小額信貸:春天還有多遠(yuǎn)?

這個(gè)市場(chǎng)在理論上無(wú)限大，但它的風(fēng)險(xiǎn)同樣巨大。

當(dāng)年，國(guó)人以格萊珉機(jī)構(gòu)為標(biāo)桿，希望能將他們的小額信貸模式進(jìn)行一次完美復(fù)制，惠及占中國(guó)人口絕大多數(shù)的農(nóng)民。但是具體實(shí)踐起來(lái)，卻發(fā)現(xiàn)并不成功。除了缺乏實(shí)操經(jīng)驗(yàn)和針對(duì)性的引導(dǎo)措施以外，以農(nóng)行為主的小額信貸發(fā)放機(jī)構(gòu)還沒(méi)有比較成熟的市場(chǎng)化運(yùn)作意識(shí)是關(guān)鍵所在。經(jīng)調(diào)查顯示，中國(guó)的小額信貸產(chǎn)業(yè)比印度、孟加拉、南美要落后20年。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的一批P2P(個(gè)人對(duì)個(gè)人)小額信貸服務(wù)中間平臺(tái)正在試水這一領(lǐng)域。他們本身不吸儲(chǔ)也不放貸，而是將有理財(cái)需求的出借人和有資金需求的借款人“配對(duì)”，提供一個(gè)自然人之間的借貸交流平臺(tái)，之后向借款人收取服務(wù)費(fèi)作為收入來(lái)源之一。

除了面向廣大農(nóng)村，P2P小額信貸服務(wù)平臺(tái)還對(duì)都市教育培訓(xùn)、消費(fèi)、微小企業(yè)主等市場(chǎng)提供借貸服務(wù)。他們希望通過(guò)“個(gè)人對(duì)個(gè)人”的互動(dòng)模式能夠覆蓋到更廣泛的人群。

小額信貸給了誰(shuí)?

因?yàn)橛羞^(guò)新東方教師的從業(yè)經(jīng)歷，創(chuàng)立宜信之前，唐寧參與了一些教育機(jī)構(gòu)的孵化和投資，對(duì)高成長(zhǎng)的IT或語(yǔ)言教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作熟稔于心。這類機(jī)構(gòu)采取先收費(fèi)后入學(xué)的運(yùn)作模式，對(duì)于企業(yè)自身來(lái)說(shuō)意味著良好的現(xiàn)金流，但對(duì)于那些有著剛性需求卻資金不足的受教育人群來(lái)說(shuō)，是橫亙?cè)谥虚g的一道門檻。

與美國(guó)成熟的教育培訓(xùn)信貸市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)明顯滯后。所以，曾師從國(guó)際小額信貸之父尤努斯教授的唐寧，最早也以個(gè)人的名義向一家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的學(xué)生提供借款，同時(shí)這也讓唐寧動(dòng)起了腦筋。他聯(lián)想到中國(guó)還有數(shù)目龐大的中小企業(yè)主，包括成倍激增的網(wǎng)商群體，一直沒(méi)有通暢信貸渠道，而實(shí)際上他們對(duì)單筆資金需求的數(shù)目并不是很大。與此相對(duì)應(yīng)的是，中國(guó)日漸興起的中產(chǎn)階層，隨著財(cái)富的增長(zhǎng)對(duì)投資理財(cái)?shù)男枨笠诧@現(xiàn)出來(lái)。由此，他認(rèn)為實(shí)施中國(guó)P2P小額信貸模式的條件具備且市場(chǎng)前景可觀。2006年，唐寧成立了P2P小額信貸服務(wù)平臺(tái)——宜信。

初創(chuàng)期的宜信，為了最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)成本，將市場(chǎng)鎖定在都市的大學(xué)生、教師、公務(wù)員、白領(lǐng)等目標(biāo)人群身上，并通過(guò)和櫻花日語(yǔ)、安博教育等培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、車行、數(shù)碼產(chǎn)品銷售商、婚慶公司等企業(yè)結(jié)成伙伴關(guān)系，展開合作。

申請(qǐng)人需要向宜信平臺(tái)提交居住信息、勞動(dòng)合同、社交網(wǎng)絡(luò)、信用記錄等詳細(xì)的個(gè)人資料，待平臺(tái)審核通過(guò)，將此借款人推薦給一些已經(jīng)出借或潛在出借人。如果雙方達(dá)成借貸意愿，由他們自行談定利息井簽訂借貸合同。宜信的官網(wǎng)顯示，教育培訓(xùn)貸款的最長(zhǎng)還款期限為24個(gè)月，一般個(gè)人貨款則為48個(gè)月，后老相應(yīng)的貸款金額最高也可達(dá)30萬(wàn)元。

合同簽訂之后，出借人將資金通過(guò)銀行賬戶匯至借款人，同時(shí)。借款人向宜信平臺(tái)支付事先談定的服務(wù)費(fèi)。利息和服務(wù)費(fèi)比例，通常都按平臺(tái)促成借款的額度、期限及借款人的信用評(píng)估情況動(dòng)態(tài)決定。一般來(lái)講，服務(wù)費(fèi)比例在信貸額度的1％～10％之間，借貨雙方的利息在2％～12％之間。

最后，借款人按照合同約定的方案進(jìn)行還款。大多數(shù)人群選擇分期還貸，或自借貸之日起，或自培訓(xùn)結(jié)束落實(shí)工作起。出借人可以選擇自行收取或由宜信代收還款，甚至有的將收回的賬款直接投入到下一輪的借貸行為中。

據(jù)唐寧介紹。針對(duì)都市的小額信貨額度，普遍在一兩萬(wàn)元左右，經(jīng)過(guò)幾年的市場(chǎng)積累，已經(jīng)覆蓋到幾萬(wàn)人群。也就是說(shuō)，光宜信一家就做到數(shù)億規(guī)模的市場(chǎng)。

這與國(guó)外同類型的Kiva和MtcroPlace只向全球貧困農(nóng)戶提供小額信貸服務(wù)有所不同。直到2008年底，宜信推出“宜農(nóng)貸”之后。才將國(guó)際上針對(duì)農(nóng)村貧困人口的小額信貸模式復(fù)制到國(guó)內(nèi)。

在廣大農(nóng)村宜信與當(dāng)?shù)胤鲐毶缁驄D女發(fā)展協(xié)會(huì)等小額信貸公益組織有著合作關(guān)系。具體的操作流程是這樣的：由扶貧社收集貧困農(nóng)戶對(duì)資金的需求，經(jīng)過(guò)評(píng)估篩選，與農(nóng)民簽訂貸款合同，向其發(fā)放貸款；然后扶貧社將這些農(nóng)戶的信息發(fā)布在宜信的平臺(tái)；在此看到信息的出借人如果有意愿向這些農(nóng)戶提供幫助，就將款項(xiàng)匯至扶貧社賬戶，也相應(yīng)地獲得了與農(nóng)戶的債權(quán)。

宜信的參與一定程度上也緩解了扶貧社長(zhǎng)期資金匱乏的困境。這些機(jī)構(gòu)因?yàn)椴荒芪鼉?chǔ)，資金規(guī)模往往只有幾十萬(wàn)元、一兩百萬(wàn)元，極大地限制了向農(nóng)戶提供信貸的數(shù)量與規(guī)模。唐寧介紹，從2009年4月至今，“宜農(nóng)貨”P2P信貨助農(nóng)平臺(tái)已經(jīng)為近500名中國(guó)農(nóng)民對(duì)接了近150余萬(wàn)元小額信貸創(chuàng)業(yè)資金。

信用的雙面性——資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)際上，P2P小額信貨模式是重回江湖。只不過(guò)，傳統(tǒng)意義上的P2P借貸關(guān)系是以抵押擔(dān)保為主，而以宜信為代表的第三方平臺(tái)提供的小額信貸服務(wù)，雙方交易基于信用，無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保。這是創(chuàng)新的重點(diǎn)。唐寧表示，“相信國(guó)人有信用，信用有價(jià)值，是P2P小額信貨模式發(fā)展的根基?！?/p>

但是針對(duì)國(guó)內(nèi)沒(méi)有可循的信用體系的現(xiàn)狀，無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保的借貸關(guān)系要想發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，對(duì)宜信這樣的服務(wù)平臺(tái)管控風(fēng)險(xiǎn)的能力提出了很高的要求。對(duì)此，有著豐富的國(guó)外投行從業(yè)經(jīng)歷的唐寧認(rèn)為，從信用理論和實(shí)踐積累來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)控制主要集中看一個(gè)人的還款意愿和還款能力。

宜信在全國(guó)20多個(gè)城市設(shè)立了服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，負(fù)責(zé)對(duì)借款申請(qǐng)人的職業(yè)、創(chuàng)造價(jià)值的能力、居住穩(wěn)定情況、家庭及社交網(wǎng)絡(luò)等基本資料進(jìn)行調(diào)查審核，逐步篩選出在未來(lái)不太長(zhǎng)的時(shí)間里，具備一定還款能力的申請(qǐng)人。然后將這些人的資利發(fā)布到宜信平臺(tái)，讓已有或潛在出借人進(jìn)行選擇。這樣嚴(yán)格的審核下來(lái)，一般申請(qǐng)通過(guò)率只在百分之幾左右。之后，雙方在借貸合同中，還會(huì)明確規(guī)定款項(xiàng)不得挪為他用。在農(nóng)村，則實(shí)行“五戶連?！钡闹贫葋?lái)約束借款人。

從借款人一方來(lái)講，小額貸款的還款方式很靈活，可以根據(jù)自身情況選擇不同的還款方案。拿培訓(xùn)教育舉例，學(xué)員可以選擇一邊培訓(xùn)一邊還貸，或者培訓(xùn)結(jié)束兩個(gè)月找到工作之后再執(zhí)行還款協(xié)議。借款人在獲得充裕的價(jià)值創(chuàng)造之后，再把一部分價(jià)值返還給出借人，小額短期的還款壓力并不是很大。

而就出借人來(lái)說(shuō)，一筆資金拆分成幾筆小額、分散地借給不同需求的人。就好比是把“雞蛋放在幾個(gè)籃子里”，有效降低了風(fēng)險(xiǎn)，就算其中一兩個(gè)出現(xiàn)問(wèn)題，并不會(huì)影響整體收益。唐寧反映，通過(guò)小額信貸出借資金的歷史普遍收益率在10％以上。

除了在各個(gè)環(huán)節(jié)把控借款人的還款能力之外，宜信還深入借款人之中進(jìn)行全過(guò)程的信用教育，強(qiáng)調(diào)信用的重要性，增強(qiáng)他們的還款意愿。

但是唐寧表示，“我們會(huì)通過(guò)正面、側(cè)面了解申請(qǐng)人的借款用途，在使用過(guò)程中也會(huì)進(jìn)行跟蹤。并且通過(guò)信用教育告知借款人正當(dāng)消費(fèi)、正當(dāng)投入，做能夠長(zhǎng)期受益的事情。但是因?yàn)橄啾却箢~度的信貸，我們從事的額度很小，要想完全直接對(duì)應(yīng)不是那么容易。而且做任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)存在的。我們只是盡力把風(fēng)險(xiǎn)分散化。風(fēng)險(xiǎn)被分散了，也被每個(gè)人承擔(dān)了。只是通過(guò)小額分散的方式讓大家有能力承擔(dān)，并且能獲得相應(yīng)的回報(bào)。在和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)或商家合作中，能更為準(zhǔn)確地知道資金的去向?！?/p>

宜信遍布全國(guó)各地的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)也負(fù)責(zé)提醒借款人按時(shí)還款，假如出現(xiàn)延期滯后或拒絕還貸款的情況，他們也會(huì)全力協(xié)助出借人追討本息和所有的罰息及滯納金。萬(wàn)一成為壞賬，宜信也會(huì)通過(guò)“還款風(fēng)險(xiǎn)金”代償全部或部分本金和利息。唐寧稱，歷史數(shù)據(jù)顯示平臺(tái)壞賬率僅為1％左右，就是貧困農(nóng)戶的還款率也達(dá)到98％。

P2P還處在萌芽期

P2P小額信貸模式的興起，也引起了風(fēng)投的關(guān)注。據(jù)內(nèi)部人士透露，近期宜信已經(jīng)獲得一筆風(fēng)險(xiǎn)投資，計(jì)劃在P2P小額信貸這一領(lǐng)域加快攻城拔寨的速度。對(duì)此，唐寧的態(tài)度是，“風(fēng)投的介入預(yù)示著這個(gè)行業(yè)的騰飛，也預(yù)示著中國(guó)這樣一個(gè)行業(yè)允許很多企業(yè)參與進(jìn)來(lái)，并且逐步成長(zhǎng)起來(lái)。最有經(jīng)驗(yàn)的投資機(jī)構(gòu)對(duì)行業(yè)的生命力、成長(zhǎng)性有很好的判斷。春江水暖鴨先知嘛。”宜信一位內(nèi)部人士告訴記者，宜信電在嘗試平面報(bào)紙、網(wǎng)絡(luò)、戶外、地鐵公交廣告、DM直投、公關(guān)活動(dòng)等多種多樣的市場(chǎng)推廣方式。

目前國(guó)內(nèi)的小額信貸規(guī)模究竟有多大，還沒(méi)有足夠全面的官方統(tǒng)計(jì)。唐寧的觀點(diǎn)是，“市場(chǎng)剛剛起步，機(jī)遇非常大?！庇幸唤M農(nóng)信社和銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，至今近7000萬(wàn)家的農(nóng)戶每年得到大概3700億～4000億元規(guī)模的小額信貨幫助。其他公益性社會(huì)團(tuán)體的業(yè)務(wù)量在10億～20億元之間；小額貸款公司和國(guó)內(nèi)村鎮(zhèn)銀行加起來(lái)保守估計(jì)在上百億元左右。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)最近提出發(fā)展1294家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的計(jì)劃，對(duì)小額信貨有需求的人群來(lái)說(shuō)，一定程度上是個(gè)利好消息。

從資金去向上看，這些小額貸款的分布區(qū)域還是主要集中在農(nóng)村地區(qū)。城市大額度的消費(fèi)群體除了信用卡業(yè)務(wù)之外，對(duì)小額信貸的選擇余地有限。就連跟宜信一樣打著無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保旗號(hào)的消費(fèi)金融公司想在這一市場(chǎng)分一杯羹時(shí)，唐寧也很大度地回應(yīng)，“二者之間的業(yè)務(wù)有一定的相似性和重疊度，但國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)巨大，又處于萌芽階段，現(xiàn)在的參與者還是比較少。消費(fèi)金融公司的出現(xiàn)，對(duì)培育、豐富整個(gè)金融市場(chǎng)，反而是一件好事?！?/p>

美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家面對(duì)都市的信用人群，通過(guò)小額資金幫助的方式，為他們長(zhǎng)期發(fā)展創(chuàng)造機(jī)遇進(jìn)而提高他們的生產(chǎn)生活水平，已經(jīng)有上百年的歷史。2007年，美國(guó)私營(yíng)機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供的教育培訓(xùn)信用貸款就達(dá)200億美元。就農(nóng)村來(lái)說(shuō)，在過(guò)去的二三十年，以尤努斯教授和其他先行者為代表，以小額信貸幫助了南亞、拉丁美洲幾百萬(wàn)的貧困人口?！霸谶@個(gè)階段，這兩個(gè)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，中國(guó)都具備了，所以我很看好中國(guó)市場(chǎng)的前景，”唐寧說(shuō)，“只是行業(yè)處在發(fā)展早期，大家還存在一個(gè)認(rèn)知的過(guò)程，還需要做很多前期的工作?！?/p>