農(nóng)村正規(guī)金融與農(nóng)村居民收入不均等關(guān)系的實證研究
——基于農(nóng)村二元金融結(jié)構(gòu)的視角

周娟

農(nóng)村正規(guī)金融與農(nóng)村居民收入不均等關(guān)系的實證研究
——基于農(nóng)村二元金融結(jié)構(gòu)的視角

周娟

我國金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村企業(yè)貸款所占的比重很低，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資金供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。農(nóng)村金融發(fā)展水平及農(nóng)村貸款結(jié)構(gòu)與農(nóng)村居民收入不均等呈同方向短期波動，并存在一種反方向長期均衡關(guān)系。農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展水平不是農(nóng)村居民收入不均等的原因，而農(nóng)村居民收入不均等是農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展的Granger原因。目前，農(nóng)村正規(guī)金融的運(yùn)作對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長缺乏效率，對農(nóng)村居民收入差距的影響也是微弱的。另外，我國農(nóng)村貸款結(jié)構(gòu)與農(nóng)村居民收人不均等具有雙向的Granger因果關(guān)系，表明鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款額的變動和農(nóng)村居民收人不均等是相互影響的。

農(nóng)村金融發(fā)展；農(nóng)村居民收入不均等；二元金融結(jié)構(gòu)；Granger檢驗

一、我國農(nóng)村金融發(fā)展概況

表1 1994～2008年農(nóng)業(yè)產(chǎn)值比、貸款比及鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)產(chǎn)值比、貸款比 （%）

目前，盡管我國農(nóng)村正規(guī)金融組織的種類比較齊全，但對農(nóng)村旺盛的資金需求以及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長而言，正規(guī)金融的資金供給是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的。就全國而言，金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村企業(yè)貸款所占的比重較低。如表1所示，1994年農(nóng)業(yè)貸款比重僅為2.86%，之后該比重逐漸增大，但也一直徘徊在5%左右。同時，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的貸款比重在1997～2000年一直保持在6%左右，但近年來持續(xù)下降，基本維持在4%左右。2008年國內(nèi)農(nóng)業(yè)貸款只有1.7629萬億，占整個貸款余額（30.339萬億元）的5.81%。2008年底農(nóng)業(yè)貸款和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款余額之和占金融機(jī)構(gòu)各項貸款總余額的比重也僅為8.36%，由此可見，“三農(nóng)”貸款資金的比重是極低的。但同時，應(yīng)注意到金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)村的信貸投入與農(nóng)村部門對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)是極不相稱的。表1顯示，從全國情況看，1994到2004年間，盡管農(nóng)業(yè)產(chǎn)值在GDP中的比重呈逐年下降趨勢，但總體比重仍保持在15%～20%的區(qū)間內(nèi)；而從農(nóng)業(yè)領(lǐng)域正規(guī)金融融資看，農(nóng)業(yè)貸款占全部貸款總額的比重僅為3%～5%左右，與農(nóng)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)相比存在著較大的反差。2008年，我國農(nóng)業(yè)增加值占GDP的比重是10.5%，而農(nóng)業(yè)在整個金融機(jī)構(gòu)中占用的貸款余額不足6%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值占GDP的比重是28.2%，而在整個金融機(jī)構(gòu)中占用的貸款余額僅為2.46%，即使將以上兩項貸款相加，其貸款比重也僅在8%左右。農(nóng)村非正規(guī)金融的規(guī)模非常大，以2004年為例，我國農(nóng)村農(nóng)戶總的借貸額應(yīng)為3394.2億元，其中，從銀行、信用社貸款額度只有885.72億元，其他的部分都是通過非正規(guī)金融獲得。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國農(nóng)村居民的人均收入有了很大提高，但同時農(nóng)村區(qū)域貧富差距也越來越大。改革開放以來，農(nóng)村居民收入分配差距經(jīng)歷了由逐漸擴(kuò)大到逐漸縮小再逐漸擴(kuò)大的過程?；嵯禂?shù)由1978年的0.212增加到1995年的0.342，平均每年擴(kuò)大0.8個百分點，1996年下降為0.323，此后又開始逐漸增大，2006年為0.381，比1995年高出3.4個百分點。本文從農(nóng)村金融發(fā)展的角度來探討農(nóng)村居民收入不均等變化的現(xiàn)象，用農(nóng)村貸款余額與農(nóng)村GDP之比作為衡量我國農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展程度的指標(biāo)，分別考察了農(nóng)村居民收入不均等與農(nóng)村金融發(fā)展水平、農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)及農(nóng)村就業(yè)結(jié)構(gòu)之間的內(nèi)在聯(lián)系。

二、實證分析

（一）指標(biāo)說明與數(shù)據(jù)來源

1.cu:農(nóng)村居民收入不均等指標(biāo)

本文采用一種協(xié)方差方法來進(jìn)行，在這種計算方法中，我們先將研究對象按純收入值由低到高排序，并賦予一個序數(shù);然后通過計算每個研究對象收入值與其所對應(yīng)序數(shù)的協(xié)方差來得到基尼系數(shù)。其具體計算公式如下:

其中，yi表示第i個個體的收入水平，且y=（y1，y2…yi），y1≤y2≤…≤yi表示一個由n個個人的收入所組成的收入集；i表示收入大小排序的序數(shù)；μ是收入總體y的均值；cov（yi，i）表示第i個個體收入與這個個人在收入集中的序數(shù)的協(xié)方差。

2.al:農(nóng)村金融發(fā)展指標(biāo)

本文用農(nóng)村貸款余額與農(nóng)村GDP之比來衡量中國農(nóng)村金融發(fā)展水平。其中，農(nóng)村貸款余額為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款余額與農(nóng)業(yè)貸款余額之和，數(shù)據(jù)來源于《中國金融年鑒》；農(nóng)村GDP等于全國GDP乘上農(nóng)村GDP占全國GDP的比重，全國GDP數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》，農(nóng)村GDP占全國GDP的比重直接來源于歷年《中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)綠皮書》。

3.fs：農(nóng)村貸款結(jié)構(gòu)指標(biāo)

為了反映農(nóng)村貸款的分配情況與農(nóng)村居民收入不均等之間存在何種關(guān)系，這里用到了農(nóng)村貸款結(jié)構(gòu)指標(biāo)，即鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與農(nóng)業(yè)貸款之比。

4.as:農(nóng)村非農(nóng)從業(yè)人口比重

為了考察農(nóng)村勞動力的轉(zhuǎn)移與農(nóng)村居民收入不均等之間的關(guān)系，這里用農(nóng)業(yè)非農(nóng)從業(yè)人口與農(nóng)村勞動力的比例來反映農(nóng)業(yè)人口就業(yè)結(jié)構(gòu)的變動。

樣本時間跨度為1987～2008年，數(shù)據(jù)來源于國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計局、國家信息中心等。為了消除可能存在的異方差性，所有變量都取其對數(shù)值，分別記為lncu、lnal、lnfa、lnas。所有的實證分析借助于STATA10而完成。

（二）實證分析過程

1.單位根檢驗

表2 變量的單位根（ADF）檢驗結(jié)果

為了確定這些數(shù)據(jù)是否具有平穩(wěn)性，基于Augmented Dickey-Fuller（ADF）方法對以上數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗。檢驗結(jié)果如表2所示，可以看到，根據(jù)Mcakninon提供的臨界值，這些變量的檢驗值在5%的顯著性水平上均不能拒絕單位根的假設(shè)，即這些變量都是不平穩(wěn)的。進(jìn)一步對這些變量的一階差分形式進(jìn)行檢驗，結(jié)果表明，在一階差分的情況下，這些變量的檢驗值都拒絕了單位根的假設(shè)，都是一階單整變量，即都是I（1）序列。這表明農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展、農(nóng)村貸款結(jié)構(gòu)以及農(nóng)村非農(nóng)人口比重的變動與農(nóng)村居民收入差距之間很可能存在長期穩(wěn)定的關(guān)系。

2.協(xié)整檢驗

表3 系統(tǒng)的協(xié)整檢驗

在表2的基礎(chǔ)上，采用國際公認(rèn)的多變量模型下Johansen極大似然檢驗方法進(jìn)行協(xié)整檢驗，判斷各變量之間是否存在穩(wěn)定長期均衡關(guān)系。由表2可知，各變量都為含截距的單位根過程所生成，設(shè)定協(xié)整向量中含截距。結(jié)果如表3所示，跡統(tǒng)計量都在5%水平上顯著，各變量可能具有兩個協(xié)整關(guān)系。說明從長期來看，農(nóng)村居民收入不均等、農(nóng)村金融發(fā)展和農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)之間存在著穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

Johansen協(xié)整檢驗給出的第一個標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)整關(guān)系估計式為:

其中，ut為殘差，括號內(nèi)數(shù)字為z值，*表示在1%的水平上顯著。由（1）可知，各變量都在99%的置信度水平上顯著進(jìn)入?yún)f(xié)整關(guān)系。為穩(wěn)健起見，保留殘差序列u并對其作單位根檢驗，如果殘差是平穩(wěn)序列則可以認(rèn)為原回歸方程的兩個變量存在協(xié)整關(guān)系，也就是有長期均衡關(guān)系。對回歸方程估計殘差序列u做單位根檢驗，ADF檢驗結(jié)果顯示，檢驗統(tǒng)計量值為-4.732，在1%顯著水平下小于ADF臨界值-2.630，故拒絕u具有一個單位根的原假設(shè)，因此可認(rèn)為估計殘差序列為平穩(wěn)序列，表明農(nóng)村金融發(fā)展水平、金融發(fā)展結(jié)構(gòu)和農(nóng)村居民收入不均等之間存在協(xié)整關(guān)系。

3.誤差修正項估計

協(xié)整反映的是各變量之間的長期均衡關(guān)系，但在短期內(nèi)可能會出現(xiàn)偏離長期均衡的現(xiàn)象。因此，把（1）式中的殘差項看作是“均衡誤差”，并利用其把變量之間的短期波動和長期均衡聯(lián)系起來，建立誤差修正模型，估計結(jié)果如（2）所示。

在模型中，各差分項反映了變量短期波動的影響，估計結(jié)果顯示，模型的擬合度為0.74，比較理想，且各解釋變量的系數(shù)都在1%的水平上顯著，說明各解釋變量的短期波動對農(nóng)村居民收入不均等的影響也是很明顯的。根據(jù)模型的參數(shù)估計，短期內(nèi)，農(nóng)村金融發(fā)展水平和農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)變動1%，將引起農(nóng)村居民收入不均等同向變化56.07%、14.33%；長期內(nèi)，誤差修正項的系數(shù)比較顯著，這說明農(nóng)村金融發(fā)展水平及其結(jié)構(gòu)可能偏離它們與農(nóng)村居民收入不均等的長期均衡。其系數(shù)82.46%，說明短期非均衡向長期均衡狀態(tài)調(diào)整的速度比較快。

4.granger因果關(guān)系檢驗

利用STATA10，本文考察了它們之間的granger因果關(guān)系，取滯后期分別為2到3期，檢驗結(jié)果如表4所示。

表4 Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果

各變量結(jié)果分析如下：

第一，農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展水平與農(nóng)村居民收入不均等。滯后期為2、3期時，農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展水平不是農(nóng)村居民收入不均等的原因，而農(nóng)村居民收入不均等是農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展的Granger原因。也就是說，農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展水平與農(nóng)村居民收入不均等之間存在單向的因果關(guān)系。同時也表明，目前我國農(nóng)村正規(guī)金融的運(yùn)作對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長缺乏效率，對農(nóng)村居民收入差距的影響也是微弱的。

第二，農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)與農(nóng)村居民收入不均等。滯后期為2期時，農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)變動和農(nóng)村居民收入不均等可能互為因果關(guān)系；滯后期為3期時，可能有從lncu到lnfs的單向的因?？梢?，盡管農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)的變動和對農(nóng)村居民收入不均等的影響存在時滯效應(yīng)，但我國農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)與農(nóng)村居民收入不均等具有雙向的Granger因果關(guān)系，表明鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款額的變動和農(nóng)村居民收入不均等兩者是相互影響的。農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)的變化促進(jìn)了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而帶動了非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，轉(zhuǎn)移了部分農(nóng)村勞動力，增加了這部分人的收入，影響了農(nóng)村地區(qū)的居民收入不均等。同時，資金比較充足的農(nóng)民會投資辦廠或是通過其他途徑促進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展，影響到農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響到農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)的變動。

5.結(jié)果分析

實證檢驗結(jié)果表明，農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展水平不是農(nóng)村居民收入不均等的原因，而農(nóng)村居民收入不均等是農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展的Granger原因。這表明，我國農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并沒有起到“供給主導(dǎo)”作用。相反，農(nóng)村正規(guī)金融仍然處于“需求遵從”的地位，這使得我國農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長缺乏效率，對農(nóng)村居民收入差距的影響也是微不足道的。值得注意的是，我國農(nóng)村金融市場上，除了正規(guī)金融之外，非正規(guī)金融更是一個普遍現(xiàn)象。國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金的研究報告指出，中國農(nóng)民來自非正規(guī)金融市場的貸款大約是來自正規(guī)金融市場的4倍。因而，如何放松農(nóng)村金融管制，在提高農(nóng)村正規(guī)金融效率的同時促使農(nóng)村非正規(guī)金融合法化并更有效地發(fā)揮作用，應(yīng)當(dāng)成為今后農(nóng)村金融改革的方向。

三、結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

第一，各變量都是一階單整，但農(nóng)村非農(nóng)就業(yè)人口比重的變動和農(nóng)村居民收入不均等之間不具有協(xié)整關(guān)系。這種狀況可能是由于農(nóng)民仍以農(nóng)業(yè)收入為主，非農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展遲緩造成的。

第二，從長期來看，農(nóng)村金融發(fā)展水平及結(jié)構(gòu)與農(nóng)村居民收入不均等存在穩(wěn)定的長期均衡關(guān)系，而且是負(fù)相關(guān)；從短期看，兩者存在同方向的短期波動，而且短期非均衡向長期均衡狀態(tài)調(diào)整的速度比較快。

第三，因果檢驗表明，農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展水平不是農(nóng)村居民收入不均等的原因，而農(nóng)村居民收入不均等是農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展的Granger原因；盡管農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)的變動和對農(nóng)村居民收入不均等的影響存在時滯效應(yīng)，但兩者具有雙向的Granger因果關(guān)系。這表明，農(nóng)村正規(guī)金融的運(yùn)作對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長缺乏效率，對農(nóng)村居民收入差距的影響也是微弱的，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款和農(nóng)村居民收入不均等之間是相互影響的。

（二）建議

目前來看，農(nóng)村金融改革是一個最為薄弱和滯后的環(huán)節(jié)，而在既有的正規(guī)金融體系滯后和不完善的情形下，農(nóng)村非正規(guī)金融為我國的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長提供了格外重要的金融支持。從我國農(nóng)村發(fā)展現(xiàn)實看，非正規(guī)金融有助于資本的形成和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長。因此，筆者認(rèn)為今后農(nóng)村金融改革的方向應(yīng)該是：

第一，大力支持農(nóng)村金融的發(fā)展，加大農(nóng)村正規(guī)金融的供給。一是對農(nóng)業(yè)貸款實行一定的利率優(yōu)惠；二是加大政府小額信貸項目的實施力度。加強(qiáng)對農(nóng)民和縣域小企業(yè)的信貸支持，建立一套有效且能夠?qū)L(fēng)險限制在最小程度的貸款制度，幫助有貸款需求的農(nóng)戶發(fā)展經(jīng)濟(jì)，規(guī)范民間金融活動；三是優(yōu)化農(nóng)業(yè)貸款結(jié)構(gòu)，制定不同行業(yè)和客戶的重點扶持、一般支持、限制或淘汰的策略。

第二，政府應(yīng)正視并重視非正規(guī)金融在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。降低市場準(zhǔn)入條件，引導(dǎo)扶持非正規(guī)金融的發(fā)展，使其成為農(nóng)村金融多元化策略中的一極。明確農(nóng)村非正規(guī)金融的合法地位，放松管制，營造寬松的金融競爭環(huán)境，扶持和引導(dǎo)發(fā)育比較完善、運(yùn)作比較規(guī)范的農(nóng)村非正規(guī)金融組織，使其成為農(nóng)村正規(guī)金融市場的重要參與者。

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[責(zé)任編輯：陳展圖]

book=68,ebook=189

F830.6

A

1673-8616（2011）01-0068-04

2010-06-05

周娟，南寧市社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所博士（廣西南寧，530022）。