趣說“EQ2”

縹 緲

對(duì)于資本市場(chǎng)的投資者來說,2010年11月4日,注定將是一個(gè)不眠之夜。由于稱將在未來8個(gè)月內(nèi)買進(jìn)價(jià)值6000億美元的美國(guó)國(guó)債,規(guī)模稍大于預(yù)期,并稱已準(zhǔn)備好“在經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟并導(dǎo)致通貨膨脹過低、失業(yè)率過高的情況下進(jìn)一步買進(jìn)國(guó)債”。

全球資本市場(chǎng)立即報(bào)以“一級(jí)響應(yīng)”。美元指數(shù)跌穿前期低點(diǎn),至75.82點(diǎn);黃金創(chuàng)出歷史新高,盤中達(dá)到1420美元?？磥砻绹?guó)本輪經(jīng)濟(jì)衰退比歷史上的任何一次都更嚴(yán)重,市場(chǎng)所擔(dān)心的遠(yuǎn)不是美元到底能夠跌到哪里,也不是美聯(lián)儲(chǔ)的新一輪“量化寬松”,而是美國(guó)所陷入的不僅僅是流動(dòng)性陷阱,而是處于一次“貨幣革命”的前夜。?

債券持穩(wěn)

事實(shí)上,僵化的美國(guó)債市至此已經(jīng)盡其可能,完成了最后階段的對(duì)于美元現(xiàn)券的“護(hù)航任務(wù)”。

憑借美元的發(fā)行權(quán),美國(guó)在長(zhǎng)達(dá)65年的時(shí)間之內(nèi),無成本地募集到了多達(dá)數(shù)十萬億規(guī)模的金融資源,成為當(dāng)今唯一的軍事大國(guó)、經(jīng)濟(jì)大國(guó)、消費(fèi)大國(guó),沒有美元的強(qiáng)勢(shì),美國(guó)就沒有“制四海而安邊足用之本”,美國(guó)國(guó)民財(cái)富的實(shí)質(zhì),就一定會(huì)被疲軟的美元所“淘空”。

對(duì)此,《華爾街日?qǐng)?bào)》刊登了一則網(wǎng)絡(luò)段子,打趣“EQ2”說:量化寬松是通向地獄之路;“你印1萬億,我也印1萬億,其他人全這么干。大家都印1萬億后,匯率沒變化?好吧,那么我們?cè)賮硪惠啺?”

太陽底下無新事

世上從來沒有新聞,只有你不曾知道的歷史。

所謂“EQ2”,公元前119年在中國(guó)漢代就有了;這就是漢武帝所發(fā)行的名義貨幣,稱為“白鹿幣”。

“白鹿幣”來自武帝在上林宛和白鹿宛中,“親自”射死的“宛鹿”們的鹿皮。漢武帝把鹿皮用小刀子割成一塊一塊的,然后在上面寫上錢數(shù),想寫多少隨心所欲。當(dāng)然,他也走了一個(gè)“法律程序”,由首席大法宮張湯,統(tǒng)一定為每張“白鹿幣”值錢“四十萬”。

漢初貨幣發(fā)行,國(guó)家放任民間進(jìn)行,諸侯豪強(qiáng)和巨商大賈富可敵國(guó),漢武帝決心將貨幣發(fā)行權(quán)全部收歸朝廷,當(dāng)時(shí)他進(jìn)行過兩種不同的貨幣寬松政策。其一就是“白鹿幣”,史稱“皮幣”,此錢沒有別的用處,“王侯宗室朝覲、聘享,必以皮幣薦(襯托)璧,然后得行”;另一種則是“花錢”(無特定面值的錢),比如“白金三品”。

錢不是最重要的

漢武帝時(shí)期,幾十萬錢決非小數(shù)。當(dāng)時(shí)每石米最貴不過一百個(gè)錢;每石谷只要幾十錢。司馬遷貴胄世家家財(cái)也很有限。試想,如果他能湊齊50萬錢,就可以完全脫罪?？上矞惒粊?好在大老板念他還有點(diǎn)才華,還有篇重要的水帖沒寫完,于是減罪一等,改為“腐刑”了。

對(duì)此,司馬遷在那篇非常有名的《報(bào)任安書》中也說過:人固有一死,或重于一張白鹿幣,或輕于一根草雞毛。

一般地說,類似于“白鹿幣”這種事,偶一為之,大家也就算了,誰也不會(huì)和皇上一般見識(shí)。無奈的是,漢武帝這個(gè)人搞錢有術(shù),天性愛財(cái)愛貨,如此好事焉有不續(xù)之理?

于是,“白鹿幣”發(fā)行得越來越多,反正“上林宛”內(nèi)的白鹿是可再生資源,“孫又生子,子又生孫,子子孫孫,無窮盡也”,總之是射也射它不完,世上的“白鹿幣”漸漸地多了起來,有些人,特別是王公貴族,富商大戶,就把它做成了“皮囊”,里面再裝一塊璧,或是佩戴在腰里,或者干脆拿它當(dāng)貢品,直接當(dāng)稅賦“進(jìn)奉”漢武帝,這也算是“奢侈品”的“無用之用”吧!

“白鹿幣”的實(shí)質(zhì)是什么?這分明就是“貨幣發(fā)行權(quán)”!相對(duì)于權(quán)利相比,錢并不是最重要的內(nèi)容。

如今的“EQ2”,從貨幣發(fā)行權(quán)的角度而言,不過“白鹿幣”的“老調(diào)翻新”。

回歸金本位

早在原始社會(huì),人這玩藝兒是不需要貨幣的。但是隨著人類智慧的逐次推進(jìn),學(xué)會(huì)了狩獵,學(xué)會(huì)了采植,于是就有了商品社會(huì)——于是作為“一般等價(jià)物”的貨幣就出現(xiàn)了。

但是,商品貨幣,首先必須是信用的表現(xiàn),是發(fā)行者的權(quán)力與實(shí)力的體現(xiàn)。并且,對(duì)于過去的成本存量,貨幣的發(fā)行權(quán)憑借的就是“債權(quán)”;對(duì)于未來的成本增量,貨幣的發(fā)行權(quán)憑借的就是“暴力與強(qiáng)權(quán)”。

所以,對(duì)于“貨幣增量”,萬萬不可掉以輕心,世上別的事,都可以大意一些,唯獨(dú)此事確實(shí)大意不得。世界銀行(IMF)行長(zhǎng)佐利克也在《金融時(shí)報(bào)》提出,世界應(yīng)該考慮采用修正版的“金本位”來指導(dǎo)各個(gè)大國(guó)之間的匯率比價(jià)。作為全球最大的黃金衡平銀行,佐利克的言論理所當(dāng)然地引發(fā)業(yè)界的一輪熱議。

金價(jià)登上1400美元,北京的典當(dāng)行的黃金典當(dāng)價(jià)同創(chuàng)新高,絕當(dāng)黃金銷售的價(jià)格為千足金320元/克。據(jù)報(bào)道,北京菜百出現(xiàn)了投資者一次性購(gòu)入投資金條300公斤(價(jià)值8000多萬元人民幣)的購(gòu)現(xiàn)貨金的內(nèi)地新記錄,成為建國(guó)以來最牛的“個(gè)人黃金持有者”。

歷史會(huì)不會(huì)重演?

從“白鹿幣”的發(fā)行,到“亂世黃金”的長(zhǎng)牛不衰,這或許是我們?nèi)祟惖牟唤庵i。

其實(shí)前不久,連股神巴菲特也倍感困惑:黃金為何漲了又漲,“你就算把世界上所有已經(jīng)開采出來的黃金堆起來,也就是一個(gè)長(zhǎng)寬高各為67英尺的‘大金塊(大約30萬立方英尺)。按照目前的金價(jià),這個(gè)‘金塊可以換全部的美國(guó)耕地,再加10個(gè)?？松梨?再加上1萬億美元現(xiàn)金。你愿意選哪一個(gè)?誰能產(chǎn)生更多價(jià)值?”

可見,在未來社會(huì),貨幣的最大風(fēng)險(xiǎn)并非價(jià)格的高低,而是增量的沒譜——貨幣不可輕易透支,否則,結(jié)果會(huì)是“一代玲瓏,三代白癡”,后面定有你永遠(yuǎn)也還不完的“子孫債”。

“QT2”抗衡“QE2”

11月11日,美國(guó)某電視臺(tái)播出了專題財(cái)經(jīng)節(jié)目《全球經(jīng)濟(jì)崩毀的15天》,第一天就是中國(guó)停止購(gòu)買美國(guó)國(guó)債;到第十五天,全球金融市場(chǎng)崩潰、世界財(cái)團(tuán)集體拋棄美元、物價(jià)暴漲、銀行等金融機(jī)構(gòu)遭遇擠兌、美元體系解體、IMF等宣布發(fā)行“地球幣”(為了爭(zhēng)奪“球幣”的發(fā)行權(quán)和控制權(quán),第三次世界大戰(zhàn)隨之暴發(fā),大國(guó)悉數(shù)參戰(zhàn))。

11月12日,G20首爾會(huì)議提出了“QT2(二次緊縮:Quantitative Tightening2)”的概念,希望其他經(jīng)濟(jì)體為避免美元QE2后,可能對(duì)于全球資產(chǎn)價(jià)格泡沫的沖擊,采取相應(yīng)的聯(lián)合對(duì)策。

11月13日,滬深股市大幅回落,上證指數(shù)當(dāng)天跌去5%以上,深成指數(shù)跌幅超過7%。

歷史上,“白鹿幣”曾令漢武帝窮兵黷武,文景二帝,所余積累耗費(fèi)殆盡,以至于“國(guó)家人口減半”,“狗馬禽獸,當(dāng)食者多”;是中國(guó)歷史上老百姓最窮的朝代之一,百姓生計(jì)甚至不如畜類。

但愿太陽底下有新事,歷史別在另外一個(gè)大國(guó)重演。