我們唯一的資本是學(xué)習(xí)能力

　　我們要通過不斷深化中國優(yōu)勢、拓展全球能力，打造一個(gè)全球領(lǐng)先的專業(yè)投資品牌。我們也希望創(chuàng)造一個(gè)更健康的商業(yè)生態(tài)。
　　
　　楊國安：復(fù)星從創(chuàng)業(yè)至今近20年，公司的經(jīng)營定位經(jīng)歷了企業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)投資、專業(yè)投資幾個(gè)階段的變化。能否分享一下這些轉(zhuǎn)型背后的戰(zhàn)略思考?
　　郭廣昌：我覺得企業(yè)一定要根據(jù)自身的特點(diǎn)和所處的環(huán)境，尋找可行的路徑或機(jī)會。如果復(fù)星在成立公司的第一天，就要做一個(gè)很大的投資性公司，那是不現(xiàn)實(shí)的。我們每一步走過來，都是隨著自身的成長，隨著周圍環(huán)境的變化，作出下一個(gè)選擇。
　　起步之初，復(fù)星是三無企業(yè)：沒有資金、沒有技術(shù)、不懂得管理。對我們來說，唯一的資本就是學(xué)習(xí)能力，我們不斷地去探索我們能做什么，去找到一條道路。所以，復(fù)星從一開始就有多元投資的基因。在過程當(dāng)中，我們找到了在當(dāng)時(shí)情況下可以做的兩個(gè)方向：一個(gè)就是做生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的診斷試劑盒，另一個(gè)就是做房地產(chǎn)的代理銷售。
　　醫(yī)藥板塊，復(fù)星先做銷售代理，然后買別人的產(chǎn)品和技術(shù)進(jìn)行研究，開發(fā)自己的技術(shù)，繼而不斷追加更大的研發(fā)投入，形成技術(shù)優(yōu)勢，直到1997年復(fù)星醫(yī)藥上市。房地產(chǎn)板塊，也是從銷售代理起步，然后自己買地做開發(fā)，直到2004年復(fù)地上市，跟資本市場對接，這是第二步。
　　基于前面幾年的積累，讓我們懂得了如何去運(yùn)營一個(gè)企業(yè)，懂得了怎么做投資，又懂得了怎么跟資本市場對接，這就為后面的第三步奠定了基礎(chǔ)。直到今天，復(fù)星將自己定位為一個(gè)著力于三個(gè)價(jià)值鏈的全球化專業(yè)投資企業(yè)，就是“持續(xù)地發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會、持續(xù)地優(yōu)化管理、持續(xù)地對接資本市場”。復(fù)星的整個(gè)發(fā)展邏輯就是這樣一步步走過來的。
　　
　　“中國巴菲特”的挑戰(zhàn)
　　
　　楊國安：復(fù)星目前要全面打造專業(yè)投資能力，希望成為中國的巴菲特。未來幾年要達(dá)成什么具體目標(biāo)?轉(zhuǎn)型中會遇到哪些關(guān)鍵困難和挑戰(zhàn)?
　　郭廣昌：復(fù)星的定位是中國投資的專家，所以我們的三個(gè)關(guān)注點(diǎn)分別是投資、價(jià)值提升和與資本市場的對接。我們不斷地向以投資為核心的一些企業(yè)學(xué)習(xí)，包括巴菲特的伯克希爾、李嘉誠的和黃、GE，以及凱雷、黑石等基金公司。為什么我們現(xiàn)在更傾向于學(xué)習(xí)巴菲特呢?我覺得是兩個(gè)方面的原因。
　　首先，這跟復(fù)星本身有什么、最擅長做什么有關(guān)，我們最擅長的就是投資。人不能脫離他成長的基因，也不可能擺脫他已經(jīng)走過的路。
　　其次，要看一下在這些對標(biāo)企業(yè)里面哪些更值得我們學(xué)習(xí)，我能夠在哪個(gè)方面做得更好。從一個(gè)綜合類投資公司來說，我覺得核心競爭力是兩個(gè)方面：其一是資金的來源，其二就是投資領(lǐng)域和回報(bào)率。巴菲特為什么比別人做得好?就是在這兩個(gè)核心點(diǎn)上他都比別人做得好。
　　巴菲特的資金來源主要是保險(xiǎn)金，所以是負(fù)成本。一些投資基金，比如像凱雷、黑石，它們必須要?jiǎng)?chuàng)造非常高的回報(bào)給客戶才能拿到錢，資金成本很高。巴菲特為什么可以長期投資，可以一輩子不退出?前提就是他的資金來源是長期的。因此，他可以很有紀(jì)律性地堅(jiān)持價(jià)值投資，所以他這個(gè)模型是最好的。
　　復(fù)星也非常崇尚價(jià)值投資，現(xiàn)在主要靠自己的錢在做投資。所以，我們有這種可能性，更多地靠攏巴菲特這種模型去做。持續(xù)地找到投資機(jī)會，我覺得這在中國并不難，還是有很多投資機(jī)會的。
　　楊國安：中國市場目前既不缺資金，也不缺投資機(jī)會，要能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)投資回報(bào)率，依靠的是專業(yè)人才的判斷和決策。復(fù)星怎么能夠吸引、保留、激勵(lì)這些你們叫“單飛能力”的關(guān)鍵人才?
　　郭廣昌：以強(qiáng)大品牌為依托的投資平臺是吸引優(yōu)秀人才加盟的關(guān)鍵。在品牌建設(shè)上，我們?nèi)〉昧艘稽c(diǎn)成效，未來發(fā)展也要繼續(xù)緊緊圍繞品牌建設(shè)。很多企業(yè)讓我們?nèi)ネ顿Y，看重的不僅僅是錢，更看重復(fù)星的品牌和品牌后面的能力。
　　復(fù)星怎樣為這些被投資企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值?我們立足于做一個(gè)好的股東，從一個(gè)股東的角度去支持這個(gè)企業(yè)的發(fā)展。這其實(shí)是很難的，做的事情也很有限，但對于一個(gè)企業(yè)來說往往是非常核心的。比如說建立良好的治理結(jié)構(gòu)；比如說既要管理到位，也不要越位；比如說學(xué)會跟管理層去溝通，發(fā)現(xiàn)他們的優(yōu)點(diǎn)和弱點(diǎn)等。
　　投資就是投入，找到你認(rèn)為這個(gè)產(chǎn)業(yè)里面最好的團(tuán)隊(duì)去投資，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候給予很好的支持：包括幫助他創(chuàng)造和獲取一些必要的資源和能力，譬如社會資源，譬如有上市需求時(shí)與資本市場對接的能力，譬如兼并收購時(shí)的融資能力等。好的股東，在不被需要的時(shí)候，可以一句話不說；在被需要的時(shí)候，會全力以赴地提供支持。
　　復(fù)星一直是用發(fā)展來吸引人，不是完全靠待遇。同時(shí)，復(fù)星用工作來培養(yǎng)人。我們的目標(biāo)人才，可能本身就有些經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)橛羞@個(gè)平臺，有很多的工作給他去做，所以成長也會更快。我一直說做投資看上去是把錢放在一起，其實(shí)是把人放在一起。如果人不和的話，財(cái)怎么聚呢?
　　楊國安：復(fù)星的文化如何幫助員工形成和保持投資的紀(jì)律性，使他們遵守行業(yè)規(guī)范，避免出現(xiàn)貪心、貪婪、不擇手段的心態(tài)，讓他們?yōu)楸煌顿Y方創(chuàng)造價(jià)值呢?
　　郭廣昌：復(fù)星在企業(yè)文化方面比較注重兩個(gè)方面。
　　其一，復(fù)星非常欣賞巴菲特講的投資紀(jì)律性。投資的紀(jì)律性背后其實(shí)是一種良好的心態(tài)，投資者到底是懷著投機(jī)的心態(tài)去做投資，還是以為被投資企業(yè)，為整個(gè)社會創(chuàng)造價(jià)值的心態(tài)做投資，結(jié)果大相徑庭。如果懷著后面的心態(tài)進(jìn)行投資，就不會浮躁、不會急，能夠有紀(jì)律地約束自己的投資沖動(dòng)。如果老板堅(jiān)持這么做了，然后影響其他人的行為，繼而形成良好的投資文化，那么價(jià)值投資的紀(jì)律就能夠在企業(yè)中貫徹下去。
　　第二，復(fù)星非常強(qiáng)調(diào)坦誠溝通。很多企業(yè)存在假溝通，看上去一團(tuán)和氣，其實(shí)鉤心斗角。做投資的人，不僅需要具備寬廣的知識面，而且需要與形形色色的人進(jìn)行有效溝通。如果溝通無效，就會提高內(nèi)部交易成本。當(dāng)內(nèi)部交易成本高于外部交易成本，組織就沒有存在的必要了。因此，復(fù)星非常強(qiáng)調(diào)與所有利益相關(guān)者進(jìn)行坦誠溝通。復(fù)星與所投資的每一家企業(yè)，無論持股數(shù)多寡，始終很明白地告訴對方復(fù)星是怎么想的，復(fù)星能夠?yàn)槟阕鍪裁?，怎么做，我們覺得哪一個(gè)是最佳方案，復(fù)星在里面扮演什么角色。
　　楊國安：復(fù)星有一套行之有效的風(fēng)險(xiǎn)控制的體制和流程，來提高投資的成功率和投資之后的運(yùn)營成功率。能不能介紹一下這套機(jī)制的重點(diǎn)和背后的理念?
　　郭廣昌：風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)是信賴各方面的專業(yè)人才來評判不同風(fēng)險(xiǎn)。復(fù)星集團(tuán)的董事會，有財(cái)務(wù)的專才，有法務(wù)的專才，有人力資源的專才，也有產(chǎn)業(yè)方面的專才，他們需要對風(fēng)險(xiǎn)作出評估。風(fēng)險(xiǎn)如何發(fā)生，概率有多少，影響有多大。作為核心決策層，不是來代替他們的工作，而是在他們工作的基礎(chǔ)上相互溝通，來達(dá)成一致。原則上我們是一票否決制。
　　復(fù)星的風(fēng)險(xiǎn)控制強(qiáng)調(diào)專業(yè)能力，先把風(fēng)險(xiǎn)看清楚，然后強(qiáng)調(diào)投資紀(jì)律性，什么能做，什么不能做，不是靠一個(gè)人的保證，而是依靠整個(gè)組織體系的保證。在過程當(dāng)中不斷建設(shè)你的品牌，這樣一來，別人愿意與你合作，有了共同價(jià)值的創(chuàng)造，有了價(jià)值的提升，被投資的企業(yè)也覺得讓你賺錢是應(yīng)該的，因?yàn)槟阏娴臑樗鼊?chuàng)造了價(jià)值。所以，我覺得這是一個(gè)系統(tǒng)的考慮。
　　楊國安：剛才你講復(fù)星選擇專業(yè)投資，跟過去積累的經(jīng)驗(yàn)、走的路是相關(guān)的。那么對于一些被投資的企業(yè)，你們是怎么整合集團(tuán)的一些資源優(yōu)勢來幫助它們成功的?協(xié)同綜效的發(fā)揮是怎么創(chuàng)造的?
　　郭廣昌：首先，我們不是為了協(xié)同而協(xié)同，我們緊緊圍繞的還是能夠創(chuàng)造什么價(jià)值，能夠做什么，每個(gè)企業(yè)跟復(fù)星合作，需求是不一樣的。對于具體的企業(yè)，我們沒有明確地說復(fù)星要為它做什么。比如說醫(yī)藥行業(yè)的被投資企業(yè)，它可能是看重復(fù)星在醫(yī)藥行業(yè)的背景；有些企業(yè)更看重的是你能夠給它組織一些社會力量，獲得一份社會認(rèn)同感；有些企業(yè)馬上要上市，需要你具備跟資本市場對接的專業(yè)能力；有些企業(yè)看重的是復(fù)星的綜合管理能力。
　　復(fù)星投資的每個(gè)企業(yè)都有一個(gè)“百日維新計(jì)劃”，在一百天里，我們先緊密合作，對方需要復(fù)星做的事情，我們都全面對接上去，以后就很清楚，哪些方面它可以找我，哪些方面它自己就能去做，我們只做我們能給他提升價(jià)值的東西。作為一個(gè)好的股東，我能把這些事情做好就夠了，所以在協(xié)同性方面我們更多地從這方面來考慮。
　　第二，復(fù)星會做一些產(chǎn)業(yè)方面的協(xié)同，集團(tuán)層面可能不是一對一的。譬如說我們投了和睦家醫(yī)院，未來是不是可以跟我們的健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有協(xié)同?比如說Club Med地中海俱樂部項(xiàng)目，可以跟旅游地產(chǎn)的開發(fā)協(xié)同。
　　第三，投資獲利能力的協(xié)同。復(fù)星投資了保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)公司最需要的是兩種能力：其一，作為保險(xiǎn)產(chǎn)品的運(yùn)營商，成本越低越好，其二，作為企業(yè)，獲得的投資回報(bào)率越高越好。復(fù)星雖然不能把保險(xiǎn)公司的錢拿來給集團(tuán)使用，但是集團(tuán)卻能把投資能力嫁接到保險(xiǎn)公司去，提升它資本運(yùn)作的能力，幫它實(shí)現(xiàn)更高的投資回報(bào)率。
　　主要就是這三個(gè)層面的整合與協(xié)同，而復(fù)星作為集團(tuán)，更多的是貫徹一種服務(wù)的觀念。
　　楊國安：復(fù)星能做成功很多別的企業(yè)做不成的投資案例，例如海南礦業(yè)，憑借的是什么?作為一家本土的民營投資公司，我們感覺復(fù)星對中國營商環(huán)境的理解更深刻和到位，能否談?wù)?
　　郭廣昌：做海南礦業(yè)的項(xiàng)目，我們的投資決策判斷主要基于三點(diǎn)：第一，當(dāng)年鐵礦石價(jià)格還沒有像現(xiàn)在這么高，我們看好鐵礦石的價(jià)格走勢；第二，海南礦山的成本在中國相對比較低；第三，我們認(rèn)為一旦復(fù)星成為股東，通過優(yōu)化管理，它的運(yùn)營成本還有一定的下降空間?；谝陨先c(diǎn)，我們作出投資的決定。后來礦價(jià)提得那么高，出乎意料之外，是額外的收獲。
　　也有人認(rèn)為復(fù)星接手海南礦業(yè)后，在調(diào)整工作崗位、協(xié)調(diào)政府關(guān)系方面做得比較到位。其實(shí)，海南礦業(yè)在這些方面不是唯一的案例，復(fù)星作為一個(gè)價(jià)值投資者，立足于長期與方方面面建立利益共享的關(guān)系。如果預(yù)期獲利是靠克扣、降低工人的工資作為實(shí)現(xiàn)前提的，這樣的投資復(fù)星是不會做的。復(fù)星一定是尋找那些要能夠在政府、企業(yè)、員工、客戶之間，通過創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)共贏的項(xiàng)目去做。我們投資海南礦業(yè)，不是靠開除員工，而是通過提升運(yùn)營效率來降低成本。譬如，當(dāng)原有工人達(dá)到退休年齡后，不再招聘新員工替補(bǔ)，而是通過提升效率，把原來的工作量進(jìn)行內(nèi)部消化，從而降低人工成本。
　　
　　把企業(yè)做大，也把企業(yè)做小
　　
　　楊國安：復(fù)星四位創(chuàng)辦人從開始到現(xiàn)在股權(quán)都一樣，大家一直合作。很多企業(yè)的創(chuàng)辦人，打拼的時(shí)候在一起，但是發(fā)財(cái)后，利益分配上容易發(fā)生矛盾與沖突。你們怎么拿捏一方面坦誠溝通，另一方面又不會吵架呢?
　　郭廣昌：吵架是坦誠溝通必不可少的一部分。所謂坦誠，不是說一團(tuán)和氣，你說的都對。所謂坦誠，就是很真實(shí)地表達(dá)自己的觀點(diǎn)，而不是說不吵架。我們有時(shí)候可能意見分歧是很大的，但大家為了把事情做好，不摻合私人利益，既不為維護(hù)面子，也不是為了顯示個(gè)人權(quán)威，都是就事論事地充分表達(dá)，所以才能做到坦誠。如果我為了顯示股份比你多，要壓倒你一下，或者一句話都已說出去了，如果我改的話會很沒有面子，這統(tǒng)統(tǒng)叫不坦誠，就沒有意義了。
　　楊國安：雖然大家都很坦誠，但遇到觀點(diǎn)不一致，怎么達(dá)成共識呢?
　　郭廣昌：溝通，一個(gè)一個(gè)談。讓對方把想法說出來，先了解，再理解。如果實(shí)在達(dá)不到一致意見的話，那就放棄唄，為什么一定要做呢?所以，這和堅(jiān)持價(jià)值投資、堅(jiān)持投資的紀(jì)律性是相關(guān)的。另一方面，我也是非常幸運(yùn)的，合作伙伴都非常容忍我所有的缺點(diǎn)，這可能是最根本的一個(gè)原因。
　　楊國安：作為一家快速發(fā)展的企業(yè)，復(fù)星如何克服惰性，避免官僚，保持創(chuàng)業(yè)時(shí)的激情與奮斗精神?
　　郭廣昌：首先，應(yīng)該說核心管理層很重要，如果核心管理層本身都沒有激情了，職業(yè)經(jīng)理人、企業(yè)員工要繼續(xù)抱持激情的可能性就不大了。我們的目標(biāo)不是單純地為了賺錢，大家真的是想做事情，把做一個(gè)好的企業(yè)作為最大的人生享受。每個(gè)人的價(jià)值觀非常重要。做企業(yè)是干什么用的?如果做企業(yè)的用處就是為了錢，錢賺到一定的時(shí)候，你一定會停止。
　　第二，核心團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀要通過一種文化。一種組織體系固化下來，能夠讓整個(gè)公司的員工分享。如果你是這么想的，但下面不這么想，或者別人不這么想，那也沒用。
　　第三，我們一直強(qiáng)調(diào)要把企業(yè)做大。大企業(yè)擁有品牌和資金實(shí)力，可以站得更高，看到更多的目標(biāo)，捕捉更大的機(jī)會。但大企業(yè)一定是會有官僚病的，一定會降低效率。所以我們力求把企業(yè)做大的同時(shí)，把企業(yè)做小。在建立組織體系時(shí)，盡量讓每個(gè)人的薪資計(jì)劃、管控模式、考核模式跟他的業(yè)績直接正相關(guān)。譬如，復(fù)星每個(gè)產(chǎn)業(yè)核心團(tuán)隊(duì)，也就七八個(gè)人，后面再有二三十個(gè)人，組成中層核心。我們把每塊核心團(tuán)隊(duì)的考核與激勵(lì)做好，然后再通過他們把整個(gè)企業(yè)管理做好。
　　楊國安：您覺得復(fù)星未來幾年將面臨哪些主要的機(jī)遇與挑戰(zhàn)?
　　郭廣昌：首先，我們已經(jīng)有非常清晰的戰(zhàn)略目標(biāo)。這個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)，就是通過不斷深化中國優(yōu)勢、拓展全球能力，打造一個(gè)全球領(lǐng)先的專業(yè)投資品牌。在這個(gè)事情上，我們經(jīng)過18年的發(fā)展，是具有一定的競爭優(yōu)勢的。但這還不夠，復(fù)星覺得自己應(yīng)該對社會有更大的貢獻(xiàn)，我們不僅要關(guān)注自然生態(tài)，而且我們也希望通過規(guī)范運(yùn)營、合作共贏創(chuàng)造一個(gè)更健康的商業(yè)生態(tài)；我們的企業(yè)不僅要服務(wù)中國的經(jīng)濟(jì)崛起，而且我們希望能對中國的價(jià)值觀傳播有所貢獻(xiàn)。這是我最近思考比較多的問