實(shí)際使用外資對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠出(擠入)效應(yīng)研究——以安徽省為例

苗恩龍

(浙江工商大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，浙江 杭州310018)

一、引言

從最早的國(guó)際資本流動(dòng)理論發(fā)展到直接投資理論，長(zhǎng)期以來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)界有大量文獻(xiàn)都分析過(guò)FDI對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響情況。我國(guó)對(duì)于FDI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的研究分為兩大部分，一部分學(xué)者主要研究了FDI對(duì)整個(gè)國(guó)內(nèi)投資的擠出(擠入)效應(yīng)，另一部分則分析了FDI對(duì)于我國(guó)不同地區(qū)國(guó)內(nèi)投資的擠出(擠入)效應(yīng)。

1.以中國(guó)整體為研究對(duì)象。楊柳勇和沈國(guó)良(2002)利用總投資模型，對(duì)我國(guó)1983—1999年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并用FDI的長(zhǎng)期擠出(擠入)效應(yīng)系數(shù)分析FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生的擠出(擠入)效應(yīng)，得出FDI從長(zhǎng)期來(lái)看(或從總體上)已出現(xiàn)擠出國(guó)內(nèi)投資的效應(yīng)。程惠芳和張聲洲(2003)研究了國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本流入對(duì)中國(guó)儲(chǔ)蓄與投資轉(zhuǎn)化的影響，利用1980—2000年的數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)表明國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本流入對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)投資已產(chǎn)生一定的影響或“擠出”效應(yīng)。王濱(2006)構(gòu)建了總投資方程，利用1993—2004年國(guó)內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，認(rèn)為FDI與民營(yíng)資本相輔相成，沒(méi)有擠出有效的國(guó)內(nèi)投資，并且大大推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

2.以不同地區(qū)為研究對(duì)象并進(jìn)行對(duì)比。王志鵬、李子奈(2004)通過(guò)對(duì)相對(duì)擠入擠出模型與絕對(duì)擠入擠出模型的比較，采用更大的樣本量，運(yùn)用CSW與SUR等計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法，發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)存在明顯的擠出效應(yīng)，中部地區(qū)有著明顯的擠入效應(yīng)，而西部地區(qū)情況不夠明顯。任郁芳和馮邦彥(2009)建立了衡量擠入擠出效應(yīng)的數(shù)量模型，以1986—2006年我國(guó)長(zhǎng)三角地區(qū)兩省一市的FDI、社會(huì)固定資產(chǎn)投資以及GDP的時(shí)間序列數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)FDI對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)國(guó)內(nèi)投資的擠入擠出效應(yīng)進(jìn)行了計(jì)量檢驗(yàn)，結(jié)果表明:江蘇和浙江省的擠入效應(yīng)較顯著，而上海則呈現(xiàn)出較弱的擠入效應(yīng)。

綜合以上學(xué)者的研究結(jié)果，可以看出，F(xiàn)DI與國(guó)內(nèi)資本存在著復(fù)雜的關(guān)系，其對(duì)國(guó)內(nèi)投資乃至經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響難以定論。同時(shí)，由于FDI對(duì)國(guó)內(nèi)資本到底存在擠出效應(yīng)還是擠入效應(yīng)受到投資動(dòng)機(jī)、行業(yè)、東道國(guó)技術(shù)水準(zhǔn)及經(jīng)濟(jì)政策等因素的影響，因此，F(xiàn)DI在不同國(guó)家和地區(qū)產(chǎn)生的效應(yīng)也有很大差異。

改革開(kāi)放以來(lái)，安徽省在吸收和使用外資方面取得了較大成績(jī)。FDI只是安徽省使用外資的一部分，目前基于擠出(擠入)效應(yīng)的研究雖然比較豐富，但對(duì)于安徽省的擠出(擠入)效應(yīng)的研究較少。本文通過(guò)理論與實(shí)證相結(jié)合，分析了實(shí)際使用外資總額對(duì)安徽省國(guó)內(nèi)投資的影響，并依此提出相應(yīng)的政策建議，這對(duì)正處在吸收和使用外資高速增長(zhǎng)期的安徽省具有不可忽視的現(xiàn)實(shí)意義。

二、安徽省實(shí)際使用外資情況

安徽省使用外資是從1980年引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備開(kāi)始的，自1984年在安徽省誕生第一家中外合資企業(yè)以來(lái)，外商投資得到了不斷發(fā)展，從1985年的78萬(wàn)美元外商直接投資協(xié)議的簽訂，實(shí)現(xiàn)了安徽省FDI零的突破。近年來(lái)，安徽省使用外資的規(guī)模和數(shù)量都在大幅度的提高?；仡?985—2010年這二十多年來(lái)安徽省使用外資的發(fā)展，主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段:

1.1985—1991年起步階段。安徽省批準(zhǔn)引進(jìn)FDI項(xiàng)目數(shù)非常少，外商直接投資占實(shí)際使用外資的比例較低，使用外資主要以對(duì)外借款為主。安徽省使用外資總體發(fā)展趨勢(shì)是向上的，但發(fā)展非常緩慢，1985年實(shí)際使用外資僅為0.55億元，1991年才達(dá)到2.36億元，年均增幅較小。

2.1992—2004年發(fā)展時(shí)期。這一階段安徽省使用外資發(fā)展迅速外資規(guī)模成快速上升的趨勢(shì)，安徽省使用外資的質(zhì)量也相對(duì)提高。1992年安徽省實(shí)際使用外資額為7.8億元，1993年實(shí)際使用外資額為21.38億元，年增長(zhǎng)達(dá)兩倍多;2004年，實(shí)際使用外資額達(dá)到112.56億元。其間也有一定的起伏波動(dòng)，可看出使用外資中外商直接投資占了較大的比例。

3.2005年至今飛速發(fā)展時(shí)期。這一時(shí)期安徽省抓住“中部崛起”的契機(jī)，繼續(xù)堅(jiān)持開(kāi)放戰(zhàn)略，進(jìn)一步改善投資環(huán)境，創(chuàng)新投資方式，擴(kuò)大使用外資規(guī)模，提高使用外資質(zhì)量和水平的結(jié)果。外商直接投資成了安徽使用外資的主要方式，2005年安徽省實(shí)際使用外資56.4億元，2010年實(shí)際使用外資額達(dá)339.15億元，可見(jiàn)這一階段安徽省吸引外資的總量在高速增長(zhǎng)。

圖1 安徽省1985—2010年實(shí)際使用外資額情況

從圖1中可清楚地看出，安徽省使用外資總體發(fā)展趨勢(shì)是向上的，但剛開(kāi)始起步時(shí)增加較為緩慢;安徽省使用外資波動(dòng)明顯:從1992年開(kāi)始逐年遞增，在1992—1994年增長(zhǎng)較快，1997年開(kāi)始出現(xiàn)逐年遞減，在2000年又呈現(xiàn)出回升趨勢(shì)，至2004年又開(kāi)始減少，在2005年下降到一個(gè)低位后，接著開(kāi)始飛速增長(zhǎng)，這說(shuō)明安徽省實(shí)際使用外資的發(fā)展很不平衡。

三、模型的建立

為了評(píng)估外商直接投資對(duì)安徽省國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生的擠入或擠出效應(yīng)，必須首先構(gòu)建一個(gè)總投資模型。本文借用Agosin和Mayer(2000)在新古典理論的框架下構(gòu)建的國(guó)內(nèi)投資的投資方程。他們認(rèn)為一定時(shí)期的總投資等于來(lái)自國(guó)內(nèi)和外國(guó)的投資，并且流入東道國(guó)的FDI變量外生，推導(dǎo)出總投資與 FDI之間的理論關(guān)系，然后利用1970—1996年39個(gè)國(guó)家的Panel資料對(duì)如下基于理論推導(dǎo)的回歸方程進(jìn)行了檢驗(yàn)，得出總投資方程式:

其中，I為總投資率(總投資/GDP)，其中 It、It－1、It－2分別為t、t－1、t－2年的投資率;F是 FDI流入量占 GDP的比率，其中，F(xiàn)t、Ft－1、Ft－2分別為 t、t－ 1、t－2 年的實(shí)際使用外資額占當(dāng)年的比率;G是GDP增長(zhǎng)率，其中Gt－1、Gt－2表示第 t－1、t－2 年的增長(zhǎng)率;α 是常數(shù)，ε 是序列非相關(guān)(假設(shè))的隨機(jī)誤差。

在此我們使用長(zhǎng)期反應(yīng)系數(shù)β來(lái)表示在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)實(shí)際使用外資對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠入擠出效應(yīng):

在 βj(j=1，2，…，5)(顯著的情況下，β 值的大小可以衡量實(shí)際使用外資額在長(zhǎng)期中是擠入還是擠出了國(guó)內(nèi)投資:

(1)β=1，則表示實(shí)際使用外資對(duì)國(guó)內(nèi)投資既沒(méi)有擠入效應(yīng)，也沒(méi)有擠出效應(yīng)，即增加1個(gè)單位的實(shí)際使用外資將使總投資亦增加1個(gè)單位;

(2)β＞1，則表示實(shí)際使用外資產(chǎn)生擠入效應(yīng)，即1個(gè)單位的實(shí)際使用外資增加可帶來(lái)多于1個(gè)單位的總投資;

(3)β＜1，則表示實(shí)際使用外資產(chǎn)生擠出效應(yīng)，即1個(gè)單位的實(shí)際使用外資增加使總投資增加少于1個(gè)單位。

四、數(shù)據(jù)的選取

本文使用的所有原始數(shù)據(jù)皆來(lái)自安徽省統(tǒng)計(jì)年鑒以及安徽省統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)，并且都以人民幣為單位進(jìn)行處理并計(jì)算。如圖1所示，1992年以前安徽省的實(shí)際使用外資額都處于很低的階段，1992年中國(guó)正式確立發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的道路，安徽省使用外資額開(kāi)始呈現(xiàn)較明顯的上升趨勢(shì)。因此，本文的時(shí)間序列樣本取自1992—2010年的相關(guān)數(shù)據(jù)，F(xiàn)DI使用的是每年實(shí)際使用外資總額，同時(shí)通過(guò)人民幣對(duì)美元?dú)v年的平均匯率進(jìn)行換算;總投資數(shù)據(jù)采用歷年的固定資本形成額;為了去除價(jià)格因素影響，本文以1992年為基期，根據(jù)歷年價(jià)格指數(shù)，計(jì)算出安徽省歷年實(shí)際GDP并得出GDP增長(zhǎng)率。

五、實(shí)證分析

上述投資方程式中1個(gè)因變量與7個(gè)自變量的數(shù)據(jù)見(jiàn)表1:

表1 投資方程式中8個(gè)變量的數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來(lái)源:投資率、GDP增長(zhǎng)率、實(shí)際使用外資占GDP的比率通過(guò)歷年安徽省統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)計(jì)算得出。

根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，使用Eviews6.0對(duì)安徽省實(shí)際使用外資的擠出(擠入)效應(yīng)進(jìn)行相關(guān)分析計(jì)算，得出表2。

表2 解釋變量系數(shù)

根據(jù)(2)式可計(jì)算出 β=3.72，大于1，同時(shí)滿足Wald檢驗(yàn)，如表3所示，在0.05顯著水平下，兩個(gè)檢驗(yàn)都不能拒絕和為1的原假設(shè)。

表3 統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)結(jié)果

由以上檢驗(yàn)結(jié)果可知:安徽省實(shí)際使用外資對(duì)于國(guó)內(nèi)投資有著顯著的擠入效應(yīng)，起到正外部性的作用。

六、結(jié)論與建議

通過(guò)以上實(shí)證分析，可以清楚地看到，實(shí)際使用外資在安徽省對(duì)國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生了積極的影響，有利地促進(jìn)了安徽省地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，安徽省應(yīng)繼續(xù)將招商引資作為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，采取各種措施吸收和使用外資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和繁榮。

(一)充分發(fā)揮自身比較優(yōu)勢(shì)

安徽省應(yīng)充分發(fā)揮自身的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、自然資源優(yōu)勢(shì)以及勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，緊緊把握“皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)”這個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略布局的契機(jī)，積極參與泛長(zhǎng)三角區(qū)域的發(fā)展分工，特別是要凸顯皖江城市帶在使用外資中的主體作用;積極引導(dǎo)外資流向，政府給予政策傾斜，使其進(jìn)一步帶動(dòng)安徽省服務(wù)業(yè)乃至整個(gè)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

(二)進(jìn)一步創(chuàng)新引資方式

結(jié)合安徽省自身的實(shí)際情況，可嘗試目前流行的BOT、租賃融資等方式。同時(shí)，在具體的招商方式方面，可以針對(duì)不同領(lǐng)域國(guó)際資本的不同特點(diǎn)，開(kāi)展靈活務(wù)實(shí)的產(chǎn)業(yè)招商、定向招商、園區(qū)招商等;搭建公共招商引資信息平臺(tái)，建立重點(diǎn)行業(yè)目標(biāo)外商數(shù)據(jù)庫(kù);重點(diǎn)推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)、旅游、企業(yè)境外上市“六條線”招商，全方位、多角度的立體招商格局。

(三)加大本土企業(yè)的技術(shù)吸收能力

由于安徽省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還相對(duì)落后，技術(shù)存量不足，政府應(yīng)牽頭推動(dòng)企業(yè)與高校的合作，共同建立研發(fā)中心，鼓勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新，加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)吸收能力的培養(yǎng)，培育地方產(chǎn)業(yè)與外資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)。

［1］王志鵬，李子奈．外商直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)投資擠入擠出效應(yīng)的重新檢驗(yàn)［J］．統(tǒng)計(jì)研究，2004(7).

［2］楊柳勇，沈國(guó)良．外商直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠入擠出效應(yīng)分析［J］．統(tǒng)計(jì)研究，2002(3).

［3］郭克莎．外商直接投資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響研究［J］．管理世界，2000(4).

［4］劉金缽，任榮明．外商直接投資對(duì)上海國(guó)內(nèi)投資的擠出效應(yīng)研究［J］．工業(yè)工程與管理，2003(3).

［5］潘輝，吳玲．安徽省使用外資存在的問(wèn)題及政策建議［J］．安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2004(9).

［6］博文廣．FDI擠入或擠出了中國(guó)的國(guó)內(nèi)投資么?［J］．財(cái)政論壇，2006(1).

［7］雷輝．我國(guó)東、中、西部外商直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠入擠出效應(yīng)—基于Panel Data模型的分析［J］．中國(guó)軟科學(xué)，2006(2).

［8］潘旭華，高闊．FDI對(duì)江西省國(guó)內(nèi)投資的擠出擠入效應(yīng)分析—基于Panel Data模型［J］．現(xiàn)代管理科學(xué)，2010(4).