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　　金融市場慣性效應(yīng)
　　上升之后必然下降——假設(shè)萬有引力定律（Law of Gravity）同樣適用于金融市場似乎是再自然不過的事情。畢竟，最古老的投資金言不就是“低買高賣”嗎？然而，如果歐洲投資者在2010年依舊遵循這一建議，恐怕就無法獲得大豐收了。事實上，較之買進(jìn)2009年表現(xiàn)最糟的股票，任何購買了2009年表現(xiàn)最佳股票的投資者在2010年享受到的收益高了整整12個百分點。
　　這一切并非偶然。自八十年代起，學(xué)術(shù)研究反復(fù)揭示：在過去一段時間里表現(xiàn)優(yōu)秀的股票在未來的一階段內(nèi)將繼續(xù)表現(xiàn)出色。長期的研究證實，在上個世紀(jì)的大部分時間里都能觀察到慣性效應(yīng)（Momentum Effect）的存在。而且不僅僅是股市，在商品價格和通貨膨脹方面，慣性效應(yīng)也很顯著，體現(xiàn)在其漲跌的持續(xù)性都很強(qiáng)。
　　慣性效應(yīng)無疑給金融理論的一大基本信條——有效市場假設(shè)，帶來了嚴(yán)重沖擊。該理論認(rèn)為，在強(qiáng)勢有效市場中，過去的價格變動對未來沒有任何指導(dǎo)意義：對于前一年表現(xiàn)優(yōu)秀或者糟糕的股票，投資者并無偏好，因為所有股票的價格都與過去的波動無關(guān)。
　　倫敦商學(xué)院（LBS）Elroy Dimson等三位教授研究了自1900年起英國股市中規(guī)模前100的股票。通過假設(shè)投資者持有其中20只在過去12個月間表現(xiàn)最佳的股票且每月調(diào)整投資組合，三位學(xué)者計算得出該投資者獲得的收益，并將之與同等條件下持有表現(xiàn)最糟股票的投資者比較，發(fā)現(xiàn)年均收益竟高出了10.3%。采用同樣的方法對全球19個股市進(jìn)行研究，其中有18個市場表現(xiàn)出顯著的慣性效應(yīng)。
　　這一發(fā)現(xiàn)對基金經(jīng)理而言絕非好事。因為現(xiàn)在投資者既可以自行進(jìn)行指數(shù)追蹤，也可以利用價值效應(yīng)和慣性效應(yīng)來獲益，從而節(jié)省下高昂的基金管理費。由此觀之，未來投資管理行業(yè)可能會變得更加商業(yè)化。
　　此外，慣性效應(yīng)還證實了股市的非理性，這將有助于解釋為何出現(xiàn)泡沫，為何專業(yè)投資者最終會將資產(chǎn)配置在既無收入又沒前景的互聯(lián)網(wǎng)公司。從這一點出發(fā)，不難指出，慣性效應(yīng)可能導(dǎo)致整個經(jīng)濟(jì)的脫軌。
　　
　　聯(lián)合利華的綠色豪賭
　　也許沒有一個心智正常的首席執(zhí)行官會對投資者說：走開。但是，聯(lián)合利華的保羅?波爾曼（Paul Polman）卻正是這么做的。而這一切都是為了貫徹公司的可持續(xù)生活計劃。
　　聯(lián)合利華可持續(xù)生活計劃的截止期為2020年，其中包含一些十分艱難的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。此外，波爾曼還將帶領(lǐng)聯(lián)合利華嚴(yán)格控制原料來源，期望在未來的10年里公司原料中可持續(xù)來源的比例從10%提高到100%，公司新建工廠對環(huán)境的影響減半。
　　該計劃中最有趣的部分就是聯(lián)合利華承諾會幫助超過10億的人改善健康狀況。而這一活動中的關(guān)鍵將是協(xié)助普通市民改變行為習(xí)慣。
　　當(dāng)論及改變?nèi)藗兊男袨闀r，很多商業(yè)人士都搖頭表示這并非商業(yè)機(jī)構(gòu)干的事。然而事實上，商業(yè)機(jī)構(gòu)一直在改變?nèi)藗兊男袨?。每?dāng)公司推出一款新產(chǎn)品并勸說消費者嘗試時，都是在改變其行為——英特網(wǎng)、手機(jī)不正是如此嗎？此外，為了幫助人們解決抽煙、駕駛、肥胖、慢性疾病等問題，一些行業(yè)也曾主動去改變?nèi)藗兊男袨?。而現(xiàn)在，僅是問題變成了碳和水的使用。
　　不可否認(rèn)，波爾曼此舉確實是一場豪賭，然而，什么都不干或許風(fēng)險更大。大多投資者都為聯(lián)合利華的計劃捏著一把冷汗，但終有一天他們會發(fā)現(xiàn)，除了改變思維模式與行為習(xí)慣并接受這一計劃，自己其實別無選擇。
　　
　　創(chuàng)造共同價值
　　資本主義制度正陷入重圍。近年來，企業(yè)被指責(zé)是當(dāng)前諸多社會、環(huán)境與經(jīng)濟(jì)問題的罪魁禍?zhǔn)?，企業(yè)的繁榮發(fā)展背后是廣大社會公眾的犧牲。因而，人們對企業(yè)的信任度降到了前所未有的新低。政府不得不出臺政策削弱競爭，而這同時也阻礙了經(jīng)濟(jì)增長——商業(yè)由此進(jìn)入了惡性循環(huán)。
　　其實問題主要還是出在企業(yè)本身。它們固守陳舊而狹隘的價值創(chuàng)造方式，只關(guān)注短期財務(wù)業(yè)績的優(yōu)化，卻忽視了市場上大量的未能滿足的需求以及影響著企業(yè)基業(yè)長青的因素。企業(yè)為何忽視顧客的健康，無視企業(yè)不可或缺的自然資源一點點耗竭，不理睬供應(yīng)商們的生存壓力，甚至對于自己生產(chǎn)與銷售產(chǎn)品的載體——社會，發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退，也無動于衷呢？
　　哈佛商學(xué)院教授Porter以及社會影響咨詢公司FSG總裁Kramer表示，如此嚴(yán)峻的對立大可不必繼續(xù)下去：企業(yè)若能將其目標(biāo)定義為創(chuàng)造“共同價值（shared value）”，即生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價值的同時也孕育社會價值，那么企業(yè)與社會的對立就能消除，從此企業(yè)的成功與社會的進(jìn)步就能合二為一。
　　要創(chuàng)造共同價值，企業(yè)有三條路徑可循：重新構(gòu)思產(chǎn)品與市場，重新定義價值鏈上的生產(chǎn)力，在企業(yè)所在地構(gòu)建支持性產(chǎn)業(yè)集群。許多以穩(wěn)健著稱的公司——包括美國通用、沃爾瑪、雀巢、強(qiáng)生——都已開始著手于上述路徑。以雀巢為例，其重新設(shè)計了咖啡采購流程，積極與飽受低產(chǎn)低質(zhì)、環(huán)境惡化之苦的貧困區(qū)小農(nóng)保持互動。雀巢公司為小農(nóng)們提供種植建議，幫助他們確保母株、肥料與殺蟲劑的安全。此外，若咖啡豆品質(zhì)提升，雀巢公司還會支付額外補(bǔ)貼。經(jīng)過這一系列措施，咖啡豆產(chǎn)量與質(zhì)量提高，種植者收入增加，環(huán)境對農(nóng)田的影響減小，而雀巢公司的可信賴原料供應(yīng)也顯著增多。所謂共同價值，就是這么創(chuàng)造出來的。
　　無疑，共同價值為我們帶來了一個嶄新的舞臺，并將催生下一輪全球創(chuàng)新浪潮與生產(chǎn)力提升。不過，我們對于共同價值的理解尚處起步，要獲得共同價值必然要求新的技能與知識，也需要政府的規(guī)范與支持。
　　
　　掙回面子有妙招
　　身處公司，早晚都會遇到丟面子的事情：越權(quán)、搞砸項目、被上司為難或者浪費了重要的機(jī)會。面子是沒了，但你仍要繼續(xù)上班。問題是：怎樣掙回面子，把接下來的工作做好？下述10條策略或能有所幫助：
　　1.擺出悔悟的姿態(tài)。盡管只是有些沉默和偶發(fā)的粗魯對待，同事們其實都在等著你坦白承認(rèn)自己的錯誤，所以請拿出謙虛、懊悔的態(tài)度，努力改正。除了道歉，不妨用行動證明，譬如請客午餐。
　　2.繼續(xù)向前，專注當(dāng)下。木已成舟，過去的要放下。通過這次失敗經(jīng)歷，更好地了解自己的不足與周圍的人。然后專注當(dāng)下，坦然接受有些人可能需要時間來原諒你、信任你。
　　3.超越，也超脫。有了第二次機(jī)會，如何證明自己？其實并沒有秘訣，只是有一點肯定沒錯，那就是：做得更多，干得更好。
　　4.打開天窗說亮話。很多同事可能都在談?wù)撃愕倪^失，不妨在公開或私下的場合，主動坦白自己的問題并道歉。不要爭論，不要給理由，因為在上司和同事聽起來都是借口。只要表態(tài)不會再犯錯誤。
　　5.恢復(fù)人際關(guān)系。分享經(jīng)驗，做點小善事，來營造親切感。耐心、認(rèn)同、奉獻(xiàn)與示弱來建立信任感。不過，心里必須清楚：你們的關(guān)系可能再也不像以前那么對等了。
　　6.尋求幫助。人們總傾向于幫助痛苦而真誠的人，所以不妨點開互聯(lián)網(wǎng)，展示自己的苦惱與悔恨，詢問如何才能重新贏得青睞。其實在你尋求幫助時，已經(jīng)得到了一點點諒解。
　　7.證明你已經(jīng)改變。同事們也許對你有負(fù)面的看法，不妨反其道而行：如果你被視為自負(fù)的人，那么就表現(xiàn)得謙虛親切些；如果你本來很冷淡，那就一點點融入大家?？傊匾氖?，改變周圍人對你的評論。
　　8.走出公司，贏得外部好評。很多人一提及Michael Milken就想到垃圾債券，但其更偉大的遺產(chǎn)應(yīng)是慈善。同樣，你也可以在公司外尋找一些途徑來重塑聲譽。
　　9.試試彌補(bǔ)過失。商店不一直掛著“若損壞，請賠償”的標(biāo)語嗎？公司也是如此。如果失敗的項目由他人負(fù)責(zé)重做，不妨全心投入。雖然可能無法重新贏得信任，但關(guān)注此事的人會注意到你的努力的。
　　10.走出陰影。并不是所有事情都會有好結(jié)局。公司可能將你逐出，而你再也無力彌補(bǔ)過失。此時，請接受現(xiàn)實，重找合適的職位。長遠(yuǎn)來看，這對公司和你都是最好的選擇。