與這些范疇之間存在怎樣的關(guān)系呢？可以用圖1表示。在圖1中，筆者標(biāo)示了三個(gè)邏輯鏈條，下面就針對(duì)這三個(gè)鏈條對(duì)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度進(jìn)行邏輯歸納與分析。
　?。ㄒ唬墓镜挠聦?shí)到會(huì)計(jì)盈余（圖1中以符號(hào)“①”標(biāo)示）
　　會(huì)計(jì)最基本的功能在于核算和反映經(jīng)濟(jì)事實(shí)?？梢钥闯?，會(huì)計(jì)盈余的“原材料”乃是公司獲取盈利的經(jīng)濟(jì)事實(shí)，這一邏輯線索即為“盈利事實(shí)——會(huì)計(jì)系統(tǒng)——會(huì)計(jì)盈余”。從中能夠發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)盈余是利用會(huì)計(jì)技術(shù)對(duì)盈利的經(jīng)濟(jì)事實(shí)進(jìn)行加工生成的“產(chǎn)品”，這一“產(chǎn)品”的質(zhì)量不僅取決于盈利事實(shí)本身，也受制于會(huì)計(jì)技術(shù)的科學(xué)合理性及其被正確利用的程度。在這一邏輯線條中，重點(diǎn)關(guān)注的是會(huì)計(jì)盈余的加工生成過(guò)程，從中可以知道會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量受制于以下因素。
　　第一，會(huì)計(jì)技術(shù)本身的合理性。會(huì)計(jì)從產(chǎn)生、發(fā)展到現(xiàn)在，已經(jīng)形成了一整套較為完善的理念、原則和方法體系，在現(xiàn)實(shí)中，是由會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度來(lái)規(guī)定和約束會(huì)計(jì)處理原則和方法的。因此，直觀地看，會(huì)計(jì)技術(shù)的合理與否主要體現(xiàn)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度是否科學(xué)，是否能夠在會(huì)計(jì)技術(shù)力所能及的范圍內(nèi)對(duì)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)事實(shí)進(jìn)行合理反映。在現(xiàn)有的會(huì)計(jì)技術(shù)中，會(huì)計(jì)計(jì)量無(wú)疑是影響甚至決定會(huì)計(jì)信息質(zhì)量高低的一個(gè)根本性因素。如前所述，會(huì)計(jì)變革的歷史從某種意義上就是會(huì)計(jì)計(jì)量方法和手段不斷改進(jìn)、完善的發(fā)展史。如何使會(huì)計(jì)計(jì)量更加科學(xué)合理，既能保證會(huì)計(jì)信息的可靠性，又能增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的有用性是當(dāng)今世界所有會(huì)計(jì)學(xué)者和管理機(jī)構(gòu)所面臨的最大問(wèn)題。
　　第二，現(xiàn)有的會(huì)計(jì)技術(shù)（或會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度）是否被合理利用。一方面，由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性，任何會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度都具有一定的“彈性”，在很多方面會(huì)為準(zhǔn)則使用者提供超過(guò)一種的會(huì)計(jì)處理方法，這無(wú)疑會(huì)給會(huì)計(jì)處理帶來(lái)相應(yīng)的空間，在一定程度上會(huì)為一些蓄意操縱信息者提供一個(gè)“合法的外衣”；另一方面，一些唯利是圖的信息操作者可能會(huì)超越會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的“邊界”，通過(guò)違規(guī)方式使會(huì)計(jì)信息加工過(guò)程朝著有利于自身利益的方向進(jìn)行，這種操縱就屬于舞弊行為。關(guān)于利潤(rùn)操縱，本文第二部分將進(jìn)行具體探討。
　　上述兩個(gè)方面說(shuō)明了從“盈利事實(shí)”到“會(huì)計(jì)盈余”的過(guò)程中，存在著會(huì)計(jì)盈余是否能夠真實(shí)反映盈利事實(shí)的問(wèn)題，或者說(shuō)會(huì)計(jì)盈余對(duì)盈利事實(shí)反映的真實(shí)程度如何。不難想象，假如投資者無(wú)法從會(huì)計(jì)盈余中“透視”到公司盈利本身的情況，會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量就難以得到最基本的保障。從中可以看出，真實(shí)性是會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的基本維度之一，真實(shí)性評(píng)價(jià)也是評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量其他維度的基礎(chǔ)。
　　第三，如何評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)盈余與盈利事實(shí)之間的固有差異。上面所說(shuō)的真實(shí)性問(wèn)題事實(shí)上是可以通過(guò)不斷改進(jìn)會(huì)計(jì)技術(shù)和治理信息操縱來(lái)逐漸提高的。但是會(huì)計(jì)盈余加工過(guò)程存在的一些固有缺陷卻無(wú)法通過(guò)上述手段來(lái)消除，這些固有缺陷集中體現(xiàn)于會(huì)計(jì)盈余生成過(guò)程所遵循的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和配比原則。的確，與其他原則——如收付實(shí)現(xiàn)制相比，權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和配比原則能夠更加科學(xué)合理地核算不同期間的會(huì)計(jì)盈余，但也正是這些原則，使得會(huì)計(jì)盈余與盈利事實(shí)之間存在著一條“天然”的不可逾越的“差距”。大家知道，投資者利用會(huì)計(jì)盈余的最終目的是為了獲取更多的回報(bào)，然而，會(huì)計(jì)盈余并非以真實(shí)的回報(bào)為基礎(chǔ)，它是一種“賬面數(shù)字”。這種賬面數(shù)字與盈利事實(shí)之間可能存在兩種差異：一是時(shí)間性差異。由于上述核算原則，賬面上的“利潤(rùn)”和真實(shí)的盈利可能存在一定的時(shí)間差。由于時(shí)間價(jià)值的存在，上述的時(shí)間差就會(huì)對(duì)投資者報(bào)酬產(chǎn)生影響，如果相同數(shù)量的賬面利潤(rùn)收到真實(shí)現(xiàn)金的時(shí)間不同，則它們的質(zhì)量顯然不同。二是永久性差異。例如，由于資產(chǎn)重估而給公司帶來(lái)的賬面利潤(rùn)并沒(méi)有改變公司的內(nèi)在價(jià)值，只是會(huì)計(jì)系統(tǒng)對(duì)公司價(jià)值的重新認(rèn)識(shí)，但由于配比原則，這些所謂的增值就成為評(píng)估期間的利潤(rùn)。
　　這里，得到了會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的另外一個(gè)維度，即賬面上的會(huì)計(jì)盈余能否給公司帶來(lái)真實(shí)的現(xiàn)金流，如果能，需要多長(zhǎng)時(shí)間才能給公司帶來(lái)真實(shí)的現(xiàn)金流？這一維度，稱之為會(huì)計(jì)盈余的可變現(xiàn)性。
　?。ǘ墓镜挠聦?shí)到投資者的未來(lái)投資回報(bào)（圖1中以符號(hào)“②”標(biāo)示）
　　投資者的最終目的是為了獲取投資報(bào)酬，由于投資者的報(bào)酬等于所獲公司股利與轉(zhuǎn)讓價(jià)差之和，“萬(wàn)變不離其宗”，公司股利和買賣價(jià)差從根本上取決于公司價(jià)值。同時(shí)，公司價(jià)值從理論上等于公司未來(lái)現(xiàn)金盈利的折現(xiàn)值。那么，公司價(jià)值與已有真實(shí)盈利又存在什么關(guān)系呢？從之前的分析可知，當(dāng)公司不同期間的盈利之間存在相關(guān)關(guān)系時(shí)，投資者可以根據(jù)現(xiàn)有盈利數(shù)量和結(jié)構(gòu)推測(cè)未來(lái)的盈利水平，從而對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行估算。上述因素的關(guān)系就構(gòu)成了邏輯線索“盈利事實(shí)——未來(lái)盈利——公司價(jià)值——投資回報(bào)”。從中可以得到以下啟示：
　　1.“盈利事實(shí)——未來(lái)盈利”這一環(huán)節(jié)說(shuō)明，不同期間盈利的相關(guān)性大小是決定這一邏輯鏈條“暢通”程度的重要因素。兩個(gè)極端的情況是，當(dāng)各期盈利完全相關(guān)時(shí)，根據(jù)現(xiàn)有盈利可以“完美”地推導(dǎo)出未來(lái)的盈利，這樣公司價(jià)值是確定的，僅從盈利角度（不考慮資產(chǎn)負(fù)債表的作用），當(dāng)前盈利對(duì)投資者的決策作用是最理想的；而當(dāng)各期盈利完全不相關(guān)時(shí)，當(dāng)前的盈利對(duì)于投資者完全沒(méi)用。因此，各期盈利的相關(guān)性是衡量盈利質(zhì)量的重要維度，這種相關(guān)性從現(xiàn)實(shí)看主要體現(xiàn)在盈利的可持續(xù)性上。
　　2.“未來(lái)盈利——公司價(jià)值”這一環(huán)節(jié)說(shuō)明兩個(gè)問(wèn)題。其一，盈利的增長(zhǎng)性是決定公司價(jià)值大小，進(jìn)而決定投資者回報(bào)的直接因素。因?yàn)槲磥?lái)盈利的大小直接影響盈利貼現(xiàn)值的大小，而從當(dāng)前的角度看未來(lái)盈利時(shí)，未來(lái)盈利的大小更多地體現(xiàn)在盈利的增長(zhǎng)性方面。其二，盈利的風(fēng)險(xiǎn)性是影響公司價(jià)值的另一重要因素。因?yàn)橛L(fēng)險(xiǎn)的加大會(huì)增加用于計(jì)量公司價(jià)值的貼現(xiàn)率，從而最終影響投資者回報(bào)。
　　這里，用最簡(jiǎn)單的形式表述盈利的可持續(xù)性、增長(zhǎng)性和風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)只有前后期盈利存在線性相關(guān)，且每期的增長(zhǎng)量相同，則可以用公式表達(dá)如下：
　?。ㄈ┩顿Y者如何進(jìn)行決策（圖1中以符號(hào)“③”標(biāo)示）
　　筆者對(duì)邏輯鏈條②的分析是建立在公司盈利的“經(jīng)濟(jì)事實(shí)”基礎(chǔ)上，但是現(xiàn)實(shí)中，“真實(shí)盈利”無(wú)法直接取得，只能通過(guò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)以會(huì)計(jì)盈余的形式體現(xiàn)出來(lái)。雖然會(huì)計(jì)盈余是以信息的形式表現(xiàn)出來(lái)的，會(huì)計(jì)盈余與公司的真實(shí)盈利存在差異，但由于其“原材料”是盈利事實(shí)，因此，上述諸如盈利質(zhì)量的可持續(xù)性、增長(zhǎng)性和風(fēng)險(xiǎn)性同樣適用于會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量，類似于統(tǒng)計(jì)意義上的“估計(jì)值”，可以把會(huì)計(jì)盈余看作是公司真實(shí)盈利的“估計(jì)值”。不同的是，對(duì)會(huì)計(jì)盈余的可持續(xù)性、增長(zhǎng)性和風(fēng)險(xiǎn)性的評(píng)價(jià)必須建立在對(duì)會(huì)計(jì)盈余真實(shí)性評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上（邏輯鏈條②中的盈利事實(shí)不存在真實(shí)性問(wèn)題）。
　　
　　另外，會(huì)計(jì)盈余作為一種信息時(shí)，它對(duì)投資者的作用主要體現(xiàn)在其決策價(jià)值上，即投資者能夠從歷史會(huì)計(jì)盈余中獲取有助于其判斷公司未來(lái)盈利（或者說(shuō)盈余）的信息。這樣，可預(yù)測(cè)性無(wú)疑成為會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的另外一個(gè)重要維度。
　　在E（Rt）的構(gòu)成中，α+βf（R1，R2，…，Rt-1）為可預(yù)測(cè)部分，而γt 為不可預(yù)測(cè)部分，這樣，可以用γt E（Rt）的大小來(lái)表示會(huì)計(jì)盈余的可預(yù)測(cè)性程度，這一比值越高，說(shuō)明預(yù)測(cè)偏差越大，不可預(yù)測(cè)成分比重越高，會(huì)計(jì)盈余的可預(yù)測(cè)性越差。
　　對(duì)比公式（2）與公式（1）可以發(fā)現(xiàn)，可預(yù)測(cè)性與可持續(xù)性的另外一個(gè)差別：可持續(xù)性側(cè)重于會(huì)計(jì)盈余的自相關(guān)關(guān)系，并且這種自相關(guān)更多的是以簡(jiǎn)單的直線關(guān)系來(lái)表示；而可預(yù)測(cè)性側(cè)重于可知性，即不管t期的會(huì)計(jì)盈余與以前各期盈余之間的函數(shù)多復(fù)雜，只要這種函數(shù)關(guān)系是已知的，如上述的f（·），就說(shuō)明盈余具有可預(yù)測(cè)性。
　　
　　二、對(duì)各種盈余質(zhì)量維度的梳理
　　
　　（一）會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度的整理與分類
　　根據(jù)上述分析，筆者將會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度整理，如圖2所示。
　　圖2中右半部分是從投資者角度對(duì)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度進(jìn)行的分類整理。從投資者角度看，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)盈余無(wú)非會(huì)給投資者帶來(lái)兩方面的好處：第一，投資者能夠利用現(xiàn)有的會(huì)計(jì)盈余信息對(duì)公司未來(lái)盈利和公司價(jià)值作出更好的判斷，即高質(zhì)量的會(huì)計(jì)盈余更有利于投資者進(jìn)行決策；第二，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)盈余意味著相同數(shù)量的會(huì)計(jì)盈余能夠給投資者帶來(lái)更高的回報(bào)。據(jù)此，盈余的真實(shí)性、可預(yù)測(cè)性屬于前者，而盈余的可變現(xiàn)性、可持續(xù)性、增長(zhǎng)性和風(fēng)險(xiǎn)高低則屬于后者。
　?。ǘ?huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度之間的關(guān)系
　　在討論了會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度之后，接下來(lái)分析不同維度之間的關(guān)系。
　　1.會(huì)計(jì)盈余的真實(shí)性是其他質(zhì)量維度的前提和基礎(chǔ)。會(huì)計(jì)盈余的真實(shí)性是“賬面上”的會(huì)計(jì)盈余反映公司“真實(shí)盈利”的程度，因此，會(huì)計(jì)盈余的其他質(zhì)量維度必須以真實(shí)的會(huì)計(jì)盈余為基礎(chǔ)，會(huì)計(jì)盈余的真實(shí)性評(píng)價(jià)也就成為評(píng)價(jià)其他質(zhì)量維度的前提。如果會(huì)計(jì)盈余本身是虛假的，建立在虛假信息基礎(chǔ)上的其他評(píng)價(jià)就成為一句空話?，F(xiàn)有很多關(guān)于會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的研究，要么單純地考察會(huì)計(jì)盈余信息本身的虛假與否，要么撇開(kāi)信息質(zhì)量，單純地考察會(huì)計(jì)盈余的可持續(xù)性、可預(yù)測(cè)性等維度，很難真正對(duì)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量進(jìn)行正確的分析?；诖?，本文第二部分著重探討虛假會(huì)計(jì)盈余的鑒別問(wèn)題，第三部分是在第二部分的基礎(chǔ)上評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)盈余的其他質(zhì)量維度。
　　2.會(huì)計(jì)盈余的可持續(xù)性、可增長(zhǎng)性與可預(yù)測(cè)性之間的關(guān)系。如前所述，會(huì)計(jì)盈余的可預(yù)測(cè)性注重于可知性，它取決于以下兩個(gè)因素：其一，現(xiàn)有會(huì)計(jì)盈余變化的可預(yù)測(cè)性；其二，新增會(huì)計(jì)盈余的可預(yù)測(cè)性。
　　首先，現(xiàn)有會(huì)計(jì)盈余變化的可預(yù)測(cè)性在實(shí)踐中往往表現(xiàn)為會(huì)計(jì)盈余的可持續(xù)性。雖然理論上不同期間的會(huì)計(jì)盈余可能存在復(fù)雜的函數(shù)關(guān)系，如上述的f（·），但是在實(shí)踐中，更多的是利用會(huì)計(jì)盈余前后期之間的簡(jiǎn)單線性關(guān)系進(jìn)行預(yù)測(cè)。這是因?yàn)椋旱谝唬谡Ｇ闆r下，Rt與Rt-τ的相關(guān)性隨著τ的增加而減小，即不同期間會(huì)計(jì)盈余的相關(guān)性隨著期間間隔的增加而降低，兩個(gè)相鄰區(qū)間會(huì)計(jì)盈余的相關(guān)性最大。無(wú)論是理論界還是實(shí)務(wù)界，基本是利用預(yù)測(cè)期的前幾期甚至前一期的會(huì)計(jì)盈余來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。第二，前后期會(huì)計(jì)盈余之間的相關(guān)關(guān)系往往表現(xiàn)為前期會(huì)計(jì)盈余的可持續(xù)性方面，因?yàn)橄窆剑?）所表達(dá)的相關(guān)關(guān)系，不僅直觀、易于理解，而且在很多時(shí)候也符合企業(yè)各期盈利之間的內(nèi)在規(guī)律。第三，即使各期會(huì)計(jì)盈余之間可能存在復(fù)雜的函數(shù)關(guān)系，由于人類認(rèn)識(shí)的有限性，也無(wú)法被人們所認(rèn)識(shí)和掌握。
　　其次，新增會(huì)計(jì)盈余的可預(yù)測(cè)性往往表現(xiàn)為會(huì)計(jì)盈余增長(zhǎng)的可持續(xù)性。因?yàn)樾略鰰?huì)計(jì)盈余體現(xiàn)為盈余的增長(zhǎng)性，當(dāng)這種增長(zhǎng)具有一定規(guī)律時(shí)，增長(zhǎng)本身就具有可預(yù)測(cè)性。同現(xiàn)有會(huì)計(jì)盈余的可預(yù)測(cè)性一樣，增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)性很多時(shí)候就表現(xiàn)為增長(zhǎng)的可持續(xù)性。
　　對(duì)于盈利及其增長(zhǎng)的原動(dòng)力而言，它取決于企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，與企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、新產(chǎn)品研發(fā)能力、未來(lái)的產(chǎn)品市場(chǎng)、企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)能力、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況甚至國(guó)家的相關(guān)政策、資本市場(chǎng)狀況等都有密切的聯(lián)系。因此，要客觀、全面地評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)盈余及其增長(zhǎng)性，是一個(gè)涉及面廣、非常困難的事情。本文側(cè)重于從會(huì)計(jì)信息本身的角度去評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)盈余的增長(zhǎng)性②。這種評(píng)價(jià)應(yīng)該包括兩個(gè)方面，第一，運(yùn)用基本常用的財(cái)務(wù)分析方法評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力；第二，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)盈余自身增長(zhǎng)的規(guī)律性去評(píng)價(jià)，相應(yīng)地，會(huì)計(jì)盈余增長(zhǎng)的可持續(xù)性就成為評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)盈余增長(zhǎng)的重要方面。由于基本的財(cái)務(wù)分析方法已為人們所熟知，筆者將把重點(diǎn)放在對(duì)會(huì)計(jì)盈余及其增長(zhǎng)的可持續(xù)性分析上。
　　基于上述討論，筆者對(duì)會(huì)計(jì)盈余的增長(zhǎng)性、可持續(xù)性、可預(yù)測(cè)性等質(zhì)量維度的分析重點(diǎn)將放在會(huì)計(jì)盈余的可持續(xù)性和盈余增長(zhǎng)的可持續(xù)性分析上。
　　
　　三、對(duì)信息觀與計(jì)量觀下盈余質(zhì)量?jī)?nèi)涵的反思
　　
　　在將會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度進(jìn)行全面的分析和梳理后，對(duì)信息觀和計(jì)量觀下的會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量會(huì)有更深刻的理解。
　?。ㄒ唬┬畔⒂^下的會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量：以是否有利于投資者決策為核心
　　對(duì)比上述對(duì)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度的分析，信息觀對(duì)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的認(rèn)識(shí)具有以下特點(diǎn)：
　　1.以是否有利于投資者決策為核心。作為決策有用觀的一個(gè)流派，信息觀完全以會(huì)計(jì)盈余報(bào)告的市場(chǎng)反應(yīng)大小為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)考察會(huì)計(jì)盈余的作用，充分體現(xiàn)了它考察會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)都是盈余報(bào)告的信息含量。但如前所述，雖然它以有效市場(chǎng)為前提，但這并不能保證信息的真實(shí)性。這樣，信息觀試圖提高會(huì)計(jì)盈余報(bào)告有用性的努力就失去了前提和基礎(chǔ)。
　　2.盈余反應(yīng)系數(shù)包含了會(huì)計(jì)盈余的可持續(xù)性、可預(yù)測(cè)性、增長(zhǎng)機(jī)會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)大小等信息。例如，Kormendi & Lipe（1987）的研究證明，非期望的當(dāng)期盈利變動(dòng)的持續(xù)性越強(qiáng)，ERC就越高；Lipe（1990）證明了ERC隨著盈余的持續(xù)性和可預(yù)測(cè)性的提高而提高，并且這一相關(guān)關(guān)系不受系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和公司規(guī)模等因素的影響；Collins & Kothari（1989）提供的證據(jù)表明，當(dāng)市場(chǎng)從歷史盈余信息中識(shí)別出公司擁有更多成長(zhǎng)機(jī)會(huì)時(shí)，ERC就會(huì)更高；Easton & Zmijewski（1989）的研究證明，ERC與風(fēng)險(xiǎn)成負(fù)的相關(guān)關(guān)系。不過(guò)，雖然ERC包含了多種會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度的信息，但由于影響ERC的因素遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這些，并且受市場(chǎng)有效性的影響，它最多是間接反映了這些信息的一部分，很難將具體的維度信息有效地剝離出來(lái)，從而使信息使用者對(duì)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的各種維度缺乏直觀的認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)。
　　3.沒(méi)有從會(huì)計(jì)盈余本身出發(fā)考察其質(zhì)量問(wèn)題。無(wú)論是關(guān)注ERC本身的大小，還是關(guān)注ERC所包含的多種會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度的信息，信息觀都是從市場(chǎng)的角度“倒推”盈余報(bào)告的信息含量及其他信息，并沒(méi)有從會(huì)計(jì)盈余本身來(lái)考察其質(zhì)量。也正是這個(gè)原因，信息觀忽略了對(duì)會(huì)計(jì)盈余的真實(shí)性和可變現(xiàn)性的考察。
　?。ǘ┯?jì)量觀下的會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量： 通過(guò)改進(jìn)計(jì)量方法增加會(huì)計(jì)盈余的真實(shí)性
　　與上述的會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度相比，計(jì)量觀對(duì)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的認(rèn)識(shí)具有以下特點(diǎn)：
　　1.計(jì)量觀的基本論點(diǎn)就是通過(guò)改進(jìn)計(jì)量方法（主要是引進(jìn)公允價(jià)值）來(lái)提高會(huì)計(jì)盈余計(jì)量的合理性和會(huì)計(jì)信息的有用性?？梢灾?，計(jì)量觀側(cè)重于通過(guò)改進(jìn)會(huì)計(jì)技術(shù)本身來(lái)提高會(huì)計(jì)盈余的真實(shí)性，但卻忽視了會(huì)計(jì)盈余的人為扭曲，犯了與信息觀同樣的錯(cuò)誤。即使在會(huì)計(jì)技術(shù)范圍內(nèi)，計(jì)量觀也僅僅從計(jì)量的角度考慮會(huì)計(jì)盈余的質(zhì)量，因此，并沒(méi)有考慮可變現(xiàn)性對(duì)盈余質(zhì)量的影響。
　　
　　2.計(jì)量觀同樣將會(huì)計(jì)盈余的可預(yù)測(cè)性、可持續(xù)性等質(zhì)量維度融入到了其理論中，不過(guò)，計(jì)量觀是通過(guò)計(jì)價(jià)模型來(lái)考慮會(huì)計(jì)盈余的可持續(xù)性，并實(shí)現(xiàn)對(duì)會(huì)計(jì)盈余的預(yù)測(cè)。
　　3.與信息觀相比，計(jì)量觀完全是通過(guò)計(jì)價(jià)模型從會(huì)計(jì)盈余本身的角度進(jìn)行考察，克服了信息觀單純以市場(chǎng)反應(yīng)為標(biāo)準(zhǔn)的缺陷，但是計(jì)量觀犯了相反的錯(cuò)誤，即它單純從計(jì)價(jià)模型出發(fā)，并沒(méi)有從市場(chǎng)角度考察盈余信息是否有利于投資者決策。
　　通過(guò)以上分析可以知道，信息觀和計(jì)量觀都是以一定的條件為前提，從會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的一部分維度出發(fā)去分析會(huì)計(jì)盈余的有用性及其質(zhì)量，因而很難從全面、系統(tǒng)的角度去分析、評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量。當(dāng)然，信息觀和計(jì)量觀關(guān)于某些會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量維度的論述還是值得借鑒的。
　　
　　【參考文獻(xiàn)】
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