我國汽車金融盈利模式研究

曾智，陳延壽

（湖北汽車工業(yè)學院 經(jīng)濟管理學院，湖北 十堰442002）

繼通用、福特、大眾等汽車巨頭在我國設立汽車金融公司之后，越來越多的本土車企、地方政府、銀行等都積極組建汽車金融公司，試圖在汽車消費市場上占有一席之地。但是，與傳統(tǒng)汽車巨頭公司下屬的汽車金融公司相比，本土汽車金融公司在資金規(guī)模、管理經(jīng)驗、風險控制等方面都存在不足，為改變這一狀況，我國汽車金融公司應該結(jié)合自身特點，發(fā)展與我國汽車消費市場特點相吻合的盈利模式。

1 汽車金融業(yè)盈利模式的內(nèi)涵

1.1 盈利模式

每一個企業(yè)都有其賴以生存的盈利模式，即在市場競爭中，每個企業(yè)都會依靠自身的商務結(jié)構(gòu)和業(yè)務結(jié)構(gòu)來創(chuàng)造利潤。企業(yè)的商務結(jié)構(gòu)和業(yè)務結(jié)構(gòu)分別對應著企業(yè)主營業(yè)務所包含的內(nèi)外部因素。企業(yè)的商務結(jié)構(gòu)主要是指如何確定主營業(yè)務的交易對象、交易內(nèi)容、交易規(guī)模、交易方式、交易渠道、交易環(huán)節(jié)等內(nèi)容，它反映了企業(yè)進行商務活動的對象和目的，會直接影響企業(yè)資源配置的效益。企業(yè)的業(yè)務結(jié)構(gòu)是企業(yè)為了滿足其商務結(jié)構(gòu)的需要，而在企業(yè)內(nèi)部形成的諸如采購、生產(chǎn)、儲運、營銷等業(yè)務部門，它反映了企業(yè)進行內(nèi)部資源整合的流程及效率。

任何企業(yè)都有自己特有的商務結(jié)構(gòu)和業(yè)務結(jié)構(gòu)，但不是每個企業(yè)都有正確的盈利模式。具體來說，企業(yè)盈利模式可以分為自發(fā)盈利模式和主動盈利模式。所謂自發(fā)盈利模式，是指企業(yè)雖然在盈利，但是其對利潤來源、利潤屏障以及盈利業(yè)務的可持續(xù)性并沒有清晰的認識，完全依靠企業(yè)發(fā)展的慣性來獲得收益；所謂主動盈利模式，是指企業(yè)通過主動設計、調(diào)整盈利模式，不斷總結(jié)實踐經(jīng)驗，能夠清晰的、有針對性的形成自己獨特的盈利模式，在激烈的競爭環(huán)境中能保持穩(wěn)定的收益來源。

1.2 汽車金融業(yè)盈利模式

汽車金融業(yè)盈利模式不外乎車貸利差模式、租賃利潤模式、保險利潤模式、維修保養(yǎng)模式、購車理財模式等等，但歸根到底，它們都是結(jié)合汽車消費領域的特點而創(chuàng)造出來的。因為汽車金融的出現(xiàn)，原本就是要促進汽車銷售，維護品牌忠誠度，減小人們在進行汽車消費時的負擔。當人們將汽車這樣內(nèi)涵價值相對較大物品的消費化整為零時，必然會存在資金流在時間和規(guī)模上的匹配問題。以通常的汽車消費貸款為例，當消費者簽訂貸款合同后，意味著消費者每月還款的金額和時間固定下來了，能為汽車金融公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。但是作為汽車金融公司本身，它無法精確預測未來的整體銷售情況，這就為汽車金融公司在設計盈利模式和方案時帶來了不確定性。

從投資的角度而言，汽車金融公司的資金流也存在匹配的問題。因為一般項目的投資都存在數(shù)量大、周期長的特點。而汽車金融公司主要的現(xiàn)金流來源是通過汽車銷售帶來的，它必須對單個客戶每月小額的還本付息資金進行匯總，所以，其盈利模式必須根據(jù)資金流的不規(guī)則性來進行設計。

2 我國汽車金融業(yè)的盈利模式研究

受政策法規(guī)、居民消費習慣及資金規(guī)模等因素的限制，我國汽車金融業(yè)的盈利模式比較單一，最主要的業(yè)務內(nèi)容就是汽車消費貸款，很少涉及到融資租賃和汽車金融衍生品等內(nèi)容。根據(jù)在汽車信貸發(fā)放過程中所承擔的職責來劃分，我國汽車消費信貸的盈利模式可以被分為：以銀行為主體的直接經(jīng)營模式、以非銀行金融機構(gòu)為主體的經(jīng)營模式和以銷售商為主體的間接經(jīng)營模式。

2.1 以銀行為主體的直接經(jīng)營模式

該模式是指消費者可以直接向銀行提交有關汽車貸款的申請資料，在經(jīng)過調(diào)查審批后，銀行會給出是否發(fā)放貸款的意見。如果同意發(fā)放貸款，銀行會與客戶簽訂借款合同、擔保合同。借款人直接在銀行特約汽車經(jīng)銷商處選購汽車，而車款則由銀行直接劃入汽車經(jīng)銷商的賬戶［1］。

這種模式的特點是銀行直接面對消費者，銀行可以利用金融系統(tǒng)內(nèi)部的征信系統(tǒng)核查客戶過往的信用記錄及在銀行的資產(chǎn)狀況，能最大限度的避免風險。但是這種模式也有其不足之處：1）銀行提供貸款合同的前提條件往往是指定的車型、指定的保險公司，這樣以來往往限制的消費者的購買熱情；2）銀行在審核并發(fā)放汽車貸款時，往往受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。在經(jīng)濟蕭條時期，銀行往往會惜貸，普通消費者很難獲得汽車消費貸款；而此時汽車生產(chǎn)廠商卻期望能維持銷售，避免產(chǎn)品銷量的大幅下滑。所以由銀行主導的直接經(jīng)營模式只能為汽車消費錦上添花，卻不能雪中送碳。

2.2 以非銀行金融機構(gòu)為主體的經(jīng)營模式

提供汽車消費金融產(chǎn)品的非銀行金融可以被分為兩類：一類是汽車生產(chǎn)企業(yè)的財務公司；另外一類就是汽車金融公司。目前國內(nèi)有7家汽車企業(yè)集團設立了自己的財務公司，它們的主要任務就是通過公司授信的方式幫助本公司品牌的汽車銷售。可以用上汽財務公司中個人消費信貸業(yè)務的模式來說明其流程：經(jīng)銷商付30%的款項從上海大眾提車，其余的70%由上汽財務公司提供，但是這類車輛只能以消費信貸的形式出售。消費者購買保險公司的保證保險，由經(jīng)銷商提供車輛，上汽財務公司提供汽車消費信貸業(yè)務。一旦出現(xiàn)違約風險，由保險公司將余款補償給經(jīng)銷商，經(jīng)銷商再將其償還給上汽財務公司。由此可以看出，由汽車生產(chǎn)企業(yè)的財務公司來提供授信，存在如下缺點：1）相對于銀行而言，汽車生產(chǎn)企業(yè)的財務公司擁有更多的汽車消費專業(yè)知識，但是當它們以單一企業(yè)集團的銷售為目標時，這種專業(yè)優(yōu)勢很難轉(zhuǎn)化為規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢；2）缺少金融服務的分支機構(gòu)。根據(jù)《企業(yè)財務公司管理辦法》的規(guī)定，只有經(jīng)銀監(jiān)會審核批準，財務公司才可以在成員單位集中且業(yè)務量較大的地區(qū)設立分公司，這樣一來就限制了企業(yè)財務公司廣泛開展業(yè)務。

汽車金融公司在國外已有近90年的歷史，但是作為一個舶來品，它在中國的發(fā)展卻剛剛起步。直到2003年10月銀監(jiān)會才出臺了《汽車金融公司管理辦法》和《汽車金融公司管理辦法實施細則》。汽車金融公司的出現(xiàn)打破了商業(yè)銀行對車貸業(yè)務的壟斷，形成了汽車消費市場上多種機構(gòu)、多種服務的競爭。比照發(fā)達國家汽車金融發(fā)展的趨勢，商業(yè)銀行將逐步淡化直接為消費者提供汽車消費金融產(chǎn)品的角色，轉(zhuǎn)而由汽車金融公司利用其行業(yè)背景為消費者提供專業(yè)化的服務。因為汽車金融公司對汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的每個環(huán)節(jié)都十分清楚，所以可以為消費者提供更多的延伸服務和增值服務。

2.3 以銷售商為主體的間接經(jīng)營模式

在該模式下，銷售商直接面對消費者。通過北京亞飛汽車連鎖公司的經(jīng)營模式來說明其具體流程：北京亞飛汽車連鎖總店與分店采用“統(tǒng)一定貨、統(tǒng)一配送、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一形象、統(tǒng)一服務標準”，在對消費者完成信用調(diào)查和評估之后與客戶簽訂貸款協(xié)議，根據(jù)貸款金額的不同收取2%～4%的手續(xù)費，然后直接為其辦理有關保險和登記手續(xù)，并以公司自有資產(chǎn)為用戶承擔連帶擔保責任，為用戶辦理貸款手續(xù)，代銀行向客戶收取還款。此外，亞飛還積極借鑒國際成功經(jīng)驗，把市場網(wǎng)絡與先進的營銷方式及相關行業(yè)的優(yōu)勢結(jié)合起來，與歐洲汽車國際有限公司合作，在全國開展汽車聯(lián)網(wǎng)租賃。

以銷售商為主體的間接經(jīng)營模式有其自身的優(yōu)點：這種模式轉(zhuǎn)移了商業(yè)銀行的業(yè)務風險，換成了由經(jīng)銷商和保險公司共同分擔；經(jīng)銷商直接面對市場，面對客戶，能對市場變化做出最及時的調(diào)整，提供最合適、最細致的金融服務。但是這種模式也有兩大致命弱點：1）經(jīng)銷商受制于自身資產(chǎn)規(guī)模的限制，能提供的連帶擔保規(guī)模有限。一旦客戶的貸款需求超出了其自身實力，則風險難以控制，有破產(chǎn)的風險；2）經(jīng)銷商在評估客戶信用時，往往是根據(jù)客戶提供的資料來判斷，缺乏像銀行征信系統(tǒng)那樣的權(quán)威性，無形中增加了風險。

3 總結(jié)與建議

從上面的分析可以看出，我國汽車金融公司將在未來承擔絕大部分汽車消費領域的金融服務。鑒于現(xiàn)在的業(yè)務還主要集中在消費信貸方面，我國汽車金融公司還有廣闊的發(fā)展空間。

3.1 豐富投融資手段

投資方面，我國的汽車金融公司應豐富經(jīng)營思路，結(jié)合我國的具體情況有效學習借鑒國外汽車金融公司的盈利模式。可以結(jié)合我國消費者的消費習慣開展諸如融資租賃、信托租賃、汽車分期付款合同的轉(zhuǎn)讓與再租賃、保險、抵押等中間業(yè)務，有效改善我國汽車金融公司的盈利模式。融資方面，我國的汽車金融公司可以在符合相關金融監(jiān)管規(guī)則下，充分利用商業(yè)票據(jù)、公司債券、購車儲蓄、應收賬款抵押、應收賬款證券化等金融工具合理融資。隨著我國資本市場發(fā)展完善，資金將不再是困擾金融公司發(fā)展的主要因素。

3.2 加強與銀行的合作

汽車金融公司的業(yè)務內(nèi)容歸根到底都是某種金融產(chǎn)品，在這方面，國內(nèi)的商業(yè)銀行有著不可比擬的優(yōu)勢［2］。例如它們資金實力雄厚，營業(yè)網(wǎng)點多、分支機構(gòu)廣、擁有大批懂市場、懂業(yè)務的金融專業(yè)人才；最重要的是所有金融業(yè)務都開展都涉及到收益與風險的平衡，而這正是商業(yè)銀行的強項，它們早已形成切實可行的操作模式和風險控制機制，值得國內(nèi)的汽車金融公司借鑒。而銀行因為缺少汽車行業(yè)背景，缺少相關專業(yè)知識，不熟悉汽車業(yè)務，與經(jīng)銷商和制造商的關系松散，對客戶的開發(fā)和支持力度不夠，所以汽車金融公司可以與銀行開展廣泛合作，實現(xiàn)雙贏。一方面，汽車金融公司可以利用銀行征信系統(tǒng)核查客戶的潛在風險；另一方面，銀行可以通過汽車金融公司提供簡介授信、資金結(jié)算等業(yè)務，擴大業(yè)務范圍。例如2011年6月21日，寶馬汽車金融（中國）有限公司就與中國民生銀行共同簽署了 《華晨寶馬汽車有限公司及寶馬汽車金融（中國）有限公司與中國民生銀行股份有限公司戰(zhàn)略合作協(xié)議》，協(xié)議內(nèi)容涵蓋了汽車零售金融服務、集團采購、高爾夫球賽事合作等方面的內(nèi)容。寶馬汽車金融（中國）有限公司希望通過與中國民生銀行的合作，為其客戶提供更多樣化的購車方式，進一步提升客戶對品牌化零售金融服務的滿意度。

3.3 政策支持

相對于國外政府對汽車金融公司業(yè)務的監(jiān)管來說，我國相關機構(gòu)監(jiān)管過嚴，在一定程度上束縛了汽車金融公司的發(fā)展。比如銀監(jiān)會頒布的《汽車金融公司管理辦法》規(guī)定，我國汽車金融公司只能從事單一的汽車貸款業(yè)務，以及轉(zhuǎn)讓與出售汽車貸款應收賬款業(yè)務，不能涉及汽車租賃等營利性較強的中間業(yè)務。類似的監(jiān)管約束還有一些，限制了國內(nèi)汽車金融公司的業(yè)務開展。對于國內(nèi)汽車金融公司這樣一個發(fā)展還不成熟的行業(yè)來說，監(jiān)管部門應該在控制風險的同時，給予其最大的發(fā)展空間。

4 結(jié)束語

汽車金融在汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起著舉足輕重的作用，能夠?qū)⑵嚠a(chǎn)業(yè)中生產(chǎn)、流通、購買和消費等環(huán)節(jié)有機的聯(lián)系起來。通過豐富汽車金融行業(yè)的融資手段，學習國外的先進管理經(jīng)驗和創(chuàng)新汽車金融服務產(chǎn)品，我國汽車金融業(yè)的盈利模式將更加多元化，汽車金融行業(yè)也將不斷完善和快速發(fā)展。

［1］周志芬.銀行汽車消費信貸業(yè)務的發(fā)展前景及經(jīng)營策略［J］.國際金融，2002（6）：52－53.

［2］ 陳亢.從汽車價值鏈看中國汽車服務業(yè)發(fā)展思路［J］.上海汽車，2005（1）：24－25.

［3］石嘉玉，張涵.淺析國內(nèi)汽車企業(yè)對汽車金融市場的參與［J］.北京汽車，2003（4）：25－31.

［4］ 宋綱.我國汽車金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及對策［J］.現(xiàn)代管理科學，2005（2）：117－118.

［5］ 孫立，龔旭云.論發(fā)展中國汽車金融服務［M］.長春：吉林人民出版社，2005:208－222.