R＆D投資與制度：一項跨國數(shù)據(jù)的研究

包菊芬譯，Haibin DENG＆Jingzhong LIAO著

（重慶三峽學(xué)院計劃財務(wù)處，重慶，404100）

R＆D投資與制度：一項跨國數(shù)據(jù)的研究

包菊芬譯，Haibin DENG＆Jingzhong LIAO著

（重慶三峽學(xué)院計劃財務(wù)處，重慶，404100）

使用21個國家1981—2005年的面板數(shù)據(jù)進行計量分析，關(guān)注制度如何影響國內(nèi)R＆D投資的總體水平。結(jié)果表明，知識產(chǎn)權(quán)保護強度對一個國家的R＆D投資水平具有非線性的顯著影響，呈現(xiàn)倒“U”型的關(guān)系。這意味著知識產(chǎn)權(quán)保護強度在超過某一臨界點之后，反而會弱化對R＆D投資的激勵。也發(fā)現(xiàn)了R＆D投資水平與其他制度因素具有正向的線性關(guān)系，比如財產(chǎn)權(quán)、教育質(zhì)量和經(jīng)濟自由度等。因此，制度差異是影響國內(nèi)R＆D投資水平差異的重要因素。

制度；研發(fā)；研發(fā)投資；面板數(shù)據(jù)

R＆D（研究與開發(fā)）一直被看作為知識生產(chǎn)和生產(chǎn)率提升的關(guān)鍵因素（Shell，1966）。近來，內(nèi)生增長理論認為R＆D不僅是技術(shù)進步，更是經(jīng)濟增長的重要推動力。R＆D通過提供更多的新產(chǎn)品、新工藝，或者改進現(xiàn)有的產(chǎn)品和工藝來提高生產(chǎn)率。由于認識到R＆D的這些潛在的對經(jīng)濟增長的作用，政府越來越重視R＆D活動，特別是R＆D投資。但是，R＆D投資水平具有明顯的區(qū)域差異。為此，許多文獻將之歸因為一些非制度性因素，比如企業(yè)規(guī)模、現(xiàn)金流等，其解釋力還很不令人滿意。本文試圖就影響R＆D投資水平的因素做進一步的驗證。

本文的主要目的就是考察制度的R＆D投資效應(yīng)，并以此說明制度也是導(dǎo)致R＆D投資水平國際差異的重要原因。一般而言，具有較差制度和法律的國家也只有較低水平的物質(zhì)、人力和知識資本存量，其R＆D的邊際生產(chǎn)力相應(yīng)地也會較低，因此這些國家也只能有較低的經(jīng)濟發(fā)展速度。因此，改善制度環(huán)境將會提高對社會創(chuàng)新的激勵程度。使用21個國家①，樣本國家：澳大利亞、奧地利、比利時、加拿大、丹麥、芬蘭、德國、希臘、冰島、愛爾蘭、意大利、日本、韓國、荷蘭、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、美國和英國。1981—2005年的面板數(shù)據(jù)，我們檢驗了不同的R＆D投資水平是否與不同制度的代理變量之間有著顯著聯(lián)系，比如知識產(chǎn)權(quán)保護、教育質(zhì)量和經(jīng)濟自由度等。實證研究支持了我們的假設(shè)，即制度是影響一國R＆D投資水平的重要變量。

一、文獻回顧

現(xiàn)有的關(guān)于影響R＆D投資水平的研究文獻主要集中在產(chǎn)業(yè)或企業(yè)層面，并且，大多都是基于非制度因素的分析。主要有四類。

（一）企業(yè)規(guī)模

熊彼特假說認為，企業(yè)的R＆D支出是與用銷售額或增加值表示的企業(yè)規(guī)模成正比例的，自此以后，企業(yè)規(guī)模一直被認為是決定企業(yè)R＆D投資水平的重要因素。熊彼特假設(shè)的邏輯是，由于R＆D支出會明顯增加企業(yè)的固定成本，只有大企業(yè)才有能力降低研發(fā)的平均成本，從而獲取研發(fā)的所有收益。但一直未能得到實證的檢驗。例如，Horowitz（1962），Nelson和Winter（1982）的實證發(fā)現(xiàn)了更大規(guī)模的企業(yè)更傾向于R＆D投資，但Jaffe（1988）卻發(fā)現(xiàn)小規(guī)模的企業(yè)研發(fā)支出占銷售額的比例要比大規(guī)模企業(yè)更高。還有文獻發(fā)現(xiàn)規(guī)模與研發(fā)投資水平之間的倒“U”型關(guān)系（Howe and Mcfetridge，1976；Loeb and Lin，1977；Acs and Audretsch，1988），即當企業(yè)規(guī)模未能達到某一臨界點時，規(guī)模與研發(fā)投資之間的關(guān)系是正向的，一旦越過這一點，則反轉(zhuǎn)為負向關(guān)系。Kuman（2005）以印度為研究樣本發(fā)現(xiàn)了此二者之間存有S-型關(guān)系。即研發(fā)支出水平對企業(yè)規(guī)模有兩個反應(yīng)點，當企業(yè)規(guī)模在這兩個反應(yīng)點之間時，此二者具有正向關(guān)系，超出了這一規(guī)模范圍之后，則反轉(zhuǎn)為負向關(guān)系。

看來，不同的研究樣本和研究方法，使得現(xiàn)有文獻的結(jié)論也大相徑庭。

（二）產(chǎn)品的市場競爭力

一般而言，企業(yè)一旦擁有更大市場控制力時，可能從兩個完全不同的方向影響R＆D支出的水平。一方面，它們可以通過市場優(yōu)勢而獲取最大化的利潤，從而弱化其創(chuàng)新的激勵；另一方面，增加研發(fā)投資可以作為維持其市場控制地位的戰(zhàn)略行為，從而強化其研發(fā)激勵。在早期的研究中，沒有發(fā)現(xiàn)市場控制力可以強化R＆D支出的明顯證據(jù)。例如，Horowitz（1962）和Philips（1966）發(fā)現(xiàn)，市場集中度與研發(fā)強度之間具有較弱的正向關(guān)系，但是，Lunn（1989）利用美國制造業(yè)數(shù)據(jù)卻得到了顯著正向關(guān)系的結(jié)果。使用1972—1982年的面板數(shù)據(jù)，Blundell等（1999）考察了美國產(chǎn)品市場競爭與創(chuàng)新激勵之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)擁有更大市場份額的企業(yè)越有可能創(chuàng)新。一些其他研究還驗證了此二者之間是否有倒“U”型的關(guān)系（Kelly，1970；Scott，1984；Levin，Cohen＆Mowery，1985；Braga＆Willmore，1991）?？偟膩砜?，當保持其他因素不變的前提下，產(chǎn)品市場的競爭有利于R＆D提高投資。符合在一定程度上，強調(diào)增加研發(fā)開支可能被作為一個防守策略，以保持較高的壟斷地位理論分析。

（三）企業(yè)財務(wù)能力

一般而言，擁有更高現(xiàn)金流或利潤率的企業(yè)將會更傾向于增加研發(fā)開支。因為研發(fā)活動具有高風(fēng)險、長周期和高額費用等特征，所以企業(yè)很難就研發(fā)投入大規(guī)模的資金（Kumar，2005）。這意味著當資本市場不完全程度很高時，企業(yè)就很難為研發(fā)融到足夠的資金。只有具有相當利潤率的企業(yè)才會進行相當規(guī)模的研發(fā)活動。但是，實證研究并沒有完全支持該理論判斷。以美國和德國的企業(yè)為例，Bond等（1999）并沒有發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流對R＆D支出的強效應(yīng)。Bhagat和Welch（1995）也在美國企業(yè)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)了相同的效應(yīng)。然而，Cohen（1995）、Hall（1992）、Hall等（1999）和Bougheas等（2001）所做的大量研究卻證實了企業(yè)內(nèi)部融資能力對R＆D活動的顯著約束效應(yīng)。

（四）區(qū)位因素

不斷增多的證據(jù)表明，企業(yè)所處的特殊區(qū)位能夠顯著影響企業(yè)的R＆D活動。例如，Jaffe（1989）就發(fā)現(xiàn)了美國州域大學(xué)研發(fā)活動對產(chǎn)業(yè)R＆D支出的正向作用。Acs等（1992）和Jaffe等（1993）提供了地理位置的便利與否制約大學(xué)研究活動對私人企業(yè)創(chuàng)新活動的外溢效應(yīng)的證據(jù)。另外，也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)了位于都市區(qū)的企業(yè)要比那些位于城市邊緣區(qū)的企業(yè)有著更加顯著的創(chuàng)新激勵（Davelaar and Nijkamp，1989；Audretsch and Feldman，1996；Audretsch，1998）。這些證據(jù)表明企業(yè)的區(qū)位可能是R＆D支出的重要決定因素。另外，我們也發(fā)現(xiàn)，既有文獻主要將那些決定R＆D投資水平的因素限定在非制度性因素上。但是，正如North和Thomas（1973）指出的，制度是重要的。現(xiàn)在，政府和經(jīng)濟學(xué)家都看到了經(jīng)濟制度的重要性。制度肯定是決定R＆D投資的基礎(chǔ)性因素。本文也試圖考察這一假設(shè)的存在性。

二、方法、變量和數(shù)據(jù)

本文中，我們僅檢驗制度因素的R＆D投資效應(yīng)。在實證分析中，我們嘗試性建立一個反映制度因素決定R＆D投資的計量方程。依據(jù)前人的研究方法，假設(shè)R＆D投資數(shù)量是一個國家的GDP和不同制度性因素的函數(shù)。從而我們可以寫出如下的表達式：

其中，RDit和Git分別表示研發(fā)投資水平和人均GDP。下標i和t表示研究的樣本國家及時期。Xit則是制度性變量的向量。本文主要考察如下一些制度性因素：

（1）知識產(chǎn)權(quán)保護強度。知識產(chǎn)權(quán)賦予了知識創(chuàng)造者排他性的權(quán)利，從而保證了知識創(chuàng)造者獲取壟斷利益的權(quán)利。而壟斷利潤進一步給予了R＆D投資的經(jīng)濟激勵。知識產(chǎn)權(quán)利用專利保護指數(shù)表示（Park and Lippoldt，2008），處于0到1之間。

（2）經(jīng)濟自由度。這一指標表征了每個人控制其勞動和資產(chǎn)的權(quán)利大小。在自由經(jīng)濟社會中，個體可以自由的工作、生產(chǎn)、消費和投資于任何他想投資的領(lǐng)域。政府也允許勞動、資本和商品自由流動。衡量一個經(jīng)濟體的經(jīng)濟自由程度有5個組成部分，分別取0到10，10表示最高自由度。5個組成部分得分的均值則表征一個國家的經(jīng)濟自由度（www.freetheworld.com）。

（3）教育質(zhì)量。人力資本對創(chuàng)新非常重要。一個具有高質(zhì)量教育系統(tǒng)的國家將會給居民提供高質(zhì)量的教育、足夠的培訓(xùn)和高質(zhì)量的人力資本。這一變量由居民受教育年數(shù)表示（Barro and Lee，2000）。

（4）產(chǎn)權(quán)。產(chǎn)權(quán)是定義和劃定個體對特定資源的優(yōu)先占有權(quán)和使用權(quán)的制度。一個良好的產(chǎn)權(quán)系統(tǒng)是經(jīng)濟社會最重要的制度之一。產(chǎn)權(quán)制度最基本的作用是消除個體或集團對經(jīng)濟資源的控制可能導(dǎo)致的對經(jīng)濟競爭的破壞。產(chǎn)權(quán)制度得分從0到10，具體數(shù)據(jù)來自于Fraser Institute web site。

（5）勞動和商業(yè)活動制度。該制度反映了勞動市場和商業(yè)環(huán)境的好壞。絕大多數(shù)的理論研究認為，取消嚴格的商業(yè)限制（例如，降低市場進入門檻，取消價格控制等）可以明顯地鼓勵新企業(yè)的進入、增加競爭壓力、提高產(chǎn)品需求彈性、勞動需求和雇傭量提高，失業(yè)率下降（Nickell 1999；Spector 2004）。因此，放寬勞動和商業(yè)規(guī)制將促進創(chuàng)新。勞動和商業(yè)環(huán)境得分也從0到10，具體數(shù)據(jù)來自于Fraser Institute web site。

以上制度變量應(yīng)該可以潛在地影響R＆D投資水平。將方程（1）寫為下面具體的形式：

其中，IPRit；EFRit；QEit；PRitand Regit分別表示知識產(chǎn)權(quán)保護強度、經(jīng)濟自由度、教育質(zhì)量、產(chǎn)權(quán)制度及勞動和商業(yè)規(guī)制的評級。RDit則是每5年平均的研發(fā)支出，βi是各種制度變量的R＆D支出效應(yīng)。μit是估計誤差項。人均GDP數(shù)據(jù)來自World Bank（2008），R＆D數(shù)據(jù)來自O(shè)ECDMain Sci-ence and technology database。表1是我們所用到的制度變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。

表1 變量統(tǒng)計描述1981—2005

三、實證結(jié)果

使用21個國家1981—2005年每隔5年的面板數(shù)據(jù)估計方程（2）。其原因有三：一是OECD科技數(shù)據(jù)庫中的國別R＆D支出數(shù)據(jù)始自1981年；二是知識產(chǎn)權(quán)保護和EFW指數(shù)每隔5年計算一次，并始自1970年；三是由于制度進步非常緩慢，因此，制度進步的R＆D支出效應(yīng)也只能表現(xiàn)為較慢的變化。鑒于以上原因，選擇每5年為一個時間點是合適的。

在回歸分析時，我們使用以2000年美國美元為基的人均GDP自然對數(shù)作為控制變量。Hausman檢驗拒絕了零假設(shè)，因此使用固定效應(yīng)模型估計方程。

表2給出了面板數(shù)據(jù)估計的結(jié)果。第一欄中，IPR對R＆D投資具有顯著正向影響。但在第二欄中，卻發(fā)現(xiàn)此二者具有顯著的倒“U”型關(guān)系。并且，t檢驗和F檢驗均拒絕了IPR二次項為零的假設(shè)。因此，此二者的非線性關(guān)系表明了在較低知識產(chǎn)權(quán)保護的社會環(huán)境中，提高知識產(chǎn)權(quán)保護程度會有利于國內(nèi)R＆D投資。一般而言，由于欠發(fā)達國家的知識產(chǎn)權(quán)保護程度較低，因此，在這些國家強化知識產(chǎn)權(quán)保護從而可以強化創(chuàng)新激勵（Landes and Poser，2003；Scotcher，2004）。

正如我們發(fā)現(xiàn)的一樣，當IPR程度超過了某一臨界點后，對專利保護的進一步強化則反而會弱化國內(nèi)創(chuàng)新激勵。一個可能的原因是再進一步強化對專利的保護將會提高技術(shù)的市場交易成本，從而對企業(yè)獲取新技術(shù)形成制度性障礙。特別是當專利為研究工具性知識或技術(shù)時，會對創(chuàng)新活動的傷害更大。

更強的IPR保護制度也會因為競爭對手的減少而弱化創(chuàng)新者自身進一步創(chuàng)新的激勵，從而降低了R＆D投資水平和努力程度（Horomitz and Lai，1996）。

表2 制度因素與研發(fā)投資水平關(guān)系的估計

接下來的6欄表明了R＆D投資水平與其他4個制度便變量之間的關(guān)系。第3、7和8欄表示了產(chǎn)權(quán)制度對R＆D投資有著顯著的正向效應(yīng)。從第3欄中看到PR的系數(shù)是0.112，并且在1%水平上顯著。這是與我們的預(yù)設(shè)符合的，即完美的產(chǎn)權(quán)制度可以刺激包括R＆D在內(nèi)的所有創(chuàng)新活動。即使將PR與其他制度變量放在一起估計時，系數(shù)降為0.066，且顯著度降低（在10%的水平上顯著），但依然表現(xiàn)了它們之間的正向關(guān)系，因為從統(tǒng)計學(xué)上講，顯著度降低的原因可能是自變量之間存有多重共線性所致（見表3）。相同的現(xiàn)象同樣出現(xiàn)在其他制度變量上。從第4欄到第8欄，我們可以很明顯的看到4種制度變量對R＆D支出水平都有著顯著的正向效應(yīng)。最后，計量結(jié)果也表明了人均GDP對R＆D投資顯著的正向效應(yīng)，這驗證了發(fā)達國家具有更高水平的R＆D支出的合理性。實際上，這21個OECD國家1990年的研發(fā)支出就占世界總R＆D支出的96%以上（Xu和Wang，1999）。

表3 自變量之間的相關(guān)系數(shù)

四、結(jié)論

本文考察了R＆D支出與知識產(chǎn)權(quán)保護制度、產(chǎn)權(quán)制度、經(jīng)濟自由度和教育質(zhì)量等四種制度變量之間的關(guān)系。使用21個OECD國家1981-2005年每5年的數(shù)據(jù)為樣本，發(fā)現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)保護制度與R＆D支出水平之間有顯著的非線性關(guān)系，這意味著過強的知識產(chǎn)權(quán)保護程度可能會弱化創(chuàng)新激勵。而其他制度變量則與R＆D支出水平之間具有顯著的線性的關(guān)系。我們的發(fā)現(xiàn)符合先前文獻的理論分析結(jié)果（Allred和Park，2007）。

我們的結(jié)論是，具有良好制度的國家將會刺激更多的R＆D活動。但我們的實證分析將制度作為外生變量，因此僅僅只是側(cè)重于分析了不同制度因素對R＆D總量投資水平的影響。未來的研究需進一步將制度因素內(nèi)生化，便于進一步考察是什么原因決定了制度變化的軌跡、方向和速度，這樣就可以更加清晰地表明制度與創(chuàng)新之間的多重維量關(guān)系。

本文譯自“3rdInternational Conference on Risk Management and Global e-Business”，ISTP收錄論文。

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2011-01-19

包菊芬（1972—），女，助理會計師，研究方向：會計電算化。

F015

A

1007-7111（2011）02-0050-05

（責(zé)任編輯，張佑法）