當前我國中小企業(yè)融資面臨的困局與對策

四川財經(jīng)職業(yè)學院 鐘用

1 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.1 直接融資狀況

盡管直接融資(股權(quán)融資、債權(quán)融資)對于促進中小企業(yè)的發(fā)展，繁榮我國資本市場有著極其重要的作用，但是目前由于我國資本市場層次少、結(jié)構(gòu)不合理，交易品種單調(diào)，導致我國中小企業(yè)直接融資困難重重。債券融資的發(fā)行，國家規(guī)定了一定的操作流程和發(fā)行規(guī)?？刂?，中小企業(yè)受發(fā)展現(xiàn)狀的制約，往往難以達到這些現(xiàn)行要求，因此通過發(fā)行債券直接融資對中小企業(yè)而言很難推行運作。

1.2 間接融資狀況

雖然我國中小企業(yè)融資來源主要依靠銀行，但是相對而言，中小企業(yè)融資借款往往出現(xiàn)數(shù)額小、筆數(shù)多的特征，手續(xù)繁瑣，成本較高，致使銀行收益相對較小。所以大多數(shù)商業(yè)銀行都選擇重點支持國有企業(yè)和大型民營企業(yè)，甚至出現(xiàn)一些銀行對中小企業(yè)融資實行歧視。中小企業(yè)間接融資途徑根本無法與大企業(yè)相比，銀行視之猶如雞肋，要么僅僅給予象征性授信政策，要么干脆提高相應的門檻設置，導致中小企業(yè)間接融資步履維艱。

2 中小企業(yè)融資難的原因分析

2.1 內(nèi)在原因分析

2.1.1 中小企業(yè)規(guī)模小，實力弱

相比大公司、大企業(yè)，中小企業(yè)規(guī)模小，資金實力弱，市場開發(fā)能力不足，而且一般處在競爭較為激烈的行業(yè)或領域，經(jīng)營風險相對較大沒，以勞動密集型為主，進入和退出的頻率均相對較高。所以對單個中小企業(yè)來說，信貸風險相對較高，經(jīng)營風險相對較大，貸款相對困難。

2.1.2 融資需求量小，頻率高

中小企業(yè)貸款的特點是“少、急、頻”，而銀行現(xiàn)在也是實行企業(yè)化管理，對中小企業(yè)的“少、急、頻”貸款交易和監(jiān)管成本進行衡量后，通常不愿放貸。各大國有商業(yè)銀行新增貸款主要集中于基本建設和大企業(yè)的技術(shù)改造項口，對中小企業(yè)的貸款呈不斷下降趨勢。部分銀行對中小企業(yè)實行了信用歧視，從而導致中小企業(yè)的貸款條件比大企業(yè)要苛刻得多，而且傾向于給中小企業(yè)短期貸款。

2.1.3 信用觀念相對淡薄

中小企業(yè)管理薄弱，普遍缺乏良好的公司管理制度。受經(jīng)營規(guī)模和發(fā)展范圍所限，中小企業(yè)的業(yè)主專制現(xiàn)象普遍存在，企業(yè)管理規(guī)程不健全的情況比較普遍，造成這些中小企業(yè)的資信度不高，在實際信貸業(yè)務中欠息嚴重，呆賬、壞賬時有發(fā)生。在此情況下，商業(yè)銀行對中小企業(yè)授信過程中的謹慎性加強，審批環(huán)節(jié)愈加復雜。當然客觀來講，中小企業(yè)信用觀念單薄這種狀況也不能一概而論，但是確實有部分私營中小企業(yè)的違規(guī)行為，影響了合法守信的中小企業(yè)的合理貸款需求和融資進程。

2.1.4 內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善

很多中小企業(yè)經(jīng)營不夠規(guī)范，企業(yè)財務管理透明度低、會計制度不健全，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善。甚至有部分中小企業(yè)就連完整的會計賬簿都沒有，更難以提供真實、可靠、完整、規(guī)范的財務信息。鑒于種種經(jīng)營管理弊端現(xiàn)象，商業(yè)銀行無法獲得其真實資信狀況，從而對其貸款管理難度顧慮重重，很多時候直接影響了銀企雙方的合作意愿和進程。

2.2 外在原因分析

2.2.1 可融資渠道比較單一

除了向銀行間接融資的途徑之外，中小企業(yè)原則上的可融資渠道還應包括股權(quán)融資和債權(quán)融資等。但是由于現(xiàn)階段證券市場發(fā)行門檻比較高，而與此同時公司債券發(fā)行的準入障礙也比較多，所以中小企業(yè)在實際操作中很難通過資本市場公開籌集資金。加之目前我國的創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，目前，中小企業(yè)直接融資的狀況不十分理想。

2.2.2 金融市場的服務層次低下

從我國金融市場結(jié)構(gòu)上看，各種金融機構(gòu)和金融工具主要服務于國有企業(yè)或大中型企業(yè)，缺乏面向中小企業(yè)和民營企業(yè)的金融機構(gòu)和金融市場組織。金融市場的服務層次低下形成的金融抑制不僅制約了中小企業(yè)的進一步發(fā)展壯大，限制了銀行和企業(yè)間的交流合作。企業(yè)債券的發(fā)行現(xiàn)階段基本由國有大型企業(yè)壟斷；而股票市場的服務對象也是如此，中小企業(yè)在二板市場上的融資也是鳳毛麟角，鮮有出現(xiàn)。

2.2.3 授信審批體制苛刻

為數(shù)眾多的中小企業(yè)目前大多屬于非國有、非共有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，此種情況下一旦還貸出現(xiàn)問題，金融機構(gòu)承擔的風險非常大。加之，近幾年銀行實行“貸款責任追究制”,不斷強化風險意識，這種“風險和收益的不對稱性”嚴重抑制了銀行中小企業(yè)貸款的積極性，所以銀行在對待中小企業(yè)融資方面越來越多地采取更加嚴格的授信審批體制，不愿意向中小企業(yè)貸款。

2.2.4 政府支持力度落實不力

一方面在股權(quán)融資上，目前在主板市場上市的企業(yè)仍然大多是大中型企業(yè)。由于我國資本市場企業(yè)發(fā)行股票上市融資的限制條件十分嚴格，中小企業(yè)的上市進程往往遙遙無期，缺乏政策扶植力度。另一方面在對民間融資活動的管理上，一些地方政府制定的政策“一刀切”，沒有合理引導，也缺乏對銀企對接的信息平臺搭建。

3 緩解中小企業(yè)融資難困局的對策

3.1 拓展融資渠道

在不斷完善銀企合作模式的基礎上，要不斷完善資本市場和債券市場運作機制，拓寬融資渠道，制定企業(yè)上市激勵機制，積極推進中小企業(yè)上市進程和債券融資工作，以此補充中小企業(yè)的直接融資。在不斷提高中小企業(yè)股權(quán)融資能力的同時，積極探索中小企業(yè)集合發(fā)債券等債權(quán)融資行為。

3.2 轉(zhuǎn)變政府職能

一是對于民間主體的融資活動進行規(guī)范，明確權(quán)利和責任，將其納入正規(guī)的金融體系。二是通過建立由政府統(tǒng)一收集并即時更新的信息平臺，監(jiān)督企業(yè)和銀行誠實守信經(jīng)營，降低其他投資者的風險，反映企業(yè)的信用狀況，保障銀企雙方權(quán)益，通過企業(yè)信用檔案搭建企業(yè)與商業(yè)銀行長期的信用關系，減少企業(yè)融資時間，降低企業(yè)融資成本，同時也是為企業(yè)間合作和交易提供便利。三是建議財政設立中小企業(yè)集合發(fā)債補貼資金，通過政府運作，降低中小企業(yè)集合發(fā)債的成本，解決好集合發(fā)債的擔保問題。

3.3 建立多元化金融體系

要徹底解決中小企業(yè)融資困局，從長遠看必須建立多元化的金融體系，打破銀行過于集中資金的現(xiàn)狀，讓更多的社會資金，在合法合規(guī)的前提下，從各種渠道，以多種靈活方式直接進入中小企業(yè)，在確保金融秩序的前提下，規(guī)范民間資本運作流程，建立健全并充分發(fā)揮多元化金融體系對中小企業(yè)融資的促進作用。

3.4 完善授信擔保體系

中小企業(yè)授信體系是確立商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間的融資關系和渠道的關鍵。也可以說完善授信擔保體系就是為中小企業(yè)打破融資困境，進入間接融資資本市場而頒發(fā)的“入場券”。由于現(xiàn)階段中小企業(yè)的直接融資和間接融資都受到企業(yè)自身發(fā)展規(guī)模的制約，所以獨立于銀行和中小企業(yè)之外的第三方授信擔保體系的作用顯得更加重要。通過構(gòu)建完善的中小企業(yè)信用評估體系和信用擔保體系，既可以促使提升中小企業(yè)的信用水平，也使銀行得到貸款申請的中小企業(yè)的真實信用水平，使其滿足進入資本市場的要求。

3.5 完善中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

目前企業(yè)想進行股權(quán)融資，門檻過高，審批程序繁瑣。國家必須逐步放寬政策，創(chuàng)造條件，逐步形成完善的中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和良好的金融市場運作體系，從而滿足不同類型中小企業(yè)股權(quán)融資的需要。大批成長型的中小企業(yè)通過股份制改造，組建成各種股份制公司，按照“產(chǎn)權(quán)明晰”的原則改進和完善其法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范化管理，以便于掃清企業(yè)體制上的障礙。

3.6 加強中小企業(yè)自身內(nèi)源融資能力

要加強中小企業(yè)自身的內(nèi)源融資能力，首先必須在廣大中小企業(yè)中形成一種科學規(guī)范的公司治理理念，并明確界定企業(yè)的所有權(quán)和管理權(quán)關系，這是前提。其次是如何誠信經(jīng)營、有序發(fā)展，增加企業(yè)的盈利水平，把蛋糕做強做大，促使企業(yè)將利潤轉(zhuǎn)化為內(nèi)源融資能力。對于成長性較強、發(fā)展前景良好、符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，應加大扶植力度，逐步降低進入資本市場的條件。

4 結(jié)語

中小企業(yè)特別是科技型企業(yè)，完成起步后，就到了擴大規(guī)模高速發(fā)展的階段。在這個時候，資金往往會成為制約中小企業(yè)發(fā)展的最大頸瓶。不斷拓寬我國中小企業(yè)融資面臨的出路，不僅有利于企業(yè)自身的發(fā)展壯大，更是實現(xiàn)創(chuàng)新型國家之必需。大力開展中小企業(yè)融資渠道研究，既解決了企業(yè)的燃眉之急，也避免了大量員工的失業(yè)，有利于企業(yè)的重新崛起，有利于國家的穩(wěn)定。中小企業(yè)融資困難有外部融資環(huán)境因素，企業(yè)自身特點的限制，隨著各方面關注和支持的增加，及中小企業(yè)自身的努力，加之經(jīng)濟體制改革的深入，中小企業(yè)融資困局必將得到進一步有效解決。

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