后危機(jī)時(shí)代增長模式轉(zhuǎn)變及其對我國銀行業(yè)的影響

韋 倩

(招商銀行博士后科研工作站,廣東深圳 518067)

后危機(jī)時(shí)代增長模式轉(zhuǎn)變及其對我國銀行業(yè)的影響

韋 倩

(招商銀行博士后科研工作站,廣東深圳 518067)

受客觀條件制約,從馬爾薩斯時(shí)代走出的中國增長之路選擇了一條粗放型的增長道路,是在生產(chǎn)要素效率不變的情況下,主要依靠增加要素投入數(shù)量而實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長。金融危機(jī)為我國經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變提供了良好契機(jī),中國的經(jīng)濟(jì)增長模式必將要從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變,即在未來走一條“調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)內(nèi)需和產(chǎn)業(yè)升級”之路。在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的背景下,在環(huán)境發(fā)生顯著變化和市場競爭日趨激烈的情況下,我國商業(yè)銀行應(yīng)順應(yīng)形勢變化,謀劃經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型,變粗放型的增長為集約型的增長,要逐步轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的 “大戶”戰(zhàn)略,努力實(shí)現(xiàn)從優(yōu)質(zhì)大客戶為主向優(yōu)質(zhì)大中小型客戶并重的轉(zhuǎn)變。

金融危機(jī);經(jīng)濟(jì)增長模式;商業(yè)銀行

2007年以來,一場席卷全球的金融危機(jī)給世界金融市場和經(jīng)濟(jì)帶來巨大的沖擊,很多學(xué)者把這次危機(jī)看成是 20世紀(jì) 30年代以來最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。30年代的大蕭條引發(fā)了各國政局的大變動和世界思潮的轉(zhuǎn)向,德國走向納粹主義,日本走向軍國主義,美國推行羅斯福新政。雖然這次危機(jī)并不一定引起如此巨變,但可以肯定,它帶給人類的影響是巨大的,必然會引起一些社會與經(jīng)濟(jì)體系的變革,并對商業(yè)銀行的未來發(fā)展方向產(chǎn)生巨大影響。危機(jī)凸顯了現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)增長模式的脆弱,危機(jī)后,經(jīng)濟(jì)增長模式必將會發(fā)生改變。因此,在后危機(jī)時(shí)代,對現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)增長模式進(jìn)行反思,并在此基礎(chǔ)上思考經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變對未來中國銀行業(yè)發(fā)展的影響具有非常重要的意義。

一、千年史中的經(jīng)濟(jì)增長之路與現(xiàn)有增長模式的形成

圖1 公元 1-2001年中國和西歐的人均 GDP比較(1990年國際元)[2]

縱觀千年發(fā)展史,可以發(fā)現(xiàn)(如圖 1所示),在漫長的增長道路上,人均產(chǎn)出水平在大部分時(shí)間內(nèi)都幾乎沒有變化,經(jīng)濟(jì)學(xué)家把這一階段稱為馬爾薩斯時(shí)代。人均產(chǎn)出的高速增長直到最近兩百多年才發(fā)生,一般被稱為現(xiàn)代增長時(shí)代,而在中國,這一時(shí)代僅僅是近三十年的事情。彭慕蘭(2003)認(rèn)為,人類歷史上曾存在過兩次分流:第一次大分流大約發(fā)生在公元 500—800年之間(隋唐時(shí)期),使中國成為世界上最強(qiáng)大的國家,把世界上的其他國家遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面;而 18世紀(jì)的第二次大分流則使歐洲開始崛起。工業(yè)革命給歐洲注入了新的力量,使歐洲經(jīng)濟(jì)獲得了巨大的增長,人均實(shí)際產(chǎn)出在三百年的時(shí)間里增加了 20倍,進(jìn)入了現(xiàn)代增長時(shí)代,而中國社會的演進(jìn)則被鎖定在小農(nóng)經(jīng)濟(jì)格局內(nèi),無法突破馬爾薩斯增長陷阱,從而迅速走向沒落,直到20世紀(jì)八十年代,才進(jìn)入現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長時(shí)代。

為什么工業(yè)革命會發(fā)生在歐洲而不是中國?[1]這一李約瑟難題曾吸引了許多學(xué)者關(guān)注的目光。對于這一問題的解答主要強(qiáng)調(diào)以下原因:地理?xiàng)l件、人力資本、社會制度、貿(mào)易等。雖然這些都是部分原因,但不是最根本的原因。無論 17世紀(jì)歐洲的崛起,還是 20世紀(jì)八十年代中國進(jìn)入現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長時(shí)代,最主要的原因都是市場的擴(kuò)大促進(jìn)了分工程度的深化,從而促進(jìn)勞動生產(chǎn)力和社會財(cái)富的增加。

16世紀(jì)之前,人類生活在相互隔絕而又各自獨(dú)立的幾塊陸地上,依靠內(nèi)部積累的自然演進(jìn)力量很難達(dá)到現(xiàn)代增長所需的市場容量要求,從而一直受馬爾薩斯增長的制約。而 16世紀(jì)的地理大發(fā)現(xiàn)以及自此開始的歐洲各國海上探險(xiǎn)活動促進(jìn)了歐洲的對外貿(mào)易,這使得市場容量突然擴(kuò)大,從而促進(jìn)了分工的發(fā)展,使歐洲進(jìn)入了現(xiàn)代增長時(shí)期。而當(dāng)時(shí)的中國則處在一個(gè)封閉的體系中,根據(jù)演化理論,在封閉的體系中,中國單靠自身力量無法突破這個(gè)超穩(wěn)定的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),以至于在春秋晚期井田制瓦解至改革開放之前的兩千多年時(shí)間里,中國經(jīng)濟(jì)社會體系的演進(jìn)一直未能走出小農(nóng)經(jīng)濟(jì)的格局,這導(dǎo)致了千年歷史中治亂、貧困、專制的根源[3]。

改革開放后,中國結(jié)合自身實(shí)際,積極參與國際分工,采取了出口導(dǎo)向型①和投資推動型的發(fā)展戰(zhàn)略,在過去三十年中取得了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)增長,經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)穩(wěn)居世界第三,并且 2010年第二季度已超越日本,成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。中國經(jīng)濟(jì)增長模式的選擇有其歷史發(fā)展的必然性和客觀規(guī)律性,出口導(dǎo)向型策略的成功得益于中國在世界經(jīng)濟(jì)體系中低廉成本的競爭優(yōu)勢,表現(xiàn)為三個(gè)方面:一是勞動力成本低廉;二是土地、環(huán)境資源成本低廉;三是匯率低估。而以投資拉動經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:一是能夠快速聚集資金,從而要比消費(fèi)見效快;二是投資乘數(shù)效應(yīng)的存在可以放大投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用。可見,中國進(jìn)入現(xiàn)代增長時(shí)代,這在一定程度上也是因?yàn)閷ν忾_放政策使得我國的市場容量增大,從而促進(jìn)了分工的深化,才逐漸走出馬爾薩斯的困境。

在世界各國依據(jù)自身比較優(yōu)勢積極參與國際分工的情況下,逐漸形成了發(fā)展中國家生產(chǎn)并出口勞動密集型產(chǎn)品、發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)技術(shù)和資本密集型產(chǎn)品的國際分工格局。這種格局,一方面極大地促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,使得世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了增長的“黃金時(shí)期”;但是,另一方面也成為世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的根源。在這種分工格局下,由于勞動力相對于資本和技術(shù)的依賴,利潤分配很不合理,發(fā)達(dá)國家相對于發(fā)展中國家始終保持著經(jīng)濟(jì)上的強(qiáng)勢地位和對國際經(jīng)濟(jì)規(guī)則的主導(dǎo)地位,從而逐漸形成了發(fā)展中國家粗放型經(jīng)濟(jì)增長模式和發(fā)達(dá)國家資產(chǎn)膨脹型消費(fèi)模式,建立在此種模式上的經(jīng)濟(jì)增長顯然缺乏可持續(xù)的基礎(chǔ),使世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡。這次金融危機(jī)就是這種經(jīng)濟(jì)增長模式不可持續(xù)的表現(xiàn)。[4]

二、金融危機(jī)后現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)增長模式難以為繼

對于發(fā)達(dá)國家來說,危機(jī)使其經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng),原來那種依靠負(fù)債消費(fèi)推動增長的模式面臨調(diào)整。因此,危機(jī)后,發(fā)達(dá)國家必將有意識地提高儲蓄率,降低消費(fèi)率,完成 “去杠桿化”進(jìn)程,同時(shí)不斷發(fā)展新型產(chǎn)業(yè),以培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。比如,美國總統(tǒng)奧巴馬 2009年 11月 2日就發(fā)表聲明說美國經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)向可持續(xù)的增長模式,從過去主要以債務(wù)推動型增長模式轉(zhuǎn)向出口推動型增長模式。這些政策的實(shí)施會給現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)增長模式的調(diào)整帶來良好契機(jī)。

對于發(fā)展中國家來說,金融危機(jī)后,原來實(shí)行的出口導(dǎo)向型和投資拉動型政策,也面臨調(diào)整的壓力。以中國為例,一方面,這場世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)表明了其出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的脆弱性:第一,中國的 “人口紅利”逐漸減少,勞動力成本逐漸上升。第二,政府施行越來越嚴(yán)格的土地管理政策,土地成本迅速上升。第三,粗放型增長方式使中國的環(huán)境負(fù)荷迅速上升,來自內(nèi)、外部的環(huán)保壓力不斷加大,未來環(huán)保成本將呈現(xiàn)報(bào)復(fù)式上升的態(tài)勢。第四,人民幣升值壓力一直存在,雖然 2005年匯改以來,人民幣累計(jì)升值幅度已超過 20%,但經(jīng)濟(jì)的快速增長、高貿(mào)易順差、低通脹都將繼續(xù)推高對人民幣的升值預(yù)期,升值壓力不斷增大。第五,美國等發(fā)達(dá)國家正在改變它們過度倚重消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)增長模式使得世界貿(mào)易額開始下降,外部需求的急劇收縮也會使得中國經(jīng)濟(jì)增長過分依賴出口的弊端更加突出。另一方面,投資拉動型經(jīng)濟(jì)增長方式同出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長方式一樣,也是難以保持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的。過度依賴投資具有以下五個(gè)方面的不足:第一,投資與消費(fèi)是緊密聯(lián)系、相互依賴的,不論經(jīng)濟(jì)活動的鏈條如何延長和復(fù)雜,消費(fèi)始終是整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn),投資需求是消費(fèi)需求擴(kuò)張情況下的引致需求,消費(fèi)需求的長期低迷,必然會降低產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)鏈條上各個(gè)企業(yè)的收益,甚至不能抵補(bǔ)投資成本,企業(yè)的投資意愿就會減弱,投資需求會被抑制。第二,投資的過快增長已經(jīng)引發(fā)了一些行業(yè)的產(chǎn)能過剩,如果不能及時(shí)控制這種盲目擴(kuò)張、重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象,任其發(fā)展,市場惡性競爭難以避免,經(jīng)濟(jì)效益難以提高,并將導(dǎo)致企業(yè)倒閉或開工不足、人員下崗失業(yè)、銀行不良資產(chǎn)大量增加等一系列問題,繼而威脅經(jīng)濟(jì)增長。第三,在市場經(jīng)濟(jì)不完善的情況下,我國部分資源性產(chǎn)品(如水、石油、煤炭、電等)的價(jià)格水平大大低于供需平衡時(shí)的競爭性價(jià)格水平,巨大的投資會造成資源的嚴(yán)重浪費(fèi)和環(huán)境的惡劣破壞。第四,在投資過程中,大量的投資主要是向國有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資,會使國有經(jīng)濟(jì)享有更多的好處,而民營經(jīng)濟(jì)的利益則受損,從而出現(xiàn)政府作用排擠市場功能、國有經(jīng)濟(jì)排擠民營經(jīng)濟(jì)的“雙擠出效應(yīng)”。第五,投資往往容易產(chǎn)生權(quán)錢交易,這會造成社會福利的降低。因此,隨著客觀條件的改變,發(fā)展中國家如果仍然停留于傳統(tǒng)比較優(yōu)勢,主要依靠低成本勞動力換取微薄的利潤,依靠大量消耗不可再生資源來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高增長的局面,將難以為繼?？梢?金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)增長模式的調(diào)整帶來契機(jī)。

三、經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)

受客觀條件制約,從馬爾薩斯時(shí)代走出的中國增長之路選擇了一條粗放型的增長道路,是在生產(chǎn)要素效率不變的情況下,主要依靠增加要素投入數(shù)量而實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長。這種經(jīng)濟(jì)增長模式的實(shí)質(zhì)是以數(shù)量的增長速度為核心。以這種方式實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長,消耗較高,成本較高,產(chǎn)品質(zhì)量難以提高,經(jīng)濟(jì)效益較低。粗放型的增長道路或許能解中國經(jīng)濟(jì)增長的燃眉之急,但是卻不可能保證一個(gè)國家的國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。[5]要實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)好轉(zhuǎn),還需要治本的良藥。

因此,金融危機(jī)后,中國的經(jīng)濟(jì)增長模式必將要從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變,即在未來走一條 “調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)內(nèi)需和產(chǎn)業(yè)升級”之路。我國目前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不盡合理,表現(xiàn)在三個(gè)方面:一是需求結(jié)構(gòu)長時(shí)間依賴出口和投資,消費(fèi)需求不足;二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要依賴第二產(chǎn)業(yè),現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后;三是要素結(jié)構(gòu)長期依賴高投入、高消耗的物質(zhì)資源投入模式。因此,“調(diào)結(jié)構(gòu)”也表現(xiàn)在三個(gè)方面:一是建立內(nèi)需為主導(dǎo)的增長機(jī)制,改變過分倚重外需的局面;二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,即優(yōu)化三次產(chǎn)業(yè)比例,優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),優(yōu)化工業(yè)支柱結(jié)構(gòu),優(yōu)化傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu);三是就投資結(jié)構(gòu)來說,應(yīng)當(dāng)杜絕“高污染、高能耗、資源性”項(xiàng)目抬頭,重點(diǎn)培育技術(shù)水平高、核心競爭力強(qiáng)的新興產(chǎn)業(yè),搶占新的發(fā)展制高點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級主要是指產(chǎn)業(yè)由低技術(shù)水平、低附加值狀態(tài)向高新技術(shù)、高附加值狀態(tài)演變的趨勢。

從“九五”計(jì)劃以來,我國就一直致力于經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)型,然而,一直沒有達(dá)到目的。雖然金融危機(jī)為我國經(jīng)濟(jì)增長模式改變提供了一個(gè)良好的契機(jī),但是不可否認(rèn),經(jīng)濟(jì)增長模式的改變絕不是一蹴而就的。經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型緩慢是多種因素共同作用的結(jié)果。一方面,受政治體制的影響,我國政府具有很強(qiáng)的投資沖動,重復(fù)建設(shè)、盲目投資現(xiàn)象嚴(yán)重,依賴 “資源換增長”,在一定程度上會強(qiáng)化高投資、高能耗、高污染的粗放型經(jīng)濟(jì)增長模式。另一方面,我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)還不完善,部分生產(chǎn)要素價(jià)格體系離市場化的目標(biāo)還有相當(dāng)大的差距,政府管制造成價(jià)格扭曲的狀況依然存在,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級缺乏壓力和動力。

四、經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)變對我國商業(yè)銀行的影響

當(dāng)前,中國經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變,在環(huán)境發(fā)生顯著變化和市場競爭日趨激烈的情況下,我國商業(yè)銀行也正在順應(yīng)形勢變化,謀劃經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型,變粗放型的經(jīng)濟(jì)增長為集約型的經(jīng)濟(jì)增長。近年來,雖然商業(yè)銀行采取了一系列措施,積極開展業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以減慢資本消耗的速度,但經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型任重而道遠(yuǎn)。這主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:第一,以量估價(jià)、以外延擴(kuò)張為主要特征的傳統(tǒng)經(jīng)營模式難以持續(xù),在資本約束、存貸比約束、撥備約束不斷強(qiáng)化的背景下,商業(yè)銀行資本消耗型經(jīng)營模式的不足暴露無遺,因此,迫切需要調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略,走一條低資本占用的發(fā)展道路,積極向資本集約化的方向轉(zhuǎn)型。第二,國內(nèi)銀行業(yè)盈利模式單一,以存貸利差為主要收入來源的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式也亟需轉(zhuǎn)型,迫切需要著力推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,尋找新的盈利模式——大力發(fā)展中間業(yè)務(wù),向綜合化和多元化轉(zhuǎn)型。第三,積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)和著力豐富客戶資源,扶持一批符合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向、具有競爭力的企業(yè),另一方面,在利率市場化加速推進(jìn)、直接融資迅速發(fā)展和國內(nèi)銀行業(yè)全面對外開放的背景下,還要逐步轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的“大戶”戰(zhàn)略,要努力實(shí)現(xiàn)從優(yōu)質(zhì)大客戶為主向優(yōu)質(zhì)大中小型客戶并重的轉(zhuǎn)變。

【注 釋】

①出口導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略通常是指政府通過各種優(yōu)惠政策鼓勵(lì)出口、吸引外資,把出口作為經(jīng)濟(jì)增長的引擎 .

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F830.2

A

1009-4148(2010)05-0051-03

2010-09-13

韋 倩(1979- ),男,山東濟(jì)寧人,經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,招商銀行博士后科研工作站博士后研究人員

(編輯:芝山;校對:朱恒)