安東尼•波頓的“絕世名劍”

安東尼#8226;波頓經(jīng)常會(huì)問(wèn)自己:“我的投資組合是否與我的信心程度相匹配”。那種選擇好股票，“咬定青山不放松”的信心，那種敢于自我否定、壯士斷腕的信心，就是他快意投資江湖的“絕世名劍”。

有一名弟子和師傅學(xué)習(xí)了10年劍法，卻始終不能成為一流的劍客。一天，師傅命令他和一位劍術(shù)名家比試，但是弟子認(rèn)為自己不可能戰(zhàn)勝對(duì)方。于是，師傅拿出自己珍藏的一柄舉世無(wú)雙的名劍，贈(zèng)送給弟子，告訴他只要用這柄劍就一定能打敗對(duì)手。果然，弟子用這柄名劍輕易擊敗了對(duì)手。回來(lái)后，弟子極力夸耀名劍的種種神奇之處，誰(shuí)知師傅告訴他，那只不過(guò)是一柄普通的劍而已，他能戰(zhàn)勝對(duì)手，憑借的是自己的真實(shí)本領(lǐng)，他之所以不能成為一流劍客，是因?yàn)橐恢比狈Ρ貏俚男判?。弟子終于醒悟，此后又經(jīng)過(guò)多年刻苦不懈的磨練，最終成為天下聞名的劍客。

真正的絕世名劍，是劍客的信心。在投資的無(wú)形戰(zhàn)場(chǎng)上，缺乏信心，正是投資失敗的主要因素之一。

享有“歐洲的彼得#8226;林奇”之稱(chēng)的安東尼#8226;波頓，被認(rèn)為是英國(guó)乃至歐洲近30年來(lái)最成功的基金經(jīng)理，其管理的富達(dá)特殊情況基金，在近30年間年度回報(bào)率高達(dá)20.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出同時(shí)期英國(guó)基準(zhǔn)股指7.7%的增長(zhǎng)。

作為馳騁投資界30年不敗的一名超級(jí)“劍客”，安東尼#8226;波頓到底擁有怎樣的“絕世名劍”?答案就是:信心。那種選擇好股票，“咬定青山不放松”的信心，那種敢于自我否定、壯士斷腕的信心，就是他快意投資江湖的“絕世名劍”。

于他而言，在投資股票時(shí)，最重要的不是目標(biāo)價(jià)格和資產(chǎn)配置，而是信心。波頓認(rèn)為，通過(guò)預(yù)測(cè)公司的未來(lái)業(yè)績(jī)，來(lái)給出具體的目標(biāo)價(jià)位是不可能的，因?yàn)槎唐诠蓛r(jià)是買(mǎi)賣(mài)均衡的結(jié)果，而這個(gè)均衡是脆弱的。他甚至建議投資者“忘記買(mǎi)進(jìn)股票的價(jià)格”。因此，他做得更多的是定期復(fù)核投資理由和評(píng)估信心程度。

在建立投資組合時(shí)，安東尼#8226;波頓首先要問(wèn)自己的是“我的投資組合是否與我的信心程度相匹配”。在選擇個(gè)股方面，他也只選那些被嚴(yán)重低估的股票，如果對(duì)一只股票沒(méi)有信心，即便是指數(shù)中的權(quán)重股，他也決不買(mǎi)進(jìn)。開(kāi)始時(shí)，他只在一只股票上投入資產(chǎn)組合的0.25%，之后，隨著信心程度的增強(qiáng)，漸進(jìn)式增倉(cāng)，但任何一只股票在組合中的比例都不會(huì)超過(guò)15%。在決定拋售股票前，波頓會(huì)考察是否滿(mǎn)足3個(gè)條件:“如果某些事情否定了我的投資理由;如果達(dá)到了我的估值目標(biāo);如果我找到了更好的股票?！?/p>

有信心才能堅(jiān)持，沒(méi)有信心，寧可放棄，但信心絕不等于盲目樂(lè)觀(guān)。安東尼#8226;波頓同時(shí)提醒投資者要時(shí)刻注意市場(chǎng)的情緒:長(zhǎng)期來(lái)看，股市反映的是公司的內(nèi)在價(jià)值;但短期來(lái)看，它反映的更多的是人們?cè)敢赓I(mǎi)進(jìn)的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格可能和公司的內(nèi)在價(jià)值存在極大的差異。

越是在惡劣的市場(chǎng)環(huán)境中，投資者越是要樹(shù)立投資的信心，讓信心幫助你戰(zhàn)勝恐懼、克服猶豫，最終迎來(lái)勝利的曙光。