從金本位透視當今貨幣發(fā)展趨勢*

李 鑫

(西華師范大學歷史文化學院,四川南充 637002)

從金本位透視當今貨幣發(fā)展趨勢*

李 鑫

(西華師范大學歷史文化學院,四川南充 637002)

2008年次貸危機發(fā)生之后,當今世界經(jīng)濟受到了巨大的沖擊。學界很多學者都認為這次危機發(fā)生的原因主要是美國的超前消費,與美元有著緊密的聯(lián)系。鑒于此,經(jīng)濟危機之后國際貨幣體系的出路何在,如何進行改革已經(jīng)成為一個勢在必行的問題。而金本位具有消除通貨膨脹,維持價格穩(wěn)定等方面的優(yōu)點,因此值得學習和借鑒。

金本位;國際貨幣;發(fā)展趨勢

金本位制作為一個歷史的產(chǎn)物,雖然已經(jīng)消失了很多時間,但其自身存在的諸多優(yōu)點對于當今這個貨幣幣值極不穩(wěn)定,通貨膨脹日益嚴重的時代仍有許多值得借鑒和學習之處。它對于人們重新審視當今貨幣體系的缺陷,改革貨幣存在的弊端有巨大的促進作用。金本位的基本作用對促使貨幣體系不斷發(fā)展完善,為解決目前經(jīng)濟金融所遇到的問題作出了巨大的貢獻。本文旨在通過對金本位的基本定義、基本功能和基本風險等相關(guān)內(nèi)容的闡述,來探討貨幣體系的發(fā)展過程與規(guī)律。

一、金本位與國際貨幣體系的發(fā)展歷程

金本位即金本位制,就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下,每單位的貨幣價值等同于若干重量的黃金(即貨幣含金量)。當不同國家使用金本位時,國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比——鑄幣平價來決定。歷史上出現(xiàn)過三種不同形式的金本位:金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制,其中金幣本位制是最典型的形式。就廣義而言,金本位制包括以上三種,而狹義上的金本位制只是指金幣本位制。[1](P3)而關(guān)于金本位的形成和成功運行,在很大程度上應(yīng)該歸功于具體的歷史條件。

1816年英國議會法令率先規(guī)定英格蘭銀行以每盎司3英鎊17先令9便士的價格購買黃金,并按每盎司3英鎊17先令10.5便士的價格售出黃金,且黃金的成色或純度是91.667。各國中央銀行按它們的法定平價來買賣黃金,大多數(shù)以略低于法定平價的價格買進黃金,而以略高于平價的價格售出黃金,法定平價與黃金買賣平價之間的差價是手續(xù)費。至此以英國為開始,標志著世界貨幣進入金本位制發(fā)展歷程。到1914年各個主要的資本主義國家相繼廢除各種貨幣制度,建立了全球性的金本位制。由于這段時期英國率先完成了第一次工業(yè)革命,雖然在第二次工業(yè)革命中的速度明顯落后于德國和美國,但其擁有廣大的殖民地和海外市場,這是德國、美國這樣的新興國家所無法比擬的,所以英國經(jīng)濟總量仍占世界第一位。因此,金本位在資本主義世界范圍內(nèi)的確立可以說是建立了以英鎊為主的國際貨幣體系,英鎊為很多國家的國際儲備貨幣。但隨著一戰(zhàn)的開始,各個主要的資本主義國家為了維持戰(zhàn)爭的巨大開支開始發(fā)行不兌換黃金的紙幣,使貨幣失去了可靠的含金量,完全依靠政府的信用來支持貨幣體系的運行,進而金本位制的基礎(chǔ)遭到一定程度的破壞。一戰(zhàn)后,各個主要參戰(zhàn)國都受到不同程度的破壞。隨著20世紀20年代各個國家經(jīng)濟的恢復(fù),1923年熱那亞會議上曾建議重新建立金本位,實際上是一個不完全的金本位制-金塊本位制。但是由于經(jīng)濟大危機和二戰(zhàn)的影響,又使這種制度遭到破壞。各國為了維護世界貨幣體系的穩(wěn)定,在戰(zhàn)后重新建立了以美元為核心的金匯兌本位制,規(guī)定美元與黃金掛鉤,其他國家貨幣與美元掛鉤,實行固定匯率。后來由于美元多次出現(xiàn)危機,隨著布雷頓森林體系的解體,金本位制也徹底退出了歷史的舞臺。

通過金本位的運作機制可以看出,在金本位制下黃金被允許可以自由流動買賣。但相對于流入來說,流出更容易受到青睞,而一旦某些經(jīng)濟體具有左右資本流動、抑制黃金流出的非常手段或是霸權(quán)力量,那么“自由流動”的規(guī)則將被違反,制度平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)將遭到破壞。事實證明,這種財富激勵導(dǎo)致的違規(guī)行為難以避免。奧布斯特·弗爾德的經(jīng)典論文顯示,在1885～1913年間強大的英、法、德都通過大量經(jīng)常項目順差從世界范圍內(nèi)吸收黃金,其順差占 GDP的比重分別高達4.6%、2.6%和1.6%。其次,信心缺乏背景中的博弈將使規(guī)則難以被整體所嚴格遵守。歷史比較顯示,古典金本位時代之所以比后來的金匯兌本位時代更加平穩(wěn),很大程度上是因為前一階段市場對金本位的信心是非常強的,而信心會促使不同經(jīng)濟體不約而同地遵守規(guī)則,平等承擔起干預(yù)外匯,維護整個體系安全的責任。根據(jù)IM F的最新數(shù)據(jù)顯示,2008年9月全球黃金儲備為8.473億盎司,其中美國擁有2.615億盎司,歐元區(qū)擁有3.5億盎司,全球占比分別高達30.8%和41.3%,其他經(jīng)濟體所占比例總共不及30%。由此可以看出,歐美主要的發(fā)達國家所占的黃金比例勢必會影響到全球黃金所占的份額,對于全球貨幣體系的走向起著決定性作用。因此,歐美借由高比例儲備將可能在復(fù)辟金本位的過程中獲得貨幣霸權(quán),由此可能觸發(fā)的全球利益再分配勢必難以得到廣泛認同。如此背景之下,金本位有效運行依仗的基本規(guī)則不可能被普遍遵守。

當今社會貨幣極不穩(wěn)定,而在金本位制下貨幣卻能夠長期保持穩(wěn)定,這種優(yōu)勢是在實行浮動匯率的今天所無法比擬的。更進一步地說,在股票和證券非常容易發(fā)行的時期,這一穩(wěn)定性非常有利于工業(yè)化。貨幣穩(wěn)定尤其有利于債券的發(fā)行,并且利息很低。[2](P69)由此可見,這種貨幣制度雖然已經(jīng)解體,但其自身的優(yōu)點對于當今經(jīng)濟的發(fā)展有很多值得借鑒之處。

二、金本位后的經(jīng)濟發(fā)展情況

金本位從其產(chǎn)生到最后的消亡,也經(jīng)歷了很長一段時間,而這段時期也是資本主義發(fā)展的黃金時間。可以說金本位制是一種穩(wěn)定的貨幣制度,對資本主義經(jīng)濟發(fā)展和國際貿(mào)易的發(fā)展起到了積極的促進作用。沒有金本位制資本主義社會就不可能擁有一個穩(wěn)定的貨幣體系,經(jīng)濟也不可能走在世界的前列。這正是由于金本位具有以下的優(yōu)點:各國政府以法律形式規(guī)定貨幣的含金量,兩國貨幣含金量的對比即為決定匯率基礎(chǔ)的鑄幣平價;黃金可以自由輸出或輸入國境,并在輸出入過程形成鑄幣——物價流動機制,對匯率起到自動調(diào)節(jié)作用;這種制度下的匯率,對于穩(wěn)定匯率市場,避免匯率發(fā)生千變?nèi)f化導(dǎo)致金融市場的震蕩,起到了積極的促進作用。后來由于種種原因,隨著布雷頓森林體系的解體,金匯兌本位制也退出了歷史舞臺,金本位徹底消亡。為了應(yīng)對1971年產(chǎn)生的危機,國際貨幣基金組織就國際貨幣制度建立了牙買加體系,其中最主要的兩點就是實行浮動匯率和黃金非貨幣化?？梢哉f這與金本位制是完全相反的,金本位制要求實行固定匯率和含有黃金量的貨幣,以保持物價和貨幣的穩(wěn)定。自從實行牙買加體系以來,國際經(jīng)濟并沒有朝著健康有序的方向發(fā)展,而是出現(xiàn)了愈來愈多的危機,貨幣沒有任何穩(wěn)定可言,匯率變化莫測造成很多財產(chǎn)付之一炬,通貨膨脹日益嚴重,失業(yè)率居高不下等等一系列的問題。

由于金本位的瓦解,信用貨幣無論在種類、金額上都大大增加。信用貨幣占西方各通貨流通量的90%以上。各種形式的支票、支付憑證、信用卡等種類繁多,現(xiàn)金在某些國家的通貨中只占百分之幾。貨幣供應(yīng)量和存放款的增長大大高于工業(yè)生產(chǎn)增長速度,而且國民經(jīng)濟的發(fā)展對信用的依賴越來越深。特別是2008年次貸危機以來,雖說是由于超前消費、美元泛濫等諸多原因,但其實最深層次的原因還是沒有一個全球都認同的國際貨幣體系。試想,如果不建立一個合理穩(wěn)定的新體系,任由某些大國發(fā)行各種紙幣且完全依靠政府的信用進行維持,那么一旦紙幣被宣布作廢,世界經(jīng)濟將會面臨巨大的災(zāi)難。因此,重新審視黃金的法定地位,是解決當今經(jīng)濟問題的唯一出路。

由此可以看出,自從牙買加體系實行以來,很多國家的貨幣便沒有了法定的含金量,唯一一個例外的地方就是瑞士。這個處于西歐內(nèi)陸的小國所發(fā)行的法郎一直是很多人所信賴的貨幣,因為它基本上保持著貨幣和匯率的穩(wěn)定性。瑞士銀行業(yè)起步得比較早,銀行系統(tǒng)和服務(wù)也比較完善,銀行機制運作也比較人性化。加之瑞士法郎一直處于一種穩(wěn)定的狀態(tài),因此被譽為這個世界上最完美的貨幣。究其原因,最重要的一點就是瑞士法郎包含一定的黃金含金量,仍在實行不太嚴格意義上的金本位制。只是好景不長,國際銀行家打壓黃金的行為最終也使瑞士這個實行貨幣含金量的國家最終淪陷,整個世界至此進入信用貨幣的時代。正是由于這種情況,受金本位制限制越緊的國家(也就是對美國貨幣盯得越緊的國家),它所受到的影響也會最大。[3](P15)美元自此之后便掙脫了黃金束縛,不再承擔任何責任,開始肆無忌憚地進行發(fā)行,使國際金融市場持續(xù)出現(xiàn)動蕩。因此,必須要對當今這種不合理的貨幣制度進行改革,找到一個合理的發(fā)展模式,才能促進世界經(jīng)濟健康有序地發(fā)展。

三、當今貨幣發(fā)展的對策與建議

牙買加體系的建立,標志著世界金融市場進入?yún)R率實行浮動化匯率,儲備貨幣多元化,不再緊盯美元作為唯一外匯儲備的時代等等。雖然多元化的儲備結(jié)構(gòu)擺脫了布雷頓森林體系下各國貨幣間的僵硬關(guān)系,為國際經(jīng)濟提供了多種清償貨幣,在較大程度上解決了儲備貨幣供不應(yīng)求的矛盾;另一方面,多樣化的匯率安排適應(yīng)了多樣化的、不同發(fā)展水平的各國經(jīng)濟,為各國維持經(jīng)濟發(fā)展與穩(wěn)定提供了靈活性與獨立性,同時有助于保持國內(nèi)經(jīng)濟政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性。但是從這幾十年的經(jīng)濟發(fā)展來看,多樣化的匯率并沒有達到人們所期待的目標,通貨膨脹日益嚴重,美元不負責任地一再貶值,物價飛漲,匯率也是大起大落,造成國際金融市場的動蕩不安,許多國家尤其是持有大量美元的國家外匯儲備不斷遭受損失。因此,必須對當前的國際貨幣體系進行改革,才能促進金融市場的健康發(fā)展。

第一,大力著手改變國際金融市場不平等的秩序,建立國際金融市場的新秩序?，F(xiàn)在很多的金融產(chǎn)品以及衍生品充斥著各個市場,成為眾多投資者投機的工具。在高風險但高收益的推動下,許多投資者開始向股市及金融市場注入大量的熱錢,造成股市的虛假繁榮。而在其背后,以歐美為首的大銀行家擁有大量的金融資本,他們足以有能力決定股市的走向。[4](P32)他們完全可以制造一次大危機使個體投資者的財富在一夜之間化為烏有。因此,必須改變這種舊現(xiàn)象,建立一個世界性的公共組織,促使各國都有權(quán)利對世界經(jīng)濟發(fā)展提出自己的意見和建議,從而促進世界經(jīng)濟健康平穩(wěn)地發(fā)展。

第二,建立一種穩(wěn)定的國際儲備貨幣,并使其保證一定的含金量,來維持貨幣和匯率的穩(wěn)定性。金本位雖然已經(jīng)解體,但是它在保持貨幣的穩(wěn)定,自動調(diào)節(jié)通貨膨脹,促進國際貿(mào)易和各國經(jīng)濟之間的交流起著非常重要的作用。黃金在市場的自然進化過程中所形成的高度穩(wěn)定的價格體系,可以讓所有20世紀以來的“天才”經(jīng)濟規(guī)劃者們汗顏。黃金作為貨幣是自然進化的產(chǎn)物,是真正市場經(jīng)濟的產(chǎn)物,是人類信賴的誠實的貨幣。[5](P371)當時以英鎊為主的國際貨幣體系能保持一種穩(wěn)定的狀態(tài),主要原因就是貨幣有一定的法定含金量,以黃金作為儲備。而自從牙買加體系建立后,規(guī)定黃金非貨幣化,國際銀行家也極力使紙幣變成信用貨幣,這就為產(chǎn)生高通貨膨脹,高財政赤字,高失業(yè)率埋下了伏筆。周小川就在其《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》一文中建議創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤,并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣,從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在缺陷。[6]因為超主權(quán)儲備貨幣不僅克服了主權(quán)信用貨幣的內(nèi)在風險,也為調(diào)節(jié)全球流動性提供了可能。為此,必須恢復(fù)黃金的貨幣功能和貯備功能,才能建立一種穩(wěn)定的國際儲備貨幣來促進國際金融市場的發(fā)展,而不只是把黃金看作僅具有裝飾功能的物品。

第三,發(fā)揮特別提款權(quán)這個“紙黃金”的作用,來保證國際貨幣體系的發(fā)展。特別提款權(quán)是國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位,亦稱“紙黃金(Paper Gold)”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利,會員國在發(fā)生國際收支逆差時,可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯,以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款,還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。由其定義就可以看出,特別提款權(quán)對于穩(wěn)定當今的貨幣體系起著非常大的作用。尤其是隨著世界經(jīng)濟多元化和區(qū)域一體化的不斷深入發(fā)展,圍繞國際金融領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)問題的斗爭愈來愈激烈,特別提款權(quán)要成為牙買加貨幣體系的支柱看來是不容易實現(xiàn)的。周小川在其《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》一文中指出:“同時還應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮SDR的作用。[6]SDR具有超主權(quán)儲備貨幣的特征和潛力,同時它的擴大發(fā)行有利于基金組織克服在經(jīng)費、話語權(quán)和代表權(quán)改革方面所面臨的困難。因此,應(yīng)當著力推動SDR的分配?！庇纱丝梢?現(xiàn)在的努力方向是,一方面擴大特別提款權(quán)的比重,另一方面增加SDR使用范圍的拓寬,從而能真正地滿足各國對儲備貨幣的要求。這個任務(wù)艱巨而又復(fù)雜,需要各國和經(jīng)濟組織的共同努力,同時充分發(fā)揮國際貨幣基金組織的巨大作用加強各區(qū)域之間的合作,來盡早促使特別提款權(quán)的實行。

第四,建立一個全球都認可的國際性質(zhì)法律,來對國際間短期流動資本加以控制。這些資本由于具有很大的流動性,因此也成為金融危機爆發(fā)的一個關(guān)鍵因素。歐美等西方大國尤其是美國,它擁有世界資本市場上的絕大多數(shù)份額,而且流動性極強的短期資本種類和數(shù)量也特別多。廣大發(fā)展中國家缺少資本,只能提供低價的勞動力和原材料,為了發(fā)展本國經(jīng)濟必須引進國外資本。而這些西方國家的投機商正是利用這一有利時機,大量注入短期資本來使其產(chǎn)生虛假繁榮,待泡沫起來以后再撤出資本,造成這些國家經(jīng)濟發(fā)生危機,財產(chǎn)流失。[7](P94)1997年東南亞經(jīng)濟危機,正是索羅斯為首的西方投機者向泰國注入大量的投資資本才導(dǎo)致經(jīng)濟危機的發(fā)生。為此必須加強對國際資本的監(jiān)管尤其是流動去向,建立一部全球都認可的法律規(guī)范其操作范圍,才能促進金融市場的和諧。

第五,積極改變現(xiàn)行的匯率制度,建立平衡穩(wěn)定的國際金融市場。自從牙買加體系規(guī)定以浮動匯率代替布雷頓森林體系盯住匯率以來,各國市場基本實現(xiàn)了儲備貨幣的多元化。但是美元依然是主要的國際儲備貨幣這一格局并沒有從根本上得到改變,很多國家的外匯還是主要依賴美元。多數(shù)國家尤其是發(fā)展中國家仍然實行以美元為核心的匯率安排,美元的匯率變化嚴重制約著這些國家經(jīng)濟政策的制定。再加上牙買加體系缺少獨立經(jīng)濟機構(gòu)的監(jiān)督,美元便會肆無忌憚地通過貶值、發(fā)行國債來榨取發(fā)展中國家人民的財富。其他國家如果貨幣出現(xiàn)危機,就會依據(jù)財政政策和貨幣政策,通過調(diào)節(jié)貨幣供給量來控制貨幣的發(fā)行來緩和貨幣危機,而美國卻不斷地發(fā)行國債來積累財富。[8](P65)因此,必須改變現(xiàn)行的匯率制度,并且建立一個被各國都能認可的獨立的經(jīng)濟機構(gòu)來對外匯市場進行監(jiān)督,才能促進金融外匯市場健康發(fā)展。

當今貨幣體系存在的弊端不是短時間內(nèi)就能解決的,只有各個經(jīng)濟組織以及不論是經(jīng)濟強國還是經(jīng)濟弱國,大家本著維護全世界人民最根本的利益的宗旨來進行磋商,認真吸取金本位時期國際貨幣體系的優(yōu)點,重新恢復(fù)黃金含金量的法定地位,才能保持貨幣體系的穩(wěn)定。

[1]巴里·艾肯格林.資本全球化:國際貨幣體系史(第2版)[M].彭興韻譯.上海:上海人民出版社,2009.

[2]費迪南德·利普斯.編著貨幣戰(zhàn)爭:黃金版[M].北京:中信出版社,2009.

[3]米爾頓·弗里德曼,安娜·雅各布森·施瓦茨.大衰退:1929～1933[M].北京:中信出版社,2008.

[4]華爾街紀錄片創(chuàng)作團隊.華爾街[M].北京:中國商業(yè)出版社,2010.

[5]宋鴻兵.貨幣戰(zhàn)爭2:金權(quán)天下[M].北京:中國工商聯(lián)合出版社,2009.

[6]周小川.關(guān)于改革國際貨幣體系的思考[EB/OL].2010-12-25.Http://www.pbc.gov.cn.

[7]宋鴻兵.貨幣戰(zhàn)爭[M].北京:中信出版社,2007.

[8]鄭啟明.美元與戰(zhàn)爭[M].北京:中國經(jīng)濟出版社,2009.

On the Present-day Currency Development from the Perspective of Gold Standard

L IXin
(School of Histo ry&Culture,Xihua No rmal University,Nanchong 637002,China)

After theoccurring of the subp rime crisisin 2008,theworld economy suffered huge impact.Now financial crisis has been over for two years,and many scholars think this crisisoccurred as the result of American’s deficit spending,w hich is closely connected with the dollar.So it is imperative to find outw here the outlet of the economic crisis is under the international monetary system and how to implement the reform.And gold standard featuring the elimination of inflation,the maintenance of price stability and advantage,is,therefore,worth learning from.The paper puts forward some countermeasuresand suggestions to the development trend of the p resent-day currency based on the developmental history.

gold standard;international currency;development trend

F820

A

1009-1734(2011)03-0078-04

2011-02-28

李鑫,在讀碩士研究生,從事國際貨幣體系、國際金融史研究。

[責任編輯 楊 敏]