企業(yè)財務(wù)管理與風(fēng)險控制

蘭 玉

企業(yè)財務(wù)管理與風(fēng)險控制

蘭 玉

我國絕大多數(shù)企業(yè)的通病。 現(xiàn)代財務(wù)管理的缺乏，不僅嚴(yán)重制約著企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營、規(guī)模擴張、管理目標(biāo)的實現(xiàn)和經(jīng)濟效益的改善提高，而且已成為企業(yè)創(chuàng)新道路上的一個沉重的桎梏，嚴(yán)重阻礙著企業(yè)改革的深化?，F(xiàn)代企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮財務(wù)職能，切實加強財務(wù)管理與風(fēng)險控制，讓財務(wù)工作參與生產(chǎn)經(jīng)營決策，由服務(wù)監(jiān)督型向著有效管理型轉(zhuǎn)變。

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要有以下幾個方面的原因：

第一，企業(yè)所處的外部環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會人文環(huán)境、世界政治、經(jīng)濟形勢的變化等眾多因素。外部環(huán)境的變化可能為企業(yè)帶來新的機會，但也可能是某種威脅。如果企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能快速適應(yīng)企業(yè)外部環(huán)境的變化，必然會給企業(yè)帶來某種風(fēng)險。

第二，我國許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認(rèn)為只要管理好資金就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。但在現(xiàn)實工作中，只要企業(yè)有經(jīng)營活動、財務(wù)活動，就一定會存在財務(wù)風(fēng)險。

第三，財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象，由此而導(dǎo)致決策失誤的經(jīng)常發(fā)生，從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。

第四，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)一般有三種類型：第一類是正常的資本結(jié)構(gòu)類型，也就是用流動負(fù)債來購置流動資產(chǎn)，用自有資本來購置固定資產(chǎn)。第二類是資產(chǎn)負(fù)債表中累計結(jié)余出現(xiàn)了紅字，表明自有資本減少，其在總資本中的比重下降，說明出現(xiàn)財務(wù)危機。第三類是自有資本全部被虧掉，而且負(fù)債也被虧掉了一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取有效措施以防范這種情況的出現(xiàn)。

針對以上原因，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身面臨的風(fēng)險，采用正確的風(fēng)險管理方法，制定適合企業(yè)自身的財務(wù)管理系統(tǒng)，以有效應(yīng)對企業(yè)風(fēng)險，降低企業(yè)成本，提高企業(yè)利潤。

第一要有一個完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。這其中，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是必不可少的組成部分。在財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中，獲利能力、償債能力等指標(biāo)最具有代表性。資產(chǎn)獲利能力指標(biāo)有總資產(chǎn)報酬率和成本費用利潤率。前者表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資產(chǎn)的獲利水平；后者反映每耗費一元支出所得的利潤，該指標(biāo)越高，企業(yè)的獲利能力越強。償債能力指標(biāo)有流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率。如果流動比率過高，則會使流動資金喪失再投資機會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右；資產(chǎn)負(fù)債率一般為40%～60%，在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利潤越多，同時財務(wù)風(fēng)險越大。資產(chǎn)獲利能力和償債能力兩個指標(biāo)是企業(yè)財務(wù)評價的兩大部分。

第二根據(jù)實際情況采取合適策略。企業(yè)在建立了財務(wù)管理系統(tǒng)尤其是擁有了風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系后，要及時分析產(chǎn)品積壓、應(yīng)收賬款增大、成本上升等風(fēng)險信號，并根據(jù)其形成的原因及過程，制定相應(yīng)的風(fēng)險管理策略，如回避風(fēng)險、控制風(fēng)險、接受風(fēng)險、分散風(fēng)險等，以降低危害程度。其中控制風(fēng)險策略可進一步分類，按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制。前者指預(yù)先確定可能發(fā)生的損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實際發(fā)生；后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。市場經(jīng)濟中，利用財務(wù)杠桿作用籌集資金進行負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展的有效途徑。

第三籌資活動是企業(yè)發(fā)展壯大不可或缺的過程，對籌集資金的使用、管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。企業(yè)籌集資金渠道包括企業(yè)所有者投資和借入資金兩類。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，資金可長期使用、自由支配，其風(fēng)險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務(wù)杠桿利益時，實行負(fù)債經(jīng)營而借入資金，將給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。因此，在使用籌集資金投資時，一個重要原則是既要敢于進行風(fēng)險投資以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險，追求收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性的最佳組合。在籌資決策時,應(yīng)按照企業(yè)的固定資產(chǎn)比例,財務(wù)杠桿系數(shù)、行業(yè)屬性等因素,合理確定企業(yè)的負(fù)債比率和籌資利息。

(一) 堅持風(fēng)險小利潤大的原則。在籌資過程中要堅持風(fēng)險小利潤大的原則,把風(fēng)險和利潤綜要把握好籌資機會,掌握好取舍標(biāo)準(zhǔn),選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式。

(二)加強利率、匯率風(fēng)險管理。企業(yè)籌資過程中要加強利率、匯率風(fēng)險管理。利率是影響財務(wù)成本的重要因素,借款利率越高,財務(wù)風(fēng)險越大,因此要選擇和利用合適的利率和匯率。

(三)通過發(fā)行債券來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),降低籌資風(fēng)險和成本在債券發(fā)行過程中要短期債券和長期債券相結(jié)合。對短期或臨時性資產(chǎn)采用短期負(fù)債的方式,長期或永久性資產(chǎn)采用長期負(fù)債的方式。

第四投資活動中的風(fēng)險分析和防范

(一)注重前景分析。目前部分中小企業(yè)所在行業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)屬于“夕陽產(chǎn)業(yè)”,加上市場組織程度和行業(yè)組織程度的低下,融資能力普遍偏低,企業(yè)總體上缺乏長遠(yuǎn)的競爭能力,所以投資前必須重視分析和評估其準(zhǔn)備投資的產(chǎn)業(yè)及投資的產(chǎn)品市場前景,充分分析市場供給與需求的關(guān)系。

(二)重視資金測算工作。項目投資前要對所投資項目的支出情況,特別是起初的開辦費用。融資渠道和金額、生產(chǎn)過程的現(xiàn)金流量以及市場開拓費用等進行仔細(xì)的測算,防止盲目投資和投資經(jīng)營過程中資金斷鏈造成的財務(wù)風(fēng)險。

(三)做好投資項目的分析決策。中小企業(yè)投資的最終目的是實現(xiàn)股東財富最大化。對投資項目,無論是采用自我發(fā)展型投資,還是外向兼并等投資,都要綜合考慮各方面的影響因素,科學(xué)地進行投資決策和經(jīng)濟評價。中小企業(yè)必須在項目的收益、可承擔(dān)風(fēng)險和投資風(fēng)險之間進行合理的平衡,在可以承受的風(fēng)險范圍內(nèi)選擇最優(yōu)的方案。

第五生產(chǎn)經(jīng)營過程中的風(fēng)險防范。

(一)現(xiàn)金流量預(yù)算控制。企業(yè)財務(wù)管理首先應(yīng)該關(guān)注現(xiàn)金流量,而不是會計利潤。中小企業(yè)應(yīng)該通過現(xiàn)金流量預(yù)算管理來做好現(xiàn)金流量控制?，F(xiàn)金流量預(yù)算的編制采用“以收定支,與成本費用匹配”的原則,采用零基預(yù)算的編制方法,按收付實現(xiàn)制來反映現(xiàn)金流入流出。經(jīng)過企業(yè)上下反復(fù)匯總、平衡,最終形成年度現(xiàn)金流量預(yù)算。同時,根據(jù)年度現(xiàn)金流量預(yù)算制定出分時段的動態(tài)現(xiàn)金流量預(yù)算,對日?，F(xiàn)金流量進行動態(tài)控制。

(二)應(yīng)收賬款控制。在市場競爭日趨激烈的今天,中小企業(yè)不得不部分甚至全部以信用形式進行業(yè)務(wù)交易。應(yīng)收賬款控制主要從以下兩個方面來進行:首先是評價客戶資信程度,制定相應(yīng)信用政策;其次是加強應(yīng)收賬款的賬齡分析,確定收款率和應(yīng)收賬款余額百分比,保證應(yīng)收賬款的安全性。

(三)實物資產(chǎn)控制。實物資產(chǎn)控制是為保證企業(yè)實物資產(chǎn)安全完整而采取的財務(wù)控制措施。主要有以下幾點:（1）限制接近。嚴(yán)格控制對實物資產(chǎn)及實物資產(chǎn)相關(guān)文件的接觸,如現(xiàn)金、銀行存款、有價證券和存貨等,除出納人員和倉庫保管員外,其他人員限制接觸,以保證資產(chǎn)的安全。（2）及時入賬。經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生以后,必須立即入賬,特別是現(xiàn)金、銀行存款,要做到日清月結(jié),防止挪用,保證資金的安全和合理使用。（3）永續(xù)盤存制。對于財產(chǎn)物資必須采用永續(xù)盤存的方法,隨時反映其收、發(fā)、存情況。（4）建立會計檔案保管制度,便于業(yè)務(wù)復(fù)查。

(四)成本控制。中小企業(yè)從原材料的采購到產(chǎn)品的最終售出,都要采取有效的成本控制方法。同時通過改善生產(chǎn)產(chǎn)品的工藝來降低成本。更進一步,中小企業(yè)應(yīng)對比“產(chǎn)出”和“投入”,研究成本增減與收益增減的關(guān)系,以確定最有利于提高效益的成本控制方案。

第六理順財務(wù)組織結(jié)構(gòu)。企業(yè)對各項經(jīng)濟活動控制得好壞，關(guān)鍵取決于其組織是否有效。企業(yè)組織結(jié)構(gòu)既是發(fā)展變化的，又是相對穩(wěn)定的，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)營規(guī)模、內(nèi)部條件和財務(wù)戰(zhàn)略，決定其適宜的組織體制，從而提高財務(wù)管理效率，充分利用企業(yè)資源，減少內(nèi)部摩擦和降低組織成本，實現(xiàn)經(jīng)濟效益和企業(yè)價值最大化

財務(wù)風(fēng)險防范和控制是企業(yè)生存和發(fā)展的保障,提高風(fēng)險防范能力。這不僅需要企業(yè)自己提高自身素質(zhì)、提高風(fēng)險防范能力,也需要全社會為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個良好的環(huán)境，使我國的國民經(jīng)濟得到更均衡更健康的發(fā)展,人民生活水平和綜合國力得到進一步的提高。

10.3969/j.issn.1001-8972.2011.005.055