BP割肉沒動(dòng)筋骨

B P石油是美國(guó)墨西哥灣最大的獨(dú)立石油公司，它的深海技術(shù)曾經(jīng)是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)心劑。去年9月它在墨西哥灣發(fā)現(xiàn)的超過(guò)30億桶儲(chǔ)量巨型油田，曾讓它股價(jià)大漲。如今，B P石油卻因?yàn)樵谶@一地區(qū)發(fā)生的嚴(yán)重海下漏油事件，損失慘重。BP已經(jīng)承諾建立一只規(guī)模200億美元的代管基金，用于支付石油清理及與石油泄漏相關(guān)的其他費(fèi)用。在今年第二季度財(cái)報(bào)中，BP石油已經(jīng)為處理墨西哥灣漏油事件撥備320億美元，為了應(yīng)對(duì)后續(xù)的大量賠償，并準(zhǔn)備在接下來(lái)18個(gè)月內(nèi)出售300億美元的資產(chǎn)。

在處理漏油事件中飽受批評(píng)的公司CEO托尼·海沃德(TonyH a y w a r d)最終辭職，將于今年10月1日正式卸任，由美國(guó)人羅伯特·戴德利接任，他也是B P歷史上首位非英國(guó)籍CEO。

不管怎樣，現(xiàn)在倒霉的是BP石油。包括美國(guó)、俄羅斯等國(guó)的石油巨頭，以及中東財(cái)團(tuán)都對(duì)英國(guó)石油將出售的資產(chǎn)興趣濃厚，近兩年有著強(qiáng)烈的海外收購(gòu)能源需求的中國(guó)企業(yè)自然也不會(huì)錯(cuò)過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)。但在B P首輪100億美元資產(chǎn)出售中，在最終買家中卻未出現(xiàn)中國(guó)企業(yè)的身影。美國(guó)阿帕奇公司成為最大贏家，它以70億美元購(gòu)得BP在美國(guó)得克薩斯州、新墨西哥州以及加拿大和埃及的部分資產(chǎn)。

“與以往那些別人剝離的資產(chǎn)不同，這次B P石油出售的資產(chǎn)比較優(yōu)良，買到手的難度也比較大?！睆B門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)告訴《英才》記者。

2007年開始的金融危機(jī)對(duì)于國(guó)內(nèi)三大石油巨頭中石油、中石化、中海油來(lái)說(shuō)，是一個(gè)購(gòu)買海外上游資產(chǎn)的巨大機(jī)會(huì)。背靠中國(guó)這個(gè)巨大的市場(chǎng)，資金實(shí)力雄厚，這是國(guó)內(nèi)石油企業(yè)最大的優(yōu)勢(shì)。但在國(guó)際石油界話語(yǔ)權(quán)不夠，缺少國(guó)際運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，這也是他們明顯的劣勢(shì)。

隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)漸漸離去，“好消息越來(lái)越少，壞消息越來(lái)越多?！绷植畯?qiáng)說(shuō)。

BP沒動(dòng)老本

在BP石油出現(xiàn)危機(jī)后，總部同樣位于英國(guó)的渣打銀行就發(fā)布報(bào)告稱，中石油如果以30%的溢價(jià)收購(gòu)BP，將一舉成為全球石油老大。

吃下B P石油的180億桶石油儲(chǔ)備，這當(dāng)然是中石油夢(mèng)寐以求的事情，但是連渣打銀行也認(rèn)為，這件事情的可操作性幾乎等于零。

首先，BP石油依然是一家具有超強(qiáng)盈利能力的公司，它2009年總資產(chǎn)為2360億美元，稅前利潤(rùn)251億美元。今年第二季度財(cái)報(bào)，如果扣除漏油事故帶來(lái)的損失，其利潤(rùn)達(dá)到50億美元，現(xiàn)金流達(dá)到89億美元。所以，現(xiàn)在BP只是在出售非核心的外圍資產(chǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)危局，并沒有涉及其在北海的核心資產(chǎn)。

林伯強(qiáng)認(rèn)為，賠償?shù)倪@些錢對(duì)B P石油的巨大資產(chǎn)來(lái)說(shuō)并不會(huì)傷筋動(dòng)骨，也不會(huì)像投資銀行失去信用后只有空殼。但B P股價(jià)的大幅下跌才是更大的財(cái)務(wù)壓力。從4月20日墨西哥灣油井發(fā)生爆炸后，B P石油的市值已經(jīng)損失超過(guò)1000億美元。同時(shí)，BP石油的賠償過(guò)程將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，如果未來(lái)BP的股價(jià)回升，也許就不需要出售如此多的資產(chǎn)。

石油作為一種戰(zhàn)略性能源，從來(lái)不能單純地從商業(yè)的角度來(lái)考慮。石油的儲(chǔ)量有限，隨著消耗的增加，其市場(chǎng)價(jià)值必然水漲船高，而目前的科技在短期內(nèi)還無(wú)法找出堪比石油能源的替代品。

安邦咨詢研究人員認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)在收購(gòu)B P資產(chǎn)時(shí)，首先遇到的就是政治問題，鑒于中國(guó)企業(yè)在政策方面獲得諸多支持，發(fā)達(dá)國(guó)家普遍認(rèn)為中國(guó)石油企業(yè)存在政策庇護(hù)問題，有不公平競(jìng)爭(zhēng)的嫌疑。

不過(guò)，BP石油自身依然存在被惡意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，它已經(jīng)聘請(qǐng)了高盛及私募股權(quán)巨頭百仕通集團(tuán)作為顧問，對(duì)此進(jìn)行防范。全球最大的上市石油公司?？松梨诒豢醋魇召?gòu)BP石油最大的潛在買家。

而BP石油雖然資產(chǎn)規(guī)模變小，但資產(chǎn)組合卻得到升級(jí)，保留下來(lái)的更高品質(zhì)的開采和生產(chǎn)業(yè)務(wù)也使它變得更有投資價(jià)值。摩根大通就曾指出，BP石油的價(jià)值無(wú)論是對(duì)于可能的收購(gòu)方或是普通投資者來(lái)說(shuō)，都應(yīng)高于它目前的股價(jià)。

三大油企的機(jī)會(huì)

由于BP石油有40%的資產(chǎn)屬于美國(guó)，在B P石油資產(chǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的第一輪中，奪得最大一單的是總部設(shè)在休斯頓的美國(guó)阿帕奇公司。

不過(guò)，林伯強(qiáng)認(rèn)為在收購(gòu)BP石油的資產(chǎn)中，中國(guó)企業(yè)還是存在一些機(jī)會(huì)，像B P在亞洲的一些資產(chǎn)，或者是出售的上游資產(chǎn)所在國(guó)與中國(guó)的關(guān)系比較好，國(guó)內(nèi)企業(yè)的機(jī)會(huì)也就更大一些。

2009年，是國(guó)內(nèi)企業(yè)海外購(gòu)買能源的歷史性高點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)采礦和能源企業(yè)并購(gòu)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的320億美元，光中石油一家，就斥資70億美元購(gòu)買澳大利亞、加拿大、新加坡和中亞地區(qū)的精煉廠和石油儲(chǔ)備。

今年7月，中石油聯(lián)合殼牌收購(gòu)澳洲能源公司Arrow Energy正式獲批，最終成交價(jià)為34.5億元。根據(jù)計(jì)劃，中石油將在未來(lái)十年至少斥資600億美元進(jìn)行海外并購(gòu);而另一家國(guó)內(nèi)油企中海油在今年3月因收購(gòu)阿根廷油氣資源而與BP有過(guò)接觸，并且中海油在海上的運(yùn)作有其優(yōu)勢(shì)。

安邦咨詢指出，在海外油氣資產(chǎn)方面，中石化在三大油企當(dāng)中處于劣勢(shì)，急于追趕的中石化對(duì)BP的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)表現(xiàn)出濃厚興趣，不過(guò)已經(jīng)有媒體報(bào)道中石化欲購(gòu)B P優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已被對(duì)方婉拒。

在國(guó)內(nèi)三大石油巨頭中，BP石油與中石油的關(guān)系最為緊密。2000年，中石油在香港上市時(shí)B P曾購(gòu)入其20%的上市股份，成為中石油的基石投資者，2004年B P將這些股份售出。不過(guò)去年，中石油還與B P共同簽下了伊拉克魯邁拉油田20年的合同，這也是自2003年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)的第一項(xiàng)重大石油交易。

林伯強(qiáng)認(rèn)為，BP石油與中石油的合作具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性。BP重在市場(chǎng)營(yíng)銷、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，中石油是施工能力強(qiáng)、有成本優(yōu)勢(shì)，但“這與將資產(chǎn)賣給誰(shuí)是兩碼事”。

中國(guó)市場(chǎng)是各國(guó)石油巨頭爭(zhēng)搶的熱點(diǎn)，他們希望通過(guò)自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)入國(guó)內(nèi)的中下游，國(guó)內(nèi)的加油站等終端也是他們一直希望突破的地方。

林伯強(qiáng)認(rèn)為，與殼牌相比，BP石油在國(guó)內(nèi)開展的項(xiàng)目無(wú)論從數(shù)量還是規(guī)模上都處于落后地位，中石油等企業(yè)如何以此為砝碼，換取B P海外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也未嘗不是一條可操作的路徑。