中國藝術(shù)品金融化還有多遠?

彭 娟

前不久，民生銀行、運通擔(dān)保和福建省民間藝術(shù)館聯(lián)合推出了一項新的融資業(yè)務(wù)——壽山石質(zhì)押貸款。收藏界呼吁已久的藝術(shù)品質(zhì)押貸款終于浮出水面，業(yè)內(nèi)人士也表示，此舉將打破藝術(shù)品金融化的堅冰。

其實，早在壽山石質(zhì)押貸款推出之前，國內(nèi)已有不少機構(gòu)涉足藝術(shù)品金融化的領(lǐng)域，成立投資藝術(shù)品的基金，或者推出相關(guān)的金融產(chǎn)品。但是，奇怪的是，外界的呼聲雖高，機構(gòu)的動作也不少，這個市場卻沒有火熱起來。

藝術(shù)品金融惠澤多方

“亂世藏黃金，盛世收古玩”。中國在改革開放之后，迎來了藝術(shù)品市場的繁榮。但是，藝術(shù)品投資需要的資金額度高，藝術(shù)品變現(xiàn)流通的能力又較弱，在許多資金不足的玩家選擇忍痛離場的同時，藝術(shù)品金融化的需求也越來越強烈。

以壽山石質(zhì)押貸款為例。收藏家將壽山石藏品質(zhì)押給金融機構(gòu)以后，藏品的所有權(quán)沒有改變，還可以較為方便地獲得一筆流動資金，藏家可以在其它領(lǐng)域受益。而壽山石的經(jīng)營機構(gòu)也可以獲得銀行的貸款，推動其業(yè)務(wù)的發(fā)展。

對銀行來說，嘗試藝術(shù)品金融也是資產(chǎn)配置多元化的一個有效途徑。其實，國外的銀行收藏藝術(shù)品、為客戶提供藝術(shù)品金融服務(wù)的歷史頗久，也早已有一套運作成熟的體系，甚至可以影響藝術(shù)品的價格和市場走勢。隨著金融服務(wù)的日趨成熟，國內(nèi)銀行對這一領(lǐng)域并不是沒有想法。

“對于部分客戶我們正逐步引導(dǎo)他們接觸投資藝術(shù)品領(lǐng)域。”中國建設(shè)銀行福建省分行財富管理與私人銀行部的國際金融理財師林貝說。她說，中國已經(jīng)成為世界第二大奢侈品消費國，投資者的消費能力毋庸置疑，投資的需求也很旺盛。從理財?shù)慕嵌瓤?，現(xiàn)有的投資集中在股票、債券等金融產(chǎn)品，藝術(shù)品投資可以分散投資，降低風(fēng)險。

藝術(shù)品特殊性制約金融化過程

既然存在市場潛力，為什么藝術(shù)品金融化的市場卻遲遲發(fā)展不起來呢?林貝分析了以下幾個原因。

首先，目前藝術(shù)品市場自身還處在發(fā)展完善的階段。林貝表示，藝術(shù)品市場的細分領(lǐng)域很多，如壽山石市場、國畫市場、陶瓷市場，等等，各個市場自成體系，定價也沒有統(tǒng)一的標(biāo)準。而且，藝術(shù)品市場現(xiàn)在還處在“一手交錢、一手拿貨”的初級交易狀態(tài)，只有等到類似產(chǎn)權(quán)交易所這樣的市場逐漸完善之后，才能發(fā)展出相應(yīng)的衍生品。

其次，藝術(shù)品價格的波動性較大。根據(jù)林貝介紹，現(xiàn)在銀行主要接受房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)和存款、國債等固定收益類金融產(chǎn)品的抵押。相對于這些產(chǎn)品，藝術(shù)品的價值雖高，但是市場波動性也比較大，這一點難免為銀行所顧慮。

此外，藝術(shù)品領(lǐng)域的專業(yè)性很高，因此，藝術(shù)品金融化還需要許多機構(gòu)的配合。譬如，投資之前的評估、投資之后的保管，都需要專業(yè)的評估機構(gòu)和保險公司介入。

對于林貝的分析，浙江金融職業(yè)學(xué)院的專家也表示認同。他說，目前藝術(shù)品市場的規(guī)范程度不高，缺乏強硬的制度約束。拍賣行的運行不夠規(guī)范，拍賣的藝術(shù)品質(zhì)量參差不齊，給投資者帶來較大的風(fēng)險?！霸谒囆g(shù)市場的運行規(guī)則、游戲規(guī)則、激勵機制和職業(yè)道德等方面，中國內(nèi)地的拍賣市場在很大程度上缺乏有效的制度限制。”他說。

此外，復(fù)合型人才缺乏成為藝術(shù)品投資市場發(fā)展的瓶頸。藝術(shù)品投資與其他投資產(chǎn)品所不同的是，要求投資人在掌握投資知識與技能的同時，對藝術(shù)品具有較強的鑒別能力及對未來藝術(shù)品流行趨勢的研判與預(yù)測能力，其專業(yè)化程度要求相對較高，但目前國內(nèi)的藝術(shù)投資顧問，尤其是兼顧藝術(shù)品投資知識和金融知識或了解銀行業(yè)務(wù)的復(fù)合型人才卻少之又少，成為約束藝術(shù)品投資市場發(fā)展的瓶頸。

“雖然藝術(shù)品金融化是一個‘香餑餑，但是吃這個‘香餑餑的機會尚未成熟?！绷重愓f。她表示，目前這個階段，銀行會以為客戶提供一些藝術(shù)品的非金融服務(wù)(如鑒賞等)為主，或者建議客戶關(guān)注對藝術(shù)品的金融投資，如參與投資一些投資藝術(shù)品的信托基金，享受藝術(shù)品的收益權(quán)。