道不破的預(yù)期

身處瞬息萬變的市場，預(yù)期從來都是一個考驗人的孤獨游戲。因為這里面包含了時間與價格兩個要素，“你可以預(yù)測時間，也可以預(yù)測價格，但不可能同時預(yù)測兩者”。

上月末，萬人矚目的“巴比組合”來到北京昌平拉斐特城堡酒店。赴宴富豪分別就財富的態(tài)度、捐贈的態(tài)度、捐贈如何更有效、慈善對家庭的影響各自發(fā)表了一分鐘的看法。

盡管這讓巴菲特與蓋茨賺足了“面子”，但最終受邀的50位中國富豪僅有一半出席了這場引來無數(shù)爭議的慈善晚宴。

對此巴菲特的解釋是:中國的發(fā)展階段與美國不同，這些中國第一代富豪“對自己的企業(yè)、家庭、孩子都沒有做出很好的安排的時候，很難要求他們?nèi)ネ度氪壬??！?/p>

股神的觀點，我們不可妄加評測。但中國企業(yè)家“富有而不慈善”的根子其實是源于其內(nèi)心的一種“不安全感”的預(yù)期:從富有程度上而言，中國富豪已不亞于歐美，但可持續(xù)性卻是一個問題，與政府交往高昂的關(guān)系成本、政策的不穩(wěn)定性等讓他們都可能產(chǎn)生財富隨時被“一夜蒸發(fā)”的憂慮。

這類似的不安全感其實也正在房產(chǎn)、股票等資產(chǎn)上發(fā)生。

剛過去的9月是令人難忘的。房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺后，原來市場似乎已進入下行通道，但8月卻突然來了個“大拐彎”，9月京滬穗深等一線樓市更是首次出現(xiàn)了“量價”的集體飆升，部分二線城市亦跟風(fēng)上漲。

這引發(fā)了諸多的猜想和不安，樓市是否又會陷入“越調(diào)越漲”的怪圈?新一輪的調(diào)控是否再度出臺?投資客該何去何從?剛性需求者何時才會迎來最佳購房時機?

本期專題“看不懂的房價，道得清的策略”做出了較為深入的分析。事實上，只要清楚國家宏觀經(jīng)濟政策的取向與抑制房價的決心，中短期內(nèi)我們要做的就是耐心等待，根本無須糾結(jié)于眼下的樓市價格與成交量。

這種耐心同樣適用于股市。作為全球最被低估的市場，國內(nèi)A股也因所謂“預(yù)期”而令投資者喪失了很多低吸機會。在中國經(jīng)濟高速增長的大環(huán)境下，當前A股已極具投資價值，吃驚的行情來臨只是個時間問題，優(yōu)秀公司的股票也終究會大幅上漲，只不過你可能要等半年甚至更久。

明白了這個道理，我們再來說說銀行理財。七年間，銀行理財產(chǎn)品從最初的債券貨幣類過渡到證券類和結(jié)構(gòu)類，在高風(fēng)險產(chǎn)品因引發(fā)眾多糾紛被禁止后，信貸類產(chǎn)品又迎來爆發(fā)式增長。而如今這類“無風(fēng)險”的信貸類產(chǎn)品也遭到了政策狙擊，整個銀行理財市場因此變數(shù)陡增。

我們認為，在“后銀信”時代，投資多樣化將成為銀行理財市場的一種趨勢;而銀行理財這個“散打高手”也必將回歸資產(chǎn)管理的本質(zhì)。

總之，理財要真正贏得一個良好的收益，無非是你能準確地把握了市場預(yù)期，并為之矢志不渝。在此，我們也斗膽道破個預(yù)期:未來數(shù)年有可能出現(xiàn)世界上少見的資產(chǎn)價格大牛市。