我國礦業(yè)境外投資的SWTO分析

王學評，劉大文，元春華

（1.石家莊經濟學院，河北 石家莊050031；2.中國地質調查局發(fā)展研究中心，北京100037）

1 全球礦業(yè)對外投資的形勢

1.1 全球礦業(yè)對外投資的背景

近年來，全球礦業(yè)投資熱潮不斷涌現。2007年，全球對外直接投資主要以采掘業(yè)為目標，其次是基于資源的制造業(yè)和通信。全球有色金屬勘探私人投資，從2002年的20億美元增至2006年的70億美元。發(fā)達國家是全球采掘業(yè)外國直接投資的重要力量，一些資源豐富的發(fā)展中國家成為外國投資增長較大的地區(qū)。

在全球礦業(yè)對外投資中，并購成為最重要的跨國投資方式。2005年，全球礦業(yè)并購案交易數達762起，交易額為698億美元；2007年，全球礦業(yè)并購案達2625起，比2006年上升了69%；2008年前7個月，全球礦業(yè)并購數仍達786個，金額達2242億美元，購并價值是2007年同期的3倍。但金融危機發(fā)生后，全球并購的數量和交易額均呈現一定的下降 （表1）。

表1 2005～2008年礦業(yè)并購交易統計表

1.2 我國礦業(yè)境外投資現狀

近幾年來，我國采掘業(yè)對外投資增勢顯著。2007年，中國礦業(yè)對外直接投資流量為40.6億美元，占非金融類對外直接投資的16.3%。采掘業(yè)投資存量150.1億美元，主要是石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬礦和有色金屬礦采選業(yè)，占全部對外投資存量的五分之一。另外，在技術服務和地質勘查業(yè)方面，我國對外直接投資存量15.2億美元。2007年，礦業(yè)對外直接投資存量比2006年減少超過100%。2008年1～6月，我國非金融類對外直接投資額已經遠遠超過2007年全年 （187億美元），達到256.6億美元，同期增長了229%。其中，采礦業(yè)投資占28.5億美元。金融危機后，盡管國際礦業(yè)投資出現下滑，但我國礦業(yè)境外并購依然活躍。

我國從事境外礦業(yè)投資以大型國有及國有控股企業(yè)投資為主，民營企業(yè)踴躍參與為輔。從事勘查開發(fā)主體的礦種，以有色金屬項目數最多，其次是鐵礦、鉻鐵礦、錳礦等黑色金屬項目；投資方式主要有綠地投資、跨國并購、合資、合作等四種類型；投資區(qū)域涉及周邊亞洲國家、非洲、拉美、澳大利亞等地。

2 我國礦業(yè)境外投資的SWOT分析

所謂SWOT分析，是將企業(yè)的各種主要優(yōu)勢因素 （Strengt hs）、劣勢因素 （weaknesses）、機會因素 （opportunities）和威脅因素 （threats），通過調查將之羅列出來，再運用系統分析的方法，將各種因素相互匹配加以分析，從中得到相關結論。其中，優(yōu)劣勢分析主要是著眼于企業(yè)自身的實力及其與競爭對手的比較，而機會和威脅分析則致力于外部環(huán)境的變化及其對企業(yè)的可能影響上。

2.1 我國礦業(yè)境外投資的優(yōu)勢分析 （S）

（1）企業(yè)的資本與融資優(yōu)勢

目前，我國礦業(yè)并購主要是大型國有資源型企業(yè)，以及具有相當實力和規(guī)模的民營企業(yè)。一般來講，大型國有資源類企業(yè)的跨國投資項目，往往涉及到國計民生以及國家戰(zhàn)略，因此政府的支持力度較大，使得它們有能力得到充裕資金的支持，如五礦有色收購澳洲OZ Minerals，中鋁收購力 “拓案”，都離不開資本優(yōu)勢的支持。另外，我國大型民營企業(yè)通過多年的積累，以及上市融資等形式，也具有一定境外投資的資金優(yōu)勢。

（2）企業(yè)成本優(yōu)勢

從事境外礦產資源勘查開發(fā)的企業(yè)，大多是相對成熟的、有競爭力的企業(yè)，他們積累了大量的低成本運營經驗，如紫金礦業(yè)集團的低成本運營、邯鄲鋼鐵集團的目標成本管理模式等，都是資源勘查開發(fā)業(yè)界的典型。再加之，我國勞動力成本相對較低。而亞洲、非洲、拉美等勞動力相對廉價的地區(qū)，又是我們 “走出去”比較集中的地區(qū)。這些都構成了我國境外勘查開發(fā)企業(yè)的成本優(yōu)勢。

（3）技術優(yōu)勢

我國從事境外礦產資源勘查的地勘單位，在長期的境內地質工作中，形成了一系列相對成熟的找礦理論、方法和勘查技術；而從事境外礦產資源開發(fā)的企業(yè)，它們大多是在國內勘查開發(fā)中相對成熟的大型企業(yè)集團，如五礦集團、紫金礦業(yè)、中國鋁業(yè)等。他們已經積累了大量的工作經驗和技術，這些成熟的勘查開發(fā)技術與亞、非、拉等國家相比，有比較明顯的技術優(yōu)勢。

2.2 我國礦業(yè)境外投資的劣勢分析 （W）

（1）企業(yè)盲目跟風投資，缺少風險評估和預防機制

近年來，礦業(yè)對外投資浪潮高漲，參與境外投資活動的企業(yè)數量達到了空前的程度。但境外地質資料的不確定性，以及政治、經濟、文化等環(huán)境的差異性，會使境外投資企業(yè)面臨更大的風險。我們發(fā)現，許多企業(yè)走出去時，風險意識不強，有很大的盲目性；許多企業(yè)貪圖項目數量，忽視對礦產資源的質量、開發(fā)成本、收益，以及投資風險等問題的評價。走出去企業(yè)，整體缺少風險評估和預防機制。

（2）企業(yè)規(guī)模小，競爭力不足

近年來，許多西方發(fā)達國家的跨國礦業(yè)公司，在通過兼并、購置、資產重組和戰(zhàn)略聯盟等方式，竭力擴大規(guī)模。據統計，全球三大鐵礦巨頭生產了近30%的鐵礦，控制了約70%鐵礦貿易。全球前六位的銅礦生產企業(yè)，生產了全球56%的銅，而其中任何一家公司的礦山產銅量，都超過了中國礦山產銅量的總和。Barrick和New mont兩家黃金公司產量，均超過了中國黃金產量的總和。與之相比，我國參與國際競爭的礦業(yè)企業(yè)，總體上存在規(guī)模小、競爭力不足的狀況。

（3）境外礦業(yè)投資的企業(yè)間存在無序競爭

我國“走出去”的企業(yè)，規(guī)模不等、性質不同，在產業(yè)鏈中的位置也不盡相同。各投資主體在獲取境外資源開發(fā)機會中，互相間壓價、自相殘殺等惡性競爭的現象時有發(fā)生，“走出去”企業(yè)間缺少協調，沒有形成相互協作、優(yōu)勢互補的有序競爭狀態(tài)。

（4）企業(yè)缺乏 “走出去”的人才

由于教育和培訓的缺失，導致我國礦產資源勘查開發(fā) “走出去”的人才缺乏，特別是既懂專業(yè)、又懂管理，既懂外語、又熟悉國際規(guī)則、法律法規(guī)及政策的綜合性人才嚴重缺乏。

2.3 我國礦業(yè)境外投資的機會分析 （O）

（1）政府政策上的支持

國家支持和鼓勵有比較優(yōu)勢的各種所有制企業(yè)開展礦產資源境外勘查開發(fā)活動，鼓勵加強與其他國家和地區(qū)的投資合作。近幾年來，為企業(yè)境外投資提供了相應的政策依據和優(yōu)惠。如放寬外匯管制，簡化境外投資程序，對能源、礦產資源境外開發(fā)類項目提供境外投資專項貸款等各項優(yōu)惠政策。

（2）受金融危機影響，國際礦業(yè)公司市值縮水

全球金融危機使得許多上市公司的市值、礦權價值普遍縮水，平均縮水幅度近50%。據巴西著名咨詢服務公司ECONOMATICA的統計，受金融危機影響，拉美上市企業(yè)總市值2008年縮水47.8%。另據統計，截至2008年底，力拓市值縮水近30%，澳大利亞一些小型礦產商如Murchison金屬公司和WPG礦業(yè)公司市值據今年以來的股價高點縮水了80%左右。這給我國的礦業(yè)境外投資帶來了難得的機遇。

2.4 我國礦業(yè)境外投資的威脅分析 （T）

（1）境外投資服務體系不完善

現階段我國缺少一套系統、完善的境外投資的服務體系，包括礦資源信息服務系統、融資系統、外交和政策支持系統等。政府缺乏系統的礦業(yè)境外投資戰(zhàn)略規(guī)劃，政府各部門間的多頭管理、審批程序復雜，在一定程度上影響了礦業(yè)企業(yè)“走出去”的進程。

（2）中國 “威脅論”的影響

隨著中國的國際經濟地位日趨顯著，國際上出現了 “中國威脅論”的論調。限華政策和對華貿易壁壘不斷，對中國的進駐加以嚴格限制。特別是對能源和礦產資源領域的投資、收購，有更為嚴格的限制和審批。

（3）投資地區(qū)法律、社會文化的差異

境外勘查開發(fā)活動中，由于國家不同、地區(qū)不同，存在著不同的政治、法律制度、不同的社會文化環(huán)境。這種差異，導致企業(yè)在管理理念、管理方法、員工價值認同等方面的不同。而且，這種差異，需要相當長的時間才可能實現相互協調和融合。

3 我國礦業(yè)企業(yè)境外投資的建議

3.1 建立風險評估體系，科學選擇境外投資目標

由于境外礦產資源勘查開發(fā)的投資規(guī)模大、周期長、不確定性因素多，因此，企業(yè)首先要建立境外勘查開發(fā)項目風險評價體系，通過對項目地質風險、開發(fā)風險、市場風險、運營風險和政治與社會文化風險等環(huán)節(jié)進行評估，通過投資價值和風險的比較，科學篩選投資區(qū)域與投資項目，不可盲目跟風投資。

3.2 建立適合企業(yè)發(fā)展的競爭戰(zhàn)略，增強企業(yè)國際競爭力

我國境外勘查開發(fā)投資中，應立足長遠。在礦種選擇、勘查開發(fā)區(qū)域選擇、競爭戰(zhàn)略選擇上，要有統籌規(guī)劃，根據目標市場的狀況，結合自身優(yōu)勢，靈活有序的使用著多種模式，參與國際礦產資源的勘查開發(fā)。

值得一提的是，加強企業(yè)間的國際合作，是參與國際競爭的重要手段，通過企業(yè)間資本、人才、技術和其他資源要素的整合，以強強聯合、優(yōu)勢互補等方式，增強企業(yè)參與國際競爭的能力。

3.3 加強人才隊伍建設

人才建設是礦業(yè)企業(yè)境外投資的基本要素?！白叱鋈ァ逼髽I(yè)在人才培養(yǎng)和使用方面，應制定系統的、可操作性的規(guī)劃，培養(yǎng)與使用兼容，不斷地完善境外企業(yè)派遣、用人、選拔制度。同時，根據境外勘查開發(fā)所在地人力資源成本狀況，靈活地實施 “人才本土化”與 “人才派遣化”相結合策略，加強境外礦業(yè)投資領域的人才建設。

3.4 政府應加強對礦業(yè)境外投資的支持和管理

隨著參與境外投資企業(yè)數量增多，投資的項目、領域也在不斷地多元化。因此，國家應在進一步加大政策性金融支持的同時，要構建多層次境外投資保險制度，積極提供政府的配套服務，降低企業(yè)境外投資的成本及風險。同時，加強對礦業(yè)境外投資企業(yè)的管理，強化行業(yè)自律和協調功能，防止企業(yè)境外投資活動的惡性競爭，遏止國有資產和外匯流失，也是政府管理部門的神圣職責。