傅貴勤
自1987年我國第一家企業(yè)集團財務(wù)公司誕生至今,財務(wù)公司經(jīng)歷20多年的發(fā)展,為加強企業(yè)集團資金管理、增強企業(yè)集團融資、提高企業(yè)集團的發(fā)展發(fā)揮了很大作用。
財務(wù)公司是指以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的,為企業(yè)集團成員單位(以下簡稱成員單位)提供財務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。我國的財務(wù)公司是以大型集團母公司為股東出資設(shè)立,行政上隸屬于企業(yè)集團,業(yè)務(wù)上接受銀監(jiān)會管理、協(xié)調(diào)、監(jiān)督和稽核,是獨立核算、自負盈虧、自主經(jīng)營、依法納稅的企業(yè)法人。可見,財務(wù)公司的定義包含有三層含義:第一,財務(wù)公司是集團內(nèi)部單位,從產(chǎn)生背景上看基本是依附于某一實業(yè)性的企業(yè)集團,以服務(wù)本集團的經(jīng)濟發(fā)展為經(jīng)營宗旨;第二,財務(wù)公司以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的;第三,財務(wù)公司是金融機構(gòu),但重點是提供財務(wù)管理服務(wù),而不是單純的資金供給。
《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》確定了財務(wù)公司的基本性質(zhì)和功能,為企業(yè)集團加強集團資金管理、提高資金使用效率、依法合規(guī)經(jīng)營創(chuàng)造了條件,也為財務(wù)公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。
根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定,企業(yè)之間不得辦理借貸或者變相借貸融資業(yè)務(wù),因此隸屬于企業(yè)的結(jié)算機構(gòu)不能辦理企業(yè)間的借貸業(yè)務(wù),降低了資金的利用效率。財務(wù)公司可以不受該規(guī)定的制約,其不僅可以吸收企業(yè)存款,更可以按照市場運作模式將資金貸給集團內(nèi)部成員單位,減少外部融資規(guī)模,降低財務(wù)成本。
1.實施資金集中管理可以提高資金使用效率
資金集中管理就是在集團內(nèi)部各成員單位正常經(jīng)營的情況下,將各成員單位多余頭寸集中起來存入財務(wù)公司,建立現(xiàn)金池,在集團內(nèi)部有償調(diào)劑使用。具體做法是,各成員單位在財務(wù)公司開立賬戶,實行集中賬戶管理,成員單位之間的資金結(jié)算不再通過外部商業(yè)銀行,由財務(wù)公司對兩個賬戶做一筆資金此消彼漲的記錄,就可完成資金結(jié)算,大大縮短了成員單位之間結(jié)算資金的在途時間,提高了資金使用效率和收益。
各企業(yè)在資金使用時間和空間上的差異,就某一時點來說,在部分企業(yè)資金短缺的同時,其他企業(yè)存在著資金盈余;就某一企業(yè)來說,在生產(chǎn)周期的某階段出現(xiàn)短缺,而在另一階段則可能產(chǎn)生資金盈余。資金集中管理在一定程度上解決了成員單位的資金需求,保障了集團母公司對各子公司在資金使用上的管理。有力地促進了集團經(jīng)濟的增長。盡管財務(wù)公司實力有限,還不能完全滿足集團的資金需求,但它具有其他金融機構(gòu)沒有的優(yōu)勢,即對本集團非常了解,貸款程序相對簡單,利于解企業(yè)燃眉之急。
財務(wù)公司成立后,成員企業(yè)成為了財務(wù)公司的股東,財務(wù)公司可以運用金融手段將股東的閑散資金集中起來,統(tǒng)籌安排使用,這樣能加快集團公司成員企業(yè)之間資金結(jié)算的速度,避免“三角債”發(fā)生,在一定程度上集中了各成員企業(yè)的資本來進行一體化經(jīng)營。通過資金使用的統(tǒng)一調(diào)度,可以加快資金周轉(zhuǎn),提高資金使用效率,降低資金成本。
財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心,而資金管理又是財務(wù)管理的核心,控制了資金也就實現(xiàn)了對子公司大部分的控制?,F(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理中,資金管理的作用越來越突出,特別是在一些大型的企業(yè)集團及跨國公司,充分利用集團資金規(guī)模大的優(yōu)勢,強化資金管理,實行統(tǒng)一管理、統(tǒng)一調(diào)配的模式,使企業(yè)集團的資金得到最有效的利用和升值,提高集團公司資金的使用效率,可實現(xiàn)集團公司內(nèi)部資金整合管理。
2.減少向銀行貸款的規(guī)模,降低財務(wù)費用
財務(wù)公司統(tǒng)一對內(nèi)清算,對外支付結(jié)算,做到了債權(quán)債務(wù)在成員單位間了結(jié)而不通過銀行運用資金,從而有效地減少了整個社會和集團企業(yè)本身的財務(wù)費用。在投資與生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不變的情況下,對銀行的資金需求量相應(yīng)減少,特別是可以減少長期信貸,從而降低因?qū)ν饨杩疃Ц兜睦?,極大程度地減輕了企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)。便于從更高層次上參與集團內(nèi)各企業(yè)的經(jīng)營管理,強化了資本運營。各子公司在集團的資本運營過程中加強了與集團公司其他成員企業(yè)之間的聯(lián)系,充分發(fā)揮出集團整體優(yōu)勢。
3.加強對成員單位的監(jiān)督,減少資金風(fēng)險
成立財務(wù)公司后,成員單位集中在財務(wù)公司開戶,大部分資金支付業(yè)務(wù)通過財務(wù)公司完成,既使成員單位資金存放在銀行,也可以通過財務(wù)公司與銀行系統(tǒng)的連接系統(tǒng)反映到財務(wù)公司系統(tǒng)平臺上。成員單位占用資金多少、單位資金使用效益好壞、交易對手風(fēng)險大小等都可以通過資金的集中管理而一目了然。集團總部從總體上把握各成員單位的資金狀況和流向,避免了各成員單位“各自為政”可能帶來的資源配置失衡和資源浪費。使集團內(nèi)各成員單位的資金使用達到合法、安全和有效,便于核對相應(yīng)的計劃、合同等資料,確保資金合理有效的使用,方便了集團對成員單位資金的監(jiān)督和運行管理,有效控制財務(wù)風(fēng)險,提高了企業(yè)集團的財務(wù)管理水平和理財能力。
財務(wù)公司作為貸款人,根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況或債權(quán)結(jié)構(gòu)情況,在管理控制合同上明文規(guī)定貸款條件或拒絕貸款要求。在成員企業(yè)違反集團母公司的規(guī)定或發(fā)放貸款企業(yè)經(jīng)營狀況不佳時,財務(wù)公司作為代理人和債權(quán)人的角色發(fā)揮作用,會強化對企業(yè)的監(jiān)控,幫助企業(yè)改進管理,調(diào)整結(jié)構(gòu),清算企業(yè)資產(chǎn),以保證信貸資產(chǎn)的安全和收益??梢?,企業(yè)集團通過資金集中管理,可以有效監(jiān)督資金使用,防止違規(guī)使用資金,可以實現(xiàn)控制資金風(fēng)險、降低融資成本和資金支付成本、提高資金效益的目的。對于企業(yè)集團而言,資金集中管理是集團母公司對于子公司實行監(jiān)控的一種重要手段,是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的重要保證。
首先,財務(wù)公司憑借對產(chǎn)業(yè)和集團各成員企業(yè)經(jīng)營資信情況的了解,及時向企業(yè)發(fā)放貸款、進行票據(jù)承兌與貼現(xiàn)業(yè)務(wù),解決企業(yè)集團資金急需問題,保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行,彌補銀行因?qū)ζ髽I(yè)不熟悉,審貸手續(xù)繁瑣,耗時長,難以及時為企業(yè)提供應(yīng)急資金的缺陷;為集團公司的產(chǎn)品銷售提供配套的金融服務(wù);配合集團公司的產(chǎn)品經(jīng)營、資產(chǎn)重組與資本運營的戰(zhàn)略發(fā)展需要提供相應(yīng)的資金支持,起到金融驅(qū)動作用。
其次,國家政策規(guī)定,一般企業(yè)法人之間不允許互相之間進行資金有償使用、拆借及金融性融資,特別是對上市公司企業(yè),國家要求更是嚴格禁止。只有經(jīng)銀監(jiān)會批準設(shè)立的財務(wù)公司,才具有對外拆借、發(fā)行公司債券等融資功能。財務(wù)公司是專門經(jīng)營資金業(yè)務(wù)的金融機構(gòu),具有資金結(jié)算、存款、支付、借貸等職能,在企業(yè)集團內(nèi)部起到了金融平臺的作用。
再次,由單個成員單位向銀行申請貸款,其貸款數(shù)額小、信用低,因此往往得不到較優(yōu)惠的貸款利率。然而財務(wù)公司依靠的則是母公司良好的商業(yè)信用,利用接觸面廣,融資渠道多的優(yōu)勢,加強與金融機構(gòu)的聯(lián)系,方便為企業(yè)集團拆入資金,緩解企業(yè)集團資金供求的矛盾。而且可以將眾多成員單位的貸款需求進行集合,形成大額貸款的需求,達到規(guī)模效應(yīng),這樣就很容易在銀行那里申請到較低成本的貸款。同時,企業(yè)集團內(nèi)部各成員單位也可以通過財務(wù)公司進行融資,增加了融資的途徑,相應(yīng)的將外融變成了內(nèi)融,降低融資成本。同時,符合條件的財務(wù)公司還可以通過發(fā)行短期融資債券或代理集團發(fā)行、兌付融資債券,為企業(yè)集團解燃眉之急,支持了集團的發(fā)展。
隨著我國經(jīng)濟體制改革的全面深化,資本市場已經(jīng)邁入縱深發(fā)展階段,財務(wù)公司作為合法的非銀行金融機構(gòu),可以利用其身份開展更綜合的金融服務(wù),為集團的收購兼并、戰(zhàn)略重組提供信息和方案設(shè)計及資金支持,多渠道為企業(yè)融通資金,增強集團融資功能。符合條件的財務(wù)公司除了利用內(nèi)源資金調(diào)劑余缺外,還可以運用信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、銀團貸款、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、票據(jù)再貼現(xiàn)、同業(yè)拆借、發(fā)行債券、提供擔(dān)保等多種方式為集團提供資金,滿足集團融資需求。
財務(wù)公司非常了解成員單位的產(chǎn)品特性、質(zhì)量以及客戶資信狀況,對抵押品的處置經(jīng)驗豐富,能夠確定合理的融資額度,為成員單位產(chǎn)品的購買者提供便捷的消費信貸、買方信貸、融資租賃支持,提升企業(yè)集團的銷售水平,有力地促進了企業(yè)集團產(chǎn)品的銷售。融資租賃是固定資產(chǎn)投資的重要方式之一,通過融資租賃,企業(yè)可以在沒有大量資金的情況下取得設(shè)備的使用權(quán),而且有效地改善了企業(yè)的資產(chǎn)負債表。買方信貸在促進銷售的同時提高了資金的周轉(zhuǎn),實現(xiàn)了對資金的充分運用。另外,由財務(wù)公司出面發(fā)放買方信貸,可對用戶資信狀況進行更詳細的審查,能夠取得有效的擔(dān)保,較之生產(chǎn)企業(yè)直接銷售,貨款的回收更有保證。
財務(wù)公司一方面可借助資本市場和貨幣市場,發(fā)展直接融資,參與銀行間市場交易,增強自身獨立性,緩解對內(nèi)部資金的過度依賴;另一方面須密切關(guān)注集團的發(fā)展戰(zhàn)略,積極開拓服務(wù)新領(lǐng)域,滿足集團各成員單位日益多樣的金融服務(wù)需求,實現(xiàn)資金來源的多元化;最后,財務(wù)公司還可以通過開展表外業(yè)務(wù),為企業(yè)集團節(jié)約了擔(dān)保費、委托貸款手續(xù)費、保險代理費、信用鑒證費等支出。
財務(wù)公司將以業(yè)務(wù)和資本為紐帶、以專業(yè)服務(wù)為核心,在有效監(jiān)管下廣泛深入地參與金融市場業(yè)務(wù),從維護集團利益的角度更好地滿足企業(yè)多元化金融服務(wù)需求。財務(wù)公司的建立有利于增強企業(yè)內(nèi)、外部融資功能,有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),開拓市場,提高企業(yè)的競爭實力,有效支持集團的發(fā)展。