淺析我國中小企業(yè)的投資風(fēng)險及應(yīng)對策略

四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 楊惟舒 劉倩薇

淺析我國中小企業(yè)的投資風(fēng)險及應(yīng)對策略

四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 楊惟舒 劉倩薇

中小企業(yè)作為推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要力量，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁動力。但是由于其規(guī)模較小，承受風(fēng)險的能力也較差，因此分析其投資風(fēng)險以及應(yīng)對策略有重要意義。本文從企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析，并提出了中小企業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對面臨的各方面風(fēng)險。

中小企業(yè)投資 風(fēng)險 成因

1 中小企業(yè)投資風(fēng)險的定義

中小企業(yè)是一個相對而言的概念，指該企業(yè)的人員規(guī)模、資金規(guī)模以及經(jīng)營規(guī)模等都比其所在行業(yè)的大企業(yè)較小的企業(yè)。而投資風(fēng)險是指投資人在投資時，所承擔(dān)的未來收益的不確定性以及損失的可能性。

2 我國中小企業(yè)投資面對的環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險2.1 中小企業(yè)投資風(fēng)險形成的系統(tǒng)環(huán)境

2.1.1 政治環(huán)境及其所產(chǎn)生的企業(yè)外部環(huán)境

主要是指企業(yè)在投資時，所面對的國內(nèi)外的政策和政治活動的總和。一國的政治穩(wěn)定性以及制度的完善程度與政策的導(dǎo)向直接影響著企業(yè)的投資活動。而這給企業(yè)帶來的風(fēng)險主要就是政策風(fēng)險。有的企業(yè)不顧國家的政策導(dǎo)向而盲目投資，最后由于國家的勒令停止而產(chǎn)生巨大的損失導(dǎo)致投資失敗而使企業(yè)背上巨額債務(wù)。可以看出，企業(yè)外部環(huán)境中政治環(huán)境所產(chǎn)生的風(fēng)險對企業(yè)的影響是巨大的，所以一定要防范這類最為基礎(chǔ)的風(fēng)險。

2.1.2 法律環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險

主要是指企業(yè)在投資時，所面對的國內(nèi)外的法律法規(guī)的總和。企業(yè)所處環(huán)境中的法律法規(guī)直接決定著企業(yè)投資的成敗，而其帶來的法律風(fēng)險對企業(yè)的投資就有著至關(guān)重要的影響。如果企業(yè)違反我國的法律法規(guī)進(jìn)行投資生產(chǎn)，就會受到相應(yīng)的處罰并且相關(guān)的投資也會被沒收。由此看來，我國法律對于我國中小企業(yè)企業(yè)的投資具有指引的作用，企業(yè)的任何投資都必須在法律范圍之內(nèi)。

2.1.3 經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險

這主要是指企業(yè)在投資時，所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)的運行狀況，主要是各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所反映出來的當(dāng)時市場的狀況以及政府所實行各種經(jīng)濟(jì)政策所帶來的預(yù)期效應(yīng)。這里的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要有利率、匯率、CPI (消費者物價指數(shù))、PPI (生產(chǎn)者物價指數(shù))等。因而中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中需要面對的風(fēng)險就會有利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通貨膨脹所帶來的風(fēng)險以及市場各種產(chǎn)品供求關(guān)系變化所帶來的風(fēng)險。利率風(fēng)險主要是指中小企業(yè)在投資時，利率的變化給企業(yè)投資的收益帶來的不確定性。匯率風(fēng)險主要是指中小企業(yè)投資時，本幣和外幣的兌換比率的變化給企業(yè)投資帶來的不穩(wěn)定性。而CPI以及PPI是反映通貨膨脹率重要指標(biāo)。通貨膨脹率主要是影響企業(yè)投資時的購買能力。通貨膨脹率高時，企業(yè)的購買能力較低，投資的能力有限，抵御風(fēng)險的能力也較弱。而通貨膨脹率低時，則相反。因此我國的市場的通貨膨脹率對中小企業(yè)的投資收益狀況有著重大的影響。而市場上各種產(chǎn)品的供求關(guān)系的變化對企業(yè)投資的影響，是指市場上某一類產(chǎn)品的需求較大時，很多企業(yè)都盲目生產(chǎn)，但是經(jīng)過一段時間之后，就會出現(xiàn)生產(chǎn)過剩，企業(yè)的成本無法收回，從而使企業(yè)的投資遭受損失。

2.2 中小企業(yè)投資風(fēng)險形成的企業(yè)內(nèi)部環(huán)境

企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境分析主要從企業(yè)內(nèi)部管理、市場營銷能力、企業(yè)財務(wù)環(huán)境等。

2.2.1 企業(yè)內(nèi)部管理環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險

企業(yè)內(nèi)部管理環(huán)境主要是指企業(yè)在日常的企業(yè)管理工作中所遇到的各種因素總和，包括計劃、組織、任用、控制等。內(nèi)部管理環(huán)境是企業(yè)內(nèi)部環(huán)境中最為重要的環(huán)境，其產(chǎn)生的風(fēng)險主要有管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險以及生產(chǎn)風(fēng)險。管理風(fēng)險主要是指由于企業(yè)的管理人員的素質(zhì)不高，使得決策不科學(xué)，從而導(dǎo)致投資損失。這種投資風(fēng)險主要是由決策人員的主觀的風(fēng)險意識不高或者是管理經(jīng)驗不足所造成的。技術(shù)風(fēng)險主要是指由于技術(shù)落后所產(chǎn)生的投資收益的不確定性。而經(jīng)營風(fēng)險主要是指企業(yè)由于采購材料不利、生產(chǎn)的組織方式的落后以及對產(chǎn)品的推廣度不夠等等，所引起的企業(yè)無法收回成本造成損失的風(fēng)險。生產(chǎn)風(fēng)險主要是指企業(yè)投資的某一產(chǎn)品是否具有獲利的可能性，從而使得企業(yè)的投資收益具有了潛在的不確定性。

2.2.2 企業(yè)財務(wù)環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險

企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)環(huán)境主要是指企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部財務(wù)管理時，所面臨的各種財務(wù)因素的總和。而由此所產(chǎn)生的風(fēng)險主要包括財務(wù)風(fēng)險以及流動性風(fēng)險等。財務(wù)風(fēng)險指企業(yè)依靠發(fā)行股票或債券以及借款而獲得融資時，會使企業(yè)的活動在一定程度上受到限制，以至于企業(yè)陷入財務(wù)困境，最后導(dǎo)致投資失敗。流動性風(fēng)險主要是指企業(yè)把手中的流動性資金大部分或全部用于投資，以至于不足以償還企業(yè)的到期債務(wù)時，形成流動性不足，最后造成企業(yè)投資拖垮企業(yè)。

2.2.3 企業(yè)的市場銷售環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險

企業(yè)的銷售環(huán)境主要是指企業(yè)在產(chǎn)品銷售時，所面對的各種因素的總和。最為主要的是面對的市場環(huán)境以及同業(yè)競爭的環(huán)境，由此產(chǎn)生的風(fēng)險是同業(yè)競爭風(fēng)險。這種風(fēng)險主要是指企業(yè)投資在面臨同業(yè)競爭者時，使投資收益有了不確定性。如果企業(yè)投資方向的競爭者較多，則盈利也較為困難，但是若投資方向的競爭者較少則相反。

3 我國中小企業(yè)應(yīng)對投資風(fēng)險的應(yīng)策略

3.1 應(yīng)對外部環(huán)境的策略

3.1.1 國家應(yīng)逐步完善企業(yè)面對的外在環(huán)境

中小企業(yè)應(yīng)在投資前對相關(guān)的項目的外部環(huán)境進(jìn)行考察分析。我國的中小企業(yè)投資的外在環(huán)境還不完善，需要政府出臺相關(guān)的政策對中小企業(yè)的投資作指引，為其投資創(chuàng)造一個良好的外部條件，降低中小企業(yè)投資的外在風(fēng)險。外在環(huán)境遇到的主要是一些系統(tǒng)風(fēng)險，這些風(fēng)險只能在一定程度上預(yù)防，所以中小企業(yè)在投資時要注意分析項目的外在風(fēng)險，特別是注意研究投資所在國的政策導(dǎo)向以及有關(guān)的法律法規(guī)。評價投資項目的運行的外在經(jīng)濟(jì)環(huán)境，特別是市場環(huán)境對投資項目的影響。做好投資項目在遇到外在經(jīng)濟(jì)環(huán)境滑坡時的應(yīng)對措施，作為中小企業(yè)更是應(yīng)該做好投資項目在各種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下運行的應(yīng)對措施，因為中小企業(yè)由于規(guī)模小，資金少，抵御風(fēng)險的能力較為差。

3.1.2 中小企業(yè)應(yīng)在投資過程中對投資項目的外在環(huán)境進(jìn)行監(jiān)督

企業(yè)投資的外在環(huán)境是不斷變化的，因此應(yīng)建立有關(guān)的監(jiān)控機(jī)制，不斷對外部環(huán)境進(jìn)行監(jiān)控，如果外部環(huán)境有大的變化，便可以采取相應(yīng)的措施對投資項目進(jìn)行改進(jìn)，防止投資項目的資金損失過大。中小企業(yè)可以對投資項目建立相應(yīng)的跟蹤程序，一旦發(fā)現(xiàn)投資項目的外部環(huán)境有變化就可以對項目進(jìn)行相應(yīng)的修改。同時在發(fā)現(xiàn)投資項目風(fēng)險過大時，還可以采用分散投資的方法，降低投資項目的總體風(fēng)險。

3.1.3 中小企業(yè)應(yīng)在投資后較快的回收投資資金，在投資回收后及時總結(jié)投資經(jīng)驗

中小企業(yè)在選擇投資項目時應(yīng)盡可能的選擇投資回收較快，收益在短時間內(nèi)可以實現(xiàn)的項目。畢竟我國中小企業(yè)承受風(fēng)險的能力較差，如果選擇長期投資便會拖垮企業(yè)，使企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金減少。在這種情況下，外部環(huán)境一旦發(fā)生突變，便會使企業(yè)受到較大的影響。因此，投資回收期短，見效快的項目對中小企業(yè)來說才是一個好項目。而在投資項目完成之后，便要及時的總結(jié)經(jīng)驗，為下一次投資做準(zhǔn)備。

3.2 應(yīng)對內(nèi)部環(huán)境的策略

3.2.1 加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)部人員的培訓(xùn)，提高領(lǐng)導(dǎo)以及決策人員的素質(zhì)

要從各方面對企業(yè)內(nèi)部人員進(jìn)行培訓(xùn)，充實內(nèi)部員工的管理經(jīng)驗，就可以讓企業(yè)的在管理方法和技術(shù)上得以改進(jìn)，使企業(yè)的整體素質(zhì)有一個質(zhì)的提升，在一定程度上可以避免由于管理不善以及經(jīng)驗不足所造成的投資損失。

3.2.2 加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)部的決策管理，制定詳細(xì)地投資財務(wù)計劃

企業(yè)在進(jìn)行投資時要做好各個投資項目的財務(wù)分析，評估每個項目的可行性，并對每個項目的投資回收期、收益以及所需要承擔(dān)的風(fēng)險。這樣就可以有效地降低財務(wù)風(fēng)險，減少不必要的損失。同時中小企業(yè)要做好自身的周轉(zhuǎn)資金和投資資金的分離，降低由于投資占用過多資金使企業(yè)陷入流動性危機(jī)的風(fēng)險。

3.2.3 完善公司的治理結(jié)構(gòu)以及相關(guān)的決策程序

中小企業(yè)在做好各種細(xì)節(jié)程序之后，還需要有一個良好的制度保證企業(yè)以及投資項目的有效運行，對中小企業(yè)中不符合企業(yè)發(fā)展的各種制度結(jié)構(gòu)進(jìn)行整改。在投資項目的決策中也要有完善的程序來保證，這樣才可以做到科學(xué)決策，避免由此造成的一系列風(fēng)險。

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1005-5800(2011)04(c)-077-02