企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析與防范對策

遼寧工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 李雅鳳

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析與防范對策

遼寧工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 李雅鳳

財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的各環(huán)節(jié)，對企業(yè)的經(jīng)營管理有著重要影響。本文在對財務(wù)風(fēng)險的概念進行界定的基礎(chǔ)上，分析了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原因，并就如何防范財務(wù)風(fēng)險進行了探討，希望對企業(yè)加強財務(wù)風(fēng)險管理，提高經(jīng)濟效益起到一定的參考作用。

財務(wù)風(fēng)險 成因分析 防范對策

隨著市場環(huán)境的不斷變化，企業(yè)間的競爭日益加劇，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險日趨多樣化和復(fù)雜化。如何及時準(zhǔn)確地預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，進而采取積極有效的防范措施，使企業(yè)避免陷入財務(wù)危機，這是企業(yè)必須面對的一項艱巨而又現(xiàn)實的任務(wù)。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概念和內(nèi)容

財務(wù)風(fēng)險有廣義和狹義之分。狹義的財務(wù)風(fēng)險指由企業(yè)負債籌資引起的風(fēng)險，即由于借入資金而給企業(yè)財務(wù)狀況和財務(wù)成果帶來的不確定性。廣義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在進行各種財務(wù)活動時，由于受內(nèi)外各種不確定因素的影響，使實際收益偏離預(yù)期財務(wù)收益的風(fēng)險。一般包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金運作風(fēng)險以及收益分配風(fēng)險等。本文是在財務(wù)風(fēng)險的廣義概念基礎(chǔ)上進行分析的。

籌資風(fēng)險是指企業(yè)籌資過程中，因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力和引起企業(yè)利潤降低的風(fēng)險。投資風(fēng)險是由于受市場等多種不確定因素的影響，使投資項目的最終收益不能達到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險。資金運作風(fēng)險是企業(yè)在材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售、資金收回過程中資金流轉(zhuǎn)不暢，企業(yè)價值發(fā)生變動的風(fēng)險。收益分配風(fēng)險是指由于采取不恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔呓o企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營管理活動帶來的不利影響。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析

1、財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的認識不夠

企業(yè)日常要進行各種財務(wù)活動，因此財務(wù)風(fēng)險的存在是不可避免的客觀現(xiàn)實。但是一些財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的重視程度遠遠不夠，缺乏對財務(wù)風(fēng)險的正確認識，甚至簡單地認為只要管好和用好資金就行，只要是增加企業(yè)收益的財務(wù)活動都應(yīng)該積極支持的。事實上，收益與風(fēng)險是同在的，片面地追求更高收益而置風(fēng)險不顧是非常不可取的。

2、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)在日常經(jīng)營過程中需要大量的資金，由于一些企業(yè)的自身積累能力較差，內(nèi)源融資較少，所需的大部分資金要靠外源融資。而我國的資本市場尚不發(fā)達，企業(yè)可選擇的融資方式有限，這給企業(yè)融資帶來了一定的限制。企業(yè)在進行籌資決策時如果不能正確預(yù)算資金需要量，不能確定最佳的資本結(jié)構(gòu)，就會增加資本成本，降低資本收益。同時，如果過度依賴負債融資，就會加大企業(yè)按期還本付息的負擔(dān)，從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

3、投資決策缺乏科學(xué)性

合理的資金運用可以提高資金的使用效益，而不當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)會大大降低資金的收益率。有的企業(yè)缺乏合理的資產(chǎn)需要量的預(yù)測，而僅僅憑經(jīng)驗大致地確定流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的需求量，從而不能保持合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。在對外投資方面，缺乏投資項目的可行性分析和投資效益預(yù)測，不能合理地確定投資結(jié)構(gòu)，盲目投資不能獲得預(yù)期的投資效益，甚至?xí)蛊髽I(yè)蒙受巨大的投資損失，從而給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。

4、收益分配政策不夠規(guī)范

股利政策是關(guān)于企業(yè)是否發(fā)放股利和股利發(fā)放的比例及發(fā)放的時間等方面的政策。合理的股利政策對于企業(yè)具有重要的意義。有的企業(yè)不能根據(jù)自身的實際情況制定合適的股利政策，不能兼顧企業(yè)的盈利狀況、企業(yè)的未來資金需求和投資者的需求等方面因素，從而會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

1、提高財務(wù)管理人員的財務(wù)風(fēng)險意識

財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)，企業(yè)一定要加強企業(yè)財務(wù)人員的財務(wù)風(fēng)險意識。要樹立正確的財務(wù)管理觀念，即要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)，一定要在收益與風(fēng)險之間進行權(quán)衡，為了追求更高的收益而置風(fēng)險于不顧的做法，最終會導(dǎo)致偏離財務(wù)目標(biāo)越來越遠。

2、優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)要生存與發(fā)展，首先就要籌集到足夠資金。在籌資過程中要綜合分析影響籌資的種種因素，講求籌資的綜合效益，降低籌資風(fēng)險。首先要合理確定資金的需要量，籌資不足會影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常開展，而籌資過量又會造成浪費，加大資金成本。其次要合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持合理的負債水平可以降低企業(yè)的資金成本，增加收益。要防止因過度負債而增加企業(yè)的財務(wù)負擔(dān)，從而加大財務(wù)風(fēng)險。

3、提高投資決策水平

投資是企業(yè)獲得利潤，提高企業(yè)價值的前提。面對不斷變化的市場環(huán)境，企業(yè)關(guān)鍵要進行充分的市場調(diào)查，及時抓住有利時機，進行合理的投資決策。投資決策中要認真進行投資項目的可行性研究，防止盲目投資給企業(yè)帶來投資損失。同時要適當(dāng)控制投資風(fēng)險，必須在考慮投資收益的同時認真考慮投資的風(fēng)險情況，在收益和風(fēng)險達到均衡狀態(tài)時，才能實現(xiàn)投資的目標(biāo)。

4、制定合理的收益分配政策

企業(yè)的利潤分配除了要按有關(guān)法律的規(guī)定進行，還要盡可能保持股利發(fā)放政策的穩(wěn)定性。股東的投資收益是隨企業(yè)經(jīng)濟效益的好壞而水漲船高的，企業(yè)應(yīng)在收益較高時，適當(dāng)增大留存收益的比例，這樣可以增強企業(yè)抵御各種不確定經(jīng)營風(fēng)險的能力，也可防止在收益較低年份因股利較低或無股利可發(fā)而影響股東的信心。此外，股利政策還要考慮到企業(yè)未來的投資需求，如果企業(yè)有較好的投資項目，就要適當(dāng)降低股利的發(fā)放率，尤其是現(xiàn)金股利發(fā)放比例，這樣可以大大降低融資成本。

總之，財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)經(jīng)營管理中是客觀存在的，企業(yè)財務(wù)管理人員一定要充分認識到它的重要性，進而采取各種積極有效的防范措施，降低財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

[1]荊新,王化成,劉俊彥.財務(wù)管理學(xué).中國人民大學(xué)出版社,2006

[2]霍契.財務(wù)風(fēng)險管理最佳實務(wù).經(jīng)濟科學(xué)出版社,2006

[3]鄧春華.財務(wù)會計風(fēng)險防范.中國財政出版社,2001

何秀秀）