新形勢下河南省中小企業(yè)的融資創(chuàng)新研究①

河南省黃淮學院 張艷平

1 河南省中小企業(yè)融資問題存在的大背景

中小企業(yè)是跟所處行業(yè)的大企業(yè)相對而言的，因為它經營規(guī)模、人員規(guī)模、資產規(guī)模等都比較小，所以可以更為靈活的在中國特殊國情的市場經濟中求得一席之地。目前，在我國注冊企業(yè)中，中小企業(yè)占了99%的比例，數(shù)量已經超過了1300萬。其中，工業(yè)總產值、出口總額、正常利稅分別占到了全國生產總量的71%、68%、47%。從緩解就業(yè)壓力這方面來說提供了大約76%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，總體來說，為我國經濟發(fā)展、社會穩(wěn)定、市場繁榮、轉變城鄉(xiāng)二元結構、緩解就業(yè)壓力做出了大的貢獻。從河南省的實際情況來看，隨著河南經濟的不斷推進，中小企業(yè)在全省經濟中的地位顯得越來越重要，2009年河南省中小企業(yè)總數(shù)達到75萬家，規(guī)模以上的中小企業(yè)也有2.12萬家，實現(xiàn)了增加值7943億元，同比增長29.4%。2008年河南省全省規(guī)模以上中小企業(yè)實現(xiàn)增加值5153億，同比增長了21%。從河南省國民經濟的主要增長目標來看，60%以上的貢獻率由中小企業(yè)完成，在河南省要實現(xiàn)中部崛起的大背景下，中小企業(yè)在其經濟發(fā)展中有著舉足輕重的地位。

無論從全國還是河南省來看，做出巨大貢獻的中小企業(yè)卻在資金問題上徘徊不定，存在著融資困難的大問題，雖說在“十一五”期間國家全面實施中小企業(yè)成長工程，其重要任務之一就是解決中小企業(yè)融資難的問題，中小企業(yè)融資現(xiàn)狀有些許好轉，然而，從根本上來說，中小企業(yè)融資難的問題沒有得到有效解決，資金問題依然制約著大多數(shù)中小企業(yè)的發(fā)展。

2 河南省中小企業(yè)在融資過程中存在的問題

2.1 單一的融資途徑、融資方式

河南省科委、省中小企業(yè)局、省金融辦聯(lián)合調查的數(shù)據顯示，河南省將近75%的中小企業(yè)以政策性銀行跟商業(yè)銀行做為其主要的融資渠道，80%的中小企業(yè)對資本市場的操作尚不成熟，對私募、信托等其他融資渠道更不熟悉。所以說中小企業(yè)融資渠道較為單一，融資方式較為單一，筆者認為它們在發(fā)行債券、企業(yè)信用擔保、抱團融資等融資手段方面有待提高有待加強。

2.2 河南省在對企業(yè)的融資政策上存在規(guī)模的歧視

國有商業(yè)銀行在選擇貸款對象時，受企業(yè)所有制性質影響，貸款主要考慮的是目前企業(yè)的性質和規(guī)模，并沒有把企業(yè)的發(fā)展前景作為考察因素之一，貸款政策大多向“重點行業(yè)、重點項目、重點客戶”傾斜，中小企業(yè)自然就成為國有商業(yè)銀行的弱勢貸款群體。通過調查，河南省大多數(shù)的新增貸款，其主要流向是一些大企業(yè)項目跟上市公司項目，而受資金問題制約的中小企業(yè)反而很難得到銀行資金的支持。河南省在對待企業(yè)的融資政策上存在著不應當有的歧視現(xiàn)象。

2.3 河南省總體來說缺乏完備的信用管理體系

就河南乃至于全國的中小企業(yè)自身情況來看，很多的中小企業(yè)在其改制的過程中懸空銀行債務，甚至經常有逃費的現(xiàn)象發(fā)生，這些情況，直接影響了其自身的信用度，由于中小企業(yè)沒有完備的信用管理系統(tǒng)，信用評價的操作難上加難，在融資過程中，銀行很難篩選出哪個企業(yè)是守信講信用單位，哪個單位信用喪失，這樣銀行在放款過程中產生“惜貸”或者“慎貸”的念頭，這讓中小企業(yè)在貸款融資的過程中，貸款與否受到限制，貸款規(guī)模受到影響。

2.4 中小企業(yè)融資空間有限

從中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀來看，由于我們國家的資本市場的發(fā)展目前還處于起步階段，企業(yè)在發(fā)行股票上市過程中有著非常嚴格的限制條件，不是什么企業(yè)都可以通過上市通過股票來籌集資金的，一般情況下中小企業(yè)由于自身規(guī)模很難進入股市，直接融資空間有限。其次，在不同所有制企業(yè)中，國家為中小企業(yè)提供的信貸資金明顯分配不均，非公有制的中小企業(yè)在融資信貸過程中的信貸支持力度非常小。

3 河南省中小企業(yè)融資難的深層次原因

在當前市場經濟條件下，國內市場跟國外市場日益溝通，國外企業(yè)的大量涌入，企業(yè)間的競爭越來越激烈，而受資金困惑的中小企業(yè)，如何能在市場競爭中占有一席之地，這個問題值得我們深思，從河南省來說，融資問題為什么會日益成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸？原因到底在哪里呢？

3.1 中小企業(yè)抵抗風險的能力較弱

從河南省乃至全國來看。中小型企業(yè)大多數(shù)經營管理水平較差，產品科技含量低，積累少而負債多，在抵抗風險方面的能力較弱，因為其規(guī)模等自身因素限制，在世界經濟一體化、世界經濟全球化進程加快的大背景下，中小企業(yè)受到市場環(huán)境影響的程度日益加深。如果說一旦經營的環(huán)境、市場發(fā)生了變動，中小企業(yè)將面臨著前所未有的風險，其抵抗風險的能力也會急劇下降，所以如果是跟銀行融資，其風險系數(shù)明顯高于一些上市公司的大企業(yè)，銀行的貸款投放也就很少了。

3.2 中小企業(yè)在貸款的過程中存在著擔保抵押難的問題

很多的銀行，尤其是商業(yè)銀行，它們在向中小企業(yè)貸款的過程中，為了規(guī)避風險要求中小企業(yè)提供擔保或抵押。從擔保貸款來看，中小企業(yè)信用歷史短、貸款風險相對較大、企業(yè)資本規(guī)模本身較小，很難取得有效的擔保，河南省的中小企業(yè)函面臨著信用基礎欠缺的問題，所以在河南省的中小企業(yè)信貸業(yè)務中，擔保貸款典型的存在著擔保難的問題，即便是抵押房產，也面臨著產權交易規(guī)定而讓抵押物難變現(xiàn)，銀行也很難認可。從抵押貸款來說，在抵押貸款的過程中，即使是有著合適的抵押物品，銀行需要對其進行評估、登記、公證、保管封存等，這一系列的把關均需收費而且收費標準過高，無形中加重了中小企業(yè)的負擔。何況，河南省的大多數(shù)中小企業(yè)經濟實力較弱、企業(yè)經營規(guī)模較小，根本無法提供銀行滿意的擔保物，所以總的來說，中小企業(yè)在貸款中存在著擔保抵押難的問題。

3.3 銀行在把握中小企業(yè)信息的過程中存在著不對稱的現(xiàn)象

如果銀行向中小企業(yè)放貸，中小企業(yè)作為貸款方，它可以單方面的通過對其項目投資的評論、規(guī)劃、測算、論證，大致知道潛在收益情況，可是銀行對此難以把握，也就是說銀行在獲取中小企業(yè)投資跟實際成本收益情況過程中，雙方對信息方面存在不對稱。此外，企業(yè)跟銀行做為融資交易的雙方，企業(yè)可以對投資項目未來的風險跟收益以及借入資金運作情況、償還概率、投資回報等有所了解，銀行卻對放款后企業(yè)如何運作資金等信息難以把握，只能通過企業(yè)的提供信息了解。雖說銀行在放款前對項目進行了審查，可一些關系到商業(yè)機密的關鍵信息不可避免的被企業(yè)所隱瞞，即便市場中有風險較低的投資項目，也會因為雙方信息的把握不到位，也會出現(xiàn)融資不到位的情況。

4 新形勢下中小企業(yè)融資創(chuàng)新方式

4.1 通過中小企業(yè)集群的方式吸引投資

中小企業(yè)集群指的是大量彼此對立卻也相互關聯(lián)的臨近或同一行業(yè)的中小企業(yè)利用其各自優(yōu)勢相互分工協(xié)作，在地理空間上聚集而成的組織，通過形成這樣的集群，利用區(qū)域品牌優(yōu)勢，整體品牌知名度上升，品牌效應會讓收益增加風險降低，有利于中小企業(yè)采取積極的應對措施加快進入資本市場，集群形成后一定程度上會增加基金或者銀行對中小企業(yè)的信貸投資。此外，集群的產品配套能力跟網絡協(xié)作能力形成的競爭優(yōu)勢可能吸引更多的投資者。

4.2 運用DPO來增加融資機會

DPO指的就是證券的發(fā)行者在互聯(lián)網上不通過投資銀行或者承銷商直接發(fā)行上市信息傳送文件，從而直接發(fā)行股票。由于借助了互聯(lián)網突破時空傳遞信息的優(yōu)勢，發(fā)行效率更快，發(fā)行限制更少，發(fā)行的費用更低，更有利于中小企業(yè)融資，從我國國情來看，我國目前還沒有出現(xiàn)DPO這種融資方式，但是隨著網絡發(fā)展，這種融資方式必會蓬勃發(fā)展，因為其優(yōu)勢，對中小企業(yè)的融資來說，會給中小企業(yè)的發(fā)展帶來很多優(yōu)勢，在解決中小企業(yè)融資難的問題上將會發(fā)揮不可估量的作用。

4.3 開發(fā)性金融成為扶持中小企業(yè)的新的動向

從國際范圍來看，一些發(fā)達國家包括一些發(fā)展中國家，他們?yōu)榱烁玫亟鉀Q中小企業(yè)的融資難題，從而引入了政策性的金融體系，可是在發(fā)展的過程中給政府財政帶來了大量的隱性負擔，效果并不是非常的理想，為此，在這些國家以及一些國際組織，他們將開放性金融納入了中小企業(yè)融資的創(chuàng)新性意見中。開發(fā)性金融其實并不是一種新的辦法，早在150年前，開發(fā)性金融就誕生了，在處理中小企業(yè)融資問題中已經發(fā)揮了很大的作用，開發(fā)性金融通過市場的開發(fā)來獲取盈利，跟商業(yè)性金融相比，它并不是以利益最大化為經營目標的，更多帶有市場建設的色彩，所以中小企業(yè)通過開放性金融來解決融資難的問題，在解決自身資金問題的同時，還可以更多的為社會的協(xié)同發(fā)展做出更多的貢獻。

從我國的具體國情來說，中國已經具備了為中國的中小企業(yè)提供服務進行開發(fā)性金融的前提，可是從扶持中小企業(yè)的融資過程中，通過何種模式來或者說采用什么樣的模式組合能更好的促進中國經濟的發(fā)展，更能滿足中小企業(yè)發(fā)展需要，這樣的問題值得我們深思，值得我們探究。

5 如何能更好地在新形勢下推動河南省中小企業(yè)融資創(chuàng)新

在新形勢下，河南省中小企業(yè)融資創(chuàng)新指的是從河南省的實際情況出發(fā)，針對傳統(tǒng)的融資方式進行改革，提出新的更適合河南中小企業(yè)融資的辦法。

5.1 河南中小企業(yè)應當積極發(fā)展私募股權拓寬股權融資渠道

河南省的中小企業(yè)應當積極的借鑒外省股權融資的成功經驗，結合自身的實際情況實際特點，發(fā)展河南的股權融資。通過廣泛采取私募股權拓寬股權融資渠道的方式，不僅僅是為了單個企業(yè)的融資發(fā)展，更減少了對銀行的依賴，整個地區(qū)企業(yè)在股本債務方面的比例也大大提高，從地區(qū)金融資產質量角度來看，也得到了極大的促進。

5.2 積極開展應收帳款融資模式

從目前來看，應收賬款抵押貸款在中小型的企業(yè)融資中是非常值得提倡發(fā)展的一種融資辦法，從銀行角度來看，應收賬款是比存貨更好的抵押品，貨物銷售之后，避免了專業(yè)人員對存貨的確認，也不需要重新了解存貨抵押品的價值，更避免了存貨的銷路問題，這種融資辦法是一種優(yōu)于存貨抵押融資的貸款方式。通過這樣的方式讓企業(yè)生產得到進一步的發(fā)展，降低了中小企業(yè)本身自己不足還需支付的高額融資費用，減輕了對應收賬款的管理負擔，改善了中小企業(yè)財務結構，更有利于中小企業(yè)的長遠發(fā)展。

5.3 河南的融資擔保機制需要完善

在河南的擔保機構中需要創(chuàng)新的擔保模式，筆者認為首先應當在政府出面制定相關政策建立一種新的商業(yè)銀行與擔保公司工單風險的擔保機制，因為在目前的商業(yè)談判中，擔保公司往往無法與銀行同層次平等對話而處于弱勢地位，即使是一個非常風險小而有發(fā)展前途的企業(yè)，在原來的模式中，融資都可能失敗，通過新的擔保機制的建立，更有利于銀行跟擔保公司分工協(xié)作，也放大了擔保工作的擔保資金，能夠為更多的中小企業(yè)融資。

5.4 中小企業(yè)也應當不斷完善自身形象，加強中小企業(yè)自身建設

從中小企業(yè)自身來說，必須嚴格規(guī)范中小企業(yè)的企業(yè)制度，企業(yè)產權分明，在良好的企業(yè)制度條件下，中小企業(yè)應當不斷提高自身建設，更好地從長遠的角度追求企業(yè)的盈利發(fā)展，更好地催進企業(yè)資金運轉。同時中小企業(yè)不要試圖通過不信用的行為逃避債權人的監(jiān)督，善于約束自己的擴張跟投資。

6 結語

面對經濟全球化跟世界經濟一體化的大形勢，中小企業(yè)的融資困難問題有必要提上日程，尋求更好的解決方案，所以，在適當?shù)那闆r下，國家有必要嘗試引進國外的一些先進的融資方式，結合本地的實際情況，試點實驗，成熟推廣，通過更好的融資方式讓中小企業(yè)在國民經濟中作出更大的貢獻。

[1]王睿,高軍.后危機時期中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新探討[J].對外經貿實務,2010(5).

[2]孫平.我國中小企業(yè)融資的制度創(chuàng)新[J].金融縱橫,2005(6).