人民幣國際化前景探析

安徽工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 張鈺

人民幣國際化前景探析

安徽工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 張鈺

07年8月開始席卷美國、歐盟、日本等國金融市場的次貸危機(jī)所引起的不僅僅是全球范圍內(nèi)的金融危機(jī)，還包括了信用危機(jī)和人們對當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)體制的普遍不滿。在這樣一個(gè)大背景下，國際社會(huì)對人民幣升值的呼聲越來越大。本文著眼于人民幣國際化的進(jìn)程，并在歷史研究的基礎(chǔ)上，對人民幣國際化的前景提出相關(guān)預(yù)測，以期為人民幣國際化找到一條合適的，漸進(jìn)式的道路。

國際貨幣 人民幣國際化 自由兌換

一、人民幣國際化概述

（一）國際貨幣和人民幣國際化的概念

國際貨幣是指在國際經(jīng)濟(jì)交易中被普遍接受并廣泛使用的可自由兌換貨幣、歐洲貨幣、復(fù)合貨幣、區(qū)域貨幣。自以金幣作為國際貨幣為始發(fā)展到今天的多元化的國際貨幣時(shí)期以及區(qū)域貨幣時(shí)期，國際貨幣一直以來都是伴隨著國際商品交換的發(fā)展而不斷演化的。

人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過程。人民幣國際化的含義包括三個(gè)方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外市場享有一定的流通度；第二，是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機(jī)構(gòu)的投資工具；第三，是國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重。

（二）人民幣國際化的條件

通過以上對人民幣國際化的界定，我們不難把人民幣走向國際化的條件歸納為以下幾點(diǎn)：

1、實(shí)現(xiàn)資本賬戶的自由兌換

根據(jù)人民幣國際化的定義，人民幣要想成為國際貨幣為世界各國所認(rèn)可，必須可以作為流通手段在國際市場上進(jìn)行流通。而這種流通必須是一種自由的，無條件的流通，這就要求在任何時(shí)候人民幣持有者都可以將持有的人民幣兌換為他國貨幣，相應(yīng)的他國貨幣持有者又可以在所需之時(shí)自由購入人民幣做國際支付之用。因而，資本賬戶的自由兌換是人民幣國際化的前提。

2、保持人民幣幣值的穩(wěn)定

幣值的穩(wěn)定是他國將人民幣作為儲(chǔ)蓄手段的信心來源，更是各國金融機(jī)構(gòu)購入以人民幣為計(jì)價(jià)單位的金融產(chǎn)品的直接保證。近些年來，在國際金融危機(jī)的不斷沖擊之下，人民幣一直保持了其幣值的穩(wěn)定，正因?yàn)槿绱耍瑬|南亞各國無論是政府還是民間企業(yè)都愿意持有人民幣。這無疑給人民幣國際化提供了群眾基礎(chǔ)。

3、完成金融體系的國際化和規(guī)范化

當(dāng)前情況下，中國巨大的貿(mào)易順差決定了我們不可能通過貿(mào)易使他國公司或政府擁有大量的人民幣儲(chǔ)備。而解決這一瓶頸的關(guān)鍵就是完善的金融體系，通過央行之間互換貨幣，給他國公司提供貿(mào)易貸款，對本國出口企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易補(bǔ)償?shù)鹊冉鹑诖胧┒夹枰墒斓慕鹑谙到y(tǒng)來支撐。

當(dāng)然，人民幣要實(shí)現(xiàn)國際化需要強(qiáng)大的綜合國力為保證，只有堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展之路，完善經(jīng)濟(jì)、金融市場，把中國打造成亞洲甚至全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國才是實(shí)現(xiàn)貨幣國際化的關(guān)鍵。

（三）人民幣的國際化進(jìn)程

2000年 5月，東盟 10國和中、日、韓財(cái)長會(huì)議上通過《清邁倡議》，中國分別與菲、馬、泰、日、韓等國簽署了貨幣互換協(xié)議；邊境貿(mào)易中，人民幣已成為主要結(jié)算幣種。04年 11月，中國人民銀行頒布的《個(gè)人財(cái)產(chǎn)對外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法》，為個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)對外轉(zhuǎn)移提供了正常途徑。這也是人民幣資本賬戶自由兌換的開端。同年 12月，央行表態(tài)對我國的貨幣政策作出相關(guān)調(diào)整，以適應(yīng)當(dāng)前區(qū)域貨幣市場的變化。05年7月，我國建立以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣相對于美元開始升值，美元兌人民幣匯率從當(dāng)時(shí)的8.11：1下降到2008年7月份的6.83：1附近。此被稱為人民幣第一次匯改。08年12月北京同意符合資格的企業(yè)在香港以人民幣進(jìn)行貿(mào)易支付。香港將有可能成為人民幣國際化的一個(gè)重要跳板。隨后經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行等六部委于2009年7月在上海、廣東開展了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示截至今年5月末，累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)445.52億元。2010年6月19日，央行宣布將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。這已經(jīng)是人民幣的第二次匯改。截至2010年6月22日人民幣兌美元匯率更是首次跌破6.8。

種種跡象顯示，人民幣國際化已提上日程。無論是出于意愿還是被動(dòng)接受，人民幣已不可避免地卷入國際市場。

二、人民幣國際化的前景探析

人民幣國際化的總體趨勢已經(jīng)很明朗了，并且不可否認(rèn)的，人民幣國際化將帶來諸如提升中國國際地位，增強(qiáng)中國對世界經(jīng)濟(jì)的影響力；減少匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中國國際貿(mào)易和投資的發(fā)展；進(jìn)一步促進(jìn)中國邊境貿(mào)易的發(fā)展；增強(qiáng)我國貨幣政策的自主性等一系列好處。然而，當(dāng)我們憧憬美好未來之時(shí)，我們必須正視這樣一個(gè)事實(shí)：盡管近年來人民幣在東南亞地區(qū)已經(jīng)成為了僅次于美元、歐元、日元的又一個(gè)“硬通貨”，然而作為價(jià)值尺度，人民幣計(jì)價(jià)范圍主要在邊貿(mào)；作為支付手段，人民幣僅僅是輻射到了周邊經(jīng)濟(jì)體；作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段，人民幣剛開始出現(xiàn)制度性變遷；作為國際經(jīng)濟(jì)政策工具，人民幣才逐漸受到各經(jīng)濟(jì)體重視。也就是說人民幣還稱不上一個(gè)國際貨幣。同時(shí)，在人民幣的國際化進(jìn)程中由于對外直接投資規(guī)模不夠，國際市場上人民幣的流通增長量不足；而國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)的不完善，又給利率市場化、匯率機(jī)制改革埋下了潛在風(fēng)險(xiǎn)；并且在當(dāng)前情況下，中國政府不可能在近期會(huì)讓人民幣實(shí)現(xiàn)可自由兌換，因?yàn)檫^快地放開對人民幣的兌換限制可能會(huì)讓進(jìn)入中國的資金突然出現(xiàn)變動(dòng)，引起混亂，并可能導(dǎo)致資金的快速流動(dòng)，影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；從政治角度來看，日本、韓國和東盟一些成員因提防中國主導(dǎo)亞洲的地緣政治也會(huì)反對人民幣成為亞洲主導(dǎo)貨幣，從政治層面上向本國乃至中國企業(yè)施壓，這可能也會(huì)讓人民幣難以對這些國家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生太大影響。正是因?yàn)榇祟惙N種原因，我們可以把現(xiàn)階段界定為人民幣國際化的起步階段，而在未來很長一段時(shí)間里，人民幣將持續(xù)這一進(jìn)程。后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代，因?yàn)閾?dān)心美國單方面利用美元在世界范圍內(nèi)的霸權(quán)地位通過增印鈔票向他國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，世界各國對相對平衡的全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)愈加渴望，而這種需求將會(huì)加速這一進(jìn)程。因此我們可以推斷，人民幣國際化將是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，也是全球經(jīng)濟(jì)趨于平衡的必然，然而這一過程牽涉了包括經(jīng)濟(jì)，金融甚至政治在內(nèi)的諸多因素又決定了這一進(jìn)程將是緩慢而且艱難的。在這種情況下，“漸進(jìn)模式”將成為必然的選擇。即從實(shí)際國情出發(fā)，盡量排除外界壓力，穩(wěn)步開放國內(nèi)金融市場，與國際接軌，規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)并利用高度開放的香港金融市場為跳板，解決人民幣回流等問題。只有這樣才能真正實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化。

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（責(zé)任編輯：董曉磊）