海洋環(huán)境保護(hù)中的金融支持研究①

王珺紅 呂善利

(中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院,山東青島 266071)

海洋環(huán)境保護(hù)中的金融支持研究①

王珺紅 呂善利

(中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院,山東青島 266071)

金融支持對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用長久以來為世界主要沿海國家所重視。在藍(lán)色經(jīng)濟(jì)的背景下,對(duì)我國海洋環(huán)境保護(hù)中的金融支持問題進(jìn)行研究;在對(duì)我國典型海洋區(qū)海洋環(huán)保中金融作用效果評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上,探尋改善海洋環(huán)境質(zhì)量、提高海洋環(huán)境承載力和促進(jìn)海洋金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方案;從政策組合的視角,建構(gòu)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)海洋環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的區(qū)域資本流動(dòng)格局,促進(jìn)海洋環(huán)保產(chǎn)業(yè)和海洋金融業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。有效對(duì)接政府的系統(tǒng)性主導(dǎo)作用與市場的資源配置功能;有機(jī)融合財(cái)政機(jī)制與金融機(jī)制。提倡“藍(lán)色信貸”;探索海洋環(huán)保金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新;建立政策性環(huán)保產(chǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)。

海洋環(huán)境保護(hù);藍(lán)色經(jīng)濟(jì);金融支持

作為市場化資源配置機(jī)制的一種重要形式,金融支持對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用長久以來為世界主要沿海國家所重視。鑒于國際海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢,尤其是在我國大力發(fā)展藍(lán)色經(jīng)濟(jì)、建設(shè)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)的背景下,深入研究金融支持對(duì)于我國海洋環(huán)境保護(hù)的作用,從制度層面上探討海洋環(huán)境保護(hù)的金融政策體系及建構(gòu)金融支持框架,對(duì)于實(shí)現(xiàn)我國藍(lán)色經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融業(yè)的良性互動(dòng)具有重要意義。本文擬在藍(lán)色經(jīng)濟(jì)的背景下,對(duì)我國海洋環(huán)境保護(hù)中的金融支持問題進(jìn)行研究。在對(duì)我國典型海洋區(qū)海洋環(huán)保中金融作用效果評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上,探尋改善海洋環(huán)境質(zhì)量和促進(jìn)海洋金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方案;從政策組合的視角,建構(gòu)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)海洋環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的區(qū)域資本流動(dòng)格局,促進(jìn)海洋環(huán)保產(chǎn)業(yè)和海洋金融業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

一、我國海洋環(huán)境保護(hù)的金融投資效果評(píng)價(jià)

在我國海洋環(huán)保建設(shè)的金融投資實(shí)踐上,以 2001年的《渤海碧海行動(dòng)計(jì)劃》為標(biāo)志,我國渤海地區(qū)的海洋環(huán)境治理開始進(jìn)入國家資金統(tǒng)籌、階段化實(shí)施的軌道。據(jù)國家海洋局北海分局的統(tǒng)計(jì)資料,在 2004-2009年的 6年間,該局對(duì)渤黃海海域的海洋環(huán)保經(jīng)費(fèi)投入總計(jì)達(dá) 46919萬元。另外,鑒于保護(hù)海洋環(huán)境、實(shí)現(xiàn)海洋經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展也是排海企業(yè)社會(huì)責(zé)任的應(yīng)有之意,多數(shù)排海企業(yè)出于自身長遠(yuǎn)利益的考慮,也通過工業(yè)污水處理廠建設(shè)及配套管網(wǎng)鋪設(shè)、添置相關(guān)節(jié)水設(shè)施及污水處理器具,以及引進(jìn)相關(guān)專家技術(shù)人員等多種形式的投資,支持海洋環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

考慮到我國渤黃海地區(qū)和青島市在我國海洋環(huán)保投資上的代表性和投資形式上的差異性,本文選取這兩個(gè)海洋區(qū)作為我國政府投資型和企業(yè)投資型金融支持模式的案例研究樣本,分別對(duì)近幾年我國海洋環(huán)保金融投資的兩種基本形式的實(shí)施效果進(jìn)行定量評(píng)價(jià)。

(一 )研究設(shè)計(jì)

我們的研究基于以下三點(diǎn)假設(shè)并圍繞這三個(gè)方面展開:

1.海洋環(huán)保的投資主體是完全理性的,項(xiàng)目投資滿足效益最大化原則,海洋環(huán)保資金投入對(duì)海洋環(huán)境具有重要影響,不同用途的資金對(duì)所轄項(xiàng)目建設(shè)貢獻(xiàn)顯著,海洋環(huán)境狀況有賴于金融資金的使用效益。

2.由于海洋環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)周期長,以及資金投入的階段性等特征,海洋環(huán)保投資作用于海洋環(huán)境保護(hù)的過程存在時(shí)滯效應(yīng)。

3.海洋環(huán)保投資主體的投資決策具有戰(zhàn)略性質(zhì)和歷史效應(yīng),決策者依據(jù)歷史信息在對(duì)投資活動(dòng)整體戰(zhàn)略和策略運(yùn)籌規(guī)劃基礎(chǔ)上作出的決策能夠摒棄隨機(jī)因素的干擾,因此能夠契合海洋環(huán)保的真實(shí)需求。

(二)指標(biāo)設(shè)置與樣本說明

本文的金融指標(biāo)分別采用渤黃海地區(qū)政府海洋環(huán)保的經(jīng)費(fèi)投入和青島市企業(yè)水污染治理投資,樣本期間分別為 2004-2009年和 2002-2006年。其中,渤黃海地區(qū)政府海洋環(huán)保經(jīng)費(fèi)投入的數(shù)據(jù)來自國家海洋局北海分局,青島市企業(yè)水污染治理投資的數(shù)據(jù)來自青島市環(huán)保局。

在海洋環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)上,鑒于海洋環(huán)境是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng),考慮建立海洋環(huán)境保護(hù)的綜合指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)。在環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域,自馬爾薩斯時(shí)代開始,環(huán)境容量就被長期用于描述環(huán)境系統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)及人類社會(huì)系統(tǒng)之間的制衡關(guān)系。①聯(lián)合國海洋污染專家小組關(guān)于環(huán)境容量概念的基本表述為:環(huán)境容量為環(huán)境的特性,是在不造成環(huán)境不可承受的影響前提下,環(huán)境所能容納某污染物的能力(GESAMP,1986)。但我們認(rèn)為,在人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與海洋生態(tài)矛盾日益突出的情況下,以海洋環(huán)境容量作為衡量海洋環(huán)境綜合狀況的基準(zhǔn)指標(biāo)有待商榷。原因在于,該指標(biāo)更側(cè)重于海洋環(huán)境的自然屬性特征和海洋環(huán)境的內(nèi)在稟賦,僅是海洋環(huán)境結(jié)構(gòu)和功能表征的一種現(xiàn)實(shí)反映,與之相對(duì)應(yīng),海洋環(huán)境承載力則更能體現(xiàn)出海洋環(huán)境系統(tǒng)的社會(huì)屬性,在很大程度上反映著人類活動(dòng)與海洋生態(tài)環(huán)境的協(xié)調(diào)關(guān)系,因此從屬于海洋經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系?；谶@一考慮,本文采用海洋環(huán)境承載力綜合指數(shù)這一指標(biāo)作為海洋環(huán)境評(píng)價(jià)的基本指標(biāo),并將海洋環(huán)境承載力(MECC)界定為在一定時(shí)期內(nèi)海洋生態(tài)環(huán)境系統(tǒng)的供容能力,即海洋生態(tài)系統(tǒng)供給的資源環(huán)境所能夠支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)及各類活動(dòng)要素協(xié)調(diào)發(fā)展的能力或限度。同時(shí),結(jié)合海洋環(huán)境系統(tǒng)是海洋環(huán)境現(xiàn)實(shí)狀態(tài)與海洋環(huán)境治理耦合體的特征以及我國海洋環(huán)境的實(shí)際,并充分兼顧指標(biāo)體系的科學(xué)性以及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的可得性,我們構(gòu)建了我國海洋環(huán)境承載力的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系(見表 1)。

近些年，國內(nèi)對(duì)于急性冠脈綜合征患者的發(fā)病機(jī)制、診斷及其治療方法獲得顯著進(jìn)展。急性冠脈綜合征并非采用單一的藥物進(jìn)行治療就能解決，它需要多種不同的治療方案，包含PCI手術(shù)治療、抗血小板藥物等方法治療，促使急性冠脈綜合征患者獲得積極、有效的治療，從而降低患者病死率，提升患者的生活質(zhì)量。

表 1 我國海洋環(huán)境承載力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

以上指標(biāo)中,渤黃海地區(qū)海洋環(huán)境承載力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中各變量的原始數(shù)據(jù),除海上油氣田排污量和海水增養(yǎng)殖面積,以及 2007年赤潮發(fā)生頻率和赤潮累計(jì)發(fā)生面積的數(shù)據(jù)來自中國海洋環(huán)境質(zhì)量公報(bào)外,其他原始數(shù)據(jù)均來自《中國海洋統(tǒng)計(jì)年鑒》(2005-2008)。青島市 2002-2006年工業(yè)廢水排放強(qiáng)度和工業(yè)廢水排放達(dá)標(biāo)率以及 2002年海水質(zhì)量指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)來自《中國海洋統(tǒng)計(jì)年鑒 (2003-2007)》,2003-2006年的海水質(zhì)量指標(biāo)來自青島市海洋環(huán)境質(zhì)量公報(bào) (2003-2006)。具體指標(biāo)根據(jù)作者計(jì)算整理得到。②限于青島市海洋環(huán)境指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)缺失,文中僅對(duì)青島市海水質(zhì)量指標(biāo)、工業(yè)廢水排放強(qiáng)度和工業(yè)廢水排放達(dá)標(biāo)率等三個(gè)海洋環(huán)境指標(biāo)與其企業(yè)廢水治理企業(yè)投資的關(guān)系進(jìn)行了考察。

(三)研究方法與分析結(jié)果

本文首先對(duì)海洋環(huán)保投資與樣本區(qū)域海洋環(huán)境指標(biāo)發(fā)展趨勢和相關(guān)關(guān)系進(jìn)行直觀考察,考慮到僅僅依靠簡單的相關(guān)系數(shù)這一單獨(dú)指標(biāo)并不能對(duì)現(xiàn)階段金融投資對(duì)所選區(qū)域海洋環(huán)境的影響做出清晰定論,在反映兩者間的具體聯(lián)系上該方法得出的分析結(jié)果仍帶有很大的模糊性,進(jìn)一步承接以上分析結(jié)果,對(duì)海洋環(huán)保經(jīng)費(fèi)投入與海洋環(huán)境指標(biāo)進(jìn)行了因果關(guān)系檢驗(yàn),具體驗(yàn)證金融支持與海洋環(huán)境保護(hù)三方面的理論假設(shè)在我國樣本區(qū)域的結(jié)論。在兩者間因果關(guān)系的檢驗(yàn)方法上,由于本文實(shí)證分析的樣本期較短,為避免 Haugh和Pierce交叉相關(guān)分析技術(shù)、Granger和 Sargent單側(cè)分布滯后方法、S ims雙側(cè)分布滯后方法、Hsiao最終預(yù)測誤差準(zhǔn)則 (FPE)因果關(guān)系檢測方法,以及 Hafida多元自回歸移動(dòng)平均模型 (MARMA)等研究方法對(duì)樣本限制造成虛假因果關(guān)系,我們采用的是小樣本因果關(guān)系檢驗(yàn)方法。

綜合渤黃海地區(qū)和青島市金融投資與海洋環(huán)保指標(biāo)的定量評(píng)價(jià)結(jié)果,得到以下結(jié)論:①限于篇幅,相關(guān)的實(shí)證研究過程和各區(qū)域的評(píng)價(jià)結(jié)果從略。

第一,資金雖然是海洋環(huán)境保護(hù)的基礎(chǔ)保障,但在現(xiàn)階段我國海洋環(huán)境保護(hù)的現(xiàn)實(shí)中,各種形式的資金投入與海洋環(huán)境情況并未表現(xiàn)出較強(qiáng)的紐帶關(guān)系,金融支持在直接增強(qiáng)海洋環(huán)境承載力的功能發(fā)揮上存在路徑阻礙,海洋環(huán)保中金融支持的效果有待改善。

第二,無論政府投資型還是企業(yè)投資型金融支持模式,資金投入作用于海洋環(huán)境系統(tǒng)均體現(xiàn)為一個(gè)緩慢的過程,當(dāng)年的海洋環(huán)保資金投入并不能對(duì)海洋環(huán)境產(chǎn)生直接迅速的影響。政府或企業(yè)的海洋環(huán)境保護(hù)投資存在時(shí)滯效應(yīng),但不同類型的資金投入作用于海洋環(huán)境保護(hù)過程的時(shí)滯存在差異,相對(duì)于海洋環(huán)境監(jiān)測等固定資產(chǎn)占比較高、技術(shù)、人力資本密集型的項(xiàng)目投資,海洋污染治理投資對(duì)海洋環(huán)境影響的時(shí)滯期較短。

第三,無論是政府支持型還是企業(yè)支持型海洋環(huán)保投融資模式,滯后期的海洋環(huán)境指標(biāo)對(duì)當(dāng)期資金投入量的預(yù)測能力均較弱,過去年份的海洋環(huán)境綜合評(píng)價(jià)狀況對(duì)其決策參考價(jià)值很小。這從另一側(cè)面說明,投資主體在考慮海洋環(huán)保經(jīng)費(fèi)投入量時(shí),決策者的資金投放計(jì)劃和投資額度尚帶有很大的隨意性,缺乏一個(gè)明確的投放標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)律性的資金籌劃規(guī)則。

第四,與政府投資對(duì)海洋環(huán)境的微弱影響相比,企業(yè)投資因其資金投放領(lǐng)域的狹窄性,以及缺乏海洋環(huán)保系統(tǒng)不同項(xiàng)目間的整體協(xié)調(diào)性等,其作用效果更不理想。

二、藍(lán)色經(jīng)濟(jì)背景下我國海洋環(huán)保的金融政策體系

(一)有效對(duì)接政府的系統(tǒng)性主導(dǎo)作用與市場的資源配置功能

海洋環(huán)境保護(hù)作為一種特殊的公共產(chǎn)品,不僅具有公共產(chǎn)品所共有的非排他性、非競爭性和擁擠性 (準(zhǔn)公共產(chǎn)品的一般特點(diǎn))等特點(diǎn),而且還具有高綜合性和低掌控性的特點(diǎn)。②所謂高綜合性是指目前海洋環(huán)境保護(hù)涉及多個(gè)領(lǐng)域和眾多管理部門,需要一套完善的綜合協(xié)調(diào)機(jī)制;所謂低掌控性是指由于海洋環(huán)境的影響因素組成非常復(fù)雜,人類對(duì)其掌控能力較低 (高文忠、王琪,2008)。海洋環(huán)保產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)決定了其不僅供給成本高、風(fēng)險(xiǎn)大,而且投資回收期長、收益率低,容易出現(xiàn)市場失靈和政府失靈。因此,只有將政府的系統(tǒng)性主導(dǎo)作用與市場的資源配置功能有效對(duì)接,才能更好地確保海洋環(huán)保市場的有效運(yùn)行。這是實(shí)現(xiàn)金融支持海洋環(huán)境保護(hù)良好效果的前提和基礎(chǔ),也是制度的保證。

政府的主導(dǎo)作用主要是指應(yīng)充分發(fā)揮其作為市場建設(shè)者、引導(dǎo)者、監(jiān)管者及一定程度上的“市場原動(dòng)力”的作用,推動(dòng)和搭建各種制度創(chuàng)新。具體體現(xiàn)為通過建立海洋環(huán)境保護(hù)公共財(cái)政體系,加大財(cái)政政策性融資支持力度提供三種“公共產(chǎn)品”:(1)由政府資金支持的信貸擔(dān)保體系(環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策性金融的一種重要形式);(2)健全的投融資咨詢服務(wù)及法律體系;(3)信息服務(wù)體系。在藍(lán)色經(jīng)濟(jì)思想的指導(dǎo)下,轉(zhuǎn)變海洋環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資觀念和機(jī)制,將過去完全由政府組織實(shí)施的環(huán)保投資行為轉(zhuǎn)化為在政府引導(dǎo)和監(jiān)督下的市場化行為,充分發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用。

(二)有機(jī)融合財(cái)政機(jī)制與金融機(jī)制

構(gòu)建滿足藍(lán)色經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的環(huán)境保護(hù)投融資機(jī)制,需要政府、金融機(jī)構(gòu)、環(huán)保企業(yè)等多方面的合作,這就要求財(cái)政與金融兩種投融資機(jī)制的有機(jī)融合。這種有機(jī)融合主要是指稀缺的財(cái)政資源要發(fā)揮其“四兩撥千斤”的導(dǎo)向作用,加上與其配套的金融創(chuàng)新體系,這也是完善金融支持海洋環(huán)境保護(hù)效果的關(guān)鍵點(diǎn)。

這里所指的“金融創(chuàng)新體系”主要包括以下兩個(gè)方面:一是銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)等組織體系的制度創(chuàng)新、金融交易的制度創(chuàng)新 (特指金融工具或業(yè)務(wù)的創(chuàng)新)。金融組織制度創(chuàng)新,如內(nèi)生于中小企業(yè) (包括中小環(huán)保企業(yè))的民營銀行的建立;金融交易的制度創(chuàng)新,如商業(yè)銀行信貸制度、融資技術(shù)、融資業(yè)務(wù) (品種)的創(chuàng)新等;二是金字塔式的多層次資本市場 (金融市場的制度創(chuàng)新)。金字塔式資本市場可以將不同類型的證券、投資者、融資者、中介機(jī)構(gòu)相對(duì)分開、各得其所,市場的風(fēng)險(xiǎn)程度、上市條件、監(jiān)管要求也有差別,但市場之間又是連通的,不斷發(fā)展而且經(jīng)營好的上市企業(yè)可以從下一級(jí)市場升到上一級(jí)市場,最終構(gòu)成一個(gè)“無縫”的市場。在金字塔式的多層次資本市場體系中,應(yīng)當(dāng)給環(huán)保企業(yè)留出足夠的空間,如建立滿足于中小環(huán)保企業(yè)的直接融資需求的股票市場和債券市場等。

三、促進(jìn)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)海洋環(huán)境保護(hù)的金融政策

(一)提倡“藍(lán)色信貸”

2009年 4月,胡錦濤總書記在山東考察時(shí)指出,“要大力發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì),科學(xué)開發(fā)海洋資源,培育海洋優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),打造山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)?！碧岢八{(lán)色信貸”,就是要圍繞藍(lán)色經(jīng)濟(jì)開展信貸服務(wù)。其重點(diǎn)就是要嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩企業(yè)的貸款,積極支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策的行業(yè),如海洋環(huán)保、海洋生物、海洋科技等產(chǎn)業(yè)。增加海洋環(huán)保產(chǎn)業(yè)的信貸投入比例,提高海洋環(huán)保開發(fā)的中長期貸款額度,特別要增加對(duì)海洋環(huán)保高新技術(shù)企業(yè)的支持力度,緩解高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)和研發(fā)資金不足的壓力。

(二)探索海洋環(huán)保金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新

在地區(qū)經(jīng)濟(jì)活躍、資金充裕,區(qū)域內(nèi)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和跨區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展動(dòng)力都較強(qiáng)的城市和地區(qū),可以在海洋金融創(chuàng)新方面進(jìn)行探索,緊緊抓住海洋環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢、特征和規(guī)律,有針對(duì)性地開發(fā)和創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù),最大限度地實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。如,金融期權(quán)。海洋環(huán)保企業(yè)公開發(fā)行金融期權(quán),期權(quán)標(biāo)的是 1年或 3-5年,近海海洋環(huán)保指標(biāo)在規(guī)定數(shù)值以下,公司承諾以實(shí)際流通的票面價(jià)格到期回收該期權(quán)。當(dāng)然,期權(quán)的相關(guān)數(shù)值的設(shè)定需要經(jīng)過仔細(xì)核算,確定該環(huán)保指標(biāo)與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益有必然的聯(lián)系;再如,公司針對(duì)某項(xiàng)技術(shù)研發(fā)發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)債券。為了改善海洋環(huán)境,技術(shù)研發(fā)和技術(shù)裝備不可或缺,而技術(shù)研發(fā)和技術(shù)裝備成果需要應(yīng)用于相關(guān)企業(yè)而產(chǎn)生收益,以此為基礎(chǔ),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)債券。一定時(shí)間內(nèi),一項(xiàng)技術(shù)若成功,則由此產(chǎn)生的收益中的較高比例用于補(bǔ)償投資者,而一旦技術(shù)研發(fā)和技術(shù)裝備不成功,則風(fēng)險(xiǎn)投資的成本將血本無歸。依托企業(yè)這樣一個(gè)運(yùn)作載體,為了實(shí)現(xiàn)融資目的,將激發(fā)具有經(jīng)濟(jì)頭腦的人們研制出更多更實(shí)用的金融衍生產(chǎn)品。

(三)建立政策性環(huán)保產(chǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)

為了更好地促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,應(yīng)逐步建立起以政府為主導(dǎo),以市場運(yùn)作機(jī)制為導(dǎo)向,以金融支持和風(fēng)險(xiǎn)控制為目的的環(huán)保金融機(jī)構(gòu)。現(xiàn)階段應(yīng)盡快建立政策性環(huán)保產(chǎn)業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和政策性環(huán)保銀行。

1.政策性環(huán)保產(chǎn)業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。建立政策性環(huán)保產(chǎn)業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策性金融體系的基本內(nèi)容,政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以調(diào)動(dòng)商業(yè)性金融對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)貸款融資的積極性。環(huán)保產(chǎn)業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的組建可采取兩種模式:一是政府組建,市場化運(yùn)作。這種模式以政府出資為主,市場籌資為輔組建信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),它具有獨(dú)立法人資格,突出環(huán)保產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向,按照市場規(guī)律運(yùn)作,但不以贏利為主要目標(biāo),而是秉持保本微利的經(jīng)營原則;二是混合組建,市場化運(yùn)作。這種模式是以政府和其他專業(yè)性商業(yè)擔(dān)保公司為主要的共同出資人,同時(shí)吸收其他市場主體投資組建信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),它具有商業(yè)擔(dān)保和信用擔(dān)保的雙重特征,實(shí)行合作經(jīng)營,先由政府根據(jù)政策標(biāo)準(zhǔn)和市場原則推薦擔(dān)保對(duì)象,然后由商業(yè)擔(dān)保公司按市場化要求進(jìn)行擔(dān)保。這種模式的擔(dān)保機(jī)構(gòu)在講求社會(huì)效益目標(biāo)和政府目標(biāo)的同時(shí),也把追求自身效益放在重要位置。這兩種模式都能體現(xiàn)政府財(cái)力的支撐作用及其組織協(xié)調(diào)作用,也能較好地發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。同時(shí),擔(dān)保機(jī)構(gòu)權(quán)、責(zé)、利的有機(jī)統(tǒng)一,可以比較好地解決出資人和代理人的問題,使更多的環(huán)保企業(yè)從中受益。

2.政策性環(huán)保銀行。借鑒發(fā)達(dá)國家環(huán)保銀行的經(jīng)驗(yàn),建立政策性環(huán)保銀行。政策性環(huán)保銀行主要是配合政府的環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策,專門為國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)提供資金上的資助,保障國家環(huán)境政策的執(zhí)行和環(huán)境項(xiàng)目的實(shí)施。政策性環(huán)保銀行可以考慮全部由政府注資或以政府資本為主導(dǎo),可以允許中央政府、地方政府共同注資,也可以考慮國家環(huán)?；饡?huì)控股,各省環(huán)保基金會(huì)、環(huán)保機(jī)構(gòu)、公司、地方政府和私人企業(yè)參股。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)和我國現(xiàn)有政策性銀行的主要資本金來源,除政府財(cái)政資金外,還要注意提高其融資能力,擴(kuò)大其融資渠道,發(fā)行債券 (國家債券、環(huán)境債券等)、借款 (國外政府以及其他機(jī)構(gòu)的優(yōu)惠信貸等)等。政策性環(huán)保銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)其特定的業(yè)務(wù)章程,其運(yùn)作機(jī)制必須具有一定的市場理性,謹(jǐn)慎地選擇支持對(duì)象、甄別貸款項(xiàng)目,更大限度地發(fā)揮政策性資金的邊際效率和引導(dǎo)作用。

3.推進(jìn)多層次資本市場的建設(shè)。以深化金融改革為契機(jī),積極轉(zhuǎn)變海洋環(huán)保投融資觀念,促進(jìn)投資主體多元化,平等吸納國有資本、民間資本和境外資本,使各種資本公平參與競爭,通過市場機(jī)制和利益機(jī)制的驅(qū)動(dòng),形成多層次多類型的資金供給渠道。

一是實(shí)行資產(chǎn)重組。對(duì)于已經(jīng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度、經(jīng)營管理較好的海洋環(huán)保企業(yè),可以通過同類上市公司收購、兼并、托管、資產(chǎn)或股權(quán)置換等資本運(yùn)作的方式,達(dá)到間接上市及金融資本與產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)化配置的目的。二是利用民間資本。繼續(xù)放寬民間投資范圍,改進(jìn)民間投資的服務(wù)環(huán)境、審批環(huán)境與融資環(huán)境,利用民間資本融資速度快、資金調(diào)動(dòng)方便、門檻低、投資風(fēng)險(xiǎn)自我吸收的優(yōu)勢,幫助規(guī)模較小但具有發(fā)展?jié)摿?、市場前景良好的海洋環(huán)保企業(yè)成長。三是建立專門為海洋高技術(shù)企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)體系。這一體系中的主體是非國有中小金融機(jī)構(gòu),開放的市場條件將促進(jìn)競爭,保證其以低成本高效率為處于創(chuàng)業(yè)階段的海洋高技術(shù)企業(yè)提供融資支持。同時(shí),體系中還應(yīng)包括一些專業(yè)的中小科技企業(yè)融資機(jī)構(gòu),其作用是建立和維持一個(gè)穩(wěn)定的競爭環(huán)境,使企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)有動(dòng)力維護(hù)自己的商業(yè)信譽(yù)。四是設(shè)立海洋環(huán)保高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)投資基金。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的功能在于通過合理的制度安排和組織結(jié)構(gòu)設(shè)置,使資本市場和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)有效結(jié)合,它的作用不僅體現(xiàn)在資金方面,而且更注重利用基金管理機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢為海洋環(huán)保高技術(shù)企業(yè)提供包括管理、營銷、財(cái)務(wù)、人力、技術(shù)等多方面的服務(wù)。它不回避風(fēng)險(xiǎn),而是通過投資于那些高風(fēng)險(xiǎn)性和高成長性并存的企業(yè),來獲取創(chuàng)業(yè)利潤。此外,政府應(yīng)該積極參與推動(dòng)和構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò),促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資主體多元化;制定明確的稅收優(yōu)惠和減免政策,鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展;建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資制度,優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境;完善風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制,拓寬風(fēng)險(xiǎn)資本的退出通道,保持風(fēng)險(xiǎn)資本的活力;發(fā)展專業(yè)中介機(jī)構(gòu)來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資者和金融機(jī)構(gòu)之間的有效溝通。

具體來看,可以設(shè)立海洋環(huán)保高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)投資基金,提供風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)。該基金應(yīng)該以有限責(zé)任公司和股份有限公司形式起步,建立起董事會(huì)與經(jīng)理層權(quán)責(zé)明確的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),同時(shí)吸收合伙制優(yōu)點(diǎn),配合相應(yīng)政策來彌補(bǔ)公司制缺陷。一方面要改變風(fēng)險(xiǎn)投資基金的所有者結(jié)構(gòu),國家資本可以持股但不能控股,控股權(quán)應(yīng)由對(duì)收益關(guān)注程度高的民間資本掌握,在適當(dāng)時(shí)機(jī)可吸收國外風(fēng)險(xiǎn)資本家進(jìn)入管理層;另一方面,要聘請(qǐng)既富有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)又懂金融管理的風(fēng)險(xiǎn)投資家來管理公司,但是要借鑒合伙制經(jīng)驗(yàn),采用變通方法強(qiáng)化公司制基金的激勵(lì)約束機(jī)制,比如給予一定數(shù)目的公司股份或利潤分成來激勵(lì)基金的管理者等。在社會(huì)信用狀況和法律環(huán)境成熟以后,采用有限合伙制運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)投資基金,這種方式要求風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)所投資項(xiàng)目以投資額的一定比例注入個(gè)人資本,并使其報(bào)酬與經(jīng)營業(yè)績相聯(lián)系,通過將利益與責(zé)任對(duì)等,來約束與規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資家的行為,防范道德風(fēng)險(xiǎn),保證風(fēng)險(xiǎn)投資的順利運(yùn)行。

(四)打造“環(huán)保金融產(chǎn)品”交易平臺(tái),建立企業(yè)主導(dǎo)型的環(huán)保產(chǎn)業(yè)園

企業(yè)主導(dǎo)型的環(huán)保產(chǎn)業(yè)園是在政府扶持下,企業(yè)利用市場機(jī)制建立集中發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)的園區(qū),它具有明顯的產(chǎn)業(yè)集群特征和專業(yè)化特點(diǎn),可以提供高質(zhì)量的環(huán)保產(chǎn)品,可以產(chǎn)生具有高度專業(yè)技術(shù)水平的環(huán)保企業(yè),市場化程度高,擴(kuò)張力或者滲透力強(qiáng)。

藍(lán)色經(jīng)濟(jì)中的環(huán)保金融政策,可以將這個(gè)主導(dǎo)企業(yè)作為一個(gè)擁有園區(qū)載體的戰(zhàn)略投資者。這個(gè)戰(zhàn)略投資者具備資金上的優(yōu)勢,可以把園區(qū)打造成為一個(gè)實(shí)現(xiàn)各方利益最大化的新型“環(huán)保金融產(chǎn)品”。一方面,將有形的和無形的資源和要素量化成企業(yè)資產(chǎn),并通過證券化運(yùn)作,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的有效流通,幫助入園企業(yè)尋找技術(shù)、資金和市場的合作伙伴;另一方面,將各類資源整合,作為資本投入到入園企業(yè)中,也可以利用已有的資金及融資渠道,為其提供投融資服務(wù)。因此,政府應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)發(fā)展企業(yè)主導(dǎo)型環(huán)保產(chǎn)業(yè)園,充分利用市場機(jī)制的作用,調(diào)動(dòng)企業(yè)積極性,吸引民間和國外資金進(jìn)入我國的海洋環(huán)保領(lǐng)域。同時(shí),通過打造一個(gè)又一個(gè)的“環(huán)保金融產(chǎn)品”交易平臺(tái),實(shí)現(xiàn)海洋金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與海洋環(huán)境保護(hù)的雙贏。

F830

A

1003—4145[2010]08—0152—05

2010-04-06

王珺紅 (1975-),女,博士,中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師;

呂善利(1986-),男,中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士研究生。

(責(zé)任編輯:欒曉平 E-mail:luanxiaoping@163.com)