商業(yè)銀行跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新展望

　　試點以來跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展迅速
　　
　　自2009年7月我國開始跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點一年半以來，尤其是2010年6月22日央行等六部委發(fā)布《關(guān)于擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點有關(guān)問題的通知》以來，跨境人民幣業(yè)務(wù)逐漸步入快車道，業(yè)務(wù)規(guī)模加速擴張、業(yè)務(wù)種類不斷豐富、由經(jīng)常項下的貿(mào)易結(jié)算到資本項下的投融資等業(yè)務(wù)類型不斷拓展，體現(xiàn)出了市場需求驅(qū)動、政策順勢推動的特點。
　　跨境結(jié)算量加速增長。2010年6月的試點擴大，促使了全國各試點地區(qū)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的加速增長。試點以來直至2010年年底，全國的出口試點企業(yè)從初期的365家擴大到67724家，全國銀行累計辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)5063.4 億元，而這一數(shù)據(jù)在2010年6月底僅為706億元。其中，貨物貿(mào)易進口結(jié)算金額占比約為80%；貨物貿(mào)易出口結(jié)算金額、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項目結(jié)算金額的占比相對較小。
　　跨境人民幣業(yè)務(wù)類型不斷豐富。一方面，圍繞著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，商業(yè)銀行積極推出對境外參加行的人民幣賬戶融資、人民幣購售業(yè)務(wù)，以及對境外貿(mào)易企業(yè)的人民幣貿(mào)易融資等配套業(yè)務(wù)，初步形成了服務(wù)于跨境貿(mào)易企業(yè)的一籃子全流程的業(yè)務(wù)鏈條。另一方面，為配合跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點工作，支持人民幣走出國門發(fā)揮國際貨幣職能，人民銀行已經(jīng)開始以個案方式開展人民幣跨境投融資試點。商業(yè)銀行也積極探索開展資本項目下相關(guān)的跨境人民幣業(yè)務(wù)試點，包括境外人民幣項目融資、境外人民幣直接投資、人民幣擔(dān)保等。截至2010年年底，全國共辦理人民幣跨境投融資交易386筆，涉及金額共計701.7億元。
　　
　　發(fā)展跨境人民幣業(yè)務(wù)面臨良好機遇
　　
　　試點擴大將使人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)空前擴展。2010年6月的試點擴大，最直接的影響是境內(nèi)試點范圍，由原來的滬廣四市的“點”，擴大到全國20個?。ㄊ?、自治區(qū)）的“面”。以2009年貿(mào)易量計，擴大后試點地區(qū)的進出口量占全國的95.2%。這些省份不僅經(jīng)濟規(guī)模大，而且外向性特征明顯，發(fā)展貿(mào)易結(jié)算等跨境人民幣業(yè)務(wù)的需求巨大。因而，試點擴大后越來越多的外貿(mào)企業(yè)將能通過跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)避匯率風(fēng)險、降低交易成本、享受出口退（免）稅的優(yōu)惠和海關(guān)報關(guān)等的便利，潛在的結(jié)算需求得以釋放，逐步形成人民幣結(jié)算的規(guī)模效應(yīng)。
　　人民幣升值為跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展提供良好時間窗口。我國央行于2010年6月19日宣布重啟人民幣匯改，人民幣對美元匯率重新進入雙邊波動的通道，波幅明顯擴大。匯改重啟至2011年1月底，人民幣兌美元累計升值達3.49%。預(yù)計未來人民幣匯率將會形成更具彈性的走勢，在持續(xù)的雙邊波動中保持每年3%～5%的溫和升值。中長期人民幣升值的預(yù)期更容易促進貿(mào)易結(jié)算及其他跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展。因為升值預(yù)期有助于激發(fā)境外企業(yè)和個人對人民幣的潛在需求，人民幣更容易被接受為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣，以人民幣計價的融資產(chǎn)品、理財產(chǎn)品等，也會具有升值預(yù)期而被境外機構(gòu)和個人所樂于持有。
　　跨境人民幣業(yè)務(wù)是我國商業(yè)銀行國際化經(jīng)營的重要突破口。目前我國大中型商業(yè)銀行大都制定了明確的國際化發(fā)展戰(zhàn)略。而作為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的主要參與者，我國商業(yè)銀行在實施國際化經(jīng)營戰(zhàn)略過程中，面臨跨境人民幣業(yè)務(wù)提供的多方面歷史機遇。通過發(fā)揮本幣優(yōu)勢提供貿(mào)易結(jié)算等跨境人民幣業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可實現(xiàn)國際業(yè)務(wù)多元化，開辟新的盈利空間，并改進對國際業(yè)務(wù)客戶的服務(wù)能力，提升中資銀行的國際競爭力，促進我國銀行間市場的活躍和開放等，從而可以借跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展契機，全面提升國際化經(jīng)營水平。
　　資本與金融項下的跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊。2011年1月13日中國人民銀行發(fā)布《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》，首次明確境內(nèi)機構(gòu)因境外投資企業(yè)的增資、減資、轉(zhuǎn)股、清算等引發(fā)的人民幣收支，經(jīng)境外直接投資主管部門的核準(zhǔn)，都可以在相關(guān)銀行直接辦理人民幣資金的匯出入手續(xù)。境內(nèi)機構(gòu)也可以將所得的境外直接投資利潤以人民幣匯回境內(nèi)，同時商業(yè)銀行也可向境內(nèi)機構(gòu)在境外投資的企業(yè)或項目發(fā)放人民幣貸款。這為商業(yè)銀行支持境內(nèi)機構(gòu)以人民幣形式進行境外直接投資，以及境外人民幣的回流開辟了全新的渠道，是繼貿(mào)易項下人民幣結(jié)算試點之后，資本與金融項目下跨境人民幣業(yè)務(wù)的重要突破。
　　
rLDrRoONu7fMuC9YMpthAw==　　商業(yè)銀行進行跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新的建議
　　
　　繼續(xù)鞏固和擴大進出口貿(mào)易的人民幣結(jié)算規(guī)模。傳統(tǒng)的貨物進出口結(jié)算是人民幣結(jié)算的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，占到了結(jié)算量的絕大部分。進一步在繼續(xù)擴大進口貿(mào)易結(jié)算規(guī)模的同時，還應(yīng)主動提升出口貿(mào)易結(jié)算的規(guī)模和比例。此外，還要繼續(xù)擴大服務(wù)貿(mào)易的人民幣結(jié)算規(guī)模，主動開辟跨境的旅游、電信、運輸、金融等服務(wù)貿(mào)易的結(jié)算項目，拓寬人民幣對服務(wù)貿(mào)易的結(jié)算范圍，提高人民幣在服務(wù)貿(mào)易結(jié)算中的占比。所以商業(yè)銀行要繼續(xù)拓展境內(nèi)外客戶基礎(chǔ)，完善全球代理結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，從多方面擴大人民幣結(jié)算規(guī)模。
　　積極拓展與貿(mào)易結(jié)算相關(guān)的人民幣跨境業(yè)務(wù)。當(dāng)前應(yīng)圍繞服務(wù)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的擴大推進，開展相關(guān)的人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新，包括：一是跨境人民幣賬戶融資。為境外企業(yè)開立境外機構(gòu)境內(nèi)外匯賬戶，吸收人民幣存款，境內(nèi)代理銀行可以根據(jù)央行規(guī)定的額度，為境外參加銀行提供人民幣賬戶融資。二是人民幣貿(mào)易融資。在跨境貿(mào)易合同的金額范圍之內(nèi)，境內(nèi)結(jié)算行可以為境外企業(yè)提供人民幣貿(mào)易融資，具體可靈活采用信用證等工具。三是人民幣購售。根據(jù)試點管理辦法，境內(nèi)代理銀行可以在人民銀行規(guī)定的額度內(nèi)，為境外參加銀行提供人民幣購售及兌換服務(wù)。四是人民幣同業(yè)拆借。通過境內(nèi)或境外銀行間市場的拆借，可為境外參加行提供人民幣鋪底資金，支持其開展跨境人民幣業(yè)務(wù)。五是人民幣擔(dān)保。商業(yè)銀行為貿(mào)易企業(yè)提供人民幣擔(dān)保業(yè)務(wù)，也可支持企業(yè)的貿(mào)易融資，促進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的擴展。
　　以上這些與貿(mào)易結(jié)算相關(guān)的業(yè)務(wù)，能夠發(fā)揮我國商業(yè)銀行的本幣優(yōu)勢，提供境外人民幣資金流動性、培育使用人民幣進行結(jié)算的需求，是支持貿(mào)易結(jié)算等跨境人民幣業(yè)務(wù)的重要配套性業(yè)務(wù)。
　　加快資本與金融項目下的投融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新。未來商業(yè)銀行的跨境人民幣業(yè)務(wù)，將從經(jīng)常項目下的貿(mào)易結(jié)算，擴展到資本與金融項目下的跨境人民幣投融資業(yè)務(wù)。例如境外項目人民幣融資，也即允許境內(nèi)銀行提供海外項目人民幣融資，并可采用適當(dāng)靈活的融資利率。2009年11月以來，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、工商銀行、中國銀行和招商銀行等相繼開展境外人民幣項目融資試點。再如境外人民幣直接投資。對經(jīng)批準(zhǔn)的跨境直接投資項目，境內(nèi)銀行可提供人民幣投資的出資和結(jié)算服務(wù)。這不僅可以拓寬中資企業(yè)境外直接投資的資金渠道，更可使人民幣隨著中資企業(yè)的國際化經(jīng)營而“走出去”，提升人民幣在境外的使用規(guī)模和層次。目前我國人民幣境外直接投資已經(jīng)開始了個案試點，在2010年6月開工的中緬油氣管道項目中，中石油就獲準(zhǔn)試點以人民幣進行直接投資。此外，在資本和金融項目下，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)也有廣闊的發(fā)展空間，如可代理境外機構(gòu)運用人民幣進行境內(nèi)投資，代境外機構(gòu)發(fā)行境外人民幣債券，設(shè)計和發(fā)行境外人民幣投資境內(nèi)市場的金融產(chǎn)品等。而且監(jiān)管當(dāng)局運行人民幣直接境外投資試點之后，境內(nèi)銀行機構(gòu)運用人民幣進行跨境直接投資將走向規(guī)模化和正規(guī)渠道，商業(yè)銀行參與資本與金融項下的跨境人民幣業(yè)務(wù)將迎來空前的發(fā)展空間。
　　適時推出人民幣匯率避險產(chǎn)品。盡管目前在人民幣升值的背景下，中長期持有人民幣資產(chǎn)不會有貶值損失，但人民幣匯率在匯改重啟后彈性增大，短期內(nèi)的雙向波動幅度加大不可避免。因此市場亟需人民幣匯率遠期等金融衍生產(chǎn)品，來對沖可能面臨的匯率風(fēng)險。未來我國需要發(fā)揮本幣市場優(yōu)勢，加快人民幣匯率遠期、期貨、掉期等衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新，擴大衍生品市場交易規(guī)模，并提高境內(nèi)外企業(yè)和機構(gòu)參與衍生品市場的程度。商業(yè)銀行參與人民幣匯率衍生品的發(fā)行和交易，在為企業(yè)客戶提供更為有效的匯率風(fēng)險管理的同時，還可獲得自身在外匯市場上的自營投資和風(fēng)險管理的有效工具。
　　主動開發(fā)境外人民幣理財產(chǎn)品。隨著境外人民幣存量和流量的增加，商業(yè)銀行需要對非居民提供更多的人民幣理財產(chǎn)品和服務(wù)，以活躍境外人民幣市場，增加人民幣對境外持有人的吸引力。以香港地區(qū)為例，香港銀行體系的人民幣存款總額已經(jīng)從跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點開始時的559億元，增至2010年底的約3149億元，一年內(nèi)劇增四倍多，推出人民幣理財產(chǎn)品具備良好的市場基礎(chǔ)。自2010年7月19日，中國人民銀行與香港金融管理局簽訂了《補充合作備忘錄》之后，原有的監(jiān)管障礙也已清除。此后香港各大銀行紛紛宣布推出以人民幣計價的理財產(chǎn)品，如渣打銀行推出的與利率、股指等掛鉤的結(jié)構(gòu)性投