淺議如何防范企業(yè)的財務風險

董惠清

摘要：財務風險客觀存在于企業(yè)財務活動中的各個環(huán)節(jié)。財務風險無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。為降低風險發(fā)生的概率、提高經(jīng)濟效益，本文對我國企業(yè)財務風險的現(xiàn)狀、成因及其防范措施進行了深入的探討。

關(guān)鍵詞：財務風險；防范措施；內(nèi)控機制

在企業(yè)快速成長的過程中，能否保持企業(yè)財務狀況穩(wěn)定是企業(yè)生存和發(fā)展關(guān)鍵。隨著市場競爭的愈演愈烈，要求企業(yè)必須要有危機防范意識，并建立起科學的防范及化解企業(yè)財務風險的內(nèi)控機制，以確保自身健康的發(fā)展。

一、企業(yè)財務風險的基本含義

企業(yè)作為現(xiàn)代社會經(jīng)濟主體之一，更是時刻都面臨著各種各樣的風險。財務風險是便是其中之一。所謂財務風險就是指在企業(yè)各種財務活動的過程中，可能會受到一些難以預見或無法控制的因素影響，造成企業(yè)財務狀況不穩(wěn)定，而使企業(yè)蒙受損失。一般來講，財務風險包括融資風險、投資風險、經(jīng)營風險和流動性風險等。

二、企業(yè)財務風險形成的原因分析

1.高負債率，帶來融資風險

融資風險指的是由于經(jīng)濟環(huán)境和利率等因素的變化，由于企業(yè)籌集資金而給財務成果帶來的不確定的風險，尤其是企業(yè)本身籌資結(jié)構(gòu)的不合理導致的風險。我國企業(yè)資金的來源分為自有資金和借入資金。由于人們對于財務杠桿理論理解上的偏差，我國企業(yè)從資本結(jié)構(gòu)來看，普遍存在著資產(chǎn)負債率較高的情況。據(jù)新華社報道，國資委研究局局長、新聞發(fā)言人彭華崗近日稱，目前半數(shù)以上央企平均資產(chǎn)負債率超過65％。此外，企業(yè)負債結(jié)構(gòu)很不合理，長期負債較少，短期負債較多，一旦市場銷售出現(xiàn)問題，很容易產(chǎn)生支付危機。如果銀行方面對企業(yè)失去了信任，很可能會縮減對該企業(yè)再次放貸的規(guī)?；蛘咛Ц哔J款的利息，這必然加大了企業(yè)的融資成本，帶來較高的融資風險。

2.決策不謹慎，導致投資風險

所謂投資風險指企業(yè)進行投資后，因市場需求變化而造成最終收益與預期收益偏離的風險。企業(yè)的投資分為對內(nèi)投資與對外投資和直接投資與證券投資等形式。在制定投資的決策時，一些企業(yè)不夠謹慎，投資盲目，對投資風險的認識不足，從而導致企業(yè)投資損失巨大，增加了企業(yè)的財務風險。還有一些企業(yè)在投資決策過程中，決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息缺乏全面性、真實性加之投資決策者的決策能力低下等原因，使得他們對投資項目的可行性分析和研究產(chǎn)生了重大偏差，從而造成投資決策失誤，導致巨大的投資風險。

3.資金收回慢，形成流動性風險

流動性風險是指企業(yè)資產(chǎn)不能正常變現(xiàn)從而造成償付能力弱化的可能性。在現(xiàn)代社會，企業(yè)與企業(yè)之間存在著形式多樣的商業(yè)信用，賒銷就是其中的一種。賒銷是以信用為基礎(chǔ)的銷售，所以賒銷俗稱為信用銷售。一些企業(yè)為了擴大銷量，往往會采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，以此來擴大市場占有率。一旦企業(yè)盲目賒銷，在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，極易造成大量應收賬款長期無法收回，乃至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務人用，必然導致企業(yè)流動資金的不足，無法進行再投資或歸還到期債務，嚴重影響到企業(yè)資產(chǎn)的流動性。除此以外，存貨是在企業(yè)中比重相對較大的一種流動資產(chǎn)。如果存貨超儲積壓，也會占用大量資金，一旦存貨變現(xiàn)渠道受阻，必然會加大企業(yè)的流動性風險。

4.供、產(chǎn)、銷等各個環(huán)節(jié)不確定性因素，造成經(jīng)營性風險

經(jīng)營風險是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中各個環(huán)節(jié)不確定性因素的存在，導致企業(yè)資金運動的遲滯所產(chǎn)生得風險。經(jīng)營風險主要包括采購風險、生產(chǎn)風險、銷售風險等。經(jīng)營風險的直接后果是造成企業(yè)持續(xù)虧損，業(yè)績下滑。造成經(jīng)營性風險的原因很多，供、產(chǎn)、銷等多個環(huán)節(jié)的不確定性因素都可能帶來企業(yè)的經(jīng)營風險。然而企業(yè)經(jīng)營管理體制和理念的落后是其主要原因。一些虧損企業(yè)普遍存在經(jīng)營管理水平不高的現(xiàn)象，不結(jié)合企業(yè)的實現(xiàn)情況，不進行科學的經(jīng)營決策，這必將影響企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財務風險。

5.內(nèi)部控制制度不健全最終導致企業(yè)的高綜合財務風險

內(nèi)部控制制度是指為了保護企業(yè)經(jīng)濟資源的安全、完整，一個企業(yè)利用內(nèi)部分工而產(chǎn)生的相互制約，相互聯(lián)系的關(guān)系，并予以制度化、系統(tǒng)化、規(guī)范化，使之成為一個體系。2008年6月由我國財政部、證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會和保監(jiān)會聯(lián)合正式發(fā)布《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，成為我國推動企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的一項重要舉措。然而，從這幾年實踐來看，情況卻不盡理想，許多企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部控制制度。即使有，內(nèi)部控制制度往往難以有效地實施。特別是一些企業(yè)管理與監(jiān)督合二為一，缺乏產(chǎn)生損失后的責任追究制度，難以進行有效的約束。更甚者一些企業(yè)對財經(jīng)紀律置若罔聞，財務風險極易發(fā)生。

三、企業(yè)財務風險的防范措施

1.積極擴大籌資渠道，降低融資成本

企業(yè)在籌資時，除了可以采用銀行貸款以外，還可以采取發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃等其他方式來籌集所需資本。企業(yè)應該根據(jù)自己的風險承受能力的大小來選擇對自身最有利的資本結(jié)構(gòu)，在風險和利益之間尋求最佳配合。爭取實現(xiàn)融資成本最低，風險程度最小，投資收益最大的最佳資本結(jié)構(gòu)。在比較好的市場環(huán)境中采取進取型策略，在對可能出現(xiàn)的風險做了較充分的估計和準備的基礎(chǔ)之上，借入資金可以適當多一些；在不利的市場環(huán)境中，籌資時應該謹慎行事，借入資金不可過多，等待有利時機調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，這樣可以有效地控制財務風險。

2.謹慎決策，保證投資收益的實現(xiàn)

投資風險可以通過控制投資期限、控制投資品種的方式來控制。眾所周知，投資期限越長，投資風險就越大，因此企業(yè)應該盡量控制投資期限，選擇短期投資。在進行證券投資的時，可以選擇若干品種組成投資組合，通過投資組合中各品種風險的相互抵消來降低整個投資組合的風險。也可以采用D系數(shù)的分析法或資本資產(chǎn)定價模型來分析風險程度，從而降低投資風險。如果D系數(shù)小于l，說明股票投資或投資組合的風險小于整個證券市場的平均風險水平，可將其確定為風險較小的投資對象?？傊?，應謹慎的制定投資決策，充分考慮影響投資收益的各種因素，盡量運用科學的決策模型，采用定量計算及分析方法進行決策。

3.制定合理的策略，保持資產(chǎn)的流動性

眾所周知，現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目是企業(yè)的流動性較強的資產(chǎn)。因此應該確定最優(yōu)的現(xiàn)金持有量、加快應收賬款的回收以及確定最佳的庫存量等。保持資產(chǎn)高度的流動性是企業(yè)減輕財務壓力、防范財務風險的重要保證。在保持資產(chǎn)的流動性的同時，企業(yè)必須合理安排好資金的使用。在安排資金使用上要考慮到各項貸款和借款的到期日、利息的支付日、應收賬款的期末余額以及存貨的庫存結(jié)構(gòu)的各種影響因素。充分考慮到企業(yè)用款的高峰期和低谷期，實現(xiàn)資金合理使用，以避免資金使用不當、資產(chǎn)的流動性弱化所帶來的財務風險。

4.科學經(jīng)營，積極防范經(jīng)營風險

企業(yè)管理層應當針對重大的經(jīng)營性風險因素的管控問題，結(jié)合企業(yè)自身特點和行業(yè)特點，采取具體措施，科學

經(jīng)營，積極的應對經(jīng)營性風險。具體包括：做好年度采購預算及策略規(guī)劃；重視供應商的篩選和評級，慎重選擇供應商；嚴格審查訂貨合同，完善合同條款；與供應商建立并保持良好的合作關(guān)系以降低質(zhì)量、交貨期、價格、售后服務等方面的采購風險。企業(yè)在確定生產(chǎn)何種產(chǎn)品時，應先對市場做好調(diào)研，生產(chǎn)的產(chǎn)品要適銷對路，市場對產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，企業(yè)未來的經(jīng)營收益就越穩(wěn)定，生產(chǎn)風險也就越小。此外，銷售價格是決定產(chǎn)品銷售收入多少的重要因素之一，銷售價格越穩(wěn)定，銷售收入就越穩(wěn)定，銷售風險也就越小?？梢姡髽I(yè)只有形成科學經(jīng)營管理體制和理念，積極防范供、產(chǎn)、銷等各個環(huán)節(jié)可能產(chǎn)生的風險，才能穩(wěn)定未來的經(jīng)營收益，從而達到降低經(jīng)營風險的目的。

5.增強風險防范意識，建立健全內(nèi)控機制

企業(yè)財務風險的高效管理得益于企業(yè)上下一心的全員參與。只有加強企業(yè)員工的防范財務風險意識，把風險管理的觀念和行動落實到每個人的身上，才能從根源上防范風險。此外，企業(yè)風險的管理必須有制度上的支撐，即建立健全內(nèi)部控制制度。完善的內(nèi)部控制制度應包涵以下幾方面內(nèi)容：

(1)建立風險管理制度。內(nèi)控機制的核心是建立一套系統(tǒng)的、有效的管理機制，它包括業(yè)務運營管理機制和風險管理機制。尤其是后者的建立對防范財務風險具有重要意義。

(2)成立風險管理組織機構(gòu)，使之成為風險管理的最高決策機構(gòu)，負責制定本企業(yè)的風險管理方案、進行重大風險業(yè)務預測與決策、組織評估風險程度以及發(fā)生風險后的處置工作等。

(3)建立財務預警管理制度。具體包括建立財務信息的收集和傳遞機制，財務預警指標的分析和報告機制，例如，采用“阿爾曼”多元判別模型的財務預警系統(tǒng)，以及利用單個財務風險指標(如盈利能力比率、財務杠桿比率、流動性比率及活動性比率等)來進行預測和監(jiān)控。此外，應建立財務風險的處置機制，各部門根據(jù)財務預警指標，分析各自經(jīng)營管理活動中存在的風險和產(chǎn)生的根源，制訂有針對性的整改措施，減輕或控制業(yè)務運營中的風險。

綜上所述，完善風險管理機構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度，增強風險防范意識，使得企業(yè)在把風險管理的觀念和行動落實到每個人的身上。以上的防范措施，形成了一個企業(yè)的財務風險防范體系，從而使得企業(yè)在應對將來可能發(fā)生的財務風險時更加的游刃有余。