股權還是油源，這是一個問題

■文／本刊實習記者 王秀娟

股權還是油源，這是一個問題

■文／本刊實習記者 王秀娟

中石油收購山東地煉21家企業(yè)股權雖是雙贏之舉，但地煉在企業(yè)50%股權和穩(wěn)定油源之間難以取舍。

近日，山東各個民營煉廠頗不平靜。據(jù)媒體報道，中國石油集團（下稱“中石油”）正與山東21家地煉企業(yè)和當?shù)卣⒄労腺Y建立一家新的石油投資公司，希望通過為山東地煉提供原油，擴大在山東的市場份額，并以收購21家煉廠50%的股權作為合作條件。

央企與地煉合作，不僅有利于央企版圖的擴張，而且為地煉提供了穩(wěn)定的油源，可謂“雙贏”之舉。業(yè)內(nèi)人士對于此次合作大多都認為，愿景美好道路曲折，合作形式不能達成一致是最主要的合作障礙。

戰(zhàn)略部署

雖然中石油官方網(wǎng)站沒有公布此信息，但記者從中石油相關人士口中證實此事正在私下接觸中，只是合作形式尚未敲定。山東省石油煉化協(xié)會和山東地煉企業(yè)也紛紛表示，中石油正在與山東省政府、山東省各大地煉公司洽談合作。

面對實力雄厚的地方軍，國內(nèi)石油巨頭紛紛采取不同措施插足山東地煉。其中，中石化憑借勝利油田最早與地方煉廠展開合作，中海油、中國化工以及中國中化集團紛紛通過各種方式直接收購或控股地方企業(yè)。據(jù)金銀島的數(shù)據(jù)，中海油在地煉中擁有逾500萬噸/年的加工能力，中國化工在地煉中擁有大概1900萬噸/年的煉油產(chǎn)能，中國中化擁有500萬噸/年的煉油產(chǎn)能。此外，中海油積極與地方煉廠接觸，通過提供海洋原油的方式與地煉展開合作。

◎中石油在萬眾一心新建煉油產(chǎn)能的同時，也把目光投向了山東地煉。 攝影/李全中

與山東地煉合作，中石油起步雖然慢于中海油和中石化，但此次與山東地煉的合作力度是相當大的—21家煉廠50%的股權收購，這一舉動在業(yè)內(nèi)引起了不小的波瀾。

息旺能源分析師劉傳軍說：“中石油利用資源來換取市場，有其戰(zhàn)略發(fā)展意圖。與山東地煉合作，中石油可以躋身華東煉油市場，提高在該地的影響力和競爭力，至于有多少盈利不是其考慮范圍?！?/p>

早在2010年，山東省政府就與中石油就簽署了合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將在油氣管網(wǎng)、煉油、成品油銷售網(wǎng)絡、城市燃氣，包括港口和碼頭在內(nèi)的油氣儲運項目等方面展開全面合作。同時，中石油旗下的中油燃料油股份有限公司也與山東最大的地方煉油企業(yè)東明石化簽署了供應原油等相關合作協(xié)議。

此次與山東地煉的深度合作，中石油一方面是為了獲得山東煉油市場份額，是出于對其戰(zhàn)略布局的考慮，另一方面是為了獲得地方煉廠的成品油，保證銷售旺季的成品油供應。

魚和熊掌

中石油出于對集團戰(zhàn)略部署的考慮愿用資源換市場，相應的地煉企業(yè)需以出讓50%股權為代價換取油源的穩(wěn)定性。油源的穩(wěn)定與企業(yè)的自主權，就好像魚和熊掌，讓山東地煉一時難以取舍。

對于所持股權的比例業(yè)內(nèi)也有過討價還價。山東省石油煉化協(xié)會會長劉愛英在接受媒體采訪時表示，中石油持股要達到50%是一定的。據(jù)普氏能源資訊中國高級分析師李曉宇說：有地煉提出企業(yè)要控股70%以上，否則不愿意合作。可見，地煉是有意向與中石油合作的，只是中石油提出的50%的股權他們難以接受。

一位山東地煉企業(yè)內(nèi)部人士坦言說：“油源很重要，股權更重要?！苯疸y島成品油高級分析師靳婷說：“一半的股權分給央企，地煉企業(yè)的經(jīng)營方針必定受到央企的牽制，銷售策略和模式也將會隨之改變，完全的經(jīng)營自主權將不復存在。這應該是每一家具有獨立自主經(jīng)營權的企業(yè)都不愿意的事情?！?/p>

一半的股權分給央企，地煉企業(yè)的經(jīng)營方針必定受到央企的牽制，銷售策略和模式也將會隨之改變，完全的經(jīng)營自主權將不復存在。

對于完全市場化的民營地煉來說，油源問題確實是多年來發(fā)展的瓶頸。山東地煉的產(chǎn)能一直居全國地煉之首，業(yè)內(nèi)影響力不言而喻。據(jù)劉愛英介紹，截至今年上半年，山東地煉總計加工原料油1412萬噸。其中，進口燃料油約在766萬噸，占54%；進口原油與國產(chǎn)原油約在551萬噸，占39%，相對去年數(shù)據(jù)又有所提升。據(jù)隆眾石化商務網(wǎng)調(diào)查，今年上半年山東地煉的開工率僅為34.5%。可見，油源對山東地煉的重要性。

用50%股權換取油源，這一個類似魚和熊掌的問題讓山東地煉頗為躊躇。除此之外，山東地煉還有許多其他的擔心。

首先，他們對于中石油是否能夠提供充足的油源表示懷疑。據(jù)了解，在此次合作的草案中，中石油并沒有承諾今后將提供的原油數(shù)量，只表示雙方在成立公司后，將通過該公司向國家申請原油進口資質(zhì)。但具體能不能辦下來，能爭取多少原油進口配額，還都是未知數(shù)。

據(jù)悉，中海油收購東營中海石油公司51%的股權以來，因為合同細節(jié)沒有談攏，油品供應上出現(xiàn)了問題，致使東營中海石油公司無油可煉，一直處于停工狀態(tài)。21家山東地煉十分擔心中石油在供應油品上也會出現(xiàn)此類情況。

除了擔心油品數(shù)量不能保障外，地煉還擔心油源價格。上述地煉企業(yè)內(nèi)部人士稱：“由于國家對于油價的調(diào)控比較滯后，如果中石油供應的原油價格高于我們從國外進口的到岸價格，我們的利潤空間就變小了?！碑斎唬@是針對11家擁有外采權的地煉企業(yè)而言的。其他沒有外采權的地煉還是得靠三大石油公司的供給和加工燃料油。

再有，中石油、地方煉廠和山東政府出資共同組建一個資本超過10億元的新公司，地煉企業(yè)每家需出資5000萬元至1億元。如此大的數(shù)目，地煉會擔心投入產(chǎn)出比不能達到自己的預算。

除此之外，隆眾商務網(wǎng)分析師王釗還表示，目前各大地煉都發(fā)展為集團的形式，其他板塊如化工、房地產(chǎn)、旅游等都可以為煉化板塊作支撐。

另外，各個地煉公司均是由眾多股東出資建成，由于每個股東的想法不同，對于合作形式的判斷也不能高度統(tǒng)一，再加上每個地煉企業(yè)均有不同的發(fā)展環(huán)境，中石油要想逐個說服每家企業(yè)與其合作，不是那么簡單的事情?！按舜魏献鞯恼勁羞^程將是一個漫長而曲折的過程?！眲鬈娬f。

前景美好

盡管道路曲折，但央企與地煉的合作前景是美好的。中石油為了集團的戰(zhàn)略部署進軍山東地煉市場勢在必行。地煉為了獲得相應的油源和提高自身的競爭力，與央企合作也是最佳途徑之一。若能夠解決好合作形式的種種矛盾，平衡好各方利益，央企與地煉合作的前景還是被業(yè)內(nèi)許多人士看好的。

中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰說：“如果此次雙方能夠達成合作，對于中石油來講，從戰(zhàn)略上達到了預期的目標，增加在山東地區(qū)的煉化能力，增強在山東地煉市場的話語權。對于山東地煉來說，和中石油的合作如果順利，將能依靠中石油獲得更多的原油進口配額和原料油供應渠道，有效緩解地煉企業(yè)原油來源不足的問題。成品油由中石油大部分消化掉，去向穩(wěn)定了，也保證了產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤穩(wěn)定性?！?/p>

王釗也表示說：“如果能夠平衡好各方的利益達成合作，總體來講還是利大于弊的。首先，地煉的油品質(zhì)量會在競爭中越來越好。其次，地煉也提升自己的品牌效應，整體形象和未來企業(yè)的發(fā)展有了更好的開始?！?/p>

不僅是對合作雙方，此次合作一旦達成，對于山東地煉市場的格局也將有一定的影響。金銀島成品油高級分析師靳婷說：“合作一旦達成，會使原本完全市場化運作的民營地煉更多受到國家宏觀調(diào)控手段的影響和三大石油公司份額油配置的約束，整個山東煉化市場的市場化程度將有所降低。相應地，油價也將不會像目前一樣競爭如此激烈?！?/p>