全球通貨膨脹下的中國(guó)金融安全

邢杉杉

眾所周知，自從中國(guó)進(jìn)入改革開放二十多年以來，經(jīng)濟(jì)一直處于長(zhǎng)期高速發(fā)展中。平均十位數(shù)的年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，逐年累積的高額外匯儲(chǔ)備，無一不顯示出中國(guó)的改革開放給金融領(lǐng)域帶來的成果。尤其是最近兩年，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度有目共睹，更令全世界都側(cè)目。

但是，世界的金融格局是瞬間千變?nèi)f化。那么，現(xiàn)今的世界金融格局，以及中國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，已經(jīng)發(fā)生了哪些對(duì)我國(guó)的金融安全產(chǎn)生嚴(yán)重威脅的變化呢？

一、 世界金融格局的變化

1.美元近年的加速貶值。美國(guó)一直在發(fā)行龐大數(shù)量的鈔票，源源不斷地輸出給世界各國(guó)，該國(guó)人民的優(yōu)裕生活，他們享用的眾多廉價(jià)商品，很大程度上來自于這種對(duì)全世界輸出通貨膨脹的貨幣政策。在此基礎(chǔ)上，雖然世界各國(guó)都對(duì)這種近乎掠奪的美元強(qiáng)勢(shì)深為不滿，但美元暫時(shí)不可動(dòng)搖的地位，決定了世界各國(guó)依然要選擇它作為日常儲(chǔ)備。而數(shù)額巨大的美元需求，更加助長(zhǎng)了美國(guó)政府濫發(fā)美元，大力借入外債。外債多了怎么辦？很簡(jiǎn)單，開動(dòng)美鈔印刷機(jī)就可以了，美元的貶值可以讓還債變得十分從容。而且美國(guó)完全不必?fù)?dān)心濫發(fā)美元帶來立桿見影的通貨膨脹，原因更加簡(jiǎn)單，這些濫發(fā)的美元根本沒有直接進(jìn)入本國(guó)，而是源源不斷地被輸出給了儲(chǔ)備美元的世界各國(guó)，通貨膨脹，根本就被強(qiáng)行加在了積極儲(chǔ)備美元的其他國(guó)家頭上。

這就是為什么美國(guó)政府不僅不擔(dān)心害怕他們的財(cái)政赤字，甚至縱容它的原因。因?yàn)?，美元貶值就是他們手中的王牌。欠的外債再多又何妨？輕易的貶值，就可以讓這些外債轉(zhuǎn)眼縮水，而本國(guó)的貿(mào)易逆差更保證本國(guó)百姓可以買到源源不斷的廉價(jià)商品，貨幣的貶值并不會(huì)讓國(guó)民不滿。

2.全世界范圍內(nèi)的通貨膨脹。濫發(fā)的美元不在本國(guó)造成通漲，就勢(shì)必在其他美元接受區(qū)造成通漲，這是鐵的經(jīng)濟(jì)定律。于是，我們可以在近幾年越發(fā)清楚地看到，全世界的通漲步伐逐漸加快，幾乎所有的大宗商品價(jià)格都在不停地上漲。石油價(jià)格在走出一波下降通道后，已經(jīng)接連重新步入上升通道，并于近年一直徘徊在100美元每桶附近，這里面有石油本身稀缺的原因，更有美元貶值的推波助瀾；黃金，在被人們淡忘了幾十年后，重新走出上升通道，并于2011年上半年接連創(chuàng)出每盎司1500美元以上的價(jià)格高點(diǎn)；而銅，鋁，白銀等貴金屬，煤炭、土地等稀缺資源，以及大豆玉米等糧食產(chǎn)品，無一不處于價(jià)格飆升之中。

3.全球流動(dòng)性過剩。通貨膨脹以及資源價(jià)格飆升，自然引發(fā)了全球的流動(dòng)性過剩。全球的虛擬財(cái)富市場(chǎng)上，無法避免地會(huì)進(jìn)入數(shù)不清的熱錢。流動(dòng)的資本原本就是更喜歡追逐短期資本回報(bào)的，哪里有利潤(rùn)可圖，它們就會(huì)蜂擁而至到哪里。

于是，但凡有利可圖的資本市場(chǎng)，都充斥著過剩的流動(dòng)性。美國(guó)股市、印度股市、中國(guó)內(nèi)地以及香港股市都在屢屢刷新歷史新高。全世界的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，都在憂心忡忡，擔(dān)憂全球的經(jīng)濟(jì)泡沫正在越吹越大。

二 、中國(guó)面臨的金融問題

中國(guó)身處于這個(gè)世界大環(huán)境下，自然無法避免被卷入其中，甚至因?yàn)楹芏鄰?fù)雜的原因，我國(guó)被卷入的程度遠(yuǎn)比表面上看上去更加嚴(yán)重。

1.人民幣匯率正式開始有管制的浮動(dòng)。正如大家所知道的，我國(guó)的浮動(dòng)匯率制于2005年7月21日起實(shí)行，人民幣從該日起對(duì)美元開始升值，短短6年時(shí)間，人民幣對(duì)美元的匯率從初始的8.28:1升值到2011年7月初的6.45:1，已經(jīng)累計(jì)升值了大約25%，且有繼續(xù)向上升值的可能。這種緩慢的升值，給國(guó)內(nèi)外貿(mào)業(yè)帶來的負(fù)面影響是巨大的，據(jù)初步估計(jì)，當(dāng)人民幣升值到10%左右，就會(huì)有相當(dāng)多平均年利潤(rùn)率在10%邊緣的外貿(mào)企業(yè)無以支撐，直至破產(chǎn)。

2.中國(guó)外匯儲(chǔ)備的貶值。任何一個(gè)人都不希望自己辛苦積攢的財(cái)產(chǎn)貶值縮水，一個(gè)國(guó)家當(dāng)然也不例外。我們國(guó)家高額的外匯儲(chǔ)備是全部產(chǎn)業(yè)工人多年來辛苦積累起來的，作為一個(gè)并不富裕的國(guó)家，我們當(dāng)然更加關(guān)注這些財(cái)富的保值增值。可惜，現(xiàn)在放在我們面前的最大難題就是，我國(guó)以美元為主的外匯儲(chǔ)備，正在美元加速貶值的大背景下，面臨著同樣的貶值。

3.人民幣升值預(yù)期下的熱錢涌入，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格飛速催生泡沫。在中國(guó)人民幣不斷升值的預(yù)期下，即將升值的人民幣資產(chǎn)不可避免地受到無數(shù)熱錢的追捧。這些蜂擁而來的流動(dòng)資本加速搶著購(gòu)入他們認(rèn)為價(jià)格還不算高企的商品價(jià)格，比如中國(guó)的房地產(chǎn)、一切大宗國(guó)內(nèi)商品以及糧食，都期待在合適的價(jià)格拋出，從這場(chǎng)資本盛宴中分得一塊巨大的蛋糕，最終得到超級(jí)利益。

從2002年我國(guó)樓市的加速起步，到今天的天價(jià)房?jī)r(jià)而且屢屢政策調(diào)控?zé)o效；黃金飾品價(jià)格從2000年起漲了一倍有余；近年嘉德春秋季的收藏品拍賣會(huì)上，字畫古董等收藏品的拍賣價(jià)格屢屢創(chuàng)出天價(jià)成交，玉石、紅木、宣紙甚至中藥等物資價(jià)格遭到暴炒，嚴(yán)重?cái)_亂正常的商品價(jià)格體系。這一切，都是中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)從未遭遇的狀態(tài)。

三、中國(guó)現(xiàn)今的金融安全

中國(guó)現(xiàn)今，人民幣已經(jīng)開始緩慢升值，匯率也在美國(guó)為首的多國(guó)施壓下不得不開始浮動(dòng)，原先賴以躲過游資沖擊的屏障已然不在，一旦面對(duì)著不懷好意的外來資本，我們已經(jīng)準(zhǔn)備好和它們進(jìn)行一場(chǎng)沒有硝煙的金融戰(zhàn)爭(zhēng)了嗎？面對(duì)日益吹大的資產(chǎn)泡沫，我們找到提前遏制的方法了嗎？而我們手中數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的外匯儲(chǔ)備，能夠保證保值增值，力保它們?cè)谶@場(chǎng)看不見的戰(zhàn)爭(zhēng)中不灰飛煙滅嗎？

筆者很遺憾地發(fā)現(xiàn)，這種保衛(wèi)我國(guó)金融安全所要做的提前準(zhǔn)備工作，目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。而近期我國(guó)銀行以及一些類似金融機(jī)構(gòu)所暴露出來的問題，更加印證了筆者的擔(dān)憂。就拿最近的美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波來說，中國(guó)幾家大型國(guó)有銀行如建設(shè)銀行和工商銀行，都不約而同地被卷入其中，付出的代價(jià)損失高達(dá)數(shù)千萬(wàn)人民幣。而稍遠(yuǎn)一點(diǎn)，中國(guó)首次對(duì)外直接外匯投資——黑石基金的購(gòu)入，也很快在全球股市價(jià)格波動(dòng)中一度損失達(dá)到10%之巨。而最讓人擔(dān)憂的是，樓市的飆漲猶如脫韁野馬，至今尚無半點(diǎn)回頭之象。中國(guó)各大城市的樓價(jià)早已達(dá)到了天文數(shù)字，早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過世界房地產(chǎn)價(jià)格的平均警戒線。而一旦這日日膨脹的泡沫有開始破滅的先兆，一旦樓市的價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)，那么，給經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊、給銀行業(yè)帶來的呆賬壞賬數(shù)額、給老百姓帶來的心理沖擊，絕非尚且脆弱的中國(guó)金融體系能夠承擔(dān)。其中最重要的是這些危機(jī)的導(dǎo)火索，如今并沒有掌握在我們自己手中，最有可能的也是最壞的估計(jì)，就是掌握在一些國(guó)際游資手中。一旦這些資本覺得到了危險(xiǎn)的邊緣，而他們得到的利益也足夠大，那么它們悄然撤出的那一刻，應(yīng)該就是中國(guó)的金融危機(jī)被引爆的那一天。到時(shí)候，股市樓市暴跌，物價(jià)飛漲，高速的通貨膨脹，原本升值途中的人民幣忽然貶值，都是完全有可能發(fā)生的。這絕非危言聳聽，回顧全世界歷史上的多次金融危機(jī)，以史為鑒，我們不能不警醒。

四、如何應(yīng)對(duì)

面對(duì)這樣可能發(fā)生的危機(jī)，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)？是否就沒有什么辦法，只能坐等它的到來，再被動(dòng)地進(jìn)行善后？當(dāng)然不是。筆者認(rèn)為，能夠做的其實(shí)有很多，只不過在現(xiàn)階段，這些方法到底哪種最有效，尚且沒有定論，但是未雨綢繆，總要比亡羊補(bǔ)牢好，效果也一定明顯的多。

首先，就是要建立一種多元化的外匯儲(chǔ)備，并且積極儲(chǔ)備荷重稀缺資源。黃金、石油、銅、煤炭、土地等資源，都是我們的備選。著名民間經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉軍洛早在2003年4月19日就在《上海經(jīng)濟(jì)報(bào)》撰文指出：中國(guó)應(yīng)當(dāng)早早建立黃金、石油、銅、煤炭、土地等資源多方面的人民幣貨幣支付體系。我們絕不能再人云亦云地堅(jiān)持以美元為官方單一儲(chǔ)備，只有掌握了更多的戰(zhàn)略資源，才能在隨時(shí)可能打響的金融戰(zhàn)役中保證不被擊敗。這是因?yàn)椋涝耆锌赡茉诮鹑趹?zhàn)爭(zhēng)中被當(dāng)成一種工具，面臨惡意貶值，那個(gè)時(shí)候我國(guó)巨大的外匯儲(chǔ)備恰可能成為制肘我們的東西─棄之心痛，留之卻只能坐等其飛速貶值。而資源則不會(huì)有這樣的問題，它們的價(jià)格，永遠(yuǎn)不會(huì)脫離他們的商品價(jià)值太遠(yuǎn)。

其次，要抓緊對(duì)我國(guó)金融體系的監(jiān)管。盡最大的努力加強(qiáng)國(guó)際游資進(jìn)入中國(guó)的監(jiān)管，更要提前預(yù)警它們的流出，地下錢莊、洗錢組織、虛假貿(mào)易都應(yīng)該被作為監(jiān)管的重點(diǎn)。熱錢不能自由進(jìn)出，這是遏制它們的最好途徑，也是大大打擊它們積極性的最好辦法。

再其次，面對(duì)日益高漲的股市樓市，再不能聽之任之，而是要大刀闊斧地進(jìn)行調(diào)控，而不能再用以往那種溫吞無力的調(diào)控方式，要有壯士斷腕的決心和魄力，出臺(tái)強(qiáng)有力的手段打下房地產(chǎn)的虛高價(jià)格，擠壓出股票市場(chǎng)的泡沫。這樣才能搶在外資游資撤離之前，堅(jiān)決地杜絕資產(chǎn)市場(chǎng)大幅度崩盤的可能。

當(dāng)然，筆者上述提到的解決之道，只是針對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)的危險(xiǎn)問題提出的一種“頭痛醫(yī)痛，腳痛醫(yī)腳”的策略。假如說到絕對(duì)有效的應(yīng)對(duì)，我們要做的是真正地大力發(fā)展生產(chǎn)力，繼續(xù)高速發(fā)展經(jīng)濟(jì)，并且在發(fā)展的過程中力求減少和化解各種金融問題，夯實(shí)我們的國(guó)家根基，這才是最終的終極應(yīng)對(duì)之策?，F(xiàn)今的世界環(huán)境下，中國(guó)和平崛起的路上尚有很多未知的險(xiǎn)阻，尤其在正規(guī)戰(zhàn)爭(zhēng)很難打響的今天，金融戰(zhàn)爭(zhēng)的發(fā)生就顯得尤其可能。不論如何，保持清醒和警惕，尤其在世界金融格局瞬息萬(wàn)變，周邊資本主義國(guó)家虎視耽耽的背景下，是絕對(duì)有必要的。筆者尤其希望看到的是，我國(guó)的金融安全早日被更加重視，并且得到更加妥善和有力的保護(hù)。

（作者單位：安徽城市管理職業(yè)學(xué)院）