中小企業(yè)融資困境與對策分析

河北金融學(xué)院金融研究所 封俊國

1 中小企業(yè)在我國的發(fā)展現(xiàn)狀及融資困境

中小企業(yè)的大量出現(xiàn)，與我國市場經(jīng)濟(jì)的繁榮有著密不可分的重要聯(lián)系。市場經(jīng)濟(jì)的繁榮，國家政策的扶植，造就了我國中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的時(shí)代趨勢。但是，與國有大型企業(yè)相比，中小企業(yè)由于受到自身發(fā)展規(guī)模的限制，在很多方面處于劣勢。自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的欠缺，使得中小企業(yè)對資金的需求更加旺盛，但是與這種需求旺盛相對比的確卻是我國中小企業(yè)在融資方面所面臨的困難要比大型企業(yè)更加艱巨。中小企業(yè)的發(fā)展在當(dāng)前我國社會的經(jīng)濟(jì)增長和社會穩(wěn)定方面發(fā)揮著重要的作用，特別是對緩解我國當(dāng)前的就業(yè)壓力面前做出了重要的貢獻(xiàn)。但是我們也應(yīng)當(dāng)看到，中小企業(yè)雖然在短期內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)自己的利潤目標(biāo)，但是由于其規(guī)模和發(fā)展策略的限制，中小企業(yè)在未來要想更好的參與市場競爭就必須需要資金的支持。資金短缺是中小企業(yè)在規(guī)模擴(kuò)大化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級中面臨的最主要的問題。與此相對應(yīng)的是，中小企業(yè)融資在我國面臨著巨大的困境，從世界范圍來看，中小企業(yè)的融資困難都是一個(gè)既定的客觀事實(shí)，與市場經(jīng)濟(jì)的趨利避害性有著直接的聯(lián)系。

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷深入和開放，越來越多的經(jīng)濟(jì)組織參與到市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行發(fā)展中來，與企業(yè)的規(guī)模和數(shù)量增長呈正比的是，對于市場運(yùn)作資金的需求也越來越大。無論是企業(yè)的設(shè)立、生產(chǎn)、運(yùn)作、銷售、拓展，都需要資金的支持，資金缺口一直是企業(yè)在其發(fā)展運(yùn)營過程中極為重視和關(guān)注的重要問題。對于民營企業(yè)而言，這種資金的或缺性更甚，企業(yè)的融資渠道在過去主要依靠銀行貸款來予以實(shí)現(xiàn)。銀行的商業(yè)貸款，雖然近些年國家在政策上對中小企業(yè)的商業(yè)貸款有所扶持和傾斜，但是繁瑣的手續(xù)和嚴(yán)格的限制使得銀行貸款并不能及時(shí)的給予企業(yè)有效的幫助。

除銀行貸款以外，近些年隨著我國債券和股票市場的發(fā)展和完善，企業(yè)利用債券和股票進(jìn)行融資的比例開始不斷攀升，但是與發(fā)達(dá)資本主義國家的企業(yè)資本運(yùn)作市場相比，這種進(jìn)步并不明顯，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到發(fā)達(dá)國家企業(yè)直接參與市場融資70%的標(biāo)準(zhǔn)。并且對于這種股票和債券模式的融資，對于企業(yè)的資本儲備、企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)的發(fā)展前景也有著極為嚴(yán)格的限制，采用這種方式和途徑融資的企業(yè)更多是一些實(shí)力雄厚、已經(jīng)得到社會認(rèn)可的知名企業(yè)。中小企業(yè)采用這種方式來實(shí)現(xiàn)自己的融資目的存在著困難，這是中小企業(yè)在當(dāng)前的融資市場上面臨的另一個(gè)難題。

2 中小企業(yè)融資難原因分析

中小企業(yè)融資難在我國已經(jīng)是一個(gè)既定事實(shí)，造成這中局面的原因是多方面的，既有政策性原因，也有中小企業(yè)自身的一些缺陷性原因，對中小企業(yè)融資難的原因進(jìn)行分析我們從以下三個(gè)方面來著手：

第一，金融監(jiān)管政策的加強(qiáng)，銀行貸款困難。銀行貸款一直是我國融資租賃方式中最為常見的一種方式，這種方式在過去很長一段時(shí)間也的確是在我國的市場經(jīng)濟(jì)繁榮中發(fā)揮了重要的作用。但是，隨著社會經(jīng)濟(jì)多樣性的出現(xiàn)，各種金融犯罪、惡意貸款的現(xiàn)象層出不窮，這就導(dǎo)致了國家隊(duì)銀行貸款業(yè)務(wù)的重新審視，國家開始加強(qiáng)對金融進(jìn)行監(jiān)管的力度，特別是對銀行貸款業(yè)務(wù)的監(jiān)管。為了保證銀行資金的健康流轉(zhuǎn)、市場經(jīng)濟(jì)的健康，銀行在進(jìn)行貸款時(shí)開始實(shí)行“信貸負(fù)責(zé)制”，這種貸款制度其實(shí)就是使銀行在放貸時(shí)更加謹(jǐn)慎。對于企業(yè)來說，要申請銀行貸款，需要準(zhǔn)備大量的材料，需要通過抵押評估和銀行審貸等一系列繁瑣的程序，而這些程序全部走下來通常都需要半年的時(shí)間。對于資金鏈本身就匱乏的中小企業(yè)而言，這種長時(shí)間的審批對于企業(yè)來說是一種損失，無形中增加了中小企業(yè)進(jìn)行銀行貸款的成本，大大削弱了中小企業(yè)進(jìn)行融資的積極性。

第二，中小企業(yè)在政策上不被重視。中小企業(yè)受到自身發(fā)展規(guī)模和自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的限制，雖然得到一些政策上的支持，但是在融資方面享受的一直是非國民待遇。所謂銀行借貸中享有的非國民待遇主要是指我國現(xiàn)有的國有商業(yè)銀行，在貸款政策上明顯偏向于經(jīng)濟(jì)實(shí)力更加雄厚的大企業(yè)，對中小企業(yè)進(jìn)行貸款的機(jī)會非常有限。這與我國當(dāng)前的國家政策的導(dǎo)向緊密相連，我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策中，并沒有要求國有商業(yè)銀行有向中小企業(yè)進(jìn)行貸款政策傾斜的相關(guān)規(guī)定，而是規(guī)定城市商業(yè)銀行應(yīng)該為中小企業(yè)服務(wù)。雖然《中小企業(yè)促進(jìn)法》提倡金融機(jī)構(gòu)加大對中小企業(yè)的扶持力度，但是國家并沒有明確的優(yōu)惠措施鼓勵(lì)商業(yè)銀行加大對中小企業(yè)進(jìn)行資金貸款支持的力度。特別是銀行在對國有企業(yè)和中小企業(yè)的貸款利率上幾乎持平，但是在審批程序上中小企業(yè)卻要麻煩許多，使得銀行貸款這一部分對于中小企業(yè)來說并沒有足夠的吸引力，反而可能會增加中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

第三，中小企業(yè)自身的缺陷加大了融資的困難。之所以稱為中小企業(yè)，應(yīng)該是與國有大型企業(yè)這個(gè)概念相對的。國家政策沒有對中小企業(yè)進(jìn)行政策上的傾斜自然也是出于對一些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和社會現(xiàn)實(shí)的考慮，中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)模小，對資金的后續(xù)流轉(zhuǎn)程序通常不如國有大型企業(yè)一樣更有把握，所以資金的回轉(zhuǎn)對于中小企業(yè)來說風(fēng)險(xiǎn)性要更大。另外中小企業(yè)的管理制度、企業(yè)規(guī)范等多方面不健全，使得財(cái)務(wù)信息虛假，這對銀行借貸融資來說是一項(xiàng)困難，很多行業(yè)銀行不愿意借貸給中小企業(yè)資金也是有道理的。中小企業(yè)自身規(guī)模和管理上的一些缺陷，也是導(dǎo)致融資借貸困難的一個(gè)重要原因。

通過對以上的原因進(jìn)行分析，我們可以得出，這種中小企業(yè)融資困難的局面是由多種原因造成的，既有制度性原因也有自身發(fā)展管理缺陷的原因，要對這種中小企業(yè)融資困難的局面有所改善，就必須針對這些原因來進(jìn)行思考，對癥下藥。

3 中小企業(yè)融資難的應(yīng)對策略分析

中小企業(yè)融資難的問題并不是中國特例，在世界范圍內(nèi)，都普遍存在著中小企業(yè)融資困難的問題，中小企業(yè)融資難問題的解決，最終還是必須以市場為主體。通過市場競爭，為中小企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展提供更多的機(jī)遇。

第一，充分調(diào)動市場私募資金的投資主動性。私募股權(quán)在我國自從上個(gè)世紀(jì)80年代開始改革開放以后就一直活躍在我國的投資市場上，并且已經(jīng)成為一種極具競爭力的國際資本運(yùn)行模式。特別是隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的繁榮，國民收入的穩(wěn)定增長，越來越多的外國投資基金開始對現(xiàn)有的中國市場感興趣，與此同時(shí)，國內(nèi)一批已經(jīng)完成資本積累的企業(yè)也開始在資本投資市場嶄露頭角，股權(quán)投資基金已經(jīng)成為我國投資市場最常見的方式。但是與成熟的資本投資市場相比，私募股權(quán)基金在整體的股權(quán)投資中所占的比例仍然是偏小的，私募股權(quán)基金的優(yōu)勢就是可以為資本市場開發(fā)一些潛在的優(yōu)秀的企業(yè)作為上市公司的候選企業(yè)，私募股權(quán)資金參與企業(yè)的經(jīng)營，在其盈利收益根本目的支配下，會為企業(yè)的發(fā)展提供更多的資源和更科學(xué)的管理，這樣不僅能夠解決中小企業(yè)的融資問題，而且會扶持中小企業(yè)往更加規(guī)范、科學(xué)的方向發(fā)展。

第二，充分利用融資租賃減輕企業(yè)融資壓力。針對當(dāng)前我國中小企業(yè)融資困難的局面，企業(yè)開始將越來越多的融資方式運(yùn)用到融資借貸的渠道中。特別是融資租賃方式，這種融資方式已經(jīng)開始被越來越多的中小企業(yè)所重視，在我國的融資借貸市場上也有發(fā)展的前景。具體而言，融資租賃的模式就是出租人根據(jù)承租人的具體要求，出租人自己購買出租物，然后出租給承租人。在租賃期間內(nèi)，租賃物屬于出租人所有，而承租人則是分期向出租人分期支付租金。雙方可以約定出租物的租期，雙方可以就出租物最終的所有權(quán)做出約定。融資租賃是當(dāng)前一種較為新型的金融業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)業(yè)，這種方式降低了雙方的交易風(fēng)險(xiǎn)，對于中小企業(yè)的融資來說是一種可行的運(yùn)作模式。融資租賃與傳統(tǒng)的資金借貸相比，應(yīng)該是一種更為科學(xué)的融資手段，打破了傳統(tǒng)的借貸模式和借貸方式，使融資雙方的地位更加合理、科學(xué)。

第三，進(jìn)行中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)。中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系建立將是未來中小企業(yè)融資渠道建立的中重要輔助。當(dāng)前中小企業(yè)融資難與中小企業(yè)自身的信用機(jī)制建設(shè)密不可分，政府要引導(dǎo)和解決融資難問題，信用擔(dān)保體系的建設(shè)是一項(xiàng)重要內(nèi)容。從我國目前的發(fā)展形勢來看，信用擔(dān)保體系的建設(shè)應(yīng)該包括三個(gè)層面的結(jié)合。第一類是融資貸款的擔(dān)?；?，所謂擔(dān)?；?，它的目的就在于為中小企業(yè)的融資提供信用擔(dān)保，使投資者在利益有所保證的基礎(chǔ)上加大對中小企業(yè)的資金支持。這類資金來源于社會，包括發(fā)行債券、中小企業(yè)出資以及社會的捐資。第二類以發(fā)揮政府的主要作用為目的，加強(qiáng)政府對中小企業(yè)融資的扶持，由政府牽頭建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保。第三類則是企業(yè)之間的擔(dān)保，發(fā)揮中小企業(yè)的行業(yè)互助特性，建立擔(dān)保聯(lián)盟。

第四，加強(qiáng)針對中小企業(yè)的金融環(huán)境建設(shè)。中小企業(yè)融資困境的解決，會是一個(gè)持續(xù)性進(jìn)展的問題，它必須依托于穩(wěn)定、嚴(yán)格、合理、有序的外部金融環(huán)境。這種金融環(huán)境的實(shí)現(xiàn)需要政府的支持和嚴(yán)格的操作執(zhí)行，中小企業(yè)融資渠道的拓展，不僅需要中央政府的支持，更需要地方各級政府、金融管理體系的配合。在全國范圍內(nèi)建立系統(tǒng)的中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，設(shè)立中小企業(yè)融資擔(dān)?；?，對現(xiàn)有的銀行服務(wù)體系進(jìn)行改善，加強(qiáng)對中小企業(yè)的融資服務(wù)意識和服務(wù)措施，制定完善各項(xiàng)法律法規(guī)，保證民間資本參與中小企業(yè)融資的正當(dāng)性和合法性，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資運(yùn)行的高效合法。

[1] 李學(xué)峰，徐佳場.外交易市場與中小企業(yè)互動效應(yīng)的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2009(9).

[2] 幻殷建，劉抒.淺析我國創(chuàng)業(yè)板實(shí)踐及思考[J].學(xué)術(shù)探討，2009(12).

[3] 劉志杰.創(chuàng)業(yè)板對中國中小企業(yè)融資難的作用[J].天津市時(shí)貧管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2009(4).

[4] 高巍.中小企業(yè)信用擔(dān)保制度的國際經(jīng)驗(yàn)及啟示[J].北方經(jīng)貿(mào)，2005(2).

[5] 宣燁.我國民營中小企業(yè)為什么偏好非正規(guī)金融融資[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2005(2).