希臘危機(jī)“第二季”

和靜鈞

以盧森堡總理容克為首的歐元區(qū)17國財長，在7月2日電話會議中決定再次給瀕于休克的希臘“輸血”，而不是任由債權(quán)人將其“剝皮抽筋”。作為援助執(zhí)行的三大機(jī)構(gòu)，歐盟委員會、IMF及歐元集團(tuán)，原本都看好希臘“傷筋動骨”的外科手術(shù)式改革，這才有了去年5月高達(dá)1100億歐元的援助方案出臺，算是肇始于2009年底的希臘債務(wù)危機(jī)“第一季”修成了正果。之后一年內(nèi)，歐盟及IMF陸續(xù)撥付了4筆貸款到希臘財政部賬戶。

豈料，一年下來，寄望中的希臘“減赤和經(jīng)濟(jì)改革”進(jìn)展緩慢。今年5月，國際信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)等開始“拉黑”希臘；關(guān)鍵時刻，IMF當(dāng)家人卡恩又在紐約“掉鏈子”，致使歐盟及IMF原定6月底前撥付希臘的第五筆120億歐元的援助被推遲到了7月15日之前。這也是第一輪救助希臘計劃的最后一筆資金——因希臘改革不力，該計劃將被提前終止。從8月份開始，希臘債務(wù)危機(jī)進(jìn)入“第二季”，不僅相關(guān)援助條款將更苛刻，援助的主體也有變化。為求得“第二季”的正解，不妨從“第一季”的主角談起。

美國不可能隔岸觀火

美國在希臘債務(wù)危機(jī)中的角色最容易被忽略。其實(shí)，從危機(jī)的誘因到危機(jī)的爆發(fā)，以及善后，美國投行、評級機(jī)構(gòu)和財政部都有相應(yīng)角色扮演。

最先出場的是一個名叫“高盛”的國際金融大鱷。高盛雖不是美國國企，但與小布什政府過從甚密，有政界“高盛幫”之說。高盛9年前為助希臘打入歐元經(jīng)濟(jì)圈，以優(yōu)厚的美元貸款做了一筆漂亮的貨幣互換掉期“假賬”，讓希臘高企的債務(wù)從賬面上消失。高盛這樣做，也是幫美國財政部在歐元區(qū)打入一個楔子。孰料雅典為了討好選民，福利建設(shè)快過生產(chǎn)建設(shè)，揮霍的借款變成了高額的赤字，最終成了全世界的麻煩。

希臘債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，晚于美國金融危機(jī)一年多時間，且發(fā)生在2009年10月大選后。就如同小布什反恐花光了克林頓時期的財政盈余，而把爛攤子甩給了民主黨新政府，到2009年12月惠譽(yù)和標(biāo)普對希臘主權(quán)信用“吹冷哨”時，負(fù)債累累的希臘政府的當(dāng)家人已經(jīng)由新民主黨的卡拉曼利斯換成了“泛希社運(yùn)”的帕潘德里歐。

高盛闖了禍，好歹還是在國外，白宮和美聯(lián)儲更擔(dān)心的是在國內(nèi)闖禍的雷曼兄弟、“兩房”等公司。今天奧巴馬還在為央求國會提高原定的14萬億美元債務(wù)上限而苦惱，美國個別州政府部門甚至因預(yù)算僵局而關(guān)閉。奧巴馬為了撇清與危機(jī)肇始者的關(guān)系，去年起就在催促司法部、證交會等，就國內(nèi)的金融欺詐問題起訴高盛。

從奧巴馬政府對高盛的冷落來看，美國不可能像沙特、中國一樣提著巨款來爭購希臘的垃圾債券。但按惠譽(yù)機(jī)構(gòu)的估算，美國的對外“優(yōu)質(zhì)”金融資產(chǎn)，多數(shù)投在了歐洲銀行，而歐洲銀行又多持有希臘等歐盟成員國的國債，美國人不可能徹底置身事外。況且，歐債危機(jī)擴(kuò)大化會推高美元匯率，阻礙美國提振出口，嚴(yán)重的話還會令國際債權(quán)人收縮放貸，甚至拒絕無保或短期放貸，殃及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與增長。所以，在IMF擁有否決權(quán)的美國，并不排斥以歐洲人為總裁的IMF所表現(xiàn)出來的拯救希臘的意愿。

IMF和歐洲央行聯(lián)手制訂的援助計劃，終于在希臘危機(jī)進(jìn)入第六個月時浮出水面。這第一輪救助計劃總額達(dá)1100億歐元，歐盟出七成，IMF出三成。美國雖然救助的角色不明顯，但負(fù)責(zé)“吹哨”的角色一直引人注目。今年5月10日，標(biāo)普、穆迪相繼對接受IMF援助滿一年的希臘出示“黃牌警告”。4天后，IMF總裁、法國社會黨人施特勞斯·卡恩在下榻紐約時報廣場邊索菲特酒店時遭有前科的幾內(nèi)亞籍酒店女傭舉報“性侵害”，隨即被紐約地方警察抓入大牢，鬧騰兩個半月后，又因原告證據(jù)可疑而于7月1日被無保釋放。此時，薩科奇政府的女財長已經(jīng)選上IMF總裁，可以在數(shù)天后主持IMF關(guān)于第五筆希臘援款的追加確認(rèn)手續(xù)。卡恩被抓、被放，與IMF救助希臘議程的巧合，并不足以說明美歐間存在“貨幣戰(zhàn)爭”，但卡恩中途辭職顯然延誤了IMF馳援希臘的工作。

更令雅典緊張的是，標(biāo)準(zhǔn)普爾在4月份把美國長期信用評級下調(diào)為“負(fù)面”后，又于6月13日和7月4日分別將希臘主權(quán)信用評級和長期信用評級從B降至CCC。后一調(diào)級的理據(jù)是：一份由法國銀行界提出、并得到歐洲同業(yè)贊同的“以舊債換新債”計劃（譬如將希臘應(yīng)償債務(wù)的50%用于購買希臘新發(fā)行的30年期債券），實(shí)際上已經(jīng)構(gòu)成了“選擇性違約”。美國評級機(jī)構(gòu)的“哨聲”，對希臘能否躲過劫難作用關(guān)鍵。

希臘接受“道德枷鎖”

要補(bǔ)齊希臘捅出的窟窿，保守估計也要1700億歐元外援。第一輪總額為1100億歐元的援助方案，算上即將劃賬的第五筆資金，也才執(zhí)行了650億歐元，就被提前終止；第二輪援助方案的規(guī)模預(yù)計與第一輪相似，但可以把第一輪剩下的450億挪進(jìn)來，因此籌款的壓力相對小一些。不過因第五筆資金撥付較遲，歐盟原定于7月底啟動的談判，估計要推到9月份了。

以德國央行為主體的歐洲央行11月1日面臨換屆，歐盟夏季峰會已敲定“通脹斗士”、意大利央行行長德拉吉出任歐洲央行行長。德拉吉承諾不讓希臘逃廢債，也就是說要繼續(xù)對希臘輸血。這在理論上可行，實(shí)踐中卻遭到各國民意的反彈。畢竟，要?dú)W洲納稅人供養(yǎng)希臘人繼續(xù)其既有的優(yōu)厚生活和福利，實(shí)不可能。債務(wù)危機(jī)陰影下，歐洲各國都在削減開支。英國首相重提“無恥之徒”，諷刺全家無一上班卻生了一窩子女的“啃福利族”，反映了各國掙脫“福利錙重”的心愿。這種愿望形于外，就是要求受援國勒緊褲腰帶過日子的道德訴求。

6月底希臘議會頂著排山倒海般的國內(nèi)抗議浪潮，通過了總額780億歐元的新一輪財政緊縮及資產(chǎn)拍賣方案，為接收外來援助掃清了障礙。按照該法案，希臘7月份將啟動“資產(chǎn)售讓和稅收系統(tǒng)改革”，9月份前將通過私有化籌資17億歐元。理論上，這些措施可以讓預(yù)算赤字大幅降下來，使國際債權(quán)人重拾對希臘信用的信心，但財政緊縮有可能導(dǎo)致低增長或負(fù)增長，而國企私有化也要跨過高失業(yè)這一關(guān)。歐元集團(tuán)主席容克此前警告稱，希臘可能會因滿足這些條款而失去主權(quán)和就業(yè)。如何擺脫低迷的經(jīng)濟(jì)增長，才是希臘改革的核心問題。

英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家憑借不屬于歐元區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，給希臘的建議是“離開歐元”，重新掌握“貨幣政策”權(quán)，通過貶值、增印等手段提升自身產(chǎn)品的競爭力，重振經(jīng)濟(jì)。德國慕尼黑大學(xué)一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家也估算，恢復(fù)希臘競爭力，就必須使希臘的價格和工資下降30%左右，而只有通過貨幣貶值才能獲得這樣的效果，也就是說，需要暫時離開歐元。目前，歐元區(qū)大國為守住歐洲一體化市場及共同貨幣化后帶來的巨大貿(mào)易利益，甘愿掏心掏肺地援助落難歐元區(qū)國家，但假如負(fù)擔(dān)大到超過貿(mào)易利益時，這些“麻煩國家”會被它們?nèi)优f鞋一樣丟掉。希臘危機(jī)伊始，德國總理默克爾就威脅要“開除希臘的歐元籍”，只是在利益平衡后才轉(zhuǎn)變了態(tài)度。

中國購買歐洲不求高調(diào)

2009年初，溫家寶總理啟程“信心之旅”，送信心于被金融危機(jī)籠罩的歐洲。其后在歐洲多點(diǎn)出現(xiàn)缺口之時，如冰島、希臘債務(wù)危機(jī)發(fā)生時，中國大方出手相救，并以此進(jìn)一步減少對美元資產(chǎn)的依賴。

而在前不久溫總理為期5天的歐洲三國行中，第一站到訪債務(wù)危機(jī)中的匈牙利，中國給出了10億歐元的訂單，可能歐洲人對中國訂單期待更多。希臘國債今年連遭降級后，中國也沒有高調(diào)表態(tài)。

觀察者注意到，從溫總理在出訪之前投給英國《金融時報》的文章就可嗅出這一轉(zhuǎn)變。溫總理的文章說，中國已經(jīng)控制住了國內(nèi)通貨膨脹，所謂中國“崩潰論”是不存在的，希望歐洲要對中國有信心。

兩年多前我們給別人送信心，兩年多后我們求別人對我們有信心。中國還會出手幫希臘，那里畢竟是進(jìn)入歐洲的最佳門戶，還有優(yōu)質(zhì)的港口和先進(jìn)的造船廠。希臘要是興起私有化高潮，中國資本肯定會大舉進(jìn)入，只是北京不求高調(diào)；北京的目標(biāo)也不再單一，而趨多元，與新IMF談高級職員任命及中國投票權(quán)的進(jìn)一步擴(kuò)充，或更為實(shí)用。