公司資本制度的法律價值分析

摘 要:安全、公平、效率是公司資本制度的價值取向，也是公司資本制度存在、變遷的三個基本動因。各國公司法對資本制度的不同規(guī)定，體現(xiàn)了各自對安全、公平、效率的著重點不同。

關(guān)鍵詞:公司資本制度;立法模式;法律價值

中圖分類號:D9

文獻標(biāo)識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)08-0241-02

任何立法都有其特定的價值取向，公司資本制度也不例外。它既反映立法價值目標(biāo)，又體現(xiàn)著法律特定的價值功能，各國所采用的不同類型的制度模式正體現(xiàn)了在對公司法價值功能進行選擇時的側(cè)重點上的差異。

1 公司資本制度的法律價值

1.1 安全

維護交易安全是法律首要的價值功能，安全意味著法律必須為主體提供某種穩(wěn)定的秩序，當(dāng)人們在該法律秩序下從事活動時，其合法的利益不會招致?lián)p害，因而可以產(chǎn)生預(yù)期的安全感。相反，動蕩的社會環(huán)境、無序的經(jīng)濟行為、易變的法律政策，不可能實現(xiàn)價值的最大化。市場經(jīng)濟是一種風(fēng)險經(jīng)濟，包括公司法在內(nèi)的所有民商事法律都應(yīng)該一馬當(dāng)先地擔(dān)負起使社會交易風(fēng)險最小化、安全保障最大化的重任。資本經(jīng)營是一項極具流動性，風(fēng)險性極高的事業(yè)，安全性標(biāo)準對公司資本制度的設(shè)計和變遷具有特別重要的意義。公司資本制度的安全性是指公眾在特定資本制度的法律指導(dǎo)下與公司開展業(yè)務(wù)往來的活動中，其權(quán)利的保障情況，即公司債權(quán)人的權(quán)利保護情況。作為公司制度核心內(nèi)容之一的公司資本制度應(yīng)在確保公司資本真實，降低信用風(fēng)險，為公司交易相對人提供最大限度的安全保障方面發(fā)揮其不可低估的重要作用。

1.2 公平

公平是自古以來法律孜孜追求的理念和目標(biāo)，公司資本制度，在一定程度上也是公平主義哲學(xué)觀的體現(xiàn)。有限責(zé)任自產(chǎn)生以來，雖然在歷史上起到了鼓勵投資、促進資本積累、促使所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離等作用，但其存在價值和合理性一直受到質(zhì)疑，其中遭非議最多的是它對債權(quán)人的不公正性，把本應(yīng)由股東承擔(dān)的責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給社會，使債權(quán)人的利益得不到保障。為了矯正有限責(zé)任的不足，公司法隨之創(chuàng)制了債權(quán)人會議制度、公司人格否認制度等，以實現(xiàn)公平、正義的市民法理念。另一方面，隨著股權(quán)的分散和所有與控制的高度分離，股東會日益成為公司的象征性機關(guān)，現(xiàn)代公司實際上為一小部分并不享有財產(chǎn)權(quán)的人所掌握，股東已難以或無力決定公司及自己出資財產(chǎn)的命運，所以必須有相應(yīng)的制度以保障其權(quán)益的實現(xiàn)，這也是公正觀念的邏輯推理。公司資本制度所確立的股份自由轉(zhuǎn)讓原則及公開讓渡制度無疑為股東利益的有效維護提供了有力的法律武器。

1.3 效率

公司法作為商法之中受社會經(jīng)濟秩序變更影響最大的分科之一，其效率價值功能不可忽視。促進和刺激投資，減少投資成本，最大限度地實現(xiàn)資本的增值，推動社會的發(fā)展，是公司法義不容辭的責(zé)任。作為現(xiàn)代公司制度重要組成部分的資本制度，不僅擔(dān)負著維護交易安全、實現(xiàn)社會公平的重任，而且在如何降低籌資成本，最大限度利用社會資源等方面也應(yīng)發(fā)揮其應(yīng)有的制度功能。事實上，在法律實務(wù)中，公平、安全與效率時常存在著不協(xié)調(diào)甚至沖突。當(dāng)法律過分強調(diào)交易安全時，往往就會提高公司的運作成本，而影響其運作效率;反之，如果法律過分偏重為投資者或公司提供便利條件，過分強調(diào)效率功能的發(fā)揮，則有可能削弱法律的安全保障機制。在商品經(jīng)濟社會中，資本總是追逐盈利最大化，效率自然也就成了公司資本制度的首要價值目標(biāo)，離開效率，安全就失去任何實際意義，沒有效率，公平也無從談起。各國公司法的實踐已充分證明，只有建立在效率優(yōu)先，兼顧安全、公平基礎(chǔ)上的公司制度才是最有生命力的公司制度。

2 公司資本制度立法模式

2.1 法定資本制

法定資本制又稱資本確定制，是指公司在設(shè)立時，必須在章程中對公司的資本總額作出明確規(guī)定，并須由股東全部認足(發(fā)起設(shè)立)或募足(募集設(shè)立)。公司成立后，若要增加資本，則須經(jīng)股東大會決議變更公司章程所載的資本數(shù)額，并辦理變更登記手續(xù)。法定資本制要求:1、公司章程必須記載符合法定資本最低限額的注冊資本;2、公司章程所確定的資本總額必須在公司成立之前全部認足或募足;3、發(fā)起人在承諾出資后，必須實際履行繳納出資的義務(wù)。法定資本制的優(yōu)點在于可以最大程度地保證公司設(shè)立時的資本真實、可靠，防止公司設(shè)立行為中的欺詐或投機，能有效地保障債權(quán)人的利益及交易安全。但這種嚴格的資本制度也有其不甚合理之處:它一方面增加了公司設(shè)立的難度，限制了公司的靈活經(jīng)營;另一方面因公司成立初期經(jīng)營規(guī)模的限制而極有可能導(dǎo)致所籌資本的閑置浪費或冒險投資;此外，增資擴股手續(xù)繁瑣也使公司經(jīng)營規(guī)模的擴張受到一定限制。

2.2 授權(quán)資本制

授權(quán)資本制是指在公司設(shè)立時，資本總額亦需記載于章程，但股東僅按一定比例或章程所定的最低限額認繳資本，公司即可成立或開業(yè)，未認足部分，授權(quán)董事會根據(jù)營業(yè)需要及市場行情隨時發(fā)行新股來募集。由于未認足部分已在章程所記載的資本總額之內(nèi)，再行募集時則無須履行增資程序。授權(quán)資本制要求:(1)公司章程既要載明公司的注冊資本又要載明公司成立之前第一次發(fā)行的股份資本;(2)注冊資本、發(fā)行資本、實繳資本與授權(quán)資本同時存在，但各不相同;(3)發(fā)起人只需認購并足額繳納章程所規(guī)定的第一次應(yīng)發(fā)行的股份數(shù)額，公司即可正式成立。授權(quán)資本制相對于法定資本制來說，它的優(yōu)點在于賦予了公司資本靈活性，便于公司成立以及免除了繁瑣的增資程序便于公司增資擴大規(guī)模，適應(yīng)了市場經(jīng)濟對公司決策迅速高效的要求。但是，在授權(quán)資本制下，公司的實收資本可能很少，注冊資本的相當(dāng)部分不能落實，易于被欺詐投機行為所利用，削弱了對公司債權(quán)人利益的法律保護。

2.3 認可資本制

認可資本制是介于法定資本制與授權(quán)資本制之間的新的公司資本制度，也稱“折衷資本制”或“折衷授權(quán)資本制”，是法定資本制和授權(quán)資本制的有機結(jié)合。它是指在公司設(shè)立時，公司章程中所確定的注冊資本總額不必一次全部籌足，其余股份可以授權(quán)董事會根據(jù)實際情況隨時發(fā)行，但首次發(fā)行的股份不得少于法定比例，發(fā)行股份的授權(quán)也須在一定期限內(nèi)行使的公司資本制度。其中有兩種形式:一種是繳付折衷資本制。它是指注冊資本必須全部發(fā)行與認購但又無須全部繳付的模式。另一種是發(fā)行折衷資本制。它是指注冊資本無須全額發(fā)行和認購，但已發(fā)行和認購的股份必須全額繳付對價的模式。認可資本制有以下特點:(1)融合了法定資本制和授權(quán)資本制的優(yōu)點，克服了兩者的弊端，兼顧安全與效率。一方面減少公司設(shè)立的難度，避免因資本閑置造成浪費，提高了公司運作效率;另一方面由于對公司首次發(fā)行股份的數(shù)額和公司資本總額的最后籌集期限作了明確限制，使公司資本相對地穩(wěn)定，有利于保障債權(quán)人利益和社會經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定;(2)公司資本的含義趨于復(fù)雜，出現(xiàn)“實收資本”、“注冊資本”、“名義資本”等多種概念，傳統(tǒng)的資本三原則由此獲得新的涵義，僅指發(fā)行資本(實收資本)的確定、維持和不變;(3)各國對認可資本制的適用一般不作強制性規(guī)定，自由適用原則使得任意性成為認可資本制的一大特色。

3 公司資本制度立法價值比較

3.1 法定資本制——偏重安全的選擇

大陸法系國家實行嚴格的法定資本制，從其公司法規(guī)定的資本確定、資本維持和資本不變原則以及對公司資本最低限額的規(guī)定中，可以看出大陸法系的法定資本制重在對公司債權(quán)人利益及社會安全的保護，更多體現(xiàn)了社會本位的思想，其合理性在于:(1)構(gòu)成對公司目的的合理限制。公司是以營利為目的的社會組織，追求利潤最大化是其目標(biāo)，加上公司創(chuàng)立初期，其本身各項制度尚不完善及規(guī)范，追求利潤最大化的這一目標(biāo)很可能成為公司股東為獲利而不惜以犧牲他人的合法利益或社會利益為代價的借口，因此，通過公司資本制度設(shè)置一定的程序和條件，對公司及其股東進行必要的限制，可以使相關(guān)交易主體的安全需要得到滿足;(2)構(gòu)成對弱勢群體的保護。相對于公司內(nèi)部的股東而言，公司的交易相對人和債權(quán)人，因為通常無權(quán)介入公司的經(jīng)營管理，也沒有便捷的渠道可以獲得公司內(nèi)部的真實信息，在交易中處于弱勢群體的地位，通過資本制度的明確規(guī)定對他們的利益進行有效的保護，才能調(diào)動他們的積極性，參與到與公司的交易中來，才能使公司這種處于初創(chuàng)階段的交易主體在市場上立足、生存下來，并正常地運營和發(fā)展;(3)構(gòu)成對公司負面效應(yīng)的防范。公司在生產(chǎn)或其他經(jīng)營活動上具有規(guī)模性、有序性、連續(xù)性等特征，這使公司有更為強大的力量影響和作用于相關(guān)的市場主體，一旦這種力量以侵蝕和損害他人利益的形態(tài)發(fā)生時，對社會造成的危害可能遠遠超過單個自然人的力量。因此，在公司創(chuàng)建初期，立法為其負面效應(yīng)設(shè)置嚴格的預(yù)防機制，使其在一定機制的制約下發(fā)展壯大，要比盲目地追求效率更重要。

3.2 授權(quán)資本制——偏重效率的選擇

授權(quán)資本制由英美法系國家所確立，該種公司資本制度是在法定資本制推行了一段時間后才確立的，其在制度設(shè)計上更多地考慮到的是為投資者和公司提供種種的便利，迎合投資者的心理，提高投資者的積極性，體現(xiàn)了立法者偏重于“效率”的立法價值取向。其合理性在于:(1)符合現(xiàn)代公司的經(jīng)濟理念。現(xiàn)代公司的種種制度規(guī)定都是為了實現(xiàn)公司和股東利潤的最大化，而這一目標(biāo)的實現(xiàn)取決于現(xiàn)代公司成本支出的最小化和收益的最大化。授權(quán)資本制在制度上減少公司設(shè)立時及運作中的環(huán)節(jié)與程序限制，公司的成本支出也就減少了，效率也就提高了，現(xiàn)代公司的目標(biāo)也就容易實現(xiàn)了;(2)符合股東投資的目的。現(xiàn)代公司給予股東有限責(zé)任的權(quán)利，目的就是為了鼓勵社會公眾踴躍投資，并利用和發(fā)揮公司能夠集中資金、實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營的組織優(yōu)勢，為股東尋求利益最大化。若公司設(shè)立時及成立后“壁壘”重重，公司就不能實現(xiàn)高效率運作，不僅股東投資的目的無法實現(xiàn)，而且也浪費了社會資源。(3)認可資本制——安全和效率的平衡認可資本制也是由大陸法系國家所確立的公司資本制度，該種資本制度確立于法定資本制的弊端日益顯露，并已開始影響公司的發(fā)展和運作之時，是一些大陸法系國家對其原來實行的法定資本制進行變革并吸收英美法系授權(quán)資本制的長處的結(jié)果，其一系列的規(guī)定，體現(xiàn)了立法者在安全與效率之間力求平衡的立法價值取向。一些大陸法系國家以認可資本制代替原來的法定資本制的合理性在于:①在保證安全的基礎(chǔ)上追求效率。實踐中，法定資本制的確造成了公司效率的低下，所以在公司人格獨立觀念已深入人心，經(jīng)濟秩序也相對穩(wěn)定之后，立法者對法定資本制僵硬的實體規(guī)定、繁瑣的程序條件進行刪減、修改，實際上就是在保證安全的基礎(chǔ)上，對效率價值的肯定與追求;②在保證穩(wěn)定的基礎(chǔ)上追求靈活。追求交易安全的公司資本制度，往往在公司設(shè)立和運行的過程中，通過明確的規(guī)則約束公司的行為，這一方面使公司的一切行為處于一種穩(wěn)定易控的狀態(tài)，另一方面也很容易使公司陷入一種固定不變的僵化的狀態(tài)，削弱公司設(shè)立者的積極性及公司對市場變化的適應(yīng)性。對這種僵硬的模式進行變通，才會給公司的設(shè)立者留下一定的空間，使公司能夠較為靈活地根據(jù)自身的特殊情況自由地探索和有效地利用自己所能支配的資源，創(chuàng)造性地運用更為有效的辦法發(fā)展公司，更主動地應(yīng)對市場的變化。

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