12月投資者信心上升\\分析師信心下降

“四季度行情”在2010年10月得到了精彩演繹，并延續(xù)至11月初，正如11月新財富信心指數(shù)調(diào)查所揭示的“八成以上的投資者看漲”，上證綜指一度攀升至3186.72點的近10個月以來高點。但隨即，央行在11月10日晚宣布自2010年11月16日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，其后大盤急轉(zhuǎn)直下，截至11月18日，僅僅5個交易日上證綜指已較最高點下挫11%。12月的新財富投資者信心指數(shù)為75，較11月上漲14%，投資者似乎并未受到市場急跌的過多影響。

投資者與分析師變化趨勢相左

2010年12月的新財富信心指數(shù)較11月大幅上升，由66升至75。其中，個人投資者信心指數(shù)為73，較11月大幅增長28%；機構(gòu)投資者信心指數(shù)為81，較11月上升了19%；券商分析師信心指數(shù)為73，較11月下降了9%。12月調(diào)查中，長期以來投資者樂觀程度低于券商分析師的情況發(fā)生逆轉(zhuǎn)，投資者信心上升、分析師信心下降趨勢值得密切關(guān)注。

預(yù)計12月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為93%，較11月調(diào)查上漲7個百分點。其中的看漲主力是個人投資者，看漲比例為99%，較11月上漲22個百分點，個人投資者信心似乎更易受到行情的影響而滯后于市場趨勢；機構(gòu)投資者的看漲比例為91%，較11月下降8個百分點；券商分析師的看漲比例為82%，較11月下降4個百分點。預(yù)計未來6個月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為93%，較11月上升3個百分點。

機構(gòu)和分析師認為估值具一定吸引力

對當前股票價格和價值擬合程度的判斷結(jié)果顯示，投資者認為當前股票價格低于真實合理的投資價值或基本一致的投資者加權(quán)比例為66%，較11月時上升12個百分點。其中，券商分析師為77%，機構(gòu)投資者75%，個人投資者55%。機構(gòu)由上月與分析師分歧，演變?yōu)楸驹抡{(diào)查漸趨一致。

假設(shè)上證綜指在當日有較大跌幅的條件下，投資者認為下一個交易日將發(fā)生反彈的加權(quán)比例為52%，較11月上升了3個百分點。其中，券商分析師為64%，機構(gòu)投資者為53%，個人投資者為45%。■