評(píng)論以美元為中心的國(guó)際貨幣體系

張之光

(四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 四川 成都:610065)

如果以1971年美國(guó)尼克松政府宣布美元與黃金的徹底脫鉤,布雷頓森林體系的瓦解為時(shí)間起點(diǎn),那么現(xiàn)在以美元為中心的國(guó)際貨幣體系已經(jīng)運(yùn)行了近40年了。但其實(shí)時(shí)間應(yīng)該再往前推,應(yīng)該到1944年的布雷頓森林會(huì)議。隨著布雷頓森林體系的形成,美元實(shí)際上已經(jīng)獲得了國(guó)際貨幣的地位,在二戰(zhàn)結(jié)束以后的國(guó)際貿(mào)易以及國(guó)際金融中發(fā)揮了重要的作用,只不過這時(shí)在美元之上還有一個(gè)被美元架空了的名義上的國(guó)際貨幣——黃金。

現(xiàn)在隨著全球化的日益深化,國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際金融的日漸發(fā)展,每個(gè)國(guó)家的對(duì)外依存度都在穩(wěn)步提升中,世界各國(guó)只有參與到國(guó)際分工中來(lái)才能獲得進(jìn)一步的發(fā)展。而作為各種國(guó)際貿(mào)易及金融流動(dòng)中必不可少的國(guó)際貨幣體系,有必要對(duì)其進(jìn)行更加深入的考察?，F(xiàn)在我們生活在美元為中心的國(guó)際貨幣體系之中,但國(guó)際貨幣體系并非本來(lái)就存在的,其建立之初也并非以美元為中心的,其歷史淵源值得考察和借鑒。

1 國(guó)際貨幣體系的歷史淵源

我們本著開放與嚴(yán)謹(jǐn)?shù)木窕仡欀暗氖澜缃?jīng)濟(jì)史,雖然在美元之前建立的國(guó)際貨幣體系不如其完善和健全,但在歷史上依然發(fā)揮了巨大的作用。

隨著地理大發(fā)現(xiàn)時(shí)代的到來(lái),歐洲自給自足的封建經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)崩潰,而資本主義的自由經(jīng)濟(jì)則開始萌芽,國(guó)際貿(mào)易作為自由經(jīng)濟(jì)的組成部分也開始出現(xiàn)和發(fā)展了。但各國(guó)貨幣的不統(tǒng)一卻極大的阻礙了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展,人們?nèi)鄙僖环N在國(guó)際上具有公信力的,能夠充當(dāng)買賣雙方交易媒介的國(guó)際貨幣。馬克思曾經(jīng)說過:“貨幣天然不是黃金,黃金天然是貨幣。”這表明了雖然歷史發(fā)展不同,地理環(huán)境不同,但世界各國(guó)對(duì)于黃金的貨幣屬性都有著比較一致的認(rèn)同。世界大部分國(guó)家的國(guó)內(nèi)貨幣體系都是以黃金或者更一般意義上講的貴金屬為基礎(chǔ)建立的,因此黃金由于能夠被世界各國(guó)接受和流通,便自然而然的成為了第一個(gè)國(guó)際貨幣。

歷史上西班牙和葡萄牙等早期的殖民帝國(guó),由于其殖民統(tǒng)治和瘋狂掠奪,從殖民地掠取了大量的黃金白銀,幾乎壟斷了世界的黃金財(cái)富。“到16世紀(jì)末葉,西班牙已擁有當(dāng)時(shí)世界貴金屬開采量的83%。從16～19世紀(jì),西班牙從美洲總共獲得了約250萬(wàn)公斤黃金和1億公斤白銀[1]?！薄叭欢@些財(cái)富并沒有投入生產(chǎn)活動(dòng),相反為了維持歐洲最龐大的軍事力量,其財(cái)政經(jīng)常處于入不敷出的狀態(tài),從1557年到1647年西班牙皇室曾六次宣布破產(chǎn)[2]?！贝蟛糠值狞S金通過國(guó)際貿(mào)易擴(kuò)散到了世界各國(guó),其中也包括遙遠(yuǎn)的中國(guó)。據(jù)統(tǒng)計(jì)明朝在其后期有限而短暫的貿(mào)易開放的時(shí)間里,1567年至1644年不到100年的時(shí)間里,從海外流入明朝的白銀總數(shù)大約為3億3千萬(wàn)兩。美國(guó)經(jīng)濟(jì)史學(xué)家漢密爾頓就曾指出:“與1591—1600年間相比,1641—1650年間美洲黃金輸入歐洲數(shù)量減少92%,白銀減少61%,這一減少與中國(guó)——美洲貿(mào)易擴(kuò)大有關(guān)[3]”。

中世紀(jì)以來(lái)歐洲的封建統(tǒng)治造成了財(cái)富的過度集中,黃金貨幣的匱乏,使經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期的通貨緊縮之中,社會(huì)停滯不前。而隨地理大發(fā)現(xiàn)而到來(lái)的大量黃金輸入一方面成為資本主義的原始積累,激活了近代西方國(guó)家長(zhǎng)期停滯不前的經(jīng)濟(jì),另一方面也為各國(guó)金本位制的形成奠定了基礎(chǔ)。英國(guó)作為第一個(gè)近代工業(yè)化強(qiáng)國(guó),在重商主義影響下,曾從對(duì)外貿(mào)易中積累了大量的黃金儲(chǔ)備,第一個(gè)建立了金本位制。1816年,英國(guó)頒布了《金本位制度法案》,開始實(shí)行金本位制,19世紀(jì)70年代以后歐美各國(guó)和日本等國(guó)相繼仿效,因此許多國(guó)家的貨幣制度逐漸統(tǒng)一,金本位制由國(guó)內(nèi)制度演變?yōu)閲?guó)際制度。但金本位制度實(shí)施后,各國(guó)競(jìng)相爭(zhēng)奪黃金,鼓勵(lì)輸入限制輸出。1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后,各國(guó)為了籌集龐大的軍費(fèi),紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的紙幣。金幣自由鑄造和流通的條件遭到破壞,黃金自由輸出輸入的條件不復(fù)存在,黃金逐步退出流通領(lǐng)域,難以發(fā)揮調(diào)節(jié)貨幣流通的作用。紙幣則不斷貶值,喪失了隨時(shí)自由兌換黃金和按照官價(jià)兌換黃金的條件,國(guó)際金本位制度開始瓦解。

國(guó)際金本位制崩潰后,國(guó)際貨幣體系進(jìn)入無(wú)序發(fā)展階段。一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大的國(guó)家為維護(hù)各自的勢(shì)力范圍和原有的殖民體系,增強(qiáng)同其他資本主義國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力,便在各自原有的勢(shì)力范圍基礎(chǔ)上分別建立了相互對(duì)立的貨幣集團(tuán)和國(guó)際貨幣區(qū),如英鎊集團(tuán)、美元集團(tuán)、法郎集團(tuán)。以英鎊、美元和法郎等三個(gè)國(guó)家的本幣作為貨幣區(qū)內(nèi)的國(guó)際貨幣,分別組成排他性的國(guó)際貨幣組織,確立了貨幣主導(dǎo)國(guó)對(duì)貨幣非主導(dǎo)國(guó)的優(yōu)勢(shì),形成了以各種國(guó)際貨幣為中心的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體。

第二次世界大戰(zhàn)使主要西方國(guó)家之間的實(shí)力對(duì)比發(fā)生了巨大變化。“美國(guó)在戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí),其工業(yè)制成品占全球的一半,對(duì)外貿(mào)易占世界貿(mào)易總額的1/3以上,國(guó)外投資急劇增長(zhǎng),成為世界最大的債權(quán)國(guó),黃金儲(chǔ)備從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元,約占資本主義世界黃金儲(chǔ)備的59%[4]。”美國(guó)已成為世界最大的債權(quán)國(guó)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力最雄厚的國(guó)家,這為建立美元的霸權(quán)地位創(chuàng)造了必要的條件。在這一背景下,1944年7月,44個(gè)國(guó)家或政府的經(jīng)濟(jì)特使聚集在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林,商討戰(zhàn)后的世界貿(mào)易格局。會(huì)議通過了《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》,總稱為布雷頓森林協(xié)定,并于1945年12月27日批準(zhǔn)生效,從此標(biāo)志國(guó)際貨幣體系進(jìn)入美元時(shí)代。

2 以美元為中心的國(guó)際貨幣體系

2.1 布雷頓森林體系

布雷頓森林體系以黃金為基礎(chǔ),規(guī)定了以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,建立以美元為中心的固定匯率制。美元直接與黃金掛鉤,規(guī)定每盎司黃金等于35美元,各國(guó)政府或中央銀行隨時(shí)可用美元向美國(guó)按官價(jià)兌換黃金。其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤,規(guī)定與美元的比價(jià),從而間接與黃金掛鉤,各國(guó)貨幣均與美元保持固定匯率。這兩個(gè)特點(diǎn)成為維持布雷頓森林體系的兩大支柱。但在出現(xiàn)國(guó)際收支不平衡時(shí),經(jīng)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)批準(zhǔn)可以進(jìn)行匯率調(diào)整,所以稱作可調(diào)整的固定匯率制。國(guó)際貨幣基金組織則是維持這一體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)的中心機(jī)構(gòu),它有監(jiān)督國(guó)際匯率、提供國(guó)際信貸、協(xié)調(diào)國(guó)際貨幣關(guān)系三大職能。

布雷頓森林體系要求會(huì)員國(guó)逐步放棄外匯管制政策,從而促進(jìn)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)、世界貿(mào)易和國(guó)際金融的自由化以及由此帶來(lái)的繁榮。在IMF的推動(dòng)和監(jiān)督下,發(fā)達(dá)國(guó)家率先放開貿(mào)易管制,實(shí)現(xiàn)本國(guó)貨幣在國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換。到1958年底,西歐各國(guó)都恢復(fù)了經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換性,即只要與商品和服務(wù)的國(guó)際貿(mào)易相關(guān),外匯可以自由買賣。20世紀(jì)60年代中后期,發(fā)達(dá)國(guó)家開始逐步放開資本項(xiàng)目的管制,即取消對(duì)買賣外國(guó)金融資產(chǎn)或外國(guó)股票投資的限制,實(shí)現(xiàn)本幣的完全的自由兌換,80年代,許多發(fā)展中國(guó)家也相繼實(shí)現(xiàn)本國(guó)貨幣在國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換。90年代,一些發(fā)展中國(guó)家也開始放開資本項(xiàng)目的管制。這一舉措成為20世紀(jì)80—90年代全球性金融自由化、國(guó)際化浪潮的前奏,促進(jìn)了規(guī)模龐大的現(xiàn)代國(guó)際金融市場(chǎng)的形成,為世界貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大,國(guó)際間資本要素自由流動(dòng),提供了雄厚的資金基礎(chǔ),推動(dòng)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另外布雷頓森林體系的建立,結(jié)束了第一次世界大戰(zhàn)到第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束這段時(shí)期匯率制度混亂的狀態(tài),使國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的金融活動(dòng)有序化。建立了穩(wěn)定的匯率機(jī)制,緩解了成員國(guó)之間在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中的矛盾。這對(duì)戰(zhàn)后恢復(fù)各國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,穩(wěn)定各國(guó)間的經(jīng)貿(mào)合作,起到了重大的推動(dòng)作用。

可以說布雷頓森林體系曾經(jīng)發(fā)揮了巨大的積極作用,是美元國(guó)際貨幣地位的基礎(chǔ),但在這個(gè)體系中也存在著難以化解的矛盾。首先是布雷頓森林體系的國(guó)際儲(chǔ)備是以一國(guó)貨幣即美元為主的,各國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的供給完全取決于美國(guó)的國(guó)際收支狀況?！叭裘绹?guó)保持國(guó)際收支順差,則會(huì)出現(xiàn)各國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備不足,不能滿足國(guó)際貿(mào)易發(fā)展需要;若美國(guó)持續(xù)國(guó)際收支逆差,則會(huì)出現(xiàn)作為國(guó)際基礎(chǔ)貨幣的美元危機(jī),并危及整個(gè)國(guó)際貨幣制度[5]?！边@是一個(gè)不可克服的矛盾,被稱之為特里芬難題。其次在布雷頓森林體系下,除了美國(guó)之外,世界上所有加入這一體制的成員國(guó),都必須嚴(yán)格地遵守該體制所規(guī)定的金融紀(jì)律,都必須參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),并在競(jìng)爭(zhēng)中取勝才能獲得國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn),而美國(guó)卻可以倚仗美元的霸權(quán)地位不遵守金融紀(jì)律,可以超量發(fā)行美元,償還對(duì)外債務(wù),實(shí)施對(duì)外援助,支付戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi),而在布雷頓森林體系內(nèi)卻缺少對(duì)作為世界貨幣美元的監(jiān)督機(jī)制。另外在該體系下,國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié),主要是靠政府參與外匯市場(chǎng)買賣的方式實(shí)現(xiàn)的,這種調(diào)節(jié)方式往往難以奏效。布雷頓森林體系因其內(nèi)在矛盾及其不可克服性,在20多年的運(yùn)行過程中不斷被加深,最終這一體系的崩潰。

2.2 浮動(dòng)匯率時(shí)代

布雷頓森林體系瓦解,世界進(jìn)入美元單一國(guó)際貨幣的浮動(dòng)匯率時(shí)代。由于美元與黃金脫鉤,各國(guó)原規(guī)定的貨幣法定含金量或紙幣的黃金平價(jià)就不起任何作用了,各國(guó)紛紛放棄了原來(lái)的固定匯率制,轉(zhuǎn)而實(shí)行由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的浮動(dòng)匯率制。但大部分的國(guó)家為了保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo),依然會(huì)干預(yù)外匯市場(chǎng),是一種管理浮動(dòng)匯率制,這構(gòu)成了我們現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。2005年7月21日中國(guó)人民銀行宣布:中國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,并讓人民幣對(duì)美元升值2%。中國(guó)人民銀行的這一決定標(biāo)志著中國(guó)的匯率制度改革和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略調(diào)整正在進(jìn)入一個(gè)新的階段。

但世界貨幣體系進(jìn)入浮動(dòng)匯率時(shí)代后,原來(lái)布雷頓森林體系下的各種矛盾不僅沒有解決,反而承留下來(lái)并有不斷加深的趨勢(shì)。首先在黃金這個(gè)貨幣之錨被剔除出了世界貨幣體系之后,世界貨幣發(fā)行便沒有了限制?，F(xiàn)在世界各國(guó)都在超量發(fā)行貨幣,這其中只有一小部分進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而剩下的大部分則進(jìn)入了各種金融創(chuàng)新和資產(chǎn)泡沫化產(chǎn)生的資金旋渦之中。這就好像是懸在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之上的一個(gè)資金大壩,這里面的資金要么在發(fā)生金融危機(jī)時(shí)被大量蒸發(fā),要么在大壩潰裂之時(shí)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊,引發(fā)通貨膨脹,而兩者并不沖突。其次世界經(jīng)濟(jì)在浮動(dòng)匯率這樣不穩(wěn)定的環(huán)境下艱難前行,世界平均的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不斷下跌。布雷頓森林體系從1944年到1971年持續(xù)20多年,世界經(jīng)濟(jì)得以恢復(fù)發(fā)展,戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期繁榮,20多年很少有大的震動(dòng)和危機(jī),被西方稱為黃金時(shí)代。“與布雷頓固定匯率時(shí)代(1950—1973)相比,浮動(dòng)匯率體系降臨以來(lái)(1973年之后),全球的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度皆普遍大幅度下降。美國(guó)從年平均3.93%降到2.99%;日本從9.29%降至2.97%;德國(guó)從5.68%降至1.76%;英國(guó)從2.93%降至2%;前蘇聯(lián)從4.84%降至-1.15%;拉美從5.33%降至3.02%;非洲從4.45%降至2.74%[6]。”同時(shí),世界經(jīng)濟(jì)還陷入了不斷爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中?！笆澜玢y行2003年的統(tǒng)計(jì)研究結(jié)果顯示,1970—2000年,全球93個(gè)國(guó)家共發(fā)生了117次金融危機(jī)。與此形成鮮明對(duì)照的是,1945—1971年,全球總共只發(fā)生38次金融危機(jī),而且都是規(guī)模和影響程度很小的危機(jī)[7]?！弊詈?就是在浮動(dòng)匯率下,美元的霸權(quán)地位被無(wú)限放大了,在沒有了黃金的限制之后,美國(guó)可以肆無(wú)忌憚地創(chuàng)造信用貨幣。每個(gè)國(guó)家都在用真實(shí)財(cái)富換回美元鈔票,一方面在國(guó)內(nèi)不得不舉債或是發(fā)行基礎(chǔ)貨幣來(lái)吃進(jìn)這些流入的美元,一方面又不得不將美元資金以極低的利率借給美國(guó)使用,如此形成一個(gè)美元資金的循環(huán),而美國(guó)則從中賺取利益。1976年,當(dāng)時(shí)的國(guó)會(huì)眾議院金融委員會(huì)主席羅斯就曾經(jīng)說過:“浮動(dòng)匯率能夠更好地為美國(guó)服務(wù)。”

總之,當(dāng)今世界的浮動(dòng)匯率體制可以說是在當(dāng)年布雷頓森林崩潰后,在沒有找到更好的方案之前,不得以而采用的。因此隨著矛盾的不斷加深,這種浮動(dòng)匯率體制也必然會(huì)被一種更合理的體制所替代,而世界在后美元時(shí)代將何去何從,我們不得不考慮一下。

3 后美元時(shí)代

在后美元時(shí)代,世界貨幣體系到底會(huì)是什么樣子,誰(shuí)也說不清楚,但還是有幾個(gè)方面值得考慮一下的,也許突破就會(huì)從這里面出來(lái)。

首先有一部分聲音考慮要恢復(fù)黃金的貨幣地位,認(rèn)為黃金才是最誠(chéng)實(shí)的貨幣。但由于黃金本身各種自然屬性的緣故,無(wú)法滿足現(xiàn)在日益發(fā)展的世界經(jīng)濟(jì)的需要,已經(jīng)不適合直接作為貨幣進(jìn)入流通領(lǐng)域發(fā)揮作用。當(dāng)然黃金還是可以作為名義上的世界貨幣在后臺(tái)發(fā)揮作用,就像布雷頓森林體系運(yùn)行的那樣,但這樣也解決不了原來(lái)就存在的問題。而且,本來(lái)世界就已經(jīng)全面進(jìn)入了法幣時(shí)代,如果這時(shí)再把黃金請(qǐng)回來(lái),不得不說是歷史的退步。因此,想要改善或是優(yōu)化現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系,出路應(yīng)該不在黃金上面。

另外,在這一次的全球金融危機(jī)過后的幾次國(guó)際會(huì)議上,一些國(guó)家提出引入一種新的超主權(quán)的國(guó)際貨幣-特別提款權(quán)。特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位,亦稱"紙黃金"。它是基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí),可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯,以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款,還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備。特別提款權(quán)早在布雷頓森林體系還良好運(yùn)作的時(shí)候就已經(jīng)被提出來(lái)了,但由于其超主權(quán)性,不符合當(dāng)時(shí)唯一的國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)-美國(guó)的國(guó)家利益,因此被擱置了下來(lái)。雖然國(guó)際貨幣基金組織對(duì)特別提款權(quán)一直采用一攬子貨幣的定值方法,但其在國(guó)際貨幣體系中發(fā)揮的作用一直很小。因此,特別提款權(quán)可以說在一定程度上解決了現(xiàn)今國(guó)際貨幣體系中的矛盾。但由于其建立和發(fā)揮作用需要各方利益的協(xié)調(diào),比方說在定值貨幣構(gòu)成方面,在供給方面,在各國(guó)份額的分配方面以及在吸引力方面,等等,都有待進(jìn)一步完善。所以將特別提款權(quán)推向?qū)嵺`尚存在諸多方面的阻力,特別是來(lái)自美國(guó)方面的阻力。雖然推進(jìn)過程可能比較困難,但筆者還是認(rèn)為這是當(dāng)前國(guó)際貨幣體系前進(jìn)的一個(gè)正確方向。筆者還展望,在這種超主權(quán)的國(guó)際貨幣得以實(shí)踐之后,世界將會(huì)進(jìn)一步的實(shí)現(xiàn)全球單一貨幣,當(dāng)然這肯定不是一朝一夕所能實(shí)現(xiàn)的事情,當(dāng)今世界的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域還有諸多矛盾需要解決。

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