企業(yè)投資行為的風(fēng)險(xiǎn)及其控制研究

摘 要:企業(yè)投資行為風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，為了盡量降低投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須高度重視投資風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制。從闡述投資行為風(fēng)險(xiǎn)的概念與種類入手，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因進(jìn)行了深入的分析，并進(jìn)一步提出了投資風(fēng)險(xiǎn)控制的措施。

關(guān)鍵詞:投資風(fēng)險(xiǎn);控制;投資收益

中圖分類號(hào):F2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)08-0135-01

1 投資行為風(fēng)險(xiǎn)的概念與種類

1.1 投資行為風(fēng)險(xiǎn)的概念

投資行為與風(fēng)險(xiǎn)是共生的，只要有投資行為必然就有風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資通常與未來(lái)的某一時(shí)間的經(jīng)濟(jì)利益有關(guān)，但人們卻不可能獲得相關(guān)的準(zhǔn)確未來(lái)分析的發(fā)展，這將與投資初衷發(fā)生偏差，實(shí)際收益結(jié)果與預(yù)期的一致，因此造成了投資失誤，即是造成投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。也就是說(shuō)，投資行為風(fēng)險(xiǎn)是投資主體實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏差程度可能產(chǎn)生的概率。

1.2 投資行為風(fēng)險(xiǎn)的種類

企業(yè)的投資行為風(fēng)險(xiǎn)大致可以分為兩個(gè)種類:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指因整體市場(chǎng)收益率波動(dòng)所造成對(duì)所有資產(chǎn)的收益回報(bào)率的變化。它包括了有:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)因素風(fēng)險(xiǎn)和自然災(zāi)害等不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指作為一種對(duì)資本收益影響可能性特定原因，引起某一項(xiàng)資產(chǎn)收益回報(bào)率的變化。它包括有:科學(xué)技術(shù)方面的風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)、日常管理方面的風(fēng)險(xiǎn)等等。

2 企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因

為了分析和防范風(fēng)險(xiǎn)，我們必須先了解風(fēng)險(xiǎn)的根源。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)投資行為風(fēng)險(xiǎn)的原因可以概括為以下幾點(diǎn):2.1 盲目追求高回報(bào)的投資行為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

盲目追求高回報(bào)的企業(yè)投資行為，構(gòu)成了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，風(fēng)險(xiǎn)與收益呈正相關(guān)的聯(lián)系，風(fēng)險(xiǎn)愈大，收益愈大;風(fēng)險(xiǎn)愈小，因此可獲得較小的相應(yīng)收入。如果進(jìn)行投資的企業(yè)只考慮未來(lái)收益因素，就會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)因素被忽視，可能導(dǎo)致投資失誤。如果企業(yè)在考慮投資前，充分考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，而且市場(chǎng)進(jìn)行全面調(diào)查和研究，選擇停止高回報(bào)項(xiàng)目的投資，就可以預(yù)防不必要的投資損失。

2.2 利率、匯率變動(dòng)的原因?qū)е碌耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)

利率、匯率波動(dòng)會(huì)直接影響到企業(yè)投資收益的變化。當(dāng)利率下降，一般企業(yè)的投資回報(bào)率將上升，那么投資企業(yè)的投資會(huì)帶來(lái)高回報(bào);另一方面，當(dāng)利率上升，將使企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)加大，甚至可能虧損。當(dāng)匯率下跌，外幣貶值，企業(yè)的投資收益率普遍下降，美元貨幣兌換成人民幣相當(dāng)于將減少，從而減少企業(yè)的投資收益或損失;另一方面，當(dāng)匯率上升，外幣升值，將給企業(yè)帶來(lái)的較高的投資回報(bào)率。

2.3 投資管理不善導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)

2.3.1 投資項(xiàng)目的準(zhǔn)備工作是不足

例如，項(xiàng)目設(shè)計(jì)圖紙、施工圖紙沒(méi)有經(jīng)過(guò)充分論證匆忙開(kāi)工;資金安排不到位盲目開(kāi)工;項(xiàng)目接近完成階段，施工合同卻還沒(méi)有簽訂。由于投資項(xiàng)目的準(zhǔn)備工作不足，將導(dǎo)致工程建設(shè)糾紛層出，責(zé)任劃分不清，施工進(jìn)度延誤，增加了投資成本，投資風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步加大企業(yè)。

2.3.2 投資概預(yù)算虛假，建設(shè)資金不足

企業(yè)投資資金充足是投資成功的重要保證。由于投資概預(yù)算虛假將無(wú)法估計(jì)投資資金，投資進(jìn)度也不能按照計(jì)劃完成。投資行為不能迅速轉(zhuǎn)化為實(shí)際的生產(chǎn)力，企業(yè)將承受由此帶來(lái)的投資成本增加的負(fù)擔(dān)，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。2.4 被投資者自身的原因?qū)е碌耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)自有資金或閑置資產(chǎn)投入到其他企業(yè)，主要是希望被投資企業(yè)得到資金支持后能夠有更好的收益。然而有些被投資企業(yè)自身的原因，使得企業(yè)依然管理不善，經(jīng)營(yíng)虧損，連股利、投資本金及利息都無(wú)法保證及時(shí)支付給投資公司，則會(huì)給投資企業(yè)帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致造成經(jīng)濟(jì)損失。此外，被投資企業(yè)方未履行或不完全履行投資協(xié)議，將導(dǎo)致企業(yè)投資的損失。

3 企業(yè)投資行為風(fēng)險(xiǎn)控制

3.1 樹立宏觀經(jīng)濟(jì)意識(shí)

作為企業(yè)的決策者或者管理者目光不能局限于本企業(yè)，應(yīng)當(dāng)時(shí)刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是財(cái)稅、金融政策的變化，要時(shí)常分析國(guó)內(nèi)國(guó)際走向和趨勢(shì)，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力，適時(shí)調(diào)節(jié)企業(yè)投資項(xiàng)目，取得管理風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)權(quán)，盡量的避免、減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3.2 加強(qiáng)投資項(xiàng)目的可行性論證

企業(yè)在對(duì)某項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，要深入地搜集相關(guān)資料，掌握準(zhǔn)確信息，并對(duì)重點(diǎn)及比較大的項(xiàng)目進(jìn)行必要的技術(shù)可行性和合理的科學(xué)論證，從而減少或避免因投資決策失誤所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 加強(qiáng)對(duì)投資實(shí)施過(guò)程的管理

對(duì)投資實(shí)施過(guò)程的管理，企業(yè)應(yīng)當(dāng)集中財(cái)力、物力保證投資項(xiàng)目的建設(shè)和實(shí)施，杜絕“釣魚”工程項(xiàng)目。為了保證投資項(xiàng)目的順利實(shí)施，企業(yè)必須做好各項(xiàng)充分的準(zhǔn)備工作，避免將投資戰(zhàn)線拉得過(guò)長(zhǎng)，導(dǎo)致資金過(guò)于分散，影響整體的投資項(xiàng)目的完成進(jìn)度。

3.4 構(gòu)建企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

構(gòu)建企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，使企業(yè)投資預(yù)警系統(tǒng)通過(guò)對(duì)相關(guān)信息采集，分析可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的根源性因素，運(yùn)用定性與定量的方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并發(fā)出警示，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控，以降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)率。

參考文獻(xiàn)

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