淺析高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征

薛白

(山東青年政治學(xué)院 財(cái)務(wù)處,山東 濟(jì)南 250014)

風(fēng)險(xiǎn)是市場經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)務(wù)管理外部環(huán)境的一個(gè)重要特征。廣義的“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”指在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中由于各種不確定因素影響,財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,因而造成的蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能,是風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化表現(xiàn);狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性:一是由于負(fù)債要支付利息,從而帶來盈利能力的可變性或不確定性;二是由于負(fù)債意味著企業(yè)要還本付息,從而帶來了償債能力的不確定性。作為非營利性事業(yè)單位的高校,其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既不同于廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),也不同于狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

狹義的高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指高校的財(cái)務(wù)活動(dòng)中,資金支付難以為繼,資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。高校作為事業(yè)單位,高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)表現(xiàn)為“資不抵債”,也不會(huì)因?yàn)檫^高的負(fù)債率,出現(xiàn)破產(chǎn)。但是高校的流動(dòng)資金是有可能出現(xiàn)短缺的,可能出現(xiàn)發(fā)不出工資、沒有資金用于日常開支等現(xiàn)象,存在現(xiàn)金支付能力不足的情況。本文中的高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是狹義的高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),即是高等院校在其財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)過程中存在無法償還債務(wù)的可能性,即高校在發(fā)展中因負(fù)債資金給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。

高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有以下主要特征:

一、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性

高等教育具有公共產(chǎn)品的性質(zhì),決定了高校不以盈利為目標(biāo),所以高校的償債能力(無論短期還是長期)均不能用盈利能力評(píng)價(jià),只能用支付能力評(píng)價(jià),因此對(duì)于長期償債能力只能進(jìn)行近似評(píng)價(jià)。高校負(fù)債投資的初衷是擴(kuò)大辦學(xué)規(guī)模,提高辦學(xué)效益。所貸資金一般都是用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,所需資金數(shù)目巨大,投資回收期長。根據(jù)負(fù)債經(jīng)營能夠產(chǎn)生杠桿效應(yīng)的基本原理,當(dāng)負(fù)債投入項(xiàng)目的增量收益率高于負(fù)債資金利息率時(shí),學(xué)校使用一部分負(fù)債資金可以因財(cái)務(wù)杠桿的作用提高學(xué)校辦學(xué)的整體經(jīng)濟(jì)效益,加速學(xué)校發(fā)展,反之負(fù)債資金會(huì)降低其經(jīng)濟(jì)效益。由于貸款建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)工期長,對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)效益把握不準(zhǔn),還貸政策不健全,所貸資金超過實(shí)際償還能力,影響整個(gè)學(xué)校的健康發(fā)展。又因?yàn)楦咝?huì)計(jì)核算采用的是收付實(shí)現(xiàn)制,高校所形成的事實(shí)負(fù)債不能完全在總賬中反映,這種沒有進(jìn)入賬薄體系的隱性負(fù)債容易掩蓋財(cái)務(wù)支付危機(jī),使得高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)普遍具有一定的潛伏期。

目前高校舉債的普遍做法是借新債還舊債,即利息按時(shí)計(jì)付,貸款展期,貸款規(guī)模不斷增大。舉債實(shí)際上是對(duì)未來收入的提前使用,在市場經(jīng)濟(jì)條件下,資金運(yùn)作往往受到各種環(huán)境的制約,包括政治、經(jīng)濟(jì)、文化、自然等等,所有這些制約因素千變?nèi)f化,帶有很大的不確定性,使高校的資金運(yùn)作活動(dòng)充滿風(fēng)險(xiǎn)。一是財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。國家宏觀政策對(duì)高校負(fù)債有決定性作用,國家宏觀政策變化的不確定性,形成政策性風(fēng)險(xiǎn);國家尚未出臺(tái)規(guī)范高校與銀行貸款行為的法律關(guān)系制度,造成法規(guī)性風(fēng)險(xiǎn);高校的特殊性質(zhì)成為受銀行業(yè)歡迎的債務(wù)人,而大學(xué)的巨額債務(wù)可能最終成為國有銀行新的不良債務(wù)從而形成新的金融風(fēng)險(xiǎn);擴(kuò)容和競爭的雙重壓力促使高校不能及時(shí)對(duì)負(fù)債的財(cái)務(wù)因素進(jìn)行科學(xué)的論證、評(píng)估,形成高校內(nèi)部管理性風(fēng)險(xiǎn)。二是市場風(fēng)險(xiǎn),主要是利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)包含純利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)等,每一種風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)都影響利息率的升降。資本市場上的利率是不斷變化的,如果存款利率上升,貸款利率不變,或者存貸款利率都上升了,但存款利率上升的幅度高于貸款利率上升幅度,這都會(huì)使貸款高校遭受損失。我國目前已經(jīng)進(jìn)入了加息周期,在加息環(huán)境下,高校已受到嚴(yán)重沖擊,不僅增加了高校貸款的資金成本,而且增大了高校繼續(xù)發(fā)展籌集資金的難度。三是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。要考慮到高校的貸款需要有預(yù)期的生源、學(xué)費(fèi)收入、良好的畢業(yè)生就業(yè)率和辦學(xué)質(zhì)量的內(nèi)涵建設(shè)來支撐。高等教育事業(yè)是社會(huì)公益性事業(yè),高等學(xué)校具有非盈利性的特點(diǎn),高校的資金支出是一種無法通過自我資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)補(bǔ)償?shù)南男灾С?。?dāng)前高校銀行貸款很大程度上是用在基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和改善教育條件,這些支出具有難以變現(xiàn)的特點(diǎn),它不具有流動(dòng)性和變現(xiàn)性。如當(dāng)國家要進(jìn)行宏觀調(diào)控緊縮銀根,各銀行縮小對(duì)高校的貸款規(guī)模,或停止發(fā)放新的貸款時(shí),籌資風(fēng)險(xiǎn)立刻顯現(xiàn),資金鏈斷裂,在建工程因缺少資金而無法按期完成,以前年度的貸款和利息支出將變成學(xué)校沉重的負(fù)擔(dān),嚴(yán)重影響高校的建設(shè)和發(fā)展。

二、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高破壞性

高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有比企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更強(qiáng)的破壞性。貸款不僅要償還本金,還要支付利息,必然加重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。如果債務(wù)過重,不僅影響高校的正常財(cái)務(wù)支付,而且影響按時(shí)償還貸款的本息,導(dǎo)致舉債高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。巨額貸款固然可以緩解高校教育資源短缺的矛盾,推進(jìn)高校的跨越式發(fā)展,縮短高校的建設(shè)周期。但由于高校的學(xué)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由政府確定、招生計(jì)劃由政府分配,高校很難通過自身努力達(dá)到償還巨額貸款的目的。同時(shí),在市場經(jīng)濟(jì)條件下,高校為了提高自身競爭力,必須加大投入來改善辦學(xué)條件塑造學(xué)校的全新形象,付出較高的條件吸引高層次人才,增大科研投入資金,努力產(chǎn)出高水平研究成果提高學(xué)校的品牌效應(yīng),提高管理成本確保教學(xué)質(zhì)量。這些投入又進(jìn)一步提高了學(xué)校的辦學(xué)成本和加重了學(xué)校的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),使舉債高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。由于高校還債的資金來源比較單一,高校在負(fù)債辦學(xué)過程中,存在著由于負(fù)債過度而無法按期還本付息甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn),一些高校一再壓縮科研經(jīng)費(fèi),特別是教學(xué)一線院系的經(jīng)費(fèi),這使得許多項(xiàng)目不得不縮減,如取消學(xué)術(shù)著作出版資助政策,降低出國參加國際學(xué)術(shù)會(huì)議的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)等等。目前,我國大學(xué)生普遍存在實(shí)際操作能力缺乏的問題,其中重要原因之一即是實(shí)習(xí)教學(xué)環(huán)節(jié)經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重不足。由于高校規(guī)模的迅速擴(kuò)大,大量資金涌向基建項(xiàng)目。部分高校為了維持其他項(xiàng)目的開支,而開始限制專職教師工資、獎(jiǎng)金和福利待遇的提高。這使得學(xué)校日漸失去凝聚力,大量優(yōu)秀骨干教師不斷流失,從而令教育質(zhì)量大打折扣。大量的銀行貸款帶來了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān),學(xué)校為了減輕貸款壓力,通常都通過擴(kuò)大招生規(guī)模,特別是通過擴(kuò)大二級(jí)學(xué)院招收高學(xué)費(fèi)生和自費(fèi)研究生的途徑,來償還貸款和利息,這在本質(zhì)上與以盈利為目的的企業(yè)十分類似。學(xué)校一方面提高學(xué)生學(xué)費(fèi)另一方面又壓縮教學(xué)經(jīng)費(fèi)投入,以保持較高的收支差。這樣就使學(xué)生的地位類似于企業(yè)商品消費(fèi)者,而教師如同企業(yè)工人,大學(xué)儼然是教育產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營者。這大大抹煞了高校“教書育人”的宗旨,必將影響到整體教育水平的提高。