淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其防范

福建鷺燕藥業(yè)股份有限公司 楊聰金

淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其防范

福建鷺燕藥業(yè)股份有限公司 楊聰金

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各種財(cái)務(wù)活動中，由于各種難以預(yù)料和控制的因素存在，企業(yè)的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益有所差異的不確定性，按其包含的內(nèi)容可分為狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個(gè)過程中，主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。只有充分認(rèn)識其成因，才能適時(shí)適宜地規(guī)避與控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分為內(nèi)因和外因兩個(gè)方面。

（1）資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債率過高

企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，利息費(fèi)用支出增加，由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時(shí)，負(fù)債率越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負(fù)債規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)所使用的長短期借款的相對比重。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，會增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)椋阂环矫?，如果企業(yè)使用長期借款來籌資，它的利息費(fèi)用在相當(dāng)長的時(shí)期中將固定不變，但如果企業(yè)用短期借款來籌資，則利息費(fèi)用可能會有大幅度的波動；另一方面，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產(chǎn)，則當(dāng)短期借款到期時(shí)，可能會出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金來償還短期借款的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，若債權(quán)人由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn)。

（2）企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高

目前我國企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制

企業(yè)在進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌鲋?，為了盡快地打開營銷局面，在事先未對付款人資信度作深入調(diào)查、對應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確評估的情況下，采取與客戶簽定短期的、一定賒銷額度的銷售合同來吸引客戶，擴(kuò)大其市場份額。雖然這對占領(lǐng)市場有一定的作用。并且獲得了較高的賬面利潤。但這種做法忽視了流動資金大量被客戶拖欠占用不能及時(shí)收回的問題，由此形成了一部分具有周轉(zhuǎn)性的客戶應(yīng)收賬款。此外，一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（4）財(cái)務(wù)人員對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識不足

許多企業(yè)的財(cái)務(wù)人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識，受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響和受專業(yè)教育的程度限制，綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)不高，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄，缺乏職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力，無法適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因的目的是為了更好地防范，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的主要措施有以下幾種：

（一）在籌資活動中，協(xié)調(diào)好各種比例關(guān)系，合理安排資本結(jié)構(gòu)

在籌資管理中，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對策主要是合理設(shè)計(jì)資本結(jié)構(gòu)中的各種比例關(guān)系，通過不同時(shí)間跨度、不同層次的各種資本要素的有機(jī)協(xié)調(diào)，達(dá)到降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。如長期債務(wù)和短期債務(wù)各有利弊，短期債務(wù)的資金成本較低，但風(fēng)險(xiǎn)較高，長期債務(wù)則與之相反。為此，企業(yè)必須權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資金成本的關(guān)系，確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。在平時(shí)應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意結(jié)合各種客觀情況進(jìn)行判斷，盡量使資本結(jié)構(gòu)合理化。

（二）保持資產(chǎn)的流動性，提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力

企業(yè)償債能力的大小直接取決于其債務(wù)資金總額及資產(chǎn)的流動性。債務(wù)資金總額是根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要而籌措的，在正常情況下，企業(yè)并不會為了償債而擴(kuò)大籌資規(guī)模，企業(yè)真正能夠償債的，只是貨幣資金及部分變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動資產(chǎn)。企業(yè)在某些情況下，可以采取措施相對的提高資產(chǎn)的流動性。例如，企業(yè)采取融資租賃的方式取得部分廠房和設(shè)備，這樣可以避免部分流動資金“固化”，相對提高資產(chǎn)的流動性。企業(yè)應(yīng)及時(shí)處理資金周轉(zhuǎn)過程中不正常的資金梗阻，如積極變賣處理超儲積壓物資，采取措施盡快回收應(yīng)收賬款等，使流動資產(chǎn)真正“流動”起來，既有利于加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果，又有利于企業(yè)實(shí)際償債能力的增強(qiáng)。

（三）培養(yǎng)經(jīng)營者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識，提高財(cái)務(wù)管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)

從理論上講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量和分析的方法有很多，但這些理論都有較為狹隘的前提假設(shè)，世紀(jì)的市場環(huán)境是復(fù)雜多變的，不可能完全滿足其需要的種種前提，從這方面講，其實(shí)用性無疑是較差的。所以對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)和防范更多的要靠經(jīng)營者和財(cái)務(wù)管理人員的職業(yè)判斷和經(jīng)驗(yàn)操作。因此，培養(yǎng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識和對風(fēng)險(xiǎn)的靈敏嗅覺，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)和估計(jì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是很重要的。同時(shí)，在運(yùn)用理論方法進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析度量時(shí)，也需要財(cái)務(wù)人員依靠經(jīng)驗(yàn)對各種環(huán)境條件做出適當(dāng)?shù)墓烙?jì)，以確定具體使用和種方法來分析和度量存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，在采取防范、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策時(shí)，也必須以企業(yè)規(guī)范的科學(xué)管理為基礎(chǔ)，這對管理者的要求自然就會高。否則對策使用不當(dāng)，可能會引起更大的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。如建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)編制現(xiàn)金流量預(yù)算、確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

三、結(jié)論

在競爭激烈的市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是無時(shí)不在和不可避免的，企業(yè)要維持自身的生存和得到進(jìn)一步發(fā)展，就必須認(rèn)真分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，重視、防范和化解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣，才能使企業(yè)立于不敗之地。

李美）