近年來(lái)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)狀況淺析

山東大學(xué)威海分校商學(xué)院 武國(guó)華 孔旭 金方媛

近年來(lái)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)狀況淺析

山東大學(xué)威海分校商學(xué)院 武國(guó)華 孔旭 金方媛

在經(jīng)濟(jì)全球化大背景下，隨著我國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，我國(guó)積極鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”。近年來(lái)，國(guó)際保護(hù)主義抬頭趨勢(shì)明顯，跨國(guó)并購(gòu)被企業(yè)視為開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的快速通道。在此，主要淺析我國(guó)企業(yè)對(duì)外跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因和存在的問(wèn)題，并提出相關(guān)的解決對(duì)策。

跨國(guó)并購(gòu) 競(jìng)爭(zhēng)力 整合能力

一、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀分析

在“走出去”的大發(fā)展戰(zhàn)略下，跨國(guó)并購(gòu)盛行不衰。我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：(1)數(shù)量大幅度增長(zhǎng)，規(guī)模日益擴(kuò)大。并購(gòu)主體范圍不斷擴(kuò)展。繼國(guó)有企業(yè)之后，民營(yíng)企業(yè)也加入到并購(gòu)大軍中，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)道路愈走愈寬。(2)跨國(guó)并購(gòu)區(qū)域擴(kuò)大，從最初的美、日、歐洲等少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家擴(kuò)展到亞非等發(fā)展中國(guó)家。(3)并購(gòu)成功率偏低，并購(gòu)的業(yè)績(jī)不樂(lè)觀。企業(yè)并購(gòu)存在盲目性，注重規(guī)模擴(kuò)大而忽視并購(gòu)后的收益。(4)全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，跨國(guó)并購(gòu)不降反增。金融危機(jī)使國(guó)外眾多企業(yè)虧損的同時(shí)，為我國(guó)實(shí)力雄厚的企業(yè)提供了向外擴(kuò)展的良好契機(jī)。

二、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因分析

跨國(guó)并購(gòu)已成為FDI的主要形式，是企業(yè)對(duì)外擴(kuò)展的主要方式之一。根據(jù)弗農(nóng)產(chǎn)品生命周期理論，發(fā)展中國(guó)家扮演著承接發(fā)達(dá)國(guó)家落后產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的角色?？鐕?guó)并購(gòu)為發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)提供了跨越生產(chǎn)周期的機(jī)會(huì)?？鐕?guó)并購(gòu)基本動(dòng)機(jī)有資源、技術(shù)、生產(chǎn)效率、市場(chǎng)等。具體分析我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因主要有以下幾點(diǎn)：

1、開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。自我國(guó)入世以來(lái)，國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度進(jìn)一步加劇。特別是在涌入的外資企業(yè)爭(zhēng)奪我國(guó)市場(chǎng)的情況下，我國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額下降。走出國(guó)門，開(kāi)拓新的國(guó)際市場(chǎng)，成為中國(guó)企業(yè)不得不走的發(fā)展道路。企業(yè)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)，有利于企業(yè)充分利用資源，優(yōu)化資源配置，提高生產(chǎn)效率，突破貿(mào)易壁壘，避免反傾銷。

2、追求利潤(rùn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，追求利潤(rùn)最大化是資本天性，企業(yè)主要目的就是追求利潤(rùn)最大化。我國(guó)企業(yè)也不例外，積極尋求實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的地點(diǎn)和方式是跨國(guó)并購(gòu)的根本原因。在條件具備的情況下，國(guó)外投資帶來(lái)巨大的收益誘使我國(guó)企業(yè)積極進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)。

3、尋求資源。雖然我國(guó)地大物博，但人均資源占有量很少。人均資源占有量缺乏在一定程度上是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。中石油和中海油等公司都積極收購(gòu)海外資源，增加自身資源儲(chǔ)備，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)的后盾。某些戰(zhàn)略性資源與國(guó)家安全密切相關(guān)，企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，控制國(guó)外資源為我國(guó)所利用開(kāi)發(fā)，保障經(jīng)濟(jì)獨(dú)立和安全。

4、追求高科技。當(dāng)今世界，科技日新月異，誰(shuí)掌握先進(jìn)科技，就占據(jù)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制高點(diǎn)。在一些生產(chǎn)領(lǐng)域，我國(guó)技術(shù)水平上遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家。通過(guò)并購(gòu)具有高科技附加值的企業(yè)，我國(guó)企業(yè)可掌握先進(jìn)技術(shù)，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

除了上述原因，人力資源以及品牌等因素也不可忽略。無(wú)論出于哪種動(dòng)機(jī)，跨國(guó)并購(gòu)都承載者一個(gè)企業(yè)想謀求更好發(fā)展的愿望。

三、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)存在的問(wèn)題

1、忽視并購(gòu)戰(zhàn)略。明確并購(gòu)戰(zhàn)略是企業(yè)并購(gòu)成功的前提。大多數(shù)企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的并購(gòu)戰(zhàn)略，對(duì)自身優(yōu)劣勢(shì)分析不充分，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況及發(fā)展趨勢(shì)、技術(shù)發(fā)展水平等缺乏正確分析，只重視并購(gòu)的短期效益，從而影響了跨國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)和競(jìng)爭(zhēng)力的提高。

2、盲目進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，缺乏對(duì)并購(gòu)企業(yè)的詳細(xì)分析和研究。有些企業(yè)積累了大量的不良資產(chǎn)或者擁有大量的負(fù)債，如果進(jìn)行并購(gòu)的企業(yè)不了解這樣的信息，并購(gòu)無(wú)疑會(huì)使企業(yè)陷入困境。3、法律、法規(guī)不健全，并購(gòu)的中介機(jī)構(gòu)機(jī)制不健全。并購(gòu)是涉及法律、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)等各個(gè)領(lǐng)域的復(fù)雜的過(guò)程。我國(guó)的法律還不健全，相關(guān)的人才缺乏，這些都增大了跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

4、并購(gòu)后整合能力不足。對(duì)業(yè)務(wù)、文化、資源、人才、品牌等整合能力不足是眾多跨國(guó)并購(gòu)失敗的原因。我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)歷史較短，不僅缺乏國(guó)際化的管理人才和管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)整合的重視度也不高。

四、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的對(duì)策淺議

1、并購(gòu)前，認(rèn)真研究市場(chǎng)和自身行業(yè)特點(diǎn)，慎重選擇并購(gòu)目標(biāo)，正確評(píng)估自身和并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)。企業(yè)必須自己親自考察或者委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)研和評(píng)估，制定出完善的并購(gòu)戰(zhàn)略。成功的跨國(guó)并購(gòu)項(xiàng)目從醞釀到完成，有60%～70%的時(shí)間用于戰(zhàn)略規(guī)劃的準(zhǔn)備，其中調(diào)研和評(píng)估是最費(fèi)時(shí)間和精力的環(huán)節(jié)，但也是最關(guān)鍵的?？鐕?guó)并購(gòu)戰(zhàn)略應(yīng)著眼自身競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)。在評(píng)估時(shí)，綜合應(yīng)用重置成本法、現(xiàn)金流量法等對(duì)并購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行全面分析。在詳盡的調(diào)研信息的基礎(chǔ)上確定并購(gòu)戰(zhàn)略，制定出完善的并購(gòu)方案。

2、提高企業(yè)的整合能力，有針對(duì)地培養(yǎng)企業(yè)跨國(guó)管理能力。從文化整合方面上，企業(yè)應(yīng)該充分了解雙方所存在的文化差異和價(jià)值觀沖突，積極組織專門人才提出相應(yīng)解決方案。在人才整合方面，注重留住人才、穩(wěn)定人才。綜合考核后對(duì)原企業(yè)的人力進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。重視跨國(guó)管理人才儲(chǔ)備和培訓(xùn)，培養(yǎng)母國(guó)跨國(guó)人才。

3、搞好公關(guān)，協(xié)調(diào)好企業(yè)與政府的關(guān)系。從國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)該在國(guó)際事務(wù)的處理上爭(zhēng)取政府在法律、法規(guī)方面的支持。從國(guó)外來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)該熟悉當(dāng)?shù)氐恼苇h(huán)境，熟悉法律法規(guī)，協(xié)調(diào)好企業(yè)與所在國(guó)政府的關(guān)系，減少在政治方面所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

總之，企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)涉及到各個(gè)方面，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，任何環(huán)節(jié)出錯(cuò)將給企業(yè)帶來(lái)未知的損失。盡管道路曲折，但我國(guó)企業(yè)對(duì)外發(fā)展的步伐不會(huì)停止。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)的路途上將越走越遠(yuǎn)。

[1]楊健.我國(guó)大規(guī)模海外并購(gòu)問(wèn)題及對(duì)策分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè), 2010;15

[2]魏昀妍.中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略[J].財(cái)經(jīng)視點(diǎn),2010;6

[3]馬廣奇.跨國(guó)并購(gòu)問(wèn)題及我國(guó)的對(duì)策[M].研究生教課程《資本運(yùn)營(yíng)》

[4]吳玉,文衛(wèi).我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因及戰(zhàn)略選擇分析[J].中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊,2010;7

（責(zé)任編輯：羅寧）

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