光大“適度”上市

從發(fā)布招股意向書到掛牌上市，僅用了28天，光大銀行上市可謂神速。

其最終的發(fā)行價——3.10元/股，為此前公布的2.85-3.10元/股的上限。雖然其融資規(guī)模遠(yuǎn)低于此前剛剛上市的農(nóng)行，但在上市速度上遠(yuǎn)遠(yuǎn)將農(nóng)行拋在了后面。

針對外界評論的“閃電上市”，唐雙寧笑稱“風(fēng)起于青萍之末”，蝴蝶效應(yīng)早就顯現(xiàn)在2007年，那時光大就有上市準(zhǔn)備，只是由于2008年的經(jīng)濟(jì)危機，被迫擱置。

雖然光大I P O“遲到”，但是絲毫沒有減損市場對其的熱情，即便是最近銀行股處于低迷狀態(tài)，但光大仍網(wǎng)下凍結(jié)了今年2月以來僅次于農(nóng)行的網(wǎng)下凍結(jié)資金量，且來自保險、基金等核心機構(gòu)配售對象長期配置的旺盛需求，二者合計占光大全部網(wǎng)下需求比例高達(dá)71%，足見光大在投資者心中的“分量”。

面臨今年銀行業(yè)2000億規(guī)模的大舉融資，所有銀行都不約而同的把手伸向資本市場。農(nóng)行、光大上市相隔僅一個月，短時間內(nèi)大規(guī)模的資金抽血，是否會造成資本市場的“貧血”，被廣為爭論。

“光大上市雖然會分流市場資金，但是在目前市場情況下，成交量有所放大。這種情況下，一般的新股上市都會給市場帶來一些炒作的新品種，所以不能下定論說光大的影響是正面還是負(fù)面?！敝袊嗣翊髮W(xué)財政金融學(xué)院副院長，金融與證券研究所副所長趙錫軍這樣告訴《英才》記者。

對于曾經(jīng)支撐過A股6000點高位的資金，趙錫軍不認(rèn)為2000多點的市場會因為光大銀行上市而“貧血”。他更多的認(rèn)為，這和投資者對資本市場以及銀行業(yè)的信心相關(guān)。即投資者對金融業(yè)的發(fā)展看好，那么即使有較大的發(fā)行，市場也能夠很好的承接。

雖然唐雙寧曾表示光大銀行的“適度發(fā)行”戰(zhàn)略是為了減少對當(dāng)前的沖擊，但是從目前的市場來看，“適度原則”只是經(jīng)歷去年的金融危機，市場處于恢復(fù)中，上市銀行提出的一個相對謹(jǐn)慎的姿態(tài)罷了。

曾有媒體評論光大上市“不上市銀行死，上市集團(tuán)死”。該說法主要是針對2007年底，匯金攜200億注資光大銀行，成為了光大銀行最大的股東，持股數(shù)為59.82%，光大集團(tuán)對光大銀行的控制權(quán)受到威脅。

趙錫軍卻并不這么認(rèn)為，銀行業(yè)作為比較特殊的行業(yè)，是一個商業(yè)紀(jì)律非常強的行業(yè)。光大雖與他的母公司、關(guān)聯(lián)企業(yè)有一定的聯(lián)系，但同時又是不同的法人機構(gòu)。銀行本身有自身的運作規(guī)律和自身的利益訴求，從這個角度講，為找到自己定位，在國家相關(guān)法律法規(guī)的框架下，光大銀行會結(jié)合自身的行業(yè)特點與優(yōu)勢發(fā)展，跟股東沒有太大的關(guān)系。

“無論什么樣的股東，投資銀行業(yè)都要按銀行的規(guī)范來運作?！壁w錫軍說。

2009年，在8家上市股份制銀行中，光大銀行資產(chǎn)規(guī)模、凈利潤、貸款市場份額、存款份額均排第6名，網(wǎng)點數(shù)排第5名。論盈利能力，光大銀行在上市股份制銀行中處于偏低水平。上市的光大銀行該怎樣保持內(nèi)生性增長以支持大規(guī)模的融資成了躍然紙上的問題。

“金融服務(wù)行業(yè)的發(fā)展程度與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化密切相關(guān)，隨著中國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，企業(yè)融資、銀行業(yè)業(yè)務(wù)拓展、居民資產(chǎn)管理的要求不斷提出來，再加上中國企業(yè)不斷走向國際市場，這中間對金融服務(wù)的需求越來越多也越來越專業(yè)化、多元化。作為銀行服務(wù)業(yè)的發(fā)展，未來要順應(yīng)這種趨勢。”趙錫軍認(rèn)為，這些是未來銀行業(yè)的發(fā)展邏輯與發(fā)展空間。