融資租賃淺析

融資租賃是一種金融與貿(mào)易結(jié)合的交易方式。它的操作并不復(fù)雜，很像企業(yè)的分期付款，實質(zhì)上是一種信用銷售。只不過在租賃期間，租賃物件的所有權(quán)屬于融資租賃公司。一旦租期結(jié)束時，所有租金都支付完畢后，租賃物件的所有權(quán)才轉(zhuǎn)給承租人。相當(dāng)于“分期付款，約定產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移”的交易，但本身帶有計息功能，很接近貸款方式。

因為冠有“融資”頭銜，很容易使人聯(lián)想起資金的借貸。雖然在交易方式上和銀行信貸有許多相近的地方，但因為其邊緣產(chǎn)業(yè)的特點，使得許多借貸不容易解決的問題，通過融資租賃的方式就可以得到解決。在發(fā)達(dá)國家它已經(jīng)成為中小企業(yè)投融資的主渠道，是僅次于銀行信貸的第二大融資手段。

融資租賃在中國的發(fā)展現(xiàn)狀

在中國，融資租賃不像其他產(chǎn)業(yè)那樣“給點陽光就燦爛”，而是需要在充分的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下才能健康地運(yùn)行。中國至今也沒有完全成為市場化經(jīng)濟(jì)國家，許多法律法規(guī)還有待進(jìn)一步完善，因此，租賃公司在交易中還會遇到這樣或那樣的問題，各種不利因素從不同角度制約著行業(yè)的正常發(fā)展。

國家一直要求銀行把信貸資金借貸給信用不足的中小企業(yè)，結(jié)果是只聽聲音響，不見人影來。把公眾存款用在風(fēng)險極大的中小企業(yè)身上是極其不對稱的錯位經(jīng)營。雖然口號喊得很響，但中小企業(yè)投融資難，至今依然是困擾我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大難題。尤其在金融海嘯前后，不管是信貸規(guī)模緊縮也好，還是信貸寬松也好，都沒有給中小企業(yè)貸款的動因，90%以上的銀行信貸規(guī)模還是放給了2%大型國企、央企。

為什么融資租賃就可以把資金“借貸”給信用不足的承租人?其實在整個交易中，租賃公司并沒有把資金“借貸”給承租人，而是以融物的方式達(dá)到承租人融資的目的。在租賃期間，出租人始終在擁有債權(quán)的同時還擁有物權(quán)，因此降低了對承租人信用的過渡要求，看起來似乎比銀行信貸操作更容易。表面上看，融資租賃的申請條件似乎沒有銀行那么苛刻，但租賃公司對潛在的承租企業(yè)要求一點都沒有放松，只不過不全是加載到客戶信用上，而是很大一部分加載到對物的控制和處置上。

融資租賃行業(yè)經(jīng)過幾輪的折騰和起伏，融資租賃業(yè)終于達(dá)到今天的狀態(tài):融資租賃首先被政府部門認(rèn)可，現(xiàn)在越來越多的政府官員在談到本地區(qū)發(fā)展時都要掛上融資租賃;銀行又重歸融資租賃業(yè)，但這次回歸多以獨資的身份出現(xiàn)(銀行系金融租賃公司);融資租賃越來越被更多的企業(yè)認(rèn)識。尤其是融資租賃的促銷作用，許多廠商都先后設(shè)立了自己的(廠商系)融資租賃公司。融資租賃業(yè)越來越專業(yè)化、細(xì)分化。印刷行業(yè)和工程機(jī)械行業(yè)的中小企業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)被普及。

社會信用體系與我國相關(guān)政策法規(guī)

一般人以為融資租賃公司的分布是按照地域劃分的。這種劃分本身沒有錯，但對于潛在的承租人來說，他們更關(guān)心的是租賃公司專業(yè)性質(zhì)的劃分，服務(wù)方式的劃分。因為這樣才是能否解決他們實際需求的關(guān)鍵因素。

其實在哪注冊公司不重要，在哪設(shè)立業(yè)務(wù)總部才是最重要的。因此，有些公司在北京和上海同時設(shè)立兩個業(yè)務(wù)總部，按南北分片開展全國范圍的融資租賃業(yè)務(wù)。它們做的是全國的業(yè)務(wù)。

比如工銀租賃，興業(yè)租賃的注冊地都是天津，但實際的業(yè)務(wù)總部卻是在北京。因為這樣符合租賃業(yè)務(wù)的信用規(guī)則。對于租賃公司來說，一般都喜歡在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)開展融資租賃業(yè)務(wù)。因為這些地區(qū)的人們對自己的信用比較看重，租賃項目的質(zhì)量相對好一些。

正如Hertz亞太區(qū)總裁所說，在中國做汽車租賃生意，真的很擔(dān)心汽車被開跑了。因為在國外信用體系健全的社會里，這方面的風(fēng)險會很小。如果在國內(nèi)繼續(xù)做租賃業(yè)務(wù)，勢必會增加信用、資質(zhì)的審核流程，使一個簡便的租賃業(yè)務(wù)變得不那么簡便了。

這也是為什么很多中小企業(yè)貸款融資困難的原因。銀行，租賃公司都不敢對信用資質(zhì)沒有?？康钠髽I(yè)做出實質(zhì)的信貸租賃業(yè)務(wù)。

中國的融資租賃業(yè)很長時間沒有發(fā)展起來其中一個重要原因就是法律、法規(guī)不健全。尤其是1996年以前，沒有任何法律條文可以約束這個行業(yè)的規(guī)范經(jīng)營。受地方保護(hù)主義的影響，當(dāng)出現(xiàn)司法糾紛時，地方司法部門大都保護(hù)承租人利益，判定“明為租賃實為貸款，合同無效，租賃物退還出租人，租金退還承租人”。

為此我們國家出資聘請世界銀行下的國際金融公司，請來世界頂級租賃專家阿曼伯先生給中國政府提供所謂的“技術(shù)援助”。實際上就是告訴中國的司法部門，融資租賃和租賃不是一個司法概念，它需要有“四大支柱”(法律、監(jiān)管、會計準(zhǔn)則、稅收)的政策環(huán)境才能生存和發(fā)展。

融資租賃的作用與前景

金融租賃可以提高金融效率，這可以從三個角度來理解:

首先，金融租賃有助于解決信息不對稱問題，信息不對稱是金融業(yè)一個非常頭疼的問題。可以說，這次金融危機(jī)過程中的所有問題都與信息不對稱有關(guān)。金融租賃業(yè)本身是一個資金使用者和資金提供者相互見面的機(jī)制，它能夠有效地解決信息不對稱問題。

其次，它有利于克服資金壓力，在金融租賃實現(xiàn)的過程中，出現(xiàn)了一個價格——租金。以前我們常常局限在傳統(tǒng)領(lǐng)域中，只看得見一些類似匯率這樣的資金價格，在中國這樣一個復(fù)雜市場結(jié)構(gòu)下，是有失偏頗的，我們需要多種方式發(fā)掘資金價格，金融租賃的租金就是這樣一種價格，它可以總體上促進(jìn)中國的利率市場化。

再次，可以實現(xiàn)多種業(yè)態(tài)的融合創(chuàng)新以及金融產(chǎn)品創(chuàng)新。我們應(yīng)當(dāng)很清楚地看到，金融租賃本身是一種結(jié)構(gòu)金融，它形成了實物流、資金流，基于這樣一個本身就已經(jīng)是結(jié)構(gòu)化的交易安排，以結(jié)構(gòu)金融為基本特征的金融創(chuàng)新就比較容易實施，所以金融租賃的發(fā)展，又可以促進(jìn)中國的產(chǎn)品創(chuàng)新。

經(jīng)過幾番磨難，租賃公司的其他毛病都改得差不多了，但把融資租賃當(dāng)貸款做的毛病還沒有改掉。現(xiàn)在租賃的規(guī)模雖然增加的很快，但在整體經(jīng)濟(jì)中所占比例也就是萬分之幾。

我們說融資租賃業(yè)發(fā)展前景廣闊是因為它至今還沒有發(fā)展起來，后面的發(fā)展空間還很大;我們說現(xiàn)在許多地方政府都開始關(guān)注融資租賃對經(jīng)濟(jì)的影響，在很多的經(jīng)濟(jì)工作會議上都會看到融資租賃的字眼，但僅此而已，并無實質(zhì)的支持內(nèi)容;我們說租賃規(guī)模以幾何級數(shù)的速度迅速增長，但新機(jī)采購的直接融資租賃業(yè)務(wù)并不多，對社會的貢獻(xiàn)率并不大。

中國融資租賃行業(yè)發(fā)展的希望應(yīng)該是把印刷設(shè)備融資租賃的模式推廣到所有的機(jī)械設(shè)備投融資領(lǐng)域。把服務(wù)的要點放在中小企業(yè)身上，在給他們服務(wù)的過程中，向他們要資金、要效益、要安全。什么時候租賃公司把融資租賃從高風(fēng)險低收益的產(chǎn)業(yè)變成低風(fēng)險高收益的產(chǎn)業(yè)。這個行業(yè)就回歸正常發(fā)展了。