略論我國(guó)礦業(yè)海外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

■ 梁 斌

（蘭州石化職業(yè)技術(shù)學(xué)院應(yīng)用化學(xué)工程系，甘肅 蘭州 730060）

略論我國(guó)礦業(yè)海外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

■ 梁 斌

（蘭州石化職業(yè)技術(shù)學(xué)院應(yīng)用化學(xué)工程系，甘肅 蘭州 730060）

我國(guó)企業(yè)走出去投資開發(fā)國(guó)外的礦產(chǎn)資源是以具體的投資項(xiàng)目為依托的。在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，就應(yīng)重視其中的風(fēng)險(xiǎn)分析，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率進(jìn)行估計(jì)，在此基礎(chǔ)上運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)的方法再對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，估算風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其后果的大小，以減少項(xiàng)目計(jì)量上的不確定性，以利于做出投資決策。

礦業(yè)；海外投資；風(fēng)險(xiǎn)因素分析；風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

1 引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，資源約束將越來(lái)越成為影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)重大因素，資源安全將成為關(guān)系社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的一個(gè)重大問(wèn)題，加快開發(fā)利用海外資源將是我國(guó)的必然選擇。但是我國(guó)利用海外資源特別是“走出去”建立海外資源供應(yīng)基地的工作還比較薄弱。所以應(yīng)當(dāng)把利用海外資源的工作放到突出的地位，采取有力措施，大力支持我國(guó)企業(yè)“走出去”開展國(guó)際合作，開發(fā)利用海外資源[1]。

我國(guó)企業(yè)走出去投資開發(fā)國(guó)外的礦產(chǎn)資源是以具體的投資項(xiàng)目為依托的，在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，就應(yīng)重視其中的風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)可能帶來(lái)投資失敗的各種風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行有效的識(shí)別，對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)的大小進(jìn)行量化處理，最后對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，從而得出風(fēng)險(xiǎn)的大小，以利于科學(xué)的決策。

2 我國(guó)礦業(yè)海外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別

的風(fēng)險(xiǎn)；保證企業(yè)能進(jìn)行簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素；安全保障風(fēng)險(xiǎn)因素[2]。

風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別是應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重要步驟，風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別就是采用一定的方法，如頭腦風(fēng)暴法、專家訪談法、歷史資料查閱法等確定對(duì)項(xiàng)目有影響的風(fēng)險(xiǎn)類別。礦產(chǎn)資源賦存隱蔽，成分復(fù)雜多變，因而對(duì)它的勘探、開發(fā)必然伴隨著大量的偶然性和不確定性，總有不同程度的風(fēng)險(xiǎn)存在，且風(fēng)險(xiǎn)不僅限于礦業(yè)開發(fā)的某一特定環(huán)節(jié)，而是存在于礦業(yè)開發(fā)的全過(guò)程。因此，在進(jìn)行境外礦業(yè)項(xiàng)目投資決策時(shí)，必須分析項(xiàng)目可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)因素。一般而言，礦業(yè)開發(fā)項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)可以分為以下幾類：地質(zhì)勘查及地質(zhì)儲(chǔ)量有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；環(huán)境保護(hù)和治理方面的風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目建設(shè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面

3 風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)

風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行量化，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率對(duì)項(xiàng)目的影響，發(fā)生概率可用數(shù)學(xué)模型、統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行客觀估計(jì)，也可采用專家打分分級(jí)的方法進(jìn)行主觀判斷。這種評(píng)價(jià)需要由地質(zhì)勘探，采選工程、財(cái)經(jīng)、法律和商務(wù)等各有關(guān)領(lǐng)域具備專長(zhǎng)和經(jīng)驗(yàn)的人員來(lái)參與完成，一個(gè)礦業(yè)項(xiàng)目總是包含多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)就是對(duì)那些發(fā)生概率大且影響大的因素采取措施加以控制和防范[3]。

4 風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)

4.1 評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的選取及原則

為了增強(qiáng)評(píng)價(jià)模式的科學(xué)性，指標(biāo)體系的構(gòu)建和評(píng)價(jià)方法的選取尤其重要。在設(shè)計(jì)指標(biāo)體系時(shí)，主要考慮以下幾個(gè)原則：（1）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)?shù)量的選取要合適；（2）盡量減少風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)間的相關(guān)性；（3）盡量增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)體系的完備性。綜合上述的原則并結(jié)合我國(guó)的具體國(guó)情，現(xiàn)確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系如下（圖1）：

4.2 評(píng)價(jià)方法的選擇（成功）區(qū)間上的隸屬函數(shù)。新項(xiàng)目評(píng)價(jià)涉及到的因素錯(cuò)綜復(fù)雜，有許多不能用精確數(shù)學(xué)表達(dá)的模糊因素。每個(gè)專家提出來(lái)的評(píng)判結(jié)果不同，須對(duì)各位專家的意見進(jìn)行綜合評(píng)判[4]。

4.3 礦業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評(píng)價(jià)模型

（1）評(píng)價(jià)因素集與指標(biāo)權(quán)重集：分析影響礦業(yè)投資項(xiàng)目的所有因素，得到因素集U={U1,U2...，Un}，其中為第k個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主因素；相應(yīng)的權(quán)重集其中表示指標(biāo)Uk在U中的權(quán)重，權(quán)重的確定用層次分析法。

這一次，鬼子的轟炸機(jī)沒(méi)敢低空盤旋，它們分批次地從高家?guī)X陣地的上空飛過(guò)，把成噸的炸彈投射下來(lái)。高家?guī)X的陣地上，再一次發(fā)出山搖地動(dòng)的爆炸聲。隨著爆炸，泥土被掀起來(lái)，落下去，再被掀起來(lái)。山頂被削平了，戰(zhàn)士們剛剛修筑起來(lái)的戰(zhàn)壕被炸平了，好多防空的掩體也被炸塌了。夏國(guó)忠的那個(gè)掩體，被沙土埋得只剩下一條細(xì)縫。他吐著滿嘴的沙子，眼睛從那條細(xì)縫中看出去，罵道：“狗日的小鬼子，這是欺負(fù)老子沒(méi)有飛機(jī)呀?！?/p>

圖1 海外礦業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

礦業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)選用模糊綜合評(píng)價(jià)方法，因?yàn)榈V業(yè)勘探開發(fā)手段及其所獲資料有限，致使對(duì)某一海外礦業(yè)投資項(xiàng)目的評(píng)判是模糊概念。在投資開發(fā)前沒(méi)有一個(gè)專家敢斷言這個(gè)項(xiàng)目一定能獲得成功，實(shí)際上它是一個(gè)介于0（失?。┗?其中表示由低到高的各級(jí)評(píng)語(yǔ)，本文中取m=5，對(duì)于礦業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，其評(píng)語(yǔ)等級(jí)分為：低風(fēng)險(xiǎn)，較低風(fēng)險(xiǎn)，一般風(fēng)險(xiǎn)，較高風(fēng)險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)。

（3）評(píng)價(jià)矩陣的確定：

從Uk到V的模糊評(píng)價(jià)矩陣為

i=1,2,…,n；j=1,2,3,4,5；k=1,2,…,9

4.4 綜合評(píng)價(jià)

（1）一級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)運(yùn)算

即按各因素進(jìn)行模糊綜合評(píng)價(jià)，先對(duì)各子因素層指標(biāo)uki的評(píng)價(jià)矩陣Rk進(jìn)行模糊運(yùn)算，得到主因素指標(biāo)層Uk對(duì)于評(píng)語(yǔ)集V的隸屬向量Bk：Bk=WkoRk=(bk1,bk2,bk3,bk4,bk5,)模糊子集Bk是第一級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)的結(jié)果。在這里o代表模糊運(yùn)算符號(hào)。

（2）二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)運(yùn)算通過(guò)第一級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)的運(yùn)算，得到模糊綜合矩陣：

主因素權(quán)重向量W={W1，W2，…，W9}，按照模糊綜合評(píng)價(jià)模型再對(duì)R進(jìn)行模糊矩陣運(yùn)算，即進(jìn)行第二次模糊綜合評(píng)價(jià)，得到目標(biāo)層對(duì)于評(píng)語(yǔ)集的隸屬向量為

在計(jì)算中有時(shí)會(huì)出現(xiàn)當(dāng)因素集U較大，即因素集個(gè)數(shù)n較大時(shí)，在權(quán)向量的和為1的條件約束下，相對(duì)隸屬度bij權(quán)系數(shù)wi往往偏小，權(quán)向量W與模糊矩陣R不匹配，結(jié)果會(huì)出現(xiàn)超模糊現(xiàn)象，分辨率很差，無(wú)法區(qū)分誰(shuí)的隸屬度更高，甚至造成評(píng)判失敗，因此需要對(duì)模型加以改進(jìn)。

（3）模型的改進(jìn)[5]

雖然求出了B*但它是失真的，不能作為最終評(píng)判依據(jù)，必須對(duì)它進(jìn)行還原變換，即

B即為最終評(píng)判結(jié)果，bj表示評(píng)價(jià)對(duì)象對(duì)應(yīng)評(píng)語(yǔ)集中第j個(gè)等級(jí)的的隸屬度，按最大隸屬度原則，取bj中的最大者相對(duì)應(yīng)的評(píng)價(jià)等級(jí)為評(píng)判結(jié)論。

4.5 模糊綜合評(píng)價(jià)應(yīng)注意的問(wèn)題

運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)對(duì)礦業(yè)投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)雖然有它的優(yōu)點(diǎn)，但由于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)本身是一項(xiàng)復(fù)雜而困難的工作，要想獲得比較客觀和有效的評(píng)價(jià)結(jié)果，應(yīng)該正確地使用模糊綜合評(píng)價(jià)的方法進(jìn)行評(píng)價(jià)。為達(dá)到這個(gè)目的應(yīng)該注意以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：

第一，是與礦業(yè)投資項(xiàng)目相關(guān)的信息和數(shù)據(jù)資料的獲??；

第二，有關(guān)評(píng)價(jià)專家組的選擇也必須科學(xué)合理地安排，這是評(píng)價(jià)中應(yīng)解決的最為關(guān)鍵的問(wèn)題；

第三，各風(fēng)險(xiǎn)因素相關(guān)性的處理問(wèn)題；

第四，模糊綜合評(píng)價(jià)結(jié)果失效的處理。

5 結(jié)束語(yǔ)

保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展及滿足人民生活水平不斷提高的要求，使得我國(guó)的礦業(yè)公司必須走出去參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，建立屬于我們國(guó)家控制的世界級(jí)的大型礦業(yè)公司，這就要求我國(guó)的具有一定實(shí)力的礦業(yè)公司要充分重視科學(xué)管理方法的應(yīng)用，引入各種有效的管理方法，在礦業(yè)的對(duì)外投資中，提高風(fēng)險(xiǎn)的可預(yù)見性，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生同時(shí)應(yīng)采取應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的有效辦法。

[1]國(guó)務(wù)院國(guó)資委“中央企業(yè)境外投資”考察團(tuán).加快海外資源開發(fā)利用步伐[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究,2004(8):19-21.

[2]黃先芳,婁純聯(lián).礦業(yè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素分析和風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策[J].金屬礦山,2005(6):1-4.

[3]劉慶成,齊長(zhǎng)恒.境外礦業(yè)開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理[J].中國(guó)礦業(yè),2006(1):19-21.

[4]郭睿,原瑞娥,張興,等.海外油氣田開發(fā)新項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法研究[J].石油學(xué)報(bào),2005(5):42-47.

[5]周穗華,張小兵.模糊綜合評(píng)價(jià)模型的改進(jìn)[J].武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)(信息與管理工程版),2003(10):4-6.

F407.1

：B

：1672-6995(2011)02-0045-03

2010-10-11

蘭州石化職業(yè)技術(shù)學(xué)院教研基金資助項(xiàng)目（SK-08）

梁斌（1973-），男，甘肅省蘭州市人，蘭州石化職業(yè)技術(shù)學(xué)院應(yīng)用化學(xué)工程系講師，管理學(xué)碩士，研究方向：企業(yè)管理。