“空窗期”投資應(yīng)更為多樣化

目前，投資者正處于“空窗期”，股市、房地產(chǎn)等市場(chǎng)面臨著諸多的不確定性因素，而一向“無風(fēng)險(xiǎn)”的信貸理財(cái)產(chǎn)品也遭遇到了政策狙擊，并使得整個(gè)銀行理財(cái)市場(chǎng)猶如一池被攪渾的春水，變數(shù)陡增。

那么，下一步，作為較為合適投資渠道的銀行理財(cái)會(huì)迎來哪些變數(shù)，我們又該如何應(yīng)對(duì)呢?

信貸產(chǎn)品改頭換面

自銀監(jiān)會(huì)發(fā)文規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)一個(gè)多月以來，信托產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)了“改頭換面”再上市的苗頭。

種種跡象顯示，由于組合投資類產(chǎn)品投資方式多樣化，收益水平較高，且對(duì)各類資產(chǎn)的投資比例沒有確切要求，操作比較靈活，已經(jīng)成為銀行發(fā)行的首選，眾多銀行熱衷開發(fā)組合投資類理財(cái)產(chǎn)品。

不過記者發(fā)現(xiàn)，一些銀行發(fā)行的組合投資類產(chǎn)品投資范圍包括信托貸款、信貸資產(chǎn)等。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對(duì)記者表示，這很可能是銀信雙方在打政策的“擦邊球”?！澳壳般y行發(fā)行的組合投資類理財(cái)產(chǎn)品投資范圍包羅萬(wàn)象，很多產(chǎn)品對(duì)于各類資產(chǎn)的比例也沒有說明，而且現(xiàn)在很多銀行在產(chǎn)品信息披露方面沒有做到位，所以即便在這類產(chǎn)品中包含了相當(dāng)比例的融資類信托或者信貸資產(chǎn)，也很難引起投資者和監(jiān)管部門的注意。

面對(duì)上述變化，對(duì)投資者而言，需要明確以下幾點(diǎn):首先，理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)主體(受托人)更多的體現(xiàn)為信托公司，而非之前的商業(yè)銀行。其次，理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)用方式更趨多元化，如貸款、投資、夾層融資等。再次，進(jìn)入門檻有可能出現(xiàn)一定幅度的提升，如部分產(chǎn)品以100萬(wàn)人民幣為起點(diǎn)可能成為常態(tài)。

最后，產(chǎn)品投資的預(yù)期收益較傳統(tǒng)銀信理財(cái)產(chǎn)品會(huì)有較大幅度提升，同時(shí)或有風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)同步增加，對(duì)投資者的專業(yè)能力和風(fēng)險(xiǎn)判斷與防范能力的要求都有所提高。

多樣化趨勢(shì)凸顯

從某種程度上而言，銀信產(chǎn)品的“改頭換面”正印證了，在在“后銀信”時(shí)代，“投資多樣化”將成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的一種必須趨勢(shì)。

在如今的“負(fù)利率”時(shí)代，保證本金已然成為人們對(duì)于理財(cái)最低的訴求。在銀行理財(cái)產(chǎn)品中，債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品向來以風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)健著稱，在市場(chǎng)上的占有率也一直與信貸類不相上下，有望在“后銀信”理財(cái)時(shí)代接過接力棒，迎來一輪“突破”式發(fā)展的機(jī)會(huì)。

同時(shí)，像保本型基金這樣的銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品也將“物以稀為貴”，遭遇投資者的追捧。對(duì)于趨向于穩(wěn)健的投資者來說，適當(dāng)配置債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品以及保本型基金不失為一種上好的選擇。

在資本逐利的市場(chǎng)，高收益總是與高風(fēng)險(xiǎn)并存。在信貸類產(chǎn)品隱退后，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品更是為投資者提供了想象空間。

回溯過往幾年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益排行榜單，除了2008年這樣的超級(jí)熊市之外，理財(cái)產(chǎn)品每年收益的前幾名幾乎都出自結(jié)構(gòu)性品種。雖然結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品擁有鎖定風(fēng)險(xiǎn)的特質(zhì)，但收益的實(shí)現(xiàn)還要靠掛鉤資產(chǎn)標(biāo)的的市場(chǎng)表現(xiàn)。因此，投資者在選擇結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品時(shí)要著重關(guān)注產(chǎn)品所掛鉤的資產(chǎn)類別。

另外，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品目前也推出了“保本機(jī)制”來淡化原本“高風(fēng)險(xiǎn)”的形象，讓其風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)降低。有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，可以考慮下適當(dāng)配置結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品。

值得一提的是，目前銷售火爆的短期理財(cái)產(chǎn)品也是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種利器。短期理財(cái)產(chǎn)品是一種低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，之所以風(fēng)險(xiǎn)低，是因?yàn)殂y行短期理財(cái)產(chǎn)品是銀行投資于銀行間債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等，是一種向公眾發(fā)售的具有較高收益的產(chǎn)品，且為了留住高端客戶的資金，部分銀行愿意將自身收益部分讓渡于投資者，以較高的收益回饋給高端客戶。如果央行一旦加息，這些產(chǎn)品的收益率自然也會(huì)水漲船高。

另外，從產(chǎn)品期限上看來，短期理財(cái)產(chǎn)品期限涵蓋了3天、3天到3個(gè)月，投資者可以按照自己的需求來進(jìn)行產(chǎn)品的選擇，非常靈活。如光大銀行所發(fā)行的陽(yáng)光理財(cái)“假日盈”系列產(chǎn)品，投資周期為3天，產(chǎn)品的起息日設(shè)置在周五，收益結(jié)束日期為周日，主要供投資者在周末期間獲取資金收益。在目前發(fā)行的周末理財(cái)產(chǎn)品中，收益率較高。該產(chǎn)品為保本固定收益類，預(yù)期的年化收益率可以達(dá)到1.8%。但是這款產(chǎn)品的投資門檻也較高，最低的投資門檻為50萬(wàn)元。

不過，并不是所有的短期理財(cái)產(chǎn)品都可以高枕無憂的進(jìn)行投資，有理財(cái)師表示，“在選擇短期理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，要關(guān)注產(chǎn)品投資范圍和預(yù)期年化收益率，留意短期理財(cái)產(chǎn)品的申購(gòu)、贖回費(fèi)率，并仔細(xì)研究說明書，還要經(jīng)常關(guān)注銀行公布的信息?！?/p>

繞過資金與費(fèi)率門檻

銀行理財(cái)?shù)摹案唛T檻”產(chǎn)品，或許能為投資者帶來不小的收益，但是如果你的財(cái)力有限，或是閑余資金的量未能達(dá)到這些高門檻，可以選擇一些其他的途徑來繞過資金這道坎。

這其中很重要的一種途徑是，選擇小型銀行，尤其是城商行所發(fā)行的產(chǎn)品，受到網(wǎng)點(diǎn)的限制，城商行在發(fā)行產(chǎn)品時(shí)為了提高產(chǎn)品的吸引力，收益率定價(jià)上往往會(huì)比大中型銀行具有一定的優(yōu)勢(shì)。因此，資金有限的投資者不妨嘗試下選擇小型銀行進(jìn)行銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資。

天下沒有免費(fèi)的午餐，理財(cái)產(chǎn)品也是如此，投資者希望通過銀行理財(cái)產(chǎn)品追求資本增值的時(shí)候，也應(yīng)關(guān)注費(fèi)率的問題，對(duì)于某些產(chǎn)品來講，費(fèi)率的高低會(huì)直接影響到收益的大小。

作為傳統(tǒng)型理財(cái)產(chǎn)品，債券類和信貸類理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率都很低，一些國(guó)有銀行如工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等，其債券類理財(cái)產(chǎn)品均不收取費(fèi)用。之所以不收取費(fèi)用，原因在于其產(chǎn)品多為保本產(chǎn)品，收益低風(fēng)險(xiǎn)小，在風(fēng)險(xiǎn)控制和產(chǎn)品設(shè)計(jì)難度上都相對(duì)簡(jiǎn)單。因此，費(fèi)率在產(chǎn)品設(shè)計(jì)過程中被“忽略”。

而與債券類理財(cái)產(chǎn)品低廉的費(fèi)率相比，QDII產(chǎn)品的費(fèi)率就不那么讓人滿意了，其產(chǎn)品費(fèi)率本身包含的項(xiàng)目就非常繁多，包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、贖回費(fèi)、認(rèn)購(gòu)費(fèi)和申購(gòu)費(fèi)等，費(fèi)用的高低具體到各家銀行又會(huì)有比較大的差別。

各家銀行的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)差別，主要來自于各銀行收取費(fèi)率的項(xiàng)目，如中國(guó)銀行QDII產(chǎn)品收取的是認(rèn)購(gòu)、贖回費(fèi)用、管理費(fèi)、托管費(fèi)，而一些外資銀行僅收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)和管理費(fèi)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，QDII產(chǎn)品的費(fèi)用約為產(chǎn)品本金的2.5%-3.3%左右，而結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品若提前贖回，費(fèi)用則會(huì)占到本金的2%-3%，打新股產(chǎn)品的費(fèi)用約占本金1.5%-3%。

專家提示投資者，在購(gòu)買QDII等產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該著重關(guān)注一下費(fèi)率的高低，并且貨比三家，以免讓高費(fèi)率“吞掉”自己的收益。

小貼士

不妨多留幾個(gè)心眼

選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，第一點(diǎn)就是要弄清理財(cái)產(chǎn)品是否是保本產(chǎn)品，也就是讓投資者充分了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性。

在購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，切忌只聽銷售人員的口頭說收益能達(dá)到如何高，投資者一定要看產(chǎn)品說明書，確認(rèn)產(chǎn)品是否保本，另一方面，在購(gòu)買某些開放型產(chǎn)品時(shí)，申購(gòu)和贖回的費(fèi)率各銀行間會(huì)存在較大的差別，一定要仔細(xì)閱讀說明，清楚自己購(gòu)買的產(chǎn)品特性及費(fèi)率。

第二點(diǎn)，投資者一定要對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益有清晰的認(rèn)識(shí)，除了極少數(shù)收益上不封頂?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品之外，一般理財(cái)產(chǎn)品的收益決不會(huì)超過銀行給出的參考收益。

費(fèi)用一般與產(chǎn)品的實(shí)際收益有關(guān)，但到期超出預(yù)期收益部分會(huì)全額被銀行收取，作為產(chǎn)品費(fèi)率。所以雖然銀行與銀行之間的費(fèi)率存在差異，但是，不要抱太大希望，理財(cái)產(chǎn)品的最高收益頂多與產(chǎn)品說明中的收益上限一致，投資者要清楚地了解。

最后，遠(yuǎn)離不透明產(chǎn)品。由于股市連續(xù)震蕩，方向不明，全球經(jīng)濟(jì)增速下滑，存在二次探底風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)居民理財(cái)?shù)囊庠父呏?jǐn)慎。近期銀行推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品多數(shù)為熱衷規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，只有極少數(shù)掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，其余均為穩(wěn)健收益型理財(cái)產(chǎn)品。