當(dāng)前國內(nèi)國際糧油市場情況分析

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國內(nèi)玉米價格小幅上漲，美盤玉米深度回調(diào)

6月份以來，國內(nèi)玉米價格小幅上漲。在經(jīng)歷了4、5月份上漲行情后，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場終于剎住了大幅上漲的步伐。一方面隨著時間的推移，國內(nèi)“玉米供需缺口”的預(yù)期逐漸下降，市場主體的看漲預(yù)期減弱；另一方面，4、5月份，用糧企業(yè)通過簽訂遠(yuǎn)期合同糧，鎖定大量的遠(yuǎn)期庫存，進(jìn)入6月份以后，用糧企業(yè)采購積極性下降。企業(yè)加價收購的意愿降低。但在資金、存儲成本不斷提高的推動下，玉米現(xiàn)貨市場還是出現(xiàn)了小幅上漲的行情。

東北地區(qū)4～5月份玉米價格上漲速度過快，上漲幅度很大，已經(jīng)透支了6～7月份的上漲潛力。由于國家調(diào)控市場力度的持續(xù)加大，市場看漲心態(tài)較前期已經(jīng)明顯減弱。目前部分貿(mào)易商仍持糧待售，說明其資金壓力并不是很大，前期深加工企業(yè)較多通過簽訂遠(yuǎn)期合同鎖定庫存，企業(yè)庫存普遍較高，后期用糧企業(yè)的需求量相對減少，市場成交平淡。關(guān)內(nèi)地區(qū)玉米需求不是很旺盛，多數(shù)加工企業(yè)日常加工均依賴庫存玉米。另外，黃淮小麥主產(chǎn)區(qū)夏收工作已經(jīng)全面啟動。購銷企業(yè)騰倉出庫，準(zhǔn)備夏糧收購，滯留在流通環(huán)節(jié)的商品玉米繼續(xù)釋放。關(guān)內(nèi)與關(guān)外產(chǎn)區(qū)玉米價格倒掛行情依舊。目前，東北地區(qū)春播玉米長勢良好，山東等地區(qū)夏播玉米也已全面結(jié)束，普遍反映種植面積較去年增加，對于穩(wěn)定玉米市場有一定的積極作用。

截至6月底，黑龍江哈爾濱地區(qū)玉米出庫價2180元/噸；吉林長春地區(qū)玉米出庫價2200元/噸；遼寧沈陽地區(qū)玉米出庫價2230元/噸；山東濟(jì)南地區(qū)飼料企業(yè)到廠價2340元/噸；河北石家莊地區(qū)深加工企業(yè)到廠價2240元/噸；河南鄭州地區(qū)飼料企業(yè)收購價2260元/噸。南方各省玉米價格小幅上漲，供需形勢良好，用糧企業(yè)庫存充裕，普遍在1～2個月左右。由于玉米價格全面超于普通小麥價格，小麥替代玉米的比例大幅增加，南方各省飼料企業(yè)采購普通小麥的積極性有所增加。截至6月底，湖南長沙地區(qū)東北玉米到站價2500元/噸，江西南昌地區(qū)東北玉米到站價2490元/噸，四川成都地區(qū)東北玉米到站價2500元/噸，廣東港口玉米成交價在2410～2420元/噸。

隨著玉米價格的持續(xù)走高，深加工企業(yè)利潤下滑，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，生產(chǎn)每噸淀粉的虧損達(dá)到了100元/噸以上，導(dǎo)致部分中小淀粉加工企業(yè)停產(chǎn)。加上食品安全問題頻發(fā)，社會監(jiān)管越加嚴(yán)格，生產(chǎn)設(shè)備落后、衛(wèi)生條件不合格、無證經(jīng)營的小型淀粉使用企業(yè)需求受到較大抑制，造成了淀粉市場的清淡局面。但是淀粉糖、醇以及有機(jī)酸等玉米深加工產(chǎn)品效益卻很好。調(diào)查顯示，河北石家莊地區(qū)某深加工企業(yè)通過延長加工鏈條，將玉米淀粉轉(zhuǎn)化淀粉糖、山梨酸等深加工產(chǎn)品，目前每噸玉米的生產(chǎn)利潤仍能達(dá)到80～100元。由此看來，眾多中小企業(yè)有可能面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，但加工鏈條長的企業(yè)需求未減，深加工企業(yè)的玉米需求并未因部分中小企業(yè)停產(chǎn)而受到實(shí)質(zhì)性影響。

6月下旬，由中儲糧進(jìn)口的美國玉米抵達(dá)中國港口。美國谷物理事會6月24日表示，今年第一船美國玉米已經(jīng)抵達(dá)浙江鎮(zhèn)江港，還有兩船玉米將于6月底之前運(yùn)抵廣西和深圳港口。美國谷物理事會成員預(yù)計(jì)另外8～10船玉米將于未來幾個月抵達(dá)中國。據(jù)了解，截至目前中國大約已采購100萬噸2010年產(chǎn)美國玉米。中儲糧根據(jù)國家政策先入庫存儲，因此在國家沒有出臺銷售辦法和決定投放市場前，預(yù)計(jì)不能進(jìn)入市場。從進(jìn)口玉米的質(zhì)量上來看，本次到港的玉米質(zhì)量要略好于上年進(jìn)口的玉米。初步抽樣檢驗(yàn)結(jié)果表明，本次到港玉米容重在730 g/L以上，焦糊粒情況要少于去年，但是破碎率較高。本次進(jìn)口玉米的質(zhì)量略優(yōu)于上年，但對于東北玉米，很難體現(xiàn)出品質(zhì)差價。

6月中下旬，大連玉米期貨呈現(xiàn)連續(xù)破位下跌行情。截至6月底，大連玉米收于2307元/噸，較6月1日下跌109元/噸，跌幅達(dá)到4.5%以上，期現(xiàn)價格出現(xiàn)倒掛。6月份價格回落有多重原因，一是市場豪賭的“巨大市場缺口”已經(jīng)落空，大量小麥即將替代玉米，后期玉米供應(yīng)緊并不存在嚴(yán)重緊張問題；另外需求并未達(dá)到預(yù)期，上半年飼料需求表現(xiàn)很差，而深加工需求在政策調(diào)控和原料沖擊下有結(jié)束增長跡象。二是夏糧連續(xù)第8年豐收已成定局。小麥?zhǔn)袌鍪召弮r格難以出現(xiàn)大幅的上漲，農(nóng)產(chǎn)品市場整體的“牛市行情”或?qū)㈦y以為繼，加上當(dāng)前玉米價格已經(jīng)全面超越普通小麥價格，也將拖累玉米市場。三是今年玉米播種面積無疑有較大的增長，當(dāng)前產(chǎn)區(qū)天氣良好，供應(yīng)面有改善趨勢。四是芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米價格大幅回落，外盤農(nóng)產(chǎn)品下跌引領(lǐng)大連玉米期貨，QE2（美國第二輪量化寬松政策）退出、中美經(jīng)濟(jì)增長減緩以及美國燃料乙醇政策的調(diào)整，美國玉米產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，玉米播種、發(fā)芽及優(yōu)良率均在向正常水平靠近，迫使玉米價格撤離高位陣地，而當(dāng)前價格已經(jīng)進(jìn)入中國買點(diǎn)，如果減免增值稅和關(guān)稅，國家再進(jìn)口儲備一些玉米已無市場風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)7月初，大連玉米期貨價格將逐漸擺脫下跌趨勢，形成新的底部價格，玉米期貨價格有震蕩小幅走高的可能。

6月份，芝加哥玉米期貨出現(xiàn)深度回調(diào)，并在6月底達(dá)到階段性低點(diǎn)。盡管6月初，由于天氣問題，美國玉米種植及出芽率較去年相比均有所不及，美國玉米期貨價格一度上漲至757美分/蒲式耳的高點(diǎn)。但隨后美國玉米種植區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，玉米播種進(jìn)度加快。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長報(bào)告顯示，截至6月12日當(dāng)周美國玉米種植率為99%，大部分地區(qū)基本完成播種計(jì)劃，目前美國玉米發(fā)芽率與優(yōu)良率也接近往年水平，打壓玉米市場，CBOT玉米開始下滑。美國國會參議院6月16日通過了一項(xiàng)修正案，要求政府終止對乙醇工業(yè)提供每年高達(dá)60億美元的補(bǔ)貼。這些因素的疊加導(dǎo)致基金開始獲利了結(jié)，也對玉米市場形成打壓。美國農(nóng)業(yè)部6月30日公布美國玉米種植面積報(bào)告顯示，美國2011年玉米種植面積預(yù)估為9228.2萬英畝，較6月份供需報(bào)告預(yù)估9070萬英畝增加158.2萬英畝。2010年實(shí)際播種面積8819.2萬英畝。同時公布庫存報(bào)告顯示，美國6月1日當(dāng)季玉米庫存為36.70億蒲式耳，高于貿(mào)易商此前預(yù)估的33.02億蒲式耳。2010年6月1日當(dāng)季玉米庫存為43.10億蒲式耳。受美國農(nóng)業(yè)部周四公布的玉米種植面積報(bào)告和庫存報(bào)告的利空影響，CBOT玉米期貨價格大幅收低。CBOT 12月玉米期貨合約觸發(fā)30美分的跌停限制，收于620.4美分/蒲式耳；不受跌停限制的7月份玉米期貨合約下跌69～629.0美分/蒲式耳，跌幅達(dá)9.89%。

國內(nèi)大豆價格整體穩(wěn)定，國際市場大豆價格下跌

6月份，東北地區(qū)大豆購銷市場清淡，由于大豆壓榨出現(xiàn)虧損，當(dāng)?shù)赜蛷S基本上停止了大豆收購活動。近期國產(chǎn)大豆收購主要以食品豆為主，由于目前農(nóng)戶庫存大豆已經(jīng)很少，存在較強(qiáng)惜售心理，食品大豆收購價格呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲的態(tài)勢。6月份沿海地區(qū)進(jìn)口大豆分銷價格小幅波動，主要港口進(jìn)口大豆分銷價格集中于3850～3950元/噸，與上月相比小幅回落50元/噸左右。監(jiān)測顯示，目前沿海港口進(jìn)口大豆庫存量已超過700萬噸，7月份大豆進(jìn)口量將會增加，進(jìn)口大豆供應(yīng)繼續(xù)保持充裕的局面，大豆價格將繼續(xù)保持弱勢運(yùn)行。

6月份我國大豆進(jìn)口量430萬噸，低于5月份456萬噸，高于4月份388萬噸，遠(yuǎn)低于去年同期620萬噸的進(jìn)口量。今年1～6月份我國累計(jì)進(jìn)口大豆2371萬噸，較去年同期的2580萬噸降低209萬噸。根據(jù)我國廠商裝運(yùn)進(jìn)口大豆進(jìn)度推算，7月份進(jìn)口大豆到貨量將明顯增加，預(yù)計(jì)全月大豆進(jìn)口量將超過500萬噸。監(jiān)測顯示，自2月份以來,沿海地區(qū)油廠壓榨進(jìn)口大豆一直呈現(xiàn)虧損局面，加上豆粕庫存積壓嚴(yán)重，油廠開工率保持相對較低水平，雖然1～6月份大豆進(jìn)口量同比出現(xiàn)下降，但國內(nèi)大豆供應(yīng)保持充裕局面,港口進(jìn)口大豆庫存量居高不下。

6月份國際市場大豆價格大幅回落，南美大豆集中上市銷售，美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況良好，大豆播種進(jìn)度快速提高是主要原因。6月份國際市場大豆價格震蕩區(qū)間在1290～1419美分/蒲式耳，波動幅度129美分/蒲式耳，明顯高于5月份的96美分/蒲式耳。監(jiān)測顯示，6月3日CBOT7月合約大豆收盤價在創(chuàng)下兩個月的高點(diǎn)1412美分/蒲式耳后，全月呈現(xiàn)震蕩下跌的走勢，6月30日收盤價為1306美分/蒲式耳，創(chuàng)下3個半月來的低點(diǎn)。

6月30日，7月船期美國大豆對我國C&F報(bào)價為567美元/噸，較5月底589美元/噸下降22美元/噸，折合到港完稅成本在4350元/噸左右；7月船期阿根廷大豆對我國C&F報(bào)價為558美元/噸，較美國大豆低9美元/噸，折合到港完稅成本在4280元/噸左右。由于南美大豆上市量大幅增加，加上南美大豆價格明顯低于美國大豆價格，大豆進(jìn)口國最近兩個月已將采購重點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美地區(qū)，今后兩個月這一局面也不會發(fā)生改變。隨著美國大豆播種結(jié)束，7～8月份將進(jìn)入美國天氣炒作期，國際市場大豆價格震蕩上漲的可能性較大，美盤大豆期價將會再次突破1400美分/蒲式耳，在此期間，如果出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，美盤大豆期價有可能會上漲至1500美分/蒲式耳。

國內(nèi)植物油漲跌不一，國際植物價格大幅回落

6月份國內(nèi)豆油和棕櫚油價格下跌，菜籽油價格上漲。監(jiān)測顯示，6月初沿海地區(qū)一級豆油報(bào)價集中于9800～10000元/噸，月底回落至9650～9850元/噸，跌幅在150元/噸左右；6月初沿海港口24度報(bào)價集中于9100～9200元/噸，月底回落到8800～8900元/噸，跌幅在200元/噸；6月初長江流域四級菜油報(bào)價集中于9600～9700元/噸，月底上漲至10000～10100元/噸，漲幅在500元/噸左右。6月份國內(nèi)食用植物油供應(yīng)充裕、需求持續(xù)不足、加上國際市場植物油價格大幅下跌，對國內(nèi)豆油和棕櫚油價格形成打壓。6月份國內(nèi)菜油價格逆勢上漲的主要原因是，國家大幅提高菜籽托市收購價格，菜油生產(chǎn)成本大幅提高。同時，國家停止臨時存儲菜籽油競價銷售，中儲糧公司啟動菜籽托市收購，利好國內(nèi)菜油價格。菜油價格上漲、豆油和棕櫚油價格下跌，使得國內(nèi)菜油與豆油和棕櫚油價差再次擴(kuò)大，將在一定程度上制約菜油價格的上漲和消費(fèi)需求的增加。

6月份我國進(jìn)口食用植物油 （不含棕櫚油硬脂）47萬噸，較5月份39萬噸增加20.5%，但低于去年同期58萬噸；1～6月份我國累計(jì)進(jìn)口食用植物油270萬噸，較去年同期減少14.9%。根據(jù)我國廠商裝運(yùn)進(jìn)口植物油進(jìn)度推算，7月份我國食用植物油進(jìn)口量將繼續(xù)增加，尤其是豆油進(jìn)口量有望達(dá)到或超過20萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)新高，棕櫚油進(jìn)口量也將會明顯增加。今年上半年以來國內(nèi)外植物油價格持續(xù)倒掛，進(jìn)口量保持較低水平，加上油廠壓榨進(jìn)口大豆和國產(chǎn)菜籽全面虧損，國內(nèi)植物油價格出現(xiàn)下跌的可能性不大?？紤]7～8月份將進(jìn)入美國天氣炒作期，國際市場油脂油料價格將呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢，加上中秋國慶雙節(jié)前廠商集中采購備貨，今后兩個月國內(nèi)植物油價格出現(xiàn)上漲的可能性較大。

6月份國際市場植物油價格呈現(xiàn)大幅下跌走勢。監(jiān)測顯示，6月2日CBOT 7月合約豆油收盤價58.90美分/磅，到6月27日收盤價跌至54.83美分/磅，累計(jì)跌幅為6.9%，6月28～29日美盤豆油期價出現(xiàn)反彈，6月29日7月合約豆油收盤價55.82美分/磅，但6月30日再次出現(xiàn)大幅下跌。6月30日7月船期南美豆油對我國C&F報(bào)價為1275美元/噸，較5月31日1300美元/噸下跌25美元/噸，折合到港完稅成本為10500元/噸左右。預(yù)計(jì)7月份國際市場植物油價格將呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢，由于供需狀況不同，三大植物油中，豆油和菜籽油漲幅將大于棕櫚油漲幅。