經(jīng)濟(jì)學(xué)家集體會(huì)診復(fù)蘇后的隱患

文|本刊記者 鄭景昕

（王建系中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、秘書(shū)長(zhǎng)）

GDP增長(zhǎng)率11.9%，通貨膨脹率2.2%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年一季度又交出了一份令很多國(guó)家嫉妒的成績(jī)單。但是，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路上，通貨膨脹或者資產(chǎn)泡沫卻猶如一把鋒利的刀刃正高懸于中國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)的頭頂之上。宏觀經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)移到了如何防范、應(yīng)對(duì)危機(jī)“后遺癥”上。

年初時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)鴮?010年經(jīng)濟(jì)眾口一詞為“最復(fù)雜”的一年。所謂“復(fù)雜”，其中一個(gè)主因是救市所注入的巨額資金。例如，最近國(guó)際大宗商品價(jià)格已臨近2008年上半年創(chuàng)出的歷史最高水平，通貨膨脹預(yù)期呼之欲出；而國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格早已越過(guò)危機(jī)前的最高水平，中央政府正緊鑼密鼓地推出一系列的調(diào)控政策，資產(chǎn)泡沫似乎已是大兵壓境。

與此同時(shí)，復(fù)蘇的“脆弱性”又與復(fù)蘇如影隨形。從去年底的迪拜世界債務(wù)危機(jī)到當(dāng)前愈演愈烈的希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)，人們甚至擔(dān)憂復(fù)蘇成果會(huì)因此毀于一旦。

在這些不確定性因素的糾纏下，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)徘徊在“再次探底”與“通脹、過(guò)熱”的邊緣地帶。經(jīng)濟(jì)前景如此劇烈對(duì)立地埋藏在人們的預(yù)期中，實(shí)屬罕見(jiàn)。

在危機(jī)后遺癥慢慢顯現(xiàn)之時(shí)，《英才》記者特別專訪到了4位知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，診斷當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的“隱患”。

李稻葵恢復(fù)增長(zhǎng)不靠房地產(chǎn)

李稻葵：國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲將會(huì)給我們帶來(lái)較大的輸入性通貨膨脹壓力。我們需要用各種手段來(lái)化解它。

房地產(chǎn)在這一輪反彈中是一個(gè)“搭便車”者，而不是一個(gè)推動(dòng)者，這一點(diǎn)要非常明確。

當(dāng)前中國(guó)，年輕人對(duì)于房?jī)r(jià)上漲的不滿從來(lái)沒(méi)有如此強(qiáng)烈過(guò)，決策者在樓市調(diào)控方面所表現(xiàn)出來(lái)的信號(hào)和承諾也從來(lái)沒(méi)有如此強(qiáng)烈過(guò)，在12—18個(gè)月內(nèi)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)價(jià)格調(diào)整。

房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用沒(méi)有許多人想象的那么大，理由有兩點(diǎn)：首先，這一輪經(jīng)濟(jì)恢復(fù)“V型”反彈，房地產(chǎn)是一個(gè)遲到參加宴會(huì)的客人，在2009年3月開(kāi)“兩會(huì)”的時(shí)候，當(dāng)時(shí)討論的議題之一就是如何啟動(dòng)房地產(chǎn)，而那時(shí)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了反彈。所以，房地產(chǎn)在這一輪反彈中是一個(gè)“搭便車”者，而不是一個(gè)推動(dòng)者，這一點(diǎn)要非常明確。

其次，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)靠的是其它兩個(gè)因素，一個(gè)是地方政府投資，如修高鐵、建機(jī)場(chǎng)等，而且這些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)在還在繼續(xù)；另一個(gè)是企業(yè)的自留利投資，很大一部分流向了更新改造、新能源等領(lǐng)域。

正常年份，中國(guó)投資的主要資金來(lái)源于企業(yè)的自有資金，而不是銀行貸款，也就是主要依靠?jī)?nèi)部融資，而不是外部融資?，F(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)到正常情況，與幾年前不一樣的是，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)多出了來(lái)自高鐵、地鐵、風(fēng)電、新科技、更新改造等領(lǐng)域的投資，因此，我堅(jiān)信，今年的恢復(fù)增長(zhǎng)不是依靠房地產(chǎn)。

宏觀政策包括貨幣政策要不斷地審時(shí)度勢(shì)且有預(yù)見(jiàn)性地提前調(diào)整，否則就晚了。在全球央行大量向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的背景下，美國(guó)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出，央行應(yīng)該將通貨膨脹容忍度提高到6%-8%，但中國(guó)的情況有些不一樣，由于中國(guó)還有相當(dāng)一部分居民生活在比較低的水平上，他們的生活質(zhì)量很大程度上依賴于糧食、食品的消費(fèi)，因此，較高的通脹勢(shì)必會(huì)對(duì)他們帶來(lái)非常不利的影響。因此，從非常短期的1-2年時(shí)間來(lái)看，提高通脹容忍度的政策取向不見(jiàn)得合適。

國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲將會(huì)給我們帶來(lái)較大的輸入性通貨膨脹壓力。我們需要用各種手段來(lái)化解它。從供給這頭，政府可以幫助企業(yè)提高勞動(dòng)生產(chǎn)效率，降低相關(guān)用地成本，相關(guān)行政成本，以此減緩企業(yè)產(chǎn)品成本價(jià)格的上漲；從需求這頭，央行要非常謹(jǐn)慎地管理貨幣政策，管理好居民的通貨膨脹預(yù)期，因?yàn)橐坏┚用裣萑肟只欧催^(guò)來(lái)?yè)屬?gòu)，這將會(huì)造成通脹預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)原理告訴我們，匯率如果能夠緩慢地、漸進(jìn)式地升值可以緩解國(guó)際原材料價(jià)格上漲的壓力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，匯率機(jī)制是國(guó)家大事，我們的匯率體制要更富有彈性。但從短期來(lái)看，匯率是一個(gè)政治問(wèn)題，它取決于中美領(lǐng)導(dǎo)人之間的互信、談判溝通，所以處理起來(lái)要非常謹(jǐn)慎，即便人民幣要升值了，也要給美國(guó)一個(gè)非常明確的解釋：不是因?yàn)檎螇毫?，而是因?yàn)槲覀冏灾鞯恼{(diào)節(jié)。

匯率升值自然也會(huì)影響中小企業(yè)的狀況，所以升值過(guò)程要漸進(jìn)、可控，同時(shí)也需要出臺(tái)配套政策來(lái)幫助中小企業(yè)適應(yīng)變化了的環(huán)境政策，如為其提供各種補(bǔ)貼、靈活的政策，助其應(yīng)對(duì)匯率上升帶來(lái)的壓力。

我認(rèn)為有三個(gè)外部因素值得引起我們的注意，他們或許會(huì)對(duì)中國(guó)接下來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響：首先，由于歐美在財(cái)政上的空間已經(jīng)非常有限，歐美寬松的貨幣政策將會(huì)持續(xù)一段相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。因此，流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，中國(guó)需要小心資金涌入；

其次，印度、巴西、俄羅斯的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也對(duì)原材料形成了較大的需求，因此，國(guó)際原材料價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)猛漲；

第三，局部的金融政治社會(huì)的動(dòng)蕩或?qū)?duì)中國(guó)帶來(lái)危機(jī)（如伊朗、迪拜、希臘），而且這種危機(jī)是非對(duì)稱的，如伊朗，它對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可能不怎么樣，但它卻是中國(guó)的石油供應(yīng)國(guó)。

（李稻葵系清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任、央行貨幣政策委員會(huì)委員）

樊綱有大資產(chǎn)泡沫就完蛋

樊綱：應(yīng)該取消經(jīng)濟(jì)適用房，搞一些廉租房，把錢真正用到該用的地方。

去年寬松的政策一下子發(fā)了10萬(wàn)億貨幣，加息不起什么主要作用，數(shù)量型工具在起作用。

現(xiàn)在大家都關(guān)心房?jī)r(jià)，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)講，關(guān)心的是資產(chǎn)泡沫，過(guò)去30年，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)都不是因?yàn)橥ㄘ浥蛎?，都是因?yàn)橘Y產(chǎn)泡沫。資產(chǎn)價(jià)格，要么股市、要么樓市，暴漲暴跌，然后引起大的危機(jī)。

中國(guó)要想穩(wěn)定發(fā)展，穩(wěn)步發(fā)展，最重要的問(wèn)題就是怎樣防范資產(chǎn)泡沫。

中國(guó)有一些特殊因素：第一個(gè)因素是中國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，還很窮，其房?jī)r(jià)水平還很低?，F(xiàn)在有人用香港、東京、紐約的房?jī)r(jià)來(lái)對(duì)比，認(rèn)為中國(guó)房?jī)r(jià)應(yīng)該達(dá)到多高的水平，因而吸引了世界人都來(lái)投機(jī)。但這對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)還為時(shí)甚早，紐約、倫敦的高房?jī)r(jià)是幾百年來(lái)漲到現(xiàn)在的結(jié)果，他們的人均收入已達(dá)到了三四萬(wàn)美元，而我們這里有人想讓它兩年就漲上去，這就特別容易產(chǎn)生泡沫。

其次，18億畝農(nóng)田還必須得保，土地供應(yīng)就有限。此外，中國(guó)存在制度缺陷，一些內(nèi)在穩(wěn)定器還沒(méi)有建立起來(lái)，使得市場(chǎng)特別容易波動(dòng)，只能靠政府調(diào)來(lái)調(diào)去。哪些制度呢？第一要抑制需求，第二要增加供給。需求大了，或者供給少了，都會(huì)推高房?jī)r(jià)。

抑制需求行之有效的一個(gè)基本方法就是財(cái)產(chǎn)稅，或稱房產(chǎn)稅、物業(yè)稅，總之是房產(chǎn)的保有稅，不是交易中收的稅。只要你持有這個(gè)房子就要收這個(gè)稅。這是調(diào)節(jié)投資性需求和住房性需求、調(diào)節(jié)大房子需求和小房子需求的一個(gè)重要杠桿。財(cái)產(chǎn)稅開(kāi)征之后，投機(jī)房產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本就體現(xiàn)出來(lái)了，大房子稅高，沒(méi)有一定的工資收入就住小房子。

然后就是劫富濟(jì)貧，減少收入差距——對(duì)買大房子的征高稅，倫敦最高的物業(yè)稅可以達(dá)到17%，你可以買一個(gè)5000萬(wàn)英鎊的大房子，一年收你800萬(wàn)的稅，800萬(wàn)英鎊的稅拿來(lái)給窮人建房子。這個(gè)制度，你說(shuō)沒(méi)用，有錢人是沒(méi)用，但決定價(jià)格的絕對(duì)不是有錢人，決定價(jià)格是邊際上似有錢又似沒(méi)錢的這部分人，價(jià)格永遠(yuǎn)是邊際成本等于邊際收益，他們一不買房，價(jià)格就往下跌，一定會(huì)抑制需求。

在供給方，怎么在有限的土地上建出更多的房子來(lái)。現(xiàn)在我們的容積率制度基本上要卡你，不允許你多建房子。但這個(gè)制度應(yīng)該倒過(guò)來(lái)用，應(yīng)該說(shuō)你這塊土地必須達(dá)到某種容積率，否則不能讓你建房子，而且鼓勵(lì)你建更高更密的房子。你看香港的房子密到什么程度。在招標(biāo)當(dāng)中要注明，這個(gè)容積率起碼是多少，供給多了，它價(jià)格還下不去嗎？以前，一說(shuō)房地產(chǎn)泡沫了，就去打壓供給方，地不給了，貸款不給了。打壓供給方大家反而更緊張了，開(kāi)始搶房，把原來(lái)可以延后的需求又調(diào)動(dòng)起來(lái)了。

怎么調(diào)節(jié)需求，抑制投機(jī)性需求，怎么增加供給，這些問(wèn)題是能夠解決的。應(yīng)該取消經(jīng)濟(jì)適用房，搞一些廉租房，把錢真正用到該用的地方。現(xiàn)在的情形是，低端的供應(yīng)都給拆了，然后去建高端的。你要給天下的農(nóng)民建經(jīng)濟(jì)適用房，蓋到什么時(shí)候他才買得起？這樣，低端的越來(lái)越?jīng)]地方住。

央行已經(jīng)通過(guò)發(fā)央票等形式來(lái)抽回銀根。去年寬松的政策一下子發(fā)了10萬(wàn)億貨幣，加息不起什么主要作用，數(shù)量型工具在起作用。

中國(guó)如果出現(xiàn)一個(gè)大的資產(chǎn)泡沫，就業(yè)出問(wèn)題，那就完蛋了。所以一定不能讓它出現(xiàn)大泡沫，這一點(diǎn)政府各部門還是有共識(shí)的?，F(xiàn)在我們還不算大泡沫。

（樊綱系國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)）

劉煜輝中國(guó)出口面臨全球圍剿

劉煜輝：企業(yè)一季度報(bào)喜主要來(lái)自成本的降低而不是需求的增加。

無(wú)論從美歐來(lái)說(shuō)，結(jié)構(gòu)調(diào)整唯一的路是再工業(yè)化，不能只做產(chǎn)業(yè)空心化，必須要有制造業(yè)。

雖然統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的CPI還比較低，但我們真實(shí)生活中的通貨膨脹應(yīng)該說(shuō)已經(jīng)很嚴(yán)重了。M2的貨幣供應(yīng)量的增速不斷地超出名義GDP的增長(zhǎng)，特別是去年超出了20個(gè)點(diǎn)，發(fā)行了這么多貨幣總要從經(jīng)濟(jì)的某個(gè)方面拱出來(lái)，如果不從商品，那么就從資產(chǎn)價(jià)格上拱起來(lái)，資產(chǎn)價(jià)格反過(guò)來(lái)又會(huì)傳導(dǎo)到商品價(jià)格。

在通脹已經(jīng)發(fā)生、總需求過(guò)熱的階段，毫無(wú)疑問(wèn)需要采取緊縮政策。信貸擴(kuò)張過(guò)度以后，人們對(duì)未來(lái)長(zhǎng)期利率的預(yù)期很低，甚至是負(fù)利率，這就會(huì)產(chǎn)生一些不正當(dāng)?shù)耐顿Y，使得資源出現(xiàn)錯(cuò)配。我們需要把長(zhǎng)期利率的預(yù)期抬高，最簡(jiǎn)單的方式就是將存款利率大幅提高2個(gè)百分點(diǎn)，恢復(fù)到危機(jī)前的水平。

現(xiàn)在的泡沫比2007年要嚴(yán)重得多。我認(rèn)為股市正在平衡中泡沫化，你看到的是平衡市，但實(shí)際股價(jià)的結(jié)構(gòu)已經(jīng)泡沫化了。現(xiàn)在小股票已經(jīng)比2007年最高的時(shí)候高出了10%，中股票大概還差10%，藍(lán)籌大概差40%，但中小股票占絕大多數(shù)。而且那些股票的估值水平比那個(gè)時(shí)候要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出。

企業(yè)一季度報(bào)喜主要來(lái)自成本的降低而不是需求的增加。我認(rèn)為大宗商品價(jià)格的上漲趨勢(shì)沒(méi)有改變，歐美在反危機(jī)期間注入了那么多流動(dòng)性，但錢放出去容易，收回來(lái)是很難的。全球都在印鈔票。當(dāng)成本降低的優(yōu)勢(shì)逐步被大宗商品價(jià)格的上漲抹平以后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的頹勢(shì)就顯現(xiàn)出來(lái)了，即便是平衡市，也是泡沫化的過(guò)程，因?yàn)槠髽I(yè)的素質(zhì)越來(lái)越差。

勞工成本也在上升，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革所創(chuàng)造出來(lái)的制度紅利也在衰退。隨著這次危機(jī)，全球化紅利也被推翻了，無(wú)論從美歐來(lái)說(shuō)，結(jié)構(gòu)調(diào)整唯一的路是再工業(yè)化，不能只做產(chǎn)業(yè)空心化，必須要有制造業(yè)。因此，中國(guó)出口在未來(lái)可能面臨全球的圍剿。

第一季度11.9%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率明顯超出了中國(guó)潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，我認(rèn)為中國(guó)潛在的增長(zhǎng)速度應(yīng)該低于8%。但政府顯然不愿意減速，其中一個(gè)理由——就業(yè)問(wèn)題如何解決？實(shí)際上就業(yè)的問(wèn)題其實(shí)不是經(jīng)濟(jì)增速、減速的問(wèn)題，而是模式問(wèn)題。

任何一個(gè)社會(huì)，就業(yè)的迅猛提升都來(lái)自于服務(wù)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)，而恰恰第三產(chǎn)業(yè)的核心主體實(shí)際上被綁在行政壟斷部門的手里，如果民營(yíng)資本能夠大量真正進(jìn)入這些領(lǐng)域，有動(dòng)力做產(chǎn)業(yè)延伸、升級(jí)、創(chuàng)造的話，中國(guó)還有很大的就業(yè)潛力，因?yàn)檫@些能夠創(chuàng)造出大量的就業(yè)機(jī)會(huì)。

目前經(jīng)濟(jì)增速靠投資、靠重化工，而不靠輕工。輕工包括服務(wù)業(yè)的波動(dòng)不大。重化工拉速度，但不吸收就業(yè)。

（劉煜輝系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任）

王建大投資帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)

這個(gè)投資是建立在生產(chǎn)全面過(guò)剩背景上的投資，它可能在生產(chǎn)過(guò)剩上再加上一個(gè)更大的過(guò)剩。你今天是需求，明天你往哪里去釋放？

現(xiàn)在通脹正在抬頭，這輪通脹是從2006年開(kāi)始高起來(lái)，到2008年上半年達(dá)到最高峰，然后隨著次貸危機(jī)爆發(fā)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走低，物價(jià)有了一段時(shí)間的下降，但從2009年下半年又開(kāi)始上來(lái)了，現(xiàn)在是從低到高一個(gè)不斷發(fā)展的過(guò)程。從今后趨勢(shì)看，下半年有的月份通脹率會(huì)超過(guò)5%，全年平均在4%以上。

下半年的通脹率肯定是比上半年高的，原因主要在兩個(gè)方面：一方面是食品價(jià)格所推動(dòng)的上漲。另一個(gè)就是國(guó)外的因素，大宗商品價(jià)格上漲。實(shí)際上是國(guó)際上放出了太多的貨幣，就以這次救市行動(dòng)來(lái)說(shuō)，全球央行放出了30萬(wàn)億美元，而且在此之前已經(jīng)放出了很多貨幣。

王建：我們用了一個(gè)更大的投資來(lái)對(duì)付出口需求的萎縮，把中國(guó)經(jīng)濟(jì)從去年那個(gè)泥坑里拉出來(lái)，但這個(gè)投資是建立在生產(chǎn)全面過(guò)剩背景上的投資，這樣它可能在生產(chǎn)過(guò)剩上再加上一個(gè)更大的過(guò)剩。

現(xiàn)在已進(jìn)入到了一個(gè)新的資本主義發(fā)展階段——虛擬資本主義階段，新特征就是資本運(yùn)動(dòng)的主體不是在物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域，它在金融等這些非物質(zhì)市場(chǎng)領(lǐng)域，在虛擬經(jīng)濟(jì)里運(yùn)動(dòng)。貨幣過(guò)去是和使用價(jià)值對(duì)稱的，現(xiàn)在貨幣實(shí)際上已脫離了實(shí)物運(yùn)動(dòng)，它在不斷地自我膨脹。

次貸危機(jī)爆發(fā)使得大量金融市場(chǎng)商品沒(méi)法交易、停止交易了，歐美金融秩序至今還沒(méi)有恢復(fù)，今年上半年美國(guó)倒了50多家銀行，在此之前，去年已經(jīng)倒閉了100多家銀行。歐洲那邊主權(quán)信用危機(jī)也正在劇烈的波動(dòng)當(dāng)中，而且還有不斷地利空會(huì)出來(lái)。

在這樣的背景下，那么大的貨幣量，都會(huì)涌入大宗商品來(lái)，這個(gè)領(lǐng)域里還是有很多需求的，所以，國(guó)際大宗商品價(jià)格還會(huì)再上漲，這個(gè)過(guò)程，我們也擋不住。在國(guó)際上，太多的貨幣把實(shí)物商品價(jià)格給炒起來(lái)，到了我們這成了一個(gè)輸入性通貨膨脹。

危機(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有復(fù)蘇。美國(guó)金融資產(chǎn)泡沫破了，但破了以后依舊沒(méi)有清償，龐大的有毒資產(chǎn)直到現(xiàn)在還擺在那。美國(guó)用的辦法：第一是讓你看不到這些金融資產(chǎn)的真實(shí)狀況，它從去年初開(kāi)始修改會(huì)計(jì)規(guī)則，把這些爛賬都蓋起來(lái)了；第二，它把爛賬向后推兩年，2011年才去考慮這些金融合約，它還是要算這筆賬的，那問(wèn)題也就來(lái)了。它的危機(jī)向后拖延的這個(gè)做法，能夠保證它的去年“V型”反轉(zhuǎn)，和今年適度增長(zhǎng)，但它保證不了明后年。明年危機(jī)就要露頭了。

危機(jī)再度爆發(fā)的時(shí)候，中國(guó)的外需還是要塌下來(lái)，要想再依靠利用外需拉動(dòng)中國(guó)高增長(zhǎng)是不可能了。危機(jī)期間，我們內(nèi)部是生產(chǎn)過(guò)剩，外部是國(guó)際需求萎縮。我們用了一個(gè)更大的投資來(lái)對(duì)付出口需求的萎縮，把中國(guó)經(jīng)濟(jì)從去年那個(gè)泥坑里拉出來(lái)，但這個(gè)投資是建立在生產(chǎn)全面過(guò)剩背景上的投資，這樣它可能在生產(chǎn)過(guò)剩上再加上一個(gè)更大的過(guò)剩。你今天是需求，明天你往哪里去釋放？

明年就要進(jìn)入“十二五”了，“十二五”我們面臨最大的問(wèn)題就是金融風(fēng)險(xiǎn)，背后就是全面過(guò)剩的大投資帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在正是危機(jī)的前夜。

我們現(xiàn)在人均產(chǎn)出是3300美元，但是9.5億農(nóng)民年人均收入還不到800美元，這說(shuō)明我們的需求和供給之間有一個(gè)巨大的不對(duì)稱。作為對(duì)策，還得打開(kāi)國(guó)內(nèi)的需求，推動(dòng)人口的城市化，增加農(nóng)民的收入和消費(fèi)。我們只要政策選擇正確，就能夠渡過(guò)這場(chǎng)危機(jī)。